В ЦБ считают нецелесообразным накопление резервов в золоте

Это уже сделали за меня:

Данную точку зрения можно услышать от многих экономистов, в частности от С. Глазьева: «рубль сегодня — самая обеспеченная валюта, объем золотовалютных резервов у нас в 2 раза больше объема денег в экономике — рублей» . Это высказывание верно лишь в том случае, если под «объемом рублей в экономике» понимать денежную базу, т.е. деньги выпущенные Банком России. В то же время денежная база не есть вся совокупность денег в экономике, поскольку не учитывает безналичные деньги – фидуциарные средства обращения. Вся совокупность денег в экономике это денежный агрегат М2.

Данная точка зрения ошибочна по следующим соображениям. Проводя валютные интервенции, центральный банк выкупает эмитированную им же денежную базу за счет золотовалютных резервов. В результате происходит уменьшение денежной базы. Однако безналичные деньги (вклады и счета, входящие в денежный агрегат М2) при этом не уменьшаются, а остаются на прежнем уровне. В результате происходит ухудшение ликвидности банковской системы: объем ресурсов у банков сокращается, а объем обязательств остается прежним. В итоге денежный и банковский мультипликаторы увеличивается. Положение банковской системы становится более нестабильным. А поскольку центральный банк отвечает не только за стабильность национальной валюты, но и стабильность банковской системы, он вынужден через некоторое время увеличивать ликвидность банковской системы, т.е. тем или иным способом снабдить банковскую систему наличными деньгами (деньгами ЦБ), т.е. увеличить денежную базу. В итоге центральный банк остается с той же или большей денежной базой и меньшим объемом золотовалютных резервов

 https://taxfree.livejournal.com/2769527.html

Агрегат М2. https://ru.wikipedia.org/wiki/Денежная_масса