Фонд EJF Capital LLC приостанавливает погашения

Фонд будет пересматривать приостановку ежеквартально, говорится в письме, и что эта приостановка вряд ли будет отменена к июньским погашениям из-за предварительного уведомления клиентов. 

В отличие от взаимного фонда, хедж-фонды предлагают своим инвесторам лишь периодические возможности погашения, и их инвесторам, как правило, приходится подавать заявки на вывод средств заблаговременно до этих дат.

Согласно данным регулирующих органов, фонд с Арлингтоном, штат Вирджиния, снизился примерно на 15% за период с марта по 27 марта.

Фонд включает SkyBridge Capital Энтони Скарамуччи в качестве инвестора.

В настоящее время мы наблюдаем беспрецедентную волатильность и дисфункцию на кредитных рынка», - написал в письме г-н Фридман и исполнительный директор EJF Нил Уилсон. -  Участники рынка опасаются чрезвычайного и необратимого ущерба, так как распространяется неопределенность, исходящая от коронавируса. Мы считаем, что страх перед постоянным экономическим ущербом в сочетании с единственной зарождающейся фискальной реакцией Конгресса привел к ужесточению кредитования, доступного объединенным инвестиционным инструментам, таким как Фонд, в последние несколько недель.

Этот шаг является признаком того, что кредитные рынки все еще пытаются восстановиться после своего худшего периода с 2008 года.

Федеральный резерв предпринял беспрецедентные шаги, чтобы разблокировать области в мире облигаций, которые застыли на фоне опасений инвесторов по поводу воздействия коронавируса.

Ликвидность улучшилась, но покупателям все еще не всегда легко найти продавцов по ценам, которые не двигают рынок.

Хедж-фонды редко приостанавливают выплаты инвесторам, потому что это непопулярно среди клиентов; 

Этот шаг не позволяет инвесторам получить доступ к своим деньгам в то время, когда они могут срочно в них нуждаться.

Инвесторы в так называемые структурированные кредитные фонды заявили, что фонды в целом боролись с проблемами ликвидности, поскольку стоимость активов, таких как ипотечные ценные бумаги, быстро упала, а банки ужесточили финансирование.

Под структурированным кредитом понимаются ценные бумаги с претензиями на поток денежных потоков, таких как ипотека, кредитные карты и платежи по автокредитам, а также корпоративные кредиты. 

Эти потоки платежей разделены на ценные бумаги, такие как облигации с ипотечным покрытием, с различными уровнями риска и соответствующей доходностью.

Несколько инвесторов заявили, что готовятся к тому, чтобы дополнительные менеджеры по структурированному кредиту предприняли шаги, ограничивающие способность клиентов возвращать свои собственные деньги. 

Один из руководителей фонда назвал эту динамику "спиралью смерти", когда маржинальные требования приводили к вынужденным продажам, что, в свою очередь, вызывало дополнительные маржинальные требования и увеличение продаж.

В письме говорится, что Фонд долговых возможностей EJF хранит в основном долги, выпущенные банками и страховыми компаниями, а также ценные бумаги со структурированным кредитом, обеспеченные долговыми обязательствами, выпущенными банками и страховыми компаниями. 

Он также держит акции в банках и других финансовых службах.

В то время как фонд сохранил все свои линии финансирования, в письме говорится, что финансирование "стало как ограниченным, так и более дорогим" за последние несколько недель. 

В письме также говорится, что фонд видел и встречал "беспрецедентные требования маржи", но до сих пор был в состоянии избежать пожаров активов.

Акции на пути к худшему кварталу с 2008 года

ФРС только что случайно спровоцировала крах рынка жилья?