Купи слона! (Форбс)

      MicroStrategy - это не просто гигантская ставка на биткоин, это революция в корпоративных финансах

       Большинство людей воспринимают акционерную компанию MicroStrategy миллиардера Майкла Сейлора как грандиозную и рискованную ставку на биткоин. При ближайшем рассмотрении выясняется, что это шедевр, который представляет собой план манипулирования традиционными финансами для использования «волшебной пыли», подпитывающей криптовалютную манию.

    Канун Нового года в Villa Vecchia - это упоительное переливание оранжевого и золотого, сцена прямиком из лучших фантазий Ф. Скотта Фицджеральда. Более 500 человек собираются на ухоженных лужайках столетнего поместья в Майами-Бич с бальным залом в версальском стиле, который в свое время принимал таких светил, как Маргарет Тэтчер, Генри Киссинджер и Михаил Горбачев.

    Недавний взлет биткоина за отметку в 100 000 долларов, а не заря 2025 года — вот истинный смысл праздника. Персонал скользит с шампанским на серебряных подносах, закуски отмечены вездесущей буквой B, а танцовщицы в золотых комбинезонах двигают светящимися оранжевыми шарами в честь фирменного оттенка биткоина. В центре сада возвышается массивная игральная карта, на которой лицо короля заменено нахальной буквой B.

    Вечеринка продолжается на борту яхты Usher. 154-футовая суперяхта, которая была показана в фильме «Антураж» в 2015 году, сверкает на фоне горизонта Майами. Нескончаемый поток челноков доставляет непрерывный парад биткоин-руководителей, влиятельных лиц и, что особенно важно, институциональных инвесторов, одетых в «биткоин-шик» (мандариновые костюмы, бижутерия с логотипом B). На двух гигантских проекторах мелькают ролики, предсказывающие рост курса биткоина на миллионы, а диджей в космическом шлеме дирижирует басовыми треками между колышущимися пальмами.

    «Меня слегка укачивает от победы», - говорит один из участников вечеринки в черной кепке с надписью SATOSHI NAKAMOTO - ником анонимного создателя биткоина. Все участники вечеринки имеют криптовалютный авторитет: парень в кепке Накамото - Дэвид Бейли, 34-летний генеральный директор BTC Inc., издатель журнала Bitcoin Magazine, который в июле проводил Биткойн-конференцию, на которой Дональд Трамп торжественно пообещал сделать Америку «криптостолицей планеты» и создать национальный резерв биткоинов.

     Владелец и хозяин Villa Vecchia, 59-летний Майкл Сейлор, прохаживается среди посетителей в своем фирменном черном блейзере, синих джинсах и футболке с изображением буквы B. Он любезно принимает рукопожатия и пожелания сделать селфи. Биткоин здесь - Бог, а Сейлор - пророк его.

    Криптовалюты — это своего рода второе пришествие для Сейлора, учитывая, что он заработал и потерял более 10 миллиардов долларов во время первого пузыря доткомов. Тогда компания MicroStrategy, базирующаяся в Тайсонс-Корнер (штат Вирджиния), соучредителем которой он стал в 1989 году после окончания Массачусетского технологического института, занималась разработкой программного обеспечения в сфере сбора данных и бизнес-аналитики, а затем столкнулась с Комиссией по ценным бумагам и биржам в связи с практикой ведения бухгалтерского учета. В 2000 году компания заплатила штраф, заключила мировое соглашение с федералами и пересмотрела свои результаты за предыдущие годы.

   Следующие два десятилетия компания MicroStrategy топталась на месте с вялыми продажами и рыночной стоимостью около 1 миллиарда долларов. Все изменилось в 2020 году, когда Сейлор решил, что основной стратегией MicroStrategy станет биткоин.

    В прошлом году, после того как Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила биткоин ETF от таких гигантов, как BlackRock и Fidelity, цена криптовалюты резко взлетела, более чем удвоившись за 12 месяцев и преодолев отметку в 100 000 долларов в начале декабря. Незадолго до Рождества компания MicroStrategy вошла в индекс Nasdaq 100, что вызвало еще больший спрос на ее акции, которые за последний год выросли более чем на 700 %, поскольку компания выпустила долговые обязательства и накопила больше биткоинов (сейчас она владеет 471 107). Сейчас компания Сейлора является крупнейшим держателем цифрового актива за вычетом неуловимого Накамото, который, по слухам, владеет 1 миллионом токенов. За 2024 год состояние Сейлора выросло с 1,9 млрд до 7,6 млрд долларов. В новом году его состояние составляет 9,4 миллиарда долларов.

     Ошеломительный рост компании MicroStrategy взбудоражил стаи критиков и шорт-селлеров, которые не могут понять, как небольшая софтверная компания, владеющая всего 48 миллиардами долларов в реальных биткоинах, может иметь рыночную капитализацию в 84 миллиарда долларов. Но недоброжелатели Сейлора не понимают, что MicroStrategy блестяще управляет двумя сферами: одна связана правилами традиционных финансов, в которых компании выпускают долговые обязательства и акции, покупаемые и продаваемые хедж-фондами, трейдерами и другими организациями, а вторая управляется преданными, непоколебимыми верующими в лучший мир, который принесет вам биткойн.

    Топливом для успеха MicroStrategy стало принятие и использование волатильности, определяющей характеристики ее основного актива. Волатильность - анафема для традиционных инвесторов, но она - большой друг опционных трейдеров, хедж-фондов и розничных спекулянтов, благодаря которым MicroStrategy стала одной из самых активных акций на рынке. При относительно небольшом годовом доходе в 496 миллионов долларов компания имеет ежедневный объем торгов, который может сравниться с объемом торгов любого из технологических гигантов «Великолепной семерки» (Meta, Apple, Alphabet, Microsoft, Amazon, Tesla и Nvidia).

   «Люди считают это безумием», - говорит Сейлор. «Как такая маленькая компания может обладать такой ликвидностью? Это потому, что мы поместили криптореактор в центр компании, привлекли туда капитал, а затем раскрутили его. Это создает волатильность в акционерном капитале, и это делает наши опционы и конвертируемые облигации самыми интересными и высокодоходными на рынке».