Банк Японии пошел в разнос* , запустив печатный станок в невиданных ранее темпах.
Что это все значит? Потеря устойчивости облигационного рынка.
Проблема комплексная и многогранная. Здесь одновременно воздействуют несколько негативных факторов и уникальная японская специфика.
Во-первых, Банк Японии единственный среди Центробанков крупных стран, который отказался компенсировать инфляционный разрыв между фактической/прогнозируемой инфляцией и текущими ставками на денежных/долговых рынках.
Так или иначе ставки поднимают все ведущие Центробанки – различается время начала ужесточения и скорость ужесточения. ФРС в этой битве впереди планеты всей, следом идут ЦБ Канады, Банк Англии, ЕЦБ и прочие Центробанки, но не банк Японии.
Во-вторых, инфляционное воздействие в Японии началось позже, чем в ведущих развитых странах примерно на 6 месяцев (3% были преодолены в августе 2022), но разгон инфляции происходит и уровни существенные – 4% на декабрь 2022, что для Японии очень много (максимум с ноября 1981).
Рекордная инфляция естественным образом деформирует долговой рынок, обрушая способность бизнесу и государству не только производить заимствования нового долга, но и рефинансирование существующего (известная проблема, ранее подробно описанная в этом канале на примере США).
Рынок «требует» более высокие ставки, которые Банк Японии разрешить не способен по двум причинам – запредельная долговая нагрузка и специфичная структура долга.
Долг Японии приближается к 1100 триллиона иен в 2023.
Долговая нагрузка составляет 230-240% от ВВП – это больше, где либо по сравнению с 115% в США и 97% в Еврозоне.
Половину госдолга держит Банк Японии, 14-15% аффилированные с государством японские банки, 20% - страховые фонды Японии, около 7% - пенсионные фонды, 7% нерезиденты, 1.2% домохозяйства.
Финсистема Японии выпотрошена чуть менее, чем полностью за последние 25 лет. Все, что можно было загнать в государственный долг – уже загнали. При этом объективно недостаточно генерируемого денежного потока в размере соизмеримого потребности в обеспечении финансировании дефицита бюджета.
Внешних инвесторов в японский долг нет в отличие от ситуации в долларовой и евро зонах, которая замкнута на международный капитал. Япония – «вещь в себе».
В-третьих, рекордный дефицит торгового баланса Японии привел практически к обнулению счета текущих операций, а дифференциал ставок на японских и внешних рынках провоцирует отток капитала, что и ударило по иене в середине 2022, спровоцировав сильнейший обвал иены за несколько десятилетий.
В Японии актуализируются тенденции на бегство капитала в поиске большей доходности, при этом генерируемый поток через положительного сальдо счета текущих операций становится недостаточным (1% ВВП за год текущих против 4% типичных) для балансировки внутренних структурных противоречий.
Так почему невиданный объем QE?
◾️Высокая долговая нагрузка и специфичная структура долга не позволяют Банку Японии повышать ставки, т.к. это разгонит стоимость обслуживания до неприемлемых уровней.
◾️Действия Банка Японии провоцируют обострение дисбалансов и долговой кризис, т.к. разрыв актуальной ставки и инфляции увеличивается, что делает ставки рекордно отрицательными для Японии.
◾️Отрицательные ставки по долгу обнуляют спрос на новые размещения долгов и провоцируют бегство японского капитала из-за дифференциала ставок в Японии и на внешних рынках капитала. Это оказывает давление на курс иены и усиливает долговой кризис в Японии.
◾️Попытка сохранить/удержать таргет в 0.5% вынуждает Банк Японии выкупать весь долг, еще больше вгоняя систему в зависимость и еще больше увеличивая дисбалансы.
Вот так выглядит долговой кризис в Японии.
Комментарии
А к чему всё это приведёт в Японии?
90-е помнишь? Вот наши "святые 90-е" для них будут в прямом смысле святыми.
Можно взять 2-3 японок, помоложе, под крылышко.
Заманчиво, но у меня гаража нет, да и ездил я только на Камазе.
кто о чём
Да, японки красивые женщины или вы про автомобили?
А можно фотку? Ну красивой японки, только не фотошопленой модели. Ониж страшные как божий грех. Япошек, вырвавшихся в зарубежные командировки, испокон веку ловили в медовую ловушку.
Ну не все же страшные, есть и красивые дамы.
Ааа, ну если так рассуждать то и у эскимосов есть на кого посмотреть, наверное )
Аполитично рассуждаешь надо 2-3 японских острова брать...
Острова - государству, японок - мне и всем желающим.
Нэ тара пись ка... С японками могут часть долга прицепить:)))
Странные цифры, странные выводы.
Есть госдолг, Кому?
Т.е. есть кто держит долг? Ну и лохи, те кто с долгом.
Ой а это мы? Ну тогда мы и есть те лохи.
Инфляция есть?
Как у нас? Нет? Значит социализм, все долги ради людей, для социума.
Так а теперь подумаем у Японии есть "Трежеря США". Есть. Сколько? Ой! да очень много. Совпадение? Не думаю... Т.е. свой долг Япония кладет в США а США этот долг распределяет по миру. За это колония Япония очень благодарна США.
А с математикой совсем не сложилось?
Только помелом мести ?
А, уже уличён... время на поца зря потратил...
1 Японская иена равно 0,0077 Доллар США
И каковы ваши выводы, Пора Спайделу, подпись про дезинформацию?
США имеет Японию, а Япония имеет США и кто кого больше имеет, вопрос но естественно не в к вам, вы подписи читайте, не отвлекайтесь на мысли, за вас уже подумала администрация.
На а мысль додумать не судьба? 1100 трлн. йен - это 8,5 трлн. долларов против 1.3 трлн - да сильно "помогает".
А вона как? Это в триллионах?
Так себе долг. США тут уже не поможет, только мы получается и еще кто-то Китай, Ес и прочие лохи.
Кому же они впарили, свои деньги?
И Инфляции нет, мистика. Уметь надо.
Социализм во всей красе, последние портки продай, а людей выручай.
Тут нужно отметить, что из 8,5 трл. долгов, внешних (т.е. номинированных в долларах) всего 6-7%, т.е. 595 млрд...при резервах в 1,3 трлн....как бэ не страшно...
Ну вот опять, снова новость.
Т.е. все таки, я прав?
Не может быть...
Тут смотря о чем разговор....Япония такая же колония США, как и мы были до 24.02...т.е. весь профицит направляла в виде дани в америку, т.е. тупо отдавала часть ВВП амерам понимая что это навсегда...у нас например 300 млрд. украли...Япы уже 1,3 трлн задонатили...при этом им не дают девальвировать йену, чего требует ситуация...тоже так себе позиция...при этом американские вояки постоянно насилуют японок, против чего уже митинги собираются...в общем тот еще социализм...
Это термины.
Социализм у Японии в уровне жизни социума.
В том что император защищает своих подданных, путем контроля уровня цен, как и наш стоимостью социальных продуктов яйца-молоко-мясо-бензин-газ.
Тут мне сразу предьявят, ты чудак, царизм перепутал с социализмом, нет, я не перепутал,
Если на клетке со львом написано осел, то я верю только своим глазам, а не тому что написано.
Это тоже игра слов...в чем там уровень жизни?
В том что твою дочь может изнасиловать американский вояка?
В том что там Огромный процент самоубийц?
В том что там заоблачные цены на недвигу и позволить себе жилье могут не только лишь все?
и т.д.. и т.п....а так-то император заботится конечно...
Ну идеальных обществ, не существует.
Насилуют и у нас и тоже, без спроса, конечно не американские солдаты, но что это меняет.
Огромный процент самоубийц, по сравнению с кем?
У нас больше, график в твоей ссылке и было больше, и смертность у нас рекордная и инфляция.
Цена на недвигу определяется уровнем жизни, высокие цены высокие доходы.
Недвижимость это надутый пузырь, для стерилизации избыточных денег, это специальное вложение денег. См. Москва и Воронеж. Биржа это стерилизация, Обучение, кредиты, ЖКХ, всё для уничтожения инфляции в еде (в инфляции это не учитывается).
Это вопрос религиозный...кому где нравится...к тому же сейчас наступает такое время, когда суверенитет решает пустят тебя на корм или нет...у нас при всех проблемах суверенитета в разы больше чем у Японии...т.е. если завтра война за Тайвань, то Японцы хоть тушкой, хоть чучелом туда поедут...и начнут гибнуть, хотя чё им тот Тайвань? Да, сейчас номинально они живут сытнее и богаче...ну мы же понимаем, что это временно....великий передел уже идет...у Японцев шансы в нем так себе...
Это только у баз амерских
В России статистику рекомендую глянуть
Ну у них и з\п выше наших.
А разве Путин у нас не император по факту?
тоже на него в России уповаем)
Инвестор дал японии в долг, далее банк японии напечатай йену и выкупил у инвестора долг, а инвестор поменял йены на баксы и вложил в долг сша. Вот такая карусель перетекания куе японии в сша
Ставлю на бриташек (ну хочеца мне так).
Как по мне ЕС первая посыплется, потом джаппы, потом уже бритые.
Ну и финальным аккордом - сияющий....
И как бы ВВП ни старался их сохранить в проиаовес Китаю ... врач сказал в морг, значит в морг.
Нуу... Два сраных острова с ресурсами примерно ноль целых ноль десятых против материковой части как бе.
Еврогомики сами себя уничтожают об Россию по поручению столько лет и всё не самоуничтожатся никак, а этих никто и не трогает и не заставляет, но дела у них всё хуже и хуже.
"Сияющий" как бы не хотелось, не сдохнет. Схлопывание экономик остальных участниц G7 только им на руку - уход конкурентных производств позволит увеличить собственное. Классных специалистов они к себе перетянут. За счет этого разрыв в торговом балансе резко уменьшится и, возможно, даже выйдет в плюс.
За счет того, что главные конкуренты будут сильно обескровлены войной - Европа, Россия, Япония и, возможно, Китай и Индией - на нормализацию ситуаций в этих регионах уйдет несколько десятков лет.
Так что пендосы получат еще лишних сто лет развития. Идеальный план.
Т.к. Европа - главный кандидат на самоубийство, но при этом находится под внешним управлением, которое заботливо собирал Вашингтон в Брюсселе в течение последних 20 лет, то единственный шанс план этот сорвать - решиться нармассам на революцию. Но тут бигдата вступает в игру. Т.к. у Европы нет собственных современных суверенных каналов коммуникации и оболванивание населения идет крайне успешно, если смотреть на результаты опросов про поддержку 404, то я не вижу шансов, что там кто-то может до начала большой войны подняться на реальную смену власти.
Ну, эт дело такое, гарантий нет, а сомнений вагон и весь состав за ним. Всякие аукусы вилами на воде писаны. Они там какого-то спикера (или кого-то там) с двадцать пятого раза выбрали, нолики и единички даже не все высосали, часть в Китай, другая ещё куда-то и т.д. Насчёт спецов, ну устроятся туда спецы с континента, а тут придут нигиры и гомики и всех разгонят - сошлются на разнообразие и т.д.
Но то что последними - вот тут согласен, гарантий хоть отбавляй.
Можно перетянуть всех и вся. Сбывать куда?? "Так уыпьем за то, чтобы наши желания...."
увы. хоть мне тоже хочется
у бриташек всякие страховые и финансовые структуры, позволяющие снимать процент за транзакции. а у самураев ничего этого нет
Неделю что ли назад, статья была и там проговаривалось про то, что джапы целых три триллиона по миру распихали (в производство, добыча и т.д.). Так что шанс есть. Но мы же все прекрасно понимаем, что эти трюли могут поехать в другое полушарие.
Перспективный чат детектед! Сим повелеваю - внести запись в реестр самых обсуждаемых за последние 4 часа.
Официальная статистика всегда не соответствует действительности. Если этого не учитывать, возможны совершенно ошибочные суждения.
Япония страна вертикально интегрированных мафиозных кланов, которые контролируют все - от проституции - до профсоюзов и органов власти своих уделов. Просто для примера, радиоактивную грязь на Факусиме убирали вручную без средств защиты примерно 10 тыс. должников якудза – игроманов, просто должников мафии и прочих «бедолаг». Их быстро собрали и несмотря на нечеловеческие условия, когда радиационные ожоги ног не позволяли одевать резиновые сапоги – все тихо, никаких исков к правительству, льгот и демонстраций.
В 1990 этим кланам американцы сказали "сидеть тихо, иначе отлучим от нашего рынка", они престали вкладывать свои мафиозные деньги в развитие производства. Но куда то их рассовать нужно - стали вкладывать в госдолг, постепенно превращая "чисто бандитскую" власть в стране, основанную в конечном итоге, на криминальных боевых отрядах, в экономическую, поддерживаемую уже всем аппаратом государства, включая центробанк и политическую власть. Как говорил вор в законе по кличке Антибиотик в Бандитском Петербурге: - чем ближе к закону, тем оно надежнее.
Это все, что нужно знать про японскую «экономику», чтобы не обращать внимания на их статистику, или по крайней мере, - не анализировать ее по общим правилам.
Япония страна, находящаяся под оккупацией янки, которые транслируют джапам свои проблемы, как-будто у них своих мало...
Всегда удивляли в Японии местные зарплаты
Пора затягивать пояса им,и жить по средствам)
И цены тоже...
З/п можно и сократить, иначе на военный бюджет не хватит...
это да)
у нас средняк 35к вроде,у этих 150к если в рублях,вроде так
"Финсистема Японии выпотрошена чуть менее, чем полностью за последние 25 лет" - потому что банк Японии находится под внешним управлением. Отсюда и проблемы.
есть момент, который не упомянут в статье и комментариях к ней.
а именно -
Японский ЦБ входит в шестерку мировых ЦБ, заключивших договора о настолько тесном сотрудничестве, что фактически - ЯЦБ, ФРС, ЕЦБ, ЦБ Британии, Швейцарии и кто-то там еще - фактически один Мега ЦБ.
по очереди печатали, иногда вместе, сейчас кто-то ужесточает (ФРС), а кто-то ужесточает и подпечатывает (Британия), а вот ЯЦБ - просто печатает и все.
все проблемы и выгоды размазываюся на всех, профит получают все хозяева этих ЦБ, а инфляция и прочая энтропия сбрасываются во внешний мир - на лошков, которые юзают макулатурку этих 6 ЦБ и даже хранят ее как сокровище в ЗВР и частных заначках.
ничего с Японией не случится, пока.
политика сговора ЦБ продолжается уже лет 10, а то и 15
будет продолжаться до самого конца
крякнут все вместе, резко и неожиданно (для лошков)
крякнут, когда будет подготовлена новая архитектура мировой финстестемы
особенность крякания - все убытки сбросят на лошков, а сами крякалы останутся в шоколаде.
ЦБ Канады :)
да, это одна шайка-лейка. с другой стороны, банда может сдать подельника, если это в её интересах
Статья без пояснений непонятна. Видно по камментам. Пауль вроде пишет, что финсистема японии выпотрошена, при этом вроде все показатели пока в норме. Госдолг вроде 240 % от ВВП, и даже структура описана, но при этом непонятно где гиперок? или дефолт при таких долгах? Ответы тривиальны. Госдолг почти полностью номинирован в йенах, при этом имеется 1,3 трл.долл американских трежерей в резервах...это значит что долгие годы торговый баланс Японии был положительным, т.е. стране не было смысла занимать валюту на внешних рынках, наоборот она парковала лишний долларовый кеш в американский госдолг, создавая избыточную ликвидность внутри страны, которая и парковалась в гособлиги, а куда её еще девать? На этом фоне правительство могло себе позволить дефицитные бюджеты ибо было понятно за счет чего они будут финансироваться через выпуск гособлигаций...т.е. финсистема работала вполне себе нормально, несмотря на рост госдолга...сейчас же ситуация разворачивается...потому что торговый баланс рекордно отрицательный из-за цен на энергию в основном...т.е. теперь надо покрывать разрыв в балансе за счет продажи трежерей...их много, хватит почти на весь долг ну на 92% точно...он тут включается геополитика, а дадут ли американцы япам свободно продавать трежеря когда на них итак желающих не много? А американцам ведь новые трежеря надо кому-то впихивать...а тут еще Китайцы планово их сливают, если еще и япы подтянутся, то может быть проблема.
Вывод: никаких супер страшных и неразрешимых проблем у Японцев нет (кроме американского поводка), если им дадут девальвировать йену хотя бы на 30%, то считай и экспорт оживет, с учетом падения цен на сырье может и обратно в плюс выйдут по торговому балансу. Если девальвируют йену на 50%, то госдолг считай сдуется до 120% ВВП...(это по нынешним временам вполне норм). Посмотрим получится ли.
Янкам, чтобы жить надо кого-то есть. и не факт, что европейсов им недолго хватит...
Сейчас у Япов нету лишней еды (профицита торгового баланса)...так что кормить амеров им пока нечем, сами вынуждены резервы тратить...как и Европа...но вот жирка у всех по-разному накоплено...так что пока толстый сохнет - худой сдохнет...такой расчет.
Согласен, отберут нелишнюю...
А дифференциал ставок свободный или повышенного трения?
1100 трл йен = 8 463 198 700 000 = 8,5 трл дол.
77% - 10 годишние
18% - 5 годишние
4% - 1 годишние
8,5.0,77/10 + 8,5.0,18/5 + 8,5.0,04/1 = 1,3 трл долара
Тоесть, за 2023 года, Япония надо платит главница в 1,3 триллиона доллара или 169 трл йени
Налоги за 2022 = 66 трл.
https://www.mof.go.jp/english/policy/jgbs/reference/gbb/e202209.html
https://www.mof.go.jp/english/policy/budget/budget/fy2022/01.pdf
Япония оккупированная страна. Толку то, что у них трижерей дофига, они заняли на внутреннем рынке и вложились, чтобы амерам хорошо было, а амеры не отдадут ништяки за свою макулатуру. Ну девальвируют они йену, и что? Покупать сырье будут дороже (своего то нету), продукция один фиг подоражает, а платить пенсам, которых у них дофига, будут намного меньше, плюс инфляция.
Страницы