Акции сланцевого монстра Chesapeake рухнули на 27.5%. Компания близка к дефолту

Акции Chesapeake Energy обвалились на 27.5% после того, как нефтяная компания отчиталась за истекший квартал хуже ожиданий. Нефтяники обвинили в своих проблемах снижение цен на нефть и газ и допустили дефолт

Сильнейший обвал котировок американской нефтегазовой компании Chesapeake Energy за последние три с половиной года последовал за выходом квартальной отчетности. Третий квартал подряд нефтяники не дотягивают до прогнозов аналитиков.

Это дало основания инвесторам засомневаться в том, что компания сумеет в 2020 году сгенерировать прогнозируемый свободный денежный поток . Тем более что и в самой компании не исключили дефолта по долгам в будущем году.

В результате инвесторы начали избавляться от акций Chesapeake Energy настолько активно, что торговый объем бумаг за сессию достиг $125,6 млн, тогда как в среднем торговый объем этих бумаг не превышает $53,7 млн, подсчитали в MarketWatch.

Как изменились убытки Chesapeake

Чистый убыток Chesapeake Energy в сравнении с третьим кварталом прошлого года сократился cо $169 млн до $101 млн, или с 19 центов до 6 центов на акцию.

Скорректированный убыток, напротив, увеличился — с 1 цента до 11 центов на акцию. Аналитики, согласно опросам FactSet, прогнозировали скорректированный убыток компании в размере 10 центов на акцию.

Общая выручка добытчиков нефти и газа упала в годовом выражении на 14,8%, до $2,06 млрд, тогда как отраслевые эксперты, как сообщает FactSet, ожидали выручку в размере в $2,12 млрд.

Сильную озабоченность инвесторов вызывает тот факт, что компания не дотягивает до прогнозов аналитиков третий квартал подряд. Но главное: нефтяники сократили добычу, а значит, достичь означенной цели по свободному денежному потоку на 2020 год будет сложно.

Средняя добыча в сутки снизилась на 11%, до 478 тыс. баррелей нефтяного эквивалента. В Chesapeake выкачали 115 тыс. баррелей нефти, 1,9 млрд кубометров природного газа и 32 тыс. баррелей сжиженного газа. Правда, в четвертом квартале нефтяники планируют увеличить добычу в сравнении с истекшим кварталом на 10%.

В чем причина проблем

Свою главную проблему нефтяники из Оклахомы видят в падении цен на нефть и газ, которое началось в 2014–2015 годах. Chesapeake Energy, возможно, не сможет остаться в бизнесе, если цены на нефть и природный газ будут столь низкими, заявили в компании.

В течение следующих четырех кварталов условия по кредитованию станут постепенно ужесточаться, и это увеличивает вероятность дефолта по долгу, пишет The Wall Street Journal. На дату 30 сентября долгосрочный долг компании составил $9,13 млрд.

По мнению аналитика из CFRA Research Пэйдж Маркус, компании будет тяжело продавать активы с учетом «ужесточения рынков капитала» в энергетическом пространстве.

Резать расходы, чтобы остаться в бизнесе

В сравнении с третьим кварталом 2018 года компания сократила операционные затраты с $444 млн до $329 млн, одновременно увеличив инвестиционные расходы — с $489 млн до $563 млн.

В Chesapeake заявили, что стремятся добиться положительного свободного денежного потока в 2020 году. Для этого в будущем году компания планирует сократить капитальные затраты примерно на 30% и снизить затраты на производство и общие и административные расходы примерно на 10%. Капитальные затраты, согласно прогнозу на 2020 год, составят $1,3–1,6 млрд.

Однако аналитик из SunTrust Robinson Humphrey Нил Дингман полагает, что если компания будет продолжать генерировать свободный денежный поток так же, как она это делала в истекшем квартале, то инвесторы начнут «сомневаться в способности компании генерировать свободный денежный поток в будущем году даже при материальном сокращении бюджета 2020 года».

По мнению аналитика из CFRA Research Пэйдж Маркус, компании будет тяжело продавать активы с учетом «ужесточения рынков капитала» в энергетическом пространстве.

Прогнозы по акциям почему-то говорят о росте

Аналитики, опрошенные Refinitiv, все еще видят потенциал роста акций Chesapeake, и довольно серьезный — на 36% в течение года. Три эксперта советуют покупать бумаги, 12 — держать, 10 — продавать. Годовую цель для акций Chesapeake аналитики установили на отметке $1,74.