Спайделл: Кто выкупает американский фондовый рынок ?

Аватар пользователя Mike1975

Чистые денежные потоки в акции американских компаний (совокупные покупки минус продажи) составили 500 млрд долл за первые 9 месяцев 2020 без учета корпоративных байбеков. Это максимальный приток в истории американского рынка за 9 месяцев. Прошлые пики были в начале 2009 и с середины 2014 по 1 квартал 2015.


Flow1

И кто обеспечил весь приток ? Согласно данным ФРС, это были … сюрприз… нерезиденты, которые за 9 месяцев 2020 обеспечили чистый приток в 516 млрд долл !

Нерезиденты выкупали американский фондовый рынок с 1996 по 2014 включительно с чистыми денежными потоками в 1.8-1.9 трлн долл. С середины 2015 были преимущественно продажи до 350-400 млрд на протяжении четырех лет. С 2020 самый масштабный выкуп по скорости, да и по объему – свыше трети от накопленных покупок до данного маневра.


Flow2

Физ.лица по принципу direct и indirect выкупили всего на 122 млрд. Это прямые и косвенные чистые покупки. Косвенные покупки подразумевают работу через управляющих активами - Mutual funds, Closed-end funds, ETF, приватное управление через инвестиционные банки.


Flow3

На самом деле основные покупки со стороны физлиц были произведены не в 2020, а с 2013 по начало 2018 на объем около 2 трлн долл. Массированный приток частных клиентов и рост объема торгов на фондовом рынке обусловлен мелкими розничными спекулянтами с суммами менее 50 тыс. долл, тогда как крупные клиенты выступают продавцами. На графике видно, что с 2018 чистые покупки практически не изменились.

До этого чистые продажи были с 1 квартала 2007 по 1 квартал 2009 на объем в 1.3 трлн долл и с 2 квартала 1997 по 4 квартал 2002. Примечательно, что фаза наиболее агрессивного пузыря доткомов была на фоне чистых продаж со стороны физлиц по всем сегментам, тогда как мелкие розничные инвесторы выступали основным драйвером под разгон котировок в конце 90х - они + иностранцы.

Однако, кто наиболее последовательно и агрессивно продает рынок много лет – это пенсионные и страховые фонды.


Flow4

С 1970 по 1995 год, когда физлица выступали чистыми продавцами, именно пенсионные и страховые фонды обеспечивали покупки на рынке. С 1995 по 2011 баланс практически не изменился, а с 2012 массированные продажи, обусловленные дефицитом ликвидности для покрытия пенсионных обязательств из-за снижения чистых процентных доходов на траектории снижения ставок на рынке.


Flow5

Коммерческие банки и дилеры практически не влияют на рынок на макроуровне, по крайней мере, по всем банкам и исключительно на свои счета. Это напрямую не касается первичных дилеров, которые распределяют ликвидность от ЦБ, т.к. они могут работать, как через иностранные прокси, так и через счета клиентов.

Авторство: 
Копия чужих материалов
Комментарий автора: 

Как неоднократно предполагали здесь на АШ, всё идёт к искусственному раздуванию рынка выкачиванием долларовым пылесосом ликвидности с последующим резким схлопыванием пузыря и активной стрижке иностранных лохов. Разумные инвесторы потихоньку выводят ликвидность с рынков, уступая место спекулянтам и лохам, которые потеряют всё.

Комментарии

Аватар пользователя kimo161
kimo161(5 лет 1 неделя)

Разумные инвесторы потихоньку выводят ликвидность с рынков, уступая место спекулянтам и лохам, которые потеряют всё.

Да так всегда и было. Еще у Драйзера, нашего, Теодора в книжке "Финансист" про то написано.

Аватар пользователя МГ
МГ(6 лет 1 неделя)

а потом пенсионерам раздадут по Тесле.... одной... на 10-20 человек

Аватар пользователя 3xl
3xl(8 лет 3 недели)

можно и ваучером обойтись

Аватар пользователя Nitrogen
Nitrogen(5 лет 4 месяца)

По "Волге".

Аватар пользователя Podrevolt4
Podrevolt4(7 месяцев 6 дней)

 Как молодости радостно сознание роста, так старости должно быть радостно сознание распадения ограничивающих пределов.

Комментарий администрации:  
*** Отключен (инфомусор, клон) ***
Аватар пользователя LLIaxtep
LLIaxtep(1 год 1 месяц)

а потом пенсионерам раздадут по Тесле.... одной... на 10-20 человек

левитировать не начнут от такого разряда?

Аватар пользователя Kozel de Baran
Kozel de Baran(2 года 2 месяца)

Получается, что Алекс не прав и пенсионные фонды успели все деньги с фондового рынка вывести. Весьма вероятно, что в облигации, а значит тоже будут бриты.

Аватар пользователя Борода Берни
Борода Берни(2 года 7 месяцев)

Всё логично )

Аватар пользователя valuisky
valuisky(9 лет 3 месяца)

И как поведет себя курс рубля к доллару и к евро? 

Аватар пользователя servol
servol(2 года 5 месяцев)

А вот это самый интересный вопрос, на который вряд ли кто даст ответ) На самом деле долна произойти отвязка со взаимной переоценкой валют друг относительно друга.

Аватар пользователя vago083050
vago083050(3 года 5 месяцев)

Стабильно. 80

Аватар пользователя Не скажу
Не скажу(2 года 2 месяца)

Коммунист, соси.

Аватар пользователя ВладиславЛ
ВладиславЛ(2 года 5 месяцев)

Нет смысла туда вкладывать лучше Китай, Индию и ЮВА.

По технологиям в тот же Томск.

Аватар пользователя LLIaxtep
LLIaxtep(1 год 1 месяц)

Томск рулит, а шо за акции?

 

Аватар пользователя irodriges
irodriges(1 год 2 недели)

Обращает на себя внимание вот что: 500 миллиардов долларов - это довольно незначительно на фоне прямых вливаний 4-5 триллионов за год. То есть, эти инвесторы не смогут сами поддерживать экономику. Как мне видится, это будет как дот-комм бум 1994-2000 годов в миниатюре, только схлопнется он намного быстрее. Я думаю, что буквально до конца 2021 года

Аватар пользователя денис74
денис74(1 год 8 месяцев)

Когда вы говорите до конца года, в январе, то Вы даете потенциальным лохам посыл - "еще есть время".

А есть ли оно? Может завтра уже всё?

Бежать из американского рынка, и как можно быстрее. 

Аватар пользователя Partisan
Partisan(9 лет 4 дня)

Однако, кто наиболее последовательно и агрессивно продает рынок много лет – это пенсионные и страховые фонды.

Они не верят в Америгу!!!

Аватар пользователя Kozel de Baran
Kozel de Baran(2 года 2 месяца)

То есть страховые и пенсионные фонды, вопреки распространённому мнению, закрываются на иностранцах-лохах. Интересно. То-то вой будет стоять среди неполживых, верящих в незыблемость града на холме.

Но очевидно одно, квалифицированный инвестор бежит с рынка США.

Аватар пользователя vinchetcio
vinchetcio(2 года 3 месяца)

С пенсионеров уже все выкачали, теперь они слишком затратны для государств "победившей демократии". 

А так, в общем, очень интересно наблюдать за этим финансовым движем через призму глобальных событий:

2007 год, Лиссабонский договор

2014 - "что то пошло не так" или "КрымНаш!"

и 2019-20

Аватар пользователя corokoc
corokoc(5 лет 3 недели)

стоит напомнить один из главных революционных (антисистемных) лозунгов: "Мир без аннексий и контрибуций, а царские долги не платить"

Аватар пользователя Mike1975
Mike1975(2 года 4 месяца)

Под царём подразумевается возводимый завтра на трон Гай Иосиф Бидон Деменций ?

Аватар пользователя corokoc
corokoc(5 лет 3 недели)

Отнюдь... уходящая натура мироустройства...

Аватар пользователя traktub
traktub(8 месяцев 4 дня)

уже был разбор - это ФРС. можете погуглить)

Аватар пользователя Василий Кроликов
Василий Кроликов(5 месяцев 3 недели)

Прям как в 2008 году. Тогда в Фанни и Фредди сидела куча нерезидентов, в т. ч. китайцы и россияне.

Аватар пользователя Лёха Ватник
Лёха Ватник(4 месяца 2 недели)

Мне интересно,куда вышли благоразумные инвесторы? 

Аватар пользователя Mike1975
Mike1975(2 года 4 месяца)

В землю (Гейтс) и золото потихоньку, чтобы не сильно росло. Реальные ништяки.

Аватар пользователя Lee Pen
Lee Pen(11 месяцев 4 недели)

Благоразумные инвесторы - это квалифицированные инвесторы. Каждый из них знает куда вкладываться. Таких мест на земле полным-полно. Но они не для всех. А только для благоразумных.