Трам выиграл выборы в 2016 году с лозунгами, что сделает Америку великой снова. Для этого нужно всего лишь уменьшить налоги на американские корпорации и тогда на эти свободные деньги они построят новые производства в стране, ВВП попрет вверх и бюджет будет получать больше налогов с пониженной ставки. Ставку налога на прибыль понизили с 35% до 21%. И результат налицо:
Собираемость налогов рухнула до уровней финансового кризиса 2008-2009 годов. Может быть, все было бы и неплохо, если бы у корпораций росли доходы и плюсом сэкономленные от налогов деньги вкладывались в создание новых производств внутри страны. Но ситуация обстоит несколько иначе. Корпоративные прибыли падают:
Более того, этот факт долгое время скрывался. Аналитиками рисовалась красочная картинка, что доходы растут. Однако 26 июля вышел отчет о ВВП США за 2 квартал 2019 года. В этом отчете также были данные о корректировке некоторых результатов за 2017 и 2018 годы. Эти корректировки коснулись корпоративных прибылей. Общая прибыль американских компаний за 2017 год была понижена на 93 млрд.$, а за 2018 год на 188 млрд.$. Результат корректировки получился следующим:
Я думаю, что нет особой нужны пояснять, как были потрачены "лишние" деньги. Корпоративные buyback бьют рекорды:
Также выплачиваются рекордные дивиденды. За последние 4 квартала, оканчивающиеся в 1кв 2019 года компании вернули акционерам в виде выкупа акций и выплаты дивидендов денег больше, чем заработали (104%). Естественно, что ни о каком развитии бизнеса при таком расходовании прибыли говорить не приходится. Налоговая реформа Трампа с треском проваливается. Госбюджет трещит по швам, а хозяева корпораций выводят активы компаний в кэш, не вкладывая ничего в будущее.
А что же происходит с государственным бюджетом? Все прогнозы, на которых строился бюджет США летят к чертям. По прогнозам баланс их Минфина к концу сентября должен был быть чуть ниже 100 млрд.$. Однако из-за резкого выпадения планируемых доходов уже могла сложиться ситуация, когда к началу сентября денег не осталось бы. Из-за этого срочно пришлось принимать решение об отмене правила потолка госдолга на 2 года.
И сразу же после этого казначейство выпустило обновленные планы по выпуску новых государственных облигаций. В 3 квартале 2019 года планируется выпустить облигаций на 433 млрд.$ (на 274 млрд.$ больше, чем планировалось ранее). А в 4 квартале нужно будет занять на рынке 381 млрд.$. При этом они надеются, что к концу года 410 млрд.$ еще не успеет потратится и останется на счетах казначейства. Интересно, у кого сейчас имеется лишних 800 млрд.$, чтобы проспонсировать американский бюджет до конца 2019 года? В 2020 году им понадобится еще 1.5-2 трлн.$. Похоже придется ФРС начинать новый рауд QE осенью этого года и скупать гособлигации. Думаю, что они смогут легко перевыполнить свой план о поднятии инфляции до 2% годовых.
Комментарии
Раньше где-то бабки находили и сейчас найдут! Они же их сами печатают и поэтому баксы в штатах кончиться не могут. Не у каждой страны есть ФРС, где можно всегда перехватить триллиончик другой до зарплаты.
А знаете почему песок (речной или карьерный) стоит очень дешево? Отвечу - потому что его везде много.
А чему будет равна ценность доллара, если он как и песок будет лежать кучами?
Доллар - это всего лишь бумажка, которую пока, по странному стечению обстоятельств еще принимают в оплату реальных ценностей. По моим ощущениям, в настоящий момент Федрезерв балансирует на грани. Меньше напечатают - будет социальный взрыв. Больше напечатают - обвалят долларовую систему.
Пикантность в том, что эти границы все время сходятся и неминуем момент когда штаты будут вынуждены выбирать одно из двух. Ну или ломать доску.
...
счастьедоллары для всех, даром, и пусть никто не уйдет обиженным!а знаете почему, несмотря на количество уже напечатанных долларов, за него ещё не дают в морду? потому что нужна альтернатива. доллар нужен мировой торговле, и даже парадоксальным образом долги в долларах стимулируют спрос на него, потому что он нужен должникам для уплаты долгов. постепенно ситуация исправляется, доля доллара в мировой торговле падает, и может быть мы доживём до нормы, когда страны торгуют за свою валюту.
по поводу "кто скупит" - само фрс и скупит трежеря. сейчас, несмотря на все усилия трампа по подрыву репутации бакса, он силён по отношению к другим валютам и продолжает расти, недавно экономический советник трампа кудлоу заявил, что вопрос о девальвации снят с повестки дня. они по-прежнему хотят печатать свои фантики и покупать за них реальные ништяки, видимо кто-то всё же сумел объяснить трампу, что другого выхода нет.
Другими словами, долларовая система имеет большую инерцию. Лошадь давно сдохла и карета разваливается, но она еще продолжает двигаться по инерции.
Менять эту систему единоразово - начать мировую войну.
Задача в том, что бы дать этой системе умереть естественным способом, но в нужный момент перехватить управление и не допустить масштабных разрушений.
Альтернатива Свифту есть, договоры о торговле в нац-валютах заключаются чуть ли не каждый день. Золотой запас на рекордных объемах. Вроде-бы все готово.
неизвестно, готово или нет, это такая мутная вода, что мы узнаем о готовности, только когда всё уже произойдёт.
и ещё - при загоне учётной ставки в отрицательную зону можно наращивать долг неограниченно, потому что проценты платить не надо, а тело долга можно всё время перезанимать. такая зомби-экономика уже 30 лет существует в японии, она принципиально неустойчива, но сроки краха никто предсказать не может. так что я бы на месте афтершоковцев не ждал громкого падения сша прям завтра, они ещё немало крови миру могут попортить
Скоро - не скоро, судить сложно.
Но вот то, что в последнее время гегемон стал прилюдно обгаживаться, наводит на мысли. Раньше такого не было.
Вот только целая куча пенсионных фондов в США живет с ОФЗ, точнее с процентов с них. И когда ставки будут отрицательные, то по миру пойдут несколько миллионов пенсионеров. Причем белых пенсионеров, которые еще не забыли, какой конечностью хвататься за ружье. А ружей у них очень много.
Намекаете, что они скучкуются, переплывут океан и обрушатся на Китай с требованием "денге давай"?
Пенсионеры, они ведь знаете какие. А при плохом освещении вообще с зомби перепутать можно.
Глядишь, каким-нибудь простым американским парням удастся спасти мир от нашествия зомби. Про них даже кино потом снимут, медаль утвердят.
Никто не останется обиженным.
хватка за ружжо не вернет им бабла. и пенсы это понимают. все это понимают.
пенсионные фонды не живут с рынка облигаций, там даже сейчас слишком низкие ставки, у них есть обязательная доля таких активов. а прибыль зарабатывается с фондового рынка, который при печати бабла чувствует себя хорошо. а ещё можно повышать пенсионный возраст и играть со скрытой инфляцией, постепенно обесценивая накопления. исход ясен пень ужасен и предсказуем, но он будет потом, а сейчас можно предаться разврату и обжорству.
То-то и оно, что вроде бы. Деньги имеют 5 функций. Что может заменить "мировые деньги"? Золото пароходами возить из России в Японию? Что может заменить "меру стоимости"? Нефть в долларах, пшеница в долларах, хлопок в долларах, Пусть торгуют в нацвалютах, цена-то в долларах.
Американцы испугались идеи Стросс-Кана, кто рискнёт повторить его судьбу? Горничных у сша на всех хватит.
Необходимо и достаточно золота в качестве единой меры стоимости. Мировые деньги не нужны совсем при наличии валютных свопов между десятком крупнейших экономик. Правда, это означает регионализацию и кластеризацию экономик. Возник дефицит - девальвируй свою валюту, продавай землю или фабрики, отгружай зерно и станки, продавай злато серебро, выпускай облигации, номинированный хоть в золоте, хоть в кирпичах, хоть в бозонах Хигса.. Профицит - обратная операция.
Любой договор можно составить по формуле: стоимость - столько-то золотых червонцев, оплата в рублях или рупиях по курсу ЦБ РФ (ЕЦБ) на день оплаты.
Золото - конечно
Так вот каким будет начало региональной революции и, соответственно, начало интервенции
А дефицит или профицит возить золотыми пароходами для обогащения сомалийских пиратов с новейшим американским оружием?
Нельзя в реку войти дважды, золото осталось в прошлом, как ракушки и тому подобное
Я вроде написал, что дефицит и профицит можно гасить чем угодно, от долговых расписок до пароходов с хлебом. А пароходы вообще не нужны для перевозки золота. Сейчас возят наличные доллары, а золото всяко меньше весит, чем доллары.
Вы что сказать-то хотели? Если хотели, конечно.
улыбнуло
золото осталось в прошлом, дефицит и профицит нельзя гасить чем угодно, только тем, что может "образовать сокровище", иначе американцы возили бы в Китай не доллары, а пароходы с хлебом, но американский хлеб дороже украинского, поэтому китайцы получают от американцев доллары и покупают хлеб у украинцев.
Чем улыбаться, лучше бы посчитали - в купюрах по 50 баксов доллар весит одинаково с золотом. В купюрах по 20 - в два раза тяжелее баксы, по сравнению с золотом.
А про то, что золото осталось в прошлом - главы центробанков смеются Вам в лицо и продолжают его копить. Прежде чем делать голословные утверждения про профицит, подумайте над обоснованием позиции.
Спасибо за дискуссию.
Главная роль доллара в данный момент- это накопление, а не торговля. Пока цена на золото сдерживается, а проблемы в Евро зоне не дают укрепляться евро- США могут не переживать.
Но если в надвигающемся кризисе Китай выстоит- юань сделает и доллар и евро просто бумажками... 😜
Это Вас кто-то обманул. Главная роль не накопление. Ибо долларов в мире на жалких 3 с полтом триллиона. Золота и то в три раза больше. Главная роль доллара - ЕМС. В нём номинированы долги. Поэтому те, кому должны, не хотят девальвации доллара, те .же, кто должен, мечтают о ней, ибо тогда должны будут отдавать меньше.
В данном случае, долги и накопления в долларах--это одно и то же. Хранятся не доллары, а облигации--они ещё и от инфляции спасают.
Неа. Величие Фишера в том и состоит, что он первым в мире рассортировал эти вещи - деньги и долги. Как очень верно отметил мсье Кубкарамазофф на вопрос в обсуждениях: а какая разница, в руках у меня деньги или долговая расписка банка, если и тем, и другим я могу расплатиться? И бывший банкир Кубкарамазофф улыбнулся - никакой до того момента, как владельцу долговой расписки откажутся платить.
Финт в том, что доллар- это тоже долговая расписка банка ФРС, а не "деньги" 🙃
Неа. Мир изменился. Как очень верно отметил Кубкарамазофф - печать денег - не вопрос экономики или права, это вопрос власти. А вот долговые расписки банков, которые лопаются по 100 штук в год, это долговые расписки. И они превращаются в пыль, как показывает опыт АСВ и прочих похожих институций.
Процитирую:
Всегда есть экономически богатые развитые страны вроде Ирландии, Бельгии и Люксембурга, которые легко купят трюлик другой очередной порции ГКО.
То что фед им бабла предварительно перед заемом может дать в тихую и тайную, такого быть конечно не может.
Падумаешь! Секрет полишинеля! Ключевое здесь - доверие к доллару и базель 3. Как только испаряется доверие и золото учитывается наравне с долларом, но, в отличие от него, не инфлирует и не несёт санкционных рисков - доллару труба. Но, кажется мне, что не я один такой умный.
Хоть это и не совсем правильное название, но суть, в целом, передаёт: у них (и в целом у мировай экономики) "кризис воспроизводства капитала". Борятся не с тем, и результат соответствующий.
Есть и правильное название - перепроизводство долга. И бороться с ним не хотят. Ибо это будет борьба пчёл против мёда.
Что то не так в США.
Сожрать 800 миллиардов за полгода и не подавиться, это надо быть несусветным обжорой. Такое впечатление что они совсем ничего не производят, только потребляют ресурсы со стороны. Другие живут потребляя в разы меньше, причём живут нормально.
Собственно, так и есть. Даже непригляднее, если на всё посмотреть внимательно.
За управление бантустан должен платить метрополии. Вот мы и говорим вполушутку, вполусерьёз - фашингтонский обком. Если будет править кто-то другой - будем платить туда. Управлять - дорогое удовольствие. Снизу-то оно роскошно - стол, диван, виски, сигара и пачки денег со всех сторон. А сверху Трамп, бедный, вертится, как уж на сковородке, отрабатывает на мировой арене то, что сожрали негры и нелегальные мексиканцы.
"За последние 4 квартала, оканчивающиеся в 1кв 2019 года компании вернули акционерам в виде выкупа акций и выплаты дивидендов денег больше, чем заработали (104%)..." - так у нас ьоже самое за последний год все накопленное непосильным трудом - выкинули акционерам. Ребята готовятся прыгать на "тот свет" вместе с чемоданами денег?)
и это понятно, поскольку наш рынок вторичен по отношению к американскому, то наши вынуждены совершать действие аналогичные базовый структуре
если дефицит будет 2 трл. $ (а это значит что столько они хотят занять) то это около 500$ на каждого жителя ежемесячно... это как 30 000 руб в России каждому... неплохо так устроились
Подсчитали, что при рецессии дефицит бюджет составит порядка 3.6 трлн $)) Т.е. почти 100% бюджета :D Уже в 21 или 22г мы увидим это непотребство. Интересно, что они будут делать, если им максимум за трежеря покупатели облигаций будут способны дать трюля полтора?! Печатать деньги? Гиперинфляция->девальвация курса->побег всего мира из доллара и активов в нем напечатанных, т.е. спираль раскрутится еще сильнее. Кроме того, невозможность исполнить бюджет, в частности, военный, означает закрытие многочисленных баз по всему миру. = освобождение многих стран из-под оккупации = снова побег этих стран от доллара и настоятельных "рекомендаций" вкладываться в трежеря. Ну и порезка соц. выплат 60 млн получателей пособий = нигеры возьмутся за ружья и придут в Белый Дом с вопросом, где они теперь будут харчеваться. В общем, как минимум, распад СГА, как максимум - еще и с гражданской войной
Вы всё-таки подучились бы в школе (или на лурке, если в школе поздно :) - нигеры пишутся с двумя Ге - ниггеры и нигга - если нигра одна. А с одним Ге пишутся нигры во множестве :)
Слишком много чести
Тут ведь онокак? Честному человеку не зазорно в долг взять и получить. И деньги есть, и отдать сможет, если что...
В граде на холме и светоче нынешней цивилизации только передовая часть нашей планеты. Таким можно в долг отгружать до скончанья веков. Такие не подведут. Эт вам не пьяные русские. Им сколько ни дай - всё одно пропьют!
Уважаемый автор, соблаговолите разобраться что такое прибыль и доход. Также не вижу никакого анализа по поводу анализа последствий такой крупной выплаты дивидендов.
Ну и разумеется не забываем, что перенести производство из другой страны за год смог бы только Путин, прошу дать скидку неэффективным американцам.
А если серьезно, то там все в порядке с устойчивостью системы - на калькуляторе госдолга все прекрасно видно.
"не вижу никакого анализа по поводу анализа" - какая глубина мысли. :)
Что касается использования прибыли корпорациями, то тут все очень понятно. Если рассматривать экономику США, как одну большую компанию, то у нее уже нет возможности наращивать объемы производства. Все возможные рынки уже заполнены товарами, все потребители загружены кредитами по максимуму. Рост населения уже почти прекратился, наблюдается только в беднейших странах. Более того, демография сейчас ухудшает перспективы для роста продаж: возрастной состав населения меняется, становится больше пенсионеров, меньше активных потребителей. Растет пенсионная нагрузка на бюджеты, соответственно государство имеет меньше возможностей, чтобы своими тратами стимулировать рост.
Именно поэтому компании не инвестируют прибыль в расширения производств, а возвращают ее акционерам. При этом имеется 2 основных пути для этого: дивиденды и выкуп акций. При выплате дивидендов все акционеры получают доход пропорционально своим долям. А вот при выкупе акций ситуация более интересная. Акционеры получают выгоду по разному. Те акционеры, которые продали свои акции, выходят в кэш и их активы уже не зависят от изменения курсовой стоимости акций. Оставшиеся акционеры получают прибыль от увеличения стоимости своих акций. Даже если капитализация компании не изменилась, то за счет уменьшения количества акций в обращении при выкупе цена одной акции становится больше.
Получается, что акционеры, которые не продавали свои акции, рассчитывают на рост стоимости компании и видят перспективы дальнейшего роста. Те же, кто продает, не видят целесообразности в дальнем владении акциями. Фактически они не верят в дальнейший рост, иначе бы им не было смысла продавать свои акции. Ведь доходности по банковским депозитам близки к нулю.
Кто же продает свои акции при выкупе? В большинстве случаев - это крупные акционеры, которые и принимают решения, сколько денег потратить на выкупы акций. Какой смысл им в том, чтобы выкупать акции мелких акционеров с рынка? Увеличить свою долю в компании, но при этом уменьшить денежные средства, которыми распоряжается компания? Есть множество более эффективных способов вывести деньги из компании, но отдать их при этом не мелким акционерам, а структурам, аффилированным с руководством. Именно поэтому большие объемы выкупов акций корпорациями с рынка - признак выхода из компаний их основных владельцев. При этом они не хотят потерять контроль над компаниями. Когда распродается достаточное количество акций, чтобы сохранять контроль, они становятся заинтересованными в падении рынка. Чем больше рынок упадет, тем дешевле они смогут откупить свои акции обратно. Получается циклический бизнес. Помимо получения прибыли от основной деятельности компаний в виде дивидендов, крупные магнаты продают доли своего бизнеса "инвесторам" перед началом рецессии в экономике и откупают акции обратно, когда на фондовых рынках наступает паника и все инвесторы распродают падающие акции. В итоге любой кризис приводит к тому, что миллиардеры только увеличивают свои состояния.
Просто продать на рынке такие объемы акций и не вызвать падения курсовой стоимости невозможно. Кроме того, это бы вызвало подозрения у обычных инвесторов: с какой это стати владельцы продают свои акции? А вот buyback - это же совсем другое дело. Все аналитики приветствуют такие действия. И инвесторы также спешат купить такие акции, ведь они будут расти на таких объемах покупок. Но наивные "буратино" не понимают, что в долгосрочном плане это означает выход крупных владельцев в кэш и подготовку к удешевлению курсовой стоимости акций.
А вот теперь послушайте следующее. Абсолютно нормально и правильно в ситуации когда у тебя неожиданно сокращаются текущие расходы часть направить в резерв и выдать прибыль инвесторам. Если по поводу резерва есть сомнения, то самое логичное сократить свою закредитованность и подготовиться к выпуску под как раз организацию масштабного производства - опять же страхуясь от потери контроля компании. Также чтобы без бюрократии большинством акций быстрее принять важные решения. Когда будет все понятно - что, кому, где - тогда и будет новый выпуск, организация производства и т.д.
По поводу циклического бизнеса что вы описали. Это полная хрень. В качестве примера приведу рубль/доллар в компании, где идет импорт. Мне падает прибыль, которую я складываю ровно поровну в доллар и рубль. Когда рубль дешевеет, я расходую рубль. Когда доллар дешевеет, я расходую доллар. В результате в целом у нас да, возникает некая прибыль, казалось бы. Только вот если вы поймете, что доллар это еще и актив уже сам по себе, то ситуация меняется. На курсе доллар/рубль, если у вас имеются расходы и в долларе и в рубле вы просто ничего не теряете, а вовсе не зарабатываете. Так и тут. Циклирование покупки/продажи акций (я не беру пример раздувания пузырей) не есть способ заработать, а лишь механизм не потерять. Так как нормальный бизнесмен, если он положил деньги в банк, а его партнер купил акции Apple и заработал, считает, что у него возникли потери из-за неэффективного инвестирования.
Трамп очень умно поступает - сейчас современное производство это один оператор в цеху площадью несколько сот кв километров. Нафиг уже эта мировая фабрика Китай никому не нужна. Они свое отработали. Сейчас вполне дешево можно и самому все сделать.
"По поводу циклического бизнеса что вы описали. Это полная хрень. В качестве примера приведу рубль/доллар в компании, где идет импорт. Мне падает прибыль, которую я складываю ровно поровну в доллар и рубль. Когда рубль дешевеет, я расходую рубль. Когда доллар дешевеет, я расходую доллар."
Детский лепет. Не стоит мне писать этот бред. Я с 95 года торгую на биржах всеми инструментами, какие только есть. Работал в куче разных банках, ИК, фондах. Знаю более сотни трюков, как разводят клиентов, контрагентов, инвесторов, как воруют деньги фондов, манипулируют рынками, торгуют инсайдами. И то не лезу никого учить. Я понимаю, что знаю далеко не все.
Вы "свидетель краха США" с какого года? Не рухнут они никогда. По крайней мере по экономическим причинам. И кризиса там такого как у нас не будет.
становится больше пенсионеров, меньше активных потребителей. Растет пенсионная нагрузка на бюджеты, соответственно государство имеет меньше возможностей, чтобы своими тратами стимулировать рост.
Вот не надо вводить читателей ложными идеями в заблуждение. Ежу понятно, что если государство тратами поддерживает активного потребителя, то оно его развращает и это нехорошо. Но вот чем больше пенсионеров, тем больше можно на них тратить бюджетных денег и предела тут нет. Все деньги пенсионеры потратят и попросят ещё. Вот вам и экономический рост. Только успевай подвозить товар из Китая.
А если Вы не видите денег у государства, а значит и возможности нарастить траты, то так и пишите, а не ссылайтесь на то, что у Америки кончились вертолёты и они больше не могут по рецепту Бени осыпать долларами американцев. Ибо врать нехорошо.
Ну-ну, посоветуйте нашему правительству напечатать новых денег и поднять пенсии раза в 3 и каждый год поднимать на 50%. Видимо сразу обгоним Китай по экономическому росту по Вашей теории. И что же никто сразу до такой простой идеи не додумался еще? А то обещали удвоить ВВП за 10 лет. Оказывается можно было удесятерить. :)
Я это советую Американскому Правительству, что однозначно следует из упоминания Бени Вертолётчика. Это сигнал, для тех, кто понимает.
Когда разбирался в вопросе байбэков, пришел к гипотезе "грабежа". Фондовому рынку нужны деньги, чтобы просто существовать. Каждый день молох должен кушать. При приближении кризиса поток реальных денег, а не цифирек в компьютерах, уменьшается. Поэтому именно перед кризисом невзрачные личности приходят к топам и умоляют их сделать байбэк, чтобы подкормить фондовый рынок, и топы спешат это сделать, обливаясь холодным потом от страха. Посмотрите многолетные графики - байбэки растут перед кризисом. Это логично, если миром правит финансовая мафия. Вопрос, кто при байбэках продает крупные пакеты акций? Боссы финансовой мафии, которые заранее скупили эти пакеты на рынке, точно зная, когда они отдадут приказ на байбэк испуганным топам. Посмотрите http://svprez.eu5.org/2/2-20171220-fondrynok.htm, мне попалось чудное высказывание одного наивного хмыря, которые не врубился: "Какие глупы топы, что совершают байбэки на пике цены акций". Посмейтесь, я валялся от хохота.
Надеюсь, всеми мыслимыми и немыслимыми способами, Трамп таки сможет отодвинуть рецессию в СГА до ноября 2020г. Иначе будет сложно переизбраться. Хотя с другой стороны, даже если выиграет демократ-глобалист, то от распада это уже не спасет
Зачем это нужно демократам, чтоб в их правление система рухнула. Им нужно брать власть в руки после прохождения самого худшего, чтобы во всём белом вернуться в белый дом, и чтобы с ними ничего плохого не ассоциировалось.
Страницы