Цены на алюминий достигли 10-летнего максимума

Цены на алюминий на Лондонской бирже металлов достигли 10-летнего максимума во вторник, продолжив годовой вертикальный отскок, поскольку спрос восстанавливается, а предложение сокращается, поскольку металлургические заводы в Китае, являющемся крупнейшим производителем, столкнулись с более жёстким контролем за энергопотреблением, что усилило опасения по поводу поставок энергоёмкого металла. Эталонный трёхмесячный алюминий вырос на 1,8% до 2696 долларов за тонну на официальных торгах после достижения максимума с мая 2011 года в 2726,50 доллара и быстро приближается к рекордным максимумам около 3000 долларов.

В Китае наиболее торгуемый октябрьский контракт на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся на 1,2% до 21 390 юаней (3 311,09 доллара США) за тонну, достигнув максимума с августа 2008 года в 21 550 юаней за тонну, достигнутого на предыдущей сессии.

Рост цены на алюминий были поддержан ограничениями производства в китайских металлургических регионах, часто направленными на снижение нагрузки на электросети. Последний скачок цен произошел после того, как правительство китайского региона Гуанси, центра производства алюминия и глинозёма, в понедельник призвало к ужесточению контроля за потреблением энергии в заявлении, опубликованном после телеконференции. По данным Национального бюро статистики, этот регион является третьим по величине производителем глинозёма в Китае, основного сырья для производства алюминия, с объёмом производства 925 500 тонн в июле.

Поток объявлений из Китая о проблемах, с которыми сталкиваются металлургические предприятия, в сочетании с растущим мировым спросом, укрепили цены, сказал аналитик Wood Mackenzie Удей Патель. Производство в Китае в этом году всё равно будет расти по сравнению с прошлым годом, хотя и более медленными темпами, сказал он, добавив, что его объём производства примерно на 500 000 - 600 000 тонн ниже, чем ожидалось в начале 2021 года.

Между тем, консалтинговая компания Mysteel заявила, что восемь компаний по выплавке алюминия в Гуанси должны будут сохранить своё производство в сентябре на уровне максимум 80% от среднемесячного объёма производства в первом полугодии. По его словам, это можно приравнять к сокращению годовой производственной мощности на 475 000 тонн.

"Влияние ограничений на мощность и производство в Юньнани всё ещё расширяется", - говорится в отчете Huatai Futures, не исключено добавление в список других производственных зон. Юньнань, как напоминает нам агентство Рейтер, является алюминиевым центром, и в этом году некоторые плавильные заводы были вынуждены сократить производство из-за ограничения мощности.

Ассоциация промышленности цветных металлов Китая провела в понедельник совещание ведущих алюминиевых заводов, чтобы обсудить то, что она назвала "иррациональным скачком" цен на алюминий. Парадоксально, но также в понедельник представители местных органов власти собрались, чтобы обсудить сокращение производства энергоемких материалов в ответ на кампанию Пекина по экономии электроэнергии и ограничению выбросов, по словам людей, знакомых с ситуацией. Встреча последовала за комментариями на прошлой неделе вице-премьера Хань Чжэна, который призвал к общенациональному ограничению промышленной деятельности, которая приводит к чрезмерному загрязнению окружающей среды или не соответствует стандартам энергоёмкости.

Проблема в том, что при дальнейшем сокращении предложения цены взлетят ещё выше. В условиях неразберихи аналитики пытаются спрогнозировать, где будут располагаться кривые спроса и предложения, которые находятся в постоянном движении:

"В последнее время множество мер китайской политики повлияло на производство алюминия, что привело к росту цен", - сказал Вэй Лай, аналитик TF Futures Co., агентству Bloomberg по телефону. "Ожидается, что политика, включающая ограничение энергопотребления, сохранится до конца года. Таким образом, импульс роста остаётся в силе для алюминия. Цены вряд ли могут снизиться, пока спрос остаётся неизменным".

Металл, который находит широкое применение во всём, начиная от автозапчастей, бытовой техники, вооружений, самолетов и даже вплоть до обычной банки из-под содовой, столкнулся с высоким спросом после пандемии, после того как мировые центральные банки и правительства выделили триллионы долларов на стимулирование. Джеффри Карри из Goldman Sachs сообщил клиентам на прошлой неделе:

По мере сезонного улучшения спроса с сентября, чему способствуют снижение эффекта от ковидных блокировок и некоторые вероятные корректировки поддерживающей политики, мы ожидаем сохранения напряженности в 4 квартале и поддержки увеличения объёмов импорта рафинированного металла. Эта фундаментальная установка окажет поддержку тенденции к росту цен как на медь, так и на алюминий, в частности.

Лиам Фитцпатрик из Deutsche Bank больше рассказал о сокращении мощности в Китае в промышленных центрах, которое повлияет на выпуск металла:

Цены на алюминий в Китае достигли самого высокого уровня с 2007 года, что отражает целый ряд сбоев в производстве, включая сокращение выбросов и нормирование электроэнергии, связанное с выбросами. Напряженный рынок электроэнергии и недавнее заявление NDRC о том, что ряд провинций не выполнили свои целевые показатели потребления электроэнергии в первом полугодии 21 года, повышают риск дальнейшего сокращения/увеличения задержек мощностей плавильных заводов в конце этого года и в 2022 году. В начале этого месяца правительство Китая опубликовало "Барометр достижения целевых показателей двойного контроля" для потребления энергии в первом полугодии 21 года. Пять провинций со значительными производственными мощностями по производству алюминия (~16 млн тонн в 2021 году) получили предупреждения первого уровня и столкнутся с необходимостью снижения энергопотребления до конца года.

Китай производит около 60% алюминия в мире, и сокращение производства предполагает, что цены останутся повышенными в обозримом будущем, что ещё больше ослабит любые надежды на то, что нынешний скачок цен будет "временным".