Мнение: Как лопнет «мать всех пузырей»

  В эти предновогодние дни "шатдаун" чиновников США не произошел, грызню между республиканцами и демократами Вашингтона нам не покажут. Но несомненно: Д.Трамп еще успеет нас повеселить до 31дек.2024 г.  какими-нибудь шальными высказываниями. Хочу предложить вниманию читателей "Афтершок" мнение  эксперта по "глобальной экономике" Ручир Шарма.

    статья ФАЙНЭНШЛ ТАЙМС (DECEMBER 16. 2024.)  :   Как лопнет «мать всех пузырей»

   Автор (Р.Шарма) является председателем Rockefeller International. Его последняя книга - « Что пошло не так с капитализмом »

                                        

Фондовая биржа приветствует избранного президента США Дональда Трампа 12 декабря 2024 года в честь номинации избранного президента на звание Человека года по версии журнала TIME.

                   Пришло время сделать ставку против американской исключительности.

   Назвав в своей последней колонке чрезмерно большую долю Америки на мировых финансовых рынках    « матерью всех пузырей », я в ответ получил, в основном, даже от тех немногих людей, которые разделяют мою точку зрения, что нет никаких признаков того, что этот пузырь сдуется в ближайшее время.

   Почти никто не предвидит неминуемого взрыва. Практически каждый аналитик Уолл-стрит предсказывает, что американские акции продолжат опережать остальной мир в 2025 году. Но весь этот энтузиазм лишь подтверждает, что пузырь находится на очень продвинутой стадии. Если консенсус относительно «американской исключительности» настолько подавляющий, кто останется, чтобы запрыгнуть в вагон и раздуть его еще больше?

   Уверенность Уолл-стрит перекинулась на популярные СМИ, которые часто улавливают рыночные тенденции только тогда, когда они уже прочно устоялись и близки к концу. Шумиха вокруг американского превосходства теперь стала темой телевидения, радио, подкастов, газетных колонок и статей на обложках журналов, которые имеют репутацию указания неверного направления будущих тенденций.

                                      скульптура «Бесстрашная девочка» стоит перед Нью-Йоркской фондовой биржей.     "Если бы любая другая страна тратила деньги таким образом, инвесторы бы разбежались" (© Adam Gray)

     Быки говорят, что Америка может оставаться доминирующей благодаря впечатляющим доходам корпораций страны. Но рост доходов США не выглядел бы таким исключительным, если бы не сверхнормальные прибыли ее крупных технологических компаний и огромные государственные расходы. Со временем сверхнормальные прибыли вытесняются конкуренцией. Рост и прибыли также получают искусственный подъем от самых тяжелых дефицитных расходов, когда-либо зафиксированных на этом этапе экономического цикла, безусловно.

Большинство экономистов, тем не менее, утверждают, что при хорошем состоянии балансов домохозяйств и компаний США экономический бум продолжится. Те немногие, кто обеспокоен тарифными или иммиграционными планами избранного президента Дональда Трампа, склонны считать, что они нанесут больший ущерб иностранным экономикам, чем экономике США.

Но у каждого лидера есть фатальный недостаток. У Америки - резко растущая зависимость от государственного долга. Мои расчеты показывают, что теперь требуется около $2 нового государственного долга, чтобы сгенерировать дополнительный $1 роста ВВП США - на 50 процентов больше, чем всего пять лет назад. Если бы любая другая страна тратила таким образом, инвесторы бы разбежались, но сейчас они думают, что Америке все сойдет с рук, как ведущей экономике мира и эмитенту резервной валюты.

 Скорее всего, в какой-то момент в следующем году инвесторы откажутся и потребуют более высоких процентных ставок или демонстрации фискальной дисциплины, вызванной, возможно, еще большим дефицитом или еще большими аукционами казначейских облигаций. Эти требования отучат США от зависимости от государственных расходов, по крайней мере временно, и, в свою очередь, подорвут экономический рост и корпоративные прибыли.

Чтобы было ясно, это пузырь в показателях Америки относительно остального мира, а не мания в стиле 1990-х на рынке США. Поэтому он может сдуться благотворным образом, если альтернативы начнут выглядеть более привлекательными.

Может быть, Германия и Франция возьмутся за экономическое сотрудничество, как это сделали Греция и Испания десять лет назад, когда они были под давлением. Может быть, Пекин, под давлением тарифов Трампа и слабого внутреннего спроса, наконец увеличит потребление, чтобы стабилизировать экономику.

 Но, завороженные «американской исключительностью», аналитики могут говорить только о том, что США были ведущим мировым рынком на протяжении столетия. Они забывают, что в течение шести из последних 11 десятилетий фондовый рынок страны отставал от остального мира, последний раз в 2000-х годах, когда он принес нулевую прибыль, а развивающиеся рынки утроились в стоимости. К концу этого десятилетия отношение на развивающихся рынках отражало ту уверенность, которую я слышу о США сейчас: «Куда еще пойдут деньги?»

Невероятное превосходство над другими странами может закончиться, если рост замедлится в США или ускорится в других крупных державах, или по непредвиденным причинам. Часто именно так пузыри и заканчиваются: неожиданно. Две последние мании на мировых рынках - это сырьевой бум, который начал лопаться в 2011 году на волне нового предложения, и пузырь роста в Китае, который лопнул в 2021 году на фоне государственных репрессий в секторе недвижимости.

Чем дольше длится тренд, тем увереннее становятся инвесторы, и тем более неразборчиво они покупаются на эту манию. На поздних стадиях пузыря цены обычно становятся параболическими, и за последние шесть месяцев цены на акции США превзошли другие с самым большим отрывом за любой сопоставимый период по крайней мере за четверть века. "Когда летишь в таком разреженном воздухе, не нужно многого, чтобы заглохли моторы." Все классические признаки экстремальных цен, оценок и настроений говорят о том, что конец близок - Пришло время делать ставки против «американской исключительности».

   ссылка на статью:

   https://www.ft.com/content/9a0da0d6-92b4-4034-ac25-7b4abcbb0bbe

Офис газеты находится в Лондоне (осн.1888г.), принадлежит японской холдинговой компании «Никкэй», издаётся на английском языке в 24 городах мира общим тиражом около 360 тыс. экземпляров. Интересной особенностью газеты является то, что её традиционно печатают на рыжеватой бумаге.(из википедии)

  Добавил сведения кто такой Ручиш Шарма, с сайта : https://www.rockco.com/bios/ruchir-sharma/

     Ручир Шарма — председатель Rockefeller International. В этой роли Ручир выступает в качестве консультанта фирмы, ресурса для наших консультантов и клиентов Rockefeller Global Family Office, а также в качестве глобального посла бренда для нашей международной деятельности.

   До прихода в фирму он 25 лет проработал в Morgan Stanley Investment Management, в последнее время в качестве руководителя отдела развивающихся рынков и главного глобального стратега. Он отвечал за управление активами на сумму около 20 миллиардов долларов, одновременно добившись статуса популярного рыночного и экономического комментатора в печатных и вещательных СМИ, включая текущую двухнедельную колонку в The Financial Times. Он также является плодовитым автором бестселлеров, включая «10 правил успешных наций», «Взлет и падение наций» и «Прорывные нации».

  Он дополняет свои исследования и статьи о развивающихся рынках обширными поездками в развивающиеся страны. В 2016 году Barron's Ruchir был на обложке как «Новый глобальный мыслитель Уолл-стрит», и он был включен в список «Лучших молодых лидеров» Всемирного экономического форума и в список «50 самых влиятельных людей» Bloomberg.

  Другие интересы Ручира включают серьезную страсть к бегу. Он представлял Индию на чемпионате мира по легкой атлетике среди мастеров 2011 года в Сакраменто и продолжает тренироваться для спринтов на 100 и 200 метров, независимо от того, где он находится на дороге. Он считает бег фактором дисциплины, которую он привносит в инвестирование.