Об антиинфляционной политике ЦБ

1. Председатель ЦБ Набиуллина заявила, что «Главная причина инфляции – спрос превышает предложение». такое обоснование (путая причину со следствием) росту цен выдвинула Набиуллина. Однако разработки многих лауреатов Нобелевской премии в экономике определяют гораздо более многообразные причины инфляции, рассматривая превышение спроса над предложением как их следствие. 
В частности, накачку экономики фиктивной стоимостью из-за безналоговых финансово-спекулятивных операций, размах которых на ММВБ, за месяц сопоставим с годовыми доходами федерального бюджета. Или недостаточный коэффициент монетизации экономики, не позволяющий осуществлять долгосрочные инвестиции в развитие и обновление основных фондов. (В России  - около 45% от ВВП, как итог долговременной запретительной денежно-кредитной политики ЦБ, в КНР – 180% ВВП при оптимальных и необходимых для экономического рывка по данным ОЭСР в 100 – 120%). 

2. Набиуллина также рекомендовала хранить сбережения в рублях, поскольку это гораздо доходнее сравнительно с долларовыми активами: «если в 2015 вложили бы в доллары, сегодня потеряли бы». Среднегодовой курс доллара по данным того же ЦБ в 2015 составлял 61 рубль, за 9 месяцев 2021 – 73,6 рубля. Таким образом купив пять лет назад тысячу долларов за 61 тысячу рублей, сегодня можно было бы продать их за 73 тысячи 600 рублей, что полностью противоречит тезису Набиуллиной. Аналогичные пропорции зафиксированы на протяжении всего периода руководства Набиуллиной ЦБ, начиная с 2013 года. (среднегодовой курс доллара 31,85 руб)
Эксперты предполагают, что утверждение Набиуллиной об обратном обусловлено практикой ЦБ, размещение долларовых активов которого по официальным данным приносило и  приносит убытки в десятки миллиардов рублей. Только в период с марта 2018 по март 2019 ЗВР России под управлением ЦБ принесли 7,7 млрд долларов убытков по расчетам авторитетного мирового агентства Блумберг. 

3. Эксперты также отмечают отсутствие логики в выводах по поводу повышения ключевой ставки ЦБ. Она, по словам Набиуллиной, благоприятно сказывается на благосостоянии россиян, так как возрастают банковские ставки по депозитам. При этом обойден вниманием тот факт, что каждый пункт, на который повышается ключевая ставка, влечет увеличение стоимости кредитов на 1,2-1,3 пункта . В том числе и для материального производства и аграриев. Соответственно, повышается себестоимость продукции и накладные затраты, ограничивая потребительский спрос.
По расчетам экономистов до 30%-35% роста цен обусловлено так называемым кредитным инфляциогенным фактором (увеличением стоимости заемных средств). 
Таким образом, оборотной стороной инфляции и повышения ключевой ставки, которое эту инфляцию разгоняет, является рост прибыли банковского сектора, в первом полугодии до рекордных 1,2 триллиона рублей после начала ужесточения ДКП  регулятором.

4. Такой уровень компетентности руководителя ЦБ в соединении с архаичными представлениями, что «конкуренция как институциональная основа влияет на инфляцию» (в условиях, когда  первичные базовые цены на энергию и большинство ресурсов не конкурентно формируют естественные монополии) позволяет сделать вывод о том, насколько эффективна ДКП регулятора по критериям необходимости решать общегосударственные задачи, включая национальные проекты и снижение уровня бедности. Правительство в противовес политике ЦБ и обходя его запретительные меры, использовало свой властный потенциал в период пандемии, приняв ряд мер и обеспечив прямыми и косвенными выплатами и льготами на сумму около 2,5 триллионов рублей (8% годовых расходов федерального бюджета) реальный сектор экономики. Итог – ожидаемый рост ВВП в 2021 - 4,7% (при прогнозах ЦБ в начале года в 3%), что опережает по динамике показатели развитых стран.