Bloomberg: Доверие инвесторов к экономике Германии резко упало

Доверие инвесторов к экономике Германии резко упало, поскольку  торговые меры президента США Дональда Трампа грозят задушить начинающееся восстановление.

Индекс ожиданий института ZEW упал до -14 в апреле с 51,6 в предыдущем месяце, показал релиз во вторник. Аналитики в опросе Bloomberg ожидали падения до 10.

«Нестабильные изменения в торговой политике США оказывают сильное влияние на ожидания в Германии», — заявил президент ZEW Ахим Вамбах в своем заявлении. «Не только последствия объявленных взаимных тарифов могут иметь для мировой торговли, но и динамика их изменений значительно увеличила глобальную неопределенность».

Оптимизм по поводу планов нового правительства Германии по увеличению расходов быстро угас с тех пор, как Трамп ввел пошлины на автомобили, а затем и на весь Европейский союз. Пока пошлины приостановлены для переговоров, ведущие исследовательские институты Германии сократили свой прогноз экономического роста на 2025 год до всего 0,1%, предупредив, что худшее возможно.

Это может означать третий год спада подряд, что выявит уязвимости, обусловленные зависимостью от экспорта, и подчеркнет необходимость переосмысления бизнес-модели страны.

Высокие цены на энергоносители тянут вниз тяжелую промышленность, в то время как неопределенность относительно решимости нового канцлера Фридриха Мерца бороться с избыточной бюрократией и миграцией подавляет инвестиции. Потребители, которых долго подталкивали начать снова тратить после многих лет сдержанности, по-прежнему колеблются.

Что говорит Bloomberg Economics...

«Обвал немецкого индикатора ожиданий ZEW подчеркивает, как объявление Трампом тарифов и вызванные им потрясения на рынке затмили эйфорию от крупных планов расходов. Значительная часть проблем Германии носит структурный характер, и более низкие процентные ставки вряд ли смогут их достаточно компенсировать. Краткосрочные перспективы по-прежнему определяются тарифами США, а всплеск торговой неопределенности уже оказывает давление на экономическую активность».

— Нирадж Шах , экономист. 

Финансовые рынки отражают нынешнюю мрачность. Базовый индекс DAX — часто предшественник таких индикаторов настроений, как ZEW — упал на 5% после объявления Трампом о тарифах.

В результате Audi приостановила поставки в США, а поставки, поступившие после 2 апреля, пока удерживаются у дилеров. Mercedes-Benz AG рассматривает возможность отзыва своих самых дешевых автомобилей, поскольку новые пошлины означают, что их продажа экономически невыгодна.

Такие сигналы беспокоят Бундесбанк, президент которого Йоахим Нагель обвиняет Трампа в том, что он ставит под угрозу мировую экономическую стабильность. До прошлого месяца учреждение ожидало, что Германия вернется к росту в первом квартале после спада в конце года — перспектива, которая сейчас может не материализоваться.

Европейский центральный банк предложил некоторую помощь, смягчив денежно-кредитную политику, и, вероятно, снизит свою ставку по депозитам с 2,5% до 2,25% в четверг. В то время как некоторые чиновники обеспокоены инфляционными эффектами пошлин Трампа, респонденты опроса ZEW обеспокоены меньше.

«Риск нового всплеска инфляции в Германии и еврозоне в настоящее время не воспринимается экспертами финансового рынка», — сказал Вамбах. «По их оценкам, это дает ЕЦБ свободу действий для стимулирования экономики путем дальнейшего снижения процентных ставок».