Ни для кого не секрет, что США живут в долг, обслуживание которого в этом году обойдется стране в два годовых бюджета России. По прогнозам, в обозримой перспективе дефицит американского бюджета будет только расти, что порождает следующий вопрос: кто будет покупать облигации Казначейства и финансировать США?
В пятницу эксперты Deutsche Bank опубликовали исследование, подробно разбирающее данную проблему, включая структуру владения американскими долговыми инструментами. Из работы следует, что в последние месяцы спрос на них со стороны иностранцев заметно снизился, доля облигаций Казначейства в общем объеме американских долговых бумаг взлетела до рекордных 24%, а совокупный объем американских долговых инструментов превысил $40 трлн (также рекордное значение за всю историю).
Облигации Казначейства возглавляют рейтинг бумаг с наибольшим объемом эмиссии, второе место занимают корпоративные бонды, а третье — ипотечные ценные бумаги (MBS). По прогнозу Deutsche Bank, в ближайшее время не стоит ждать снижения предложения облигаций Казначейства на фоне увеличения дефицита бюджета США и прогнозируемого (ProFinance.ru: в том числе экспертами Goldman Sachs) прекращения сокращения баланса ФРС.
Deutsche обращает внимание и на тот интересный факт, что волатильность 10-летнего госдолга США опустилась до минимальных с начала 2018 года уровней. Причем, произошло это на фоне перспектив замедления мировой экономики, Брекзита и торговой войны с Китаем.
В конце января Совет по займам при министерстве финансов США (Treasury Borrowing Advisory Committee, TBAC) отметил, что раньше дефицит бюджета страны финансировался иностранцами, однако теперь, когда Китай и другие крупные кредиторы США потихоньку уходят со сцены, их почти полностью заменили местные инвесторы. Теперь нерезиденты продают одновременно с ФРС, и единственными покупателями остались американские институциональные инвесторы, включая пенсионные фонды, и домохозяйства.
Ключевую роль в этом процессе играют американские банки, накопившие на своем балансе госдолг США объемом в $800 млрд, тогда как десять лет назад эта сумма составляла около $350 млрд. Для них облигации Казначейства являются не только и не столько предметом инвестиций, сколько высококачественным ликвидным активом, который они используют для удовлетворения требований регулятора к капиталу.
Другим крупным покупателем этих бумаг являются первичные дилеры. Весной 2015 года они распродали почти все свои запасы «казначеек», которые с тех пор неуклонно росли, пока месяц назад не достигли рекордных значений, превысив $200 млрд.
Кроме того, эксперты Deutsche Bank приводят еще ряд интересных наблюдений. По данным Банка Китая, в 2014 году объем валютных резервов Поднебесной достиг рекордного значения в $4 трлн, затем снизился на $1 трлн и последние три года стабильно составляет примерно $3 трлн. В последние четыре года мировые центробанки выступали чистыми продавцами госдолга США, тогда как иностранный частный сектор его покупал.
В последние семь лет доля иностранных покупателей облигаций Казначейства США на первичном рынке остается относительно стабильной, однако коэффициент покрытия неуклонно снижается.
Эксперты Deutsche Bank подводят итог вышесказанному, отмечая, что мировые центробанки, включая ФРС, сбрасывают американский госдолг, который покупают частные инвесторы из США и других стран.
Комментарии
Сколько верёвочке не виться....
Блин, ДВА ГОДОВЫХ БЮДЖЕТА РФ, и это только на %% !!!!! Вот же жрут в три горла!
Мне интересно, если США обнулят свой долг гиперком (ВЕСЬ), как перебалансируется их экономика? Кто выиграет, кто проиграет, как изменятся потоки экспорта и импорта? В какой степени им придётся резать свою армию?
Учитывая то, что процентная ставка у них низкая, боюсь тут не три горла а все 100.
я думаю, что балансировка будет по большей мере не экономическая, а силовая.
А как перебалансировалась экономика бывшего СССР? Тут ведь что важно. Трежеря – это только и исключительно долг федерального правительства. А есть еще долги штатов (по которым федералы не отвечают), есть могучие разрывы внутри структурных фондов (фактически те же долги) – пенсионном, медстрахования и тд, есть проблемы в разных Доверительных фондах социальной защиты (которые закупают трежеря в нехилых объемах), есть долги отдельных муниципалитетов (по которым не отвечают ни федералы, ни правительство отдельных штатов) и тд.
Гиперок это, конечно, здорово. Тока систему разорвет.
Тут-то как раз все просто. Сначала они попросятся в ТС или ЕврАзЭС, но мы их не возьмем. Тогда они подпишут Соглашение об ассоциации с Украиной, Грузией и Молдовой и спасут тем самым.свою экономику. Правда им придется обьединить свои валютные системы для этого, где гривна займет лидирующие позиции.
и Пиндостану наконец-то вернут исконное название "Жмеринка"
работа "охранника" будет востребована. ведь все производства (в т.ч., фермы, больницы и НПЗ) придётся взять под охрану. барменов станет меньше. но будет больше сборщиков металлолома, сортировщиков мусора. возможно, будет процветать "нелегальное" донорство. голливудским звёздам и прочим певцам-танцорам придётся платить за охрану своей собственности (да и еду) натурой, т.к. гонорары резко сократятся, а банковские счета превратятся в тыкву. грабить и убивать будут за еду, лекарства и бензин...
американцы - это не терпеливые хохлы. хотя тоже выдуманная "нация". будет АТО федерального масштаба. представьте "Донбасс во всех Штатах". с мародерами, насильниками и прочей нечистью. нельзя сохранить США - скреп нет! нет того, что их (граждан) объединяет, кроме аппетитов и жажды вседозволенности!
Я тут беседовал с одной афроамериканкой - как раз американский патриотизм обсуждали.
Так вот я ей сказал - "понимаешь, русским не надо вывешивать Российский флаг для напоминания о том, что они русские". Задумалась.
Не рассматривается вопрос что деньги не уходят из США. Убытки бюджета, это прибыль местных инвесторов. Вопрос куда её вложат? В Тесла и брюлики через бонусы и дивиденды? Могут и экспроприацию провести, по типу Леман Бразерс, вот долги и не предъявят к погашению.
У них была экспроприация покруче: в 1933 году у населения США изымалось золото))) - монеты и слитки.
Частным лицам было разрешено оставить у себя только сильно раритетные экземпляры, а также золотые изделия на какую-то сумму (точно не помню). И репрессии за уклонение от сдачи золота были - мама, не горюй)))
Собсна, это не секрет для разумеющих.
Все эти новости, про то, что очередная ТНК из США не платит налоги в федбюджет или выводит бабло за кардон, а правительство и власть предержащие не в курсе и прочие бла-бла-бла - для лохов.
Нужно быть наивным валенком, чтобы считать, смотрящие сверху не в курсе, куда чье бабло уходит.
А вот то, что бабки выводятся в офшоры, чтобы потом, через вот таких вот, якобы, "частных" инвесторов, поддерживать штаны и пирамиду ГКО - вероятность мало отличная от единицы.
Главы корпораций просто смотрящие - и в курсе, как работает "американская мечта". Это, кстати, еще один гвоздь в крышку мрий наших долбодятлов верующих, что у них там свободный капиталистический рынок.
Какой-то просто феерический бред. Набор звуков и букв.
Ты, ушлёпок, смотрю, последнее время особенно раздухарился. Видать отпуск у работников дырявых ложек. Ну ниче, ниче. Гуляй рванина...
Чем принципиально вы отличаетесь от "наших долбодятлов", свято веруя в неких "смотрящих сверху", которые придут и порядок наведут?
Вы изначально наделяете этих "смотрящих" качествами, отличными от человеческих. Например, способность к сколь угодно длительным скоординированным действиям. Люди - так не умеют. То есть фактически, вы верите в бога. Ведь ни аргументированно подтвердить наличие "смотрящих", ни опровергнуть их существование - невозможно.
По моему, слова валуха, над вами, нужно адресовать именно вам. Не нужно мне приписывать ту чушь, что порят ваши тараканы и додумывать за меня.
Обсуждать ваш высер нет ни малейшего желания. Видать вы и есть один из этих дободятлов, раз вас так резануло. Обтекайте.
Тебе бы валерианочки попить, да манерам хорошим поучится.
Истеришь, как тот сопливый очкастый школьник, которому надавали поджопников и отняли деньги на завтрак и теперь он наедине сам с собой всех побеждает и всем дерзит.
Не наша вина, что ты мысль свою связно выразить не можешь, даже бредовую.
Ты все прокукарекал, петушок? Или еще есть горох в... кхем... гороховнице?
А если опустить ваше несогласие с сушествованием "смотрящих", по сути то все логично. Вполне обьясняет такая теория кто эти фееричные "частные" долбоинвесторы, которые кладывают деньги туда, откуда все центробанки выводят.
Хорошие новости из США). Мир отказывается финансировать финансовый пузырь госдолга - теперь главный вопрос когда?
И самое то интересное скоро расходы на госдолг превысят расходы на оборону и расходы на обамакейр), будут меньше воевать и меньше болеть).
Ну допустим США обнуляют гиперком весь долг - а долг это имущество частных скупщиков госдолга, сиречь граждан США, ну как перед развалом СССР обвалили сбережения населения СССР.
Будет резкое уменьшение кормовой базы с резким сокращением поголовья стада и уже даже прослеживаются контуры будующей борьбы - белые рабочие "трамповцы" против цветных "демократов" за спиной у которых финансовая олигархия с Уолл-стрит.
В случае серьёзного ухудшения ситуации финансисты быстренько солидаризируются с теми, за кем сила, с белыми.
Ситуацию дополняет еще и высказывание Дойче, что катастрофа MH17 и США связаны напрямую. Да, открытым текстом.
Так и падают некогда великие. Гегемон-то на ножках тоненьких, глиняных.
Тут надо обратмть внимание на национальность авторов таких статей ( о виновности штатов в падении боингов). И сейчас и в 2017 подобное высказывалось абрамовичами и сосновскими. Тут есть скрытый смысл, сдается - мне отмазать своих под общую дудку.
..."высказывание Дойче, что катастрофа MH17 и США связаны напрямую"??? В голове не укладывается. Пожалуйста, черкните ссылку, где можно об этом прочитать. Я, видимо, плохо гуглю...
как тактично обошли вопрос "почему меньше покупают", переложив всё на пугливых инвесторов. нет денег! вера в незыблемое величие гегемона слабеет! вот и не покупают! и это ещё неизвестно, сколько европейских денег, взятых в долг, ушло на всё тот же американский фондовый рынок! пустеет тумбочка! в карман к Венесуэле полезли по тем же причинам! Запад себя приготовил, употребил, переваривает и уже начинает испытывать чувство голода. но всё, приплыли. демография подводит, рост числа потребителей сильно отстает от скорости печатания денег и производства товаров. но и это исправлять не нужно! т.к. рост производства и потребления ведёт к ускоренному сокращению ресурсной базы. предел роста [мировой] экономики достигнут. и немцы с американцами будут тыкать друг в друга пальцем, обвиняя в том, кто больше колбасок с пивом съел :)
Вообще-то американцам можно и умерить свои аппетиты без особого ущерба для фигуры, резерв для этого есть. Например, я где-то читал, что у них одновременно в воздухе находится 6 миллионов авиапассажиров. Ну куда они летают? Я вот, к примеру, последний раз летал на самолёте ещё при Брежневе.
Так на каждого слона по самолету-то не напасешься.
Слон, в мире одновременно около 10000 самолетов в воздухе. Это около 1 млн пассажиров. На 7.5 млрд жителей всей планеты.
единственными покупателями остались американские институциональные инвесторы, включая пенсионные фонды, и домохозяйства.
тут можно сделать несколько выводов:
а) ЦБшники ( нерезиденты ) явно что-то подозревают ( с прищуром ;) ) и так же явно всё меньше доверяют США
б) институциональные инвесторы все меньше доверяют "рынку" США и потому не вкладывают своё бабло в акции и т.д.
в) институциональным инвесторам, даже понимая убыточность вложений в трежеря ( пенсы, к примеры на подобном не выживут ) - просто некуда деваться
г) расхлебывать это все придется "народу"...ибо за ними ( после них) уже никого нет...
Как это кто? Естественно, PPT. plunge protection team. Команда противодействия падению. Частные лица.
Вопрос вопросов - что будет триггером обвала? Упадут ли трежерис при сохранении статуса доллара? Упадут ли они одновременно? Надо ли для этого, чтобы процентные выплаты были в половину бюджета? Произойдёт ли это в форме банальной гиперинфляции, когда все просто понесут доллары обратно в США при одновременном банкротстве заёмщиков класса Украины или Британии?
Ну и мегавопрос всех трейдеров - когда ховаться в жито?
Обвал похоже крадётся оттуда, откуда его не ждали- сокращение внутреннего спроса и падение объёмов продаж. Там и так половина кредитов необеспеченных по номиналу. А для запуска внутреннего спроса - то есть возврата производств в Америку- кроме желания Трампа ничего нет. Он и при полном консенсусе за весь президентский срок мог едва процентов 50 реализовать при условии, что деньги на реиндустриализацию вкладывали бы корпорации. А сейчас поезд ушёл. Кто рухнет раньше- крупный ритейл или производитель - сказать сложно.
Неважно, кто запустит спираль дефляции. Важно, что при дефляции все кинутся защищать остатки национальных рынков, как это уже было не раз. И мировая торговля встанет.
Обвал ждали и ждут. Алекс много чего тут напостил. Но угадать, что именно сорвёт с места степенных банкиров и заставит их с пеной на губах кричать продавай или покупай на все - вопрос.
Думаю, что обвал уже пришёл. Падение фондового рынка в конце 2018 года застопорили, но отнюдь не в интересах корпораций, а чтобы продать те активы, которые обесценятся, по нормальной цене , и поменять на реальные ценности. После отчётов 1 квартала фондовый рынок ждёт как минимум серьёзная коррекция.
МММ, думаю, считаю, когда наступает 2008 или, тем более, 1929, никто не считает и не думает. Все только молятся, чтобы пронесло. А оно не проносит. И только когда сильные договорятся о варианте раздела убытков, тогда можно начинать снова торговлю. А до этого никто не решается. И балтик драй идёт ко дну.
Ключевой момент- договориться о разделе убытков. Проблема в том, что в виртуально-накрученной экономике надо считать не убытки, а делить сухой остаток реальных активов. А пыль нужно просто стряхнуть. И поэтому никто не договаривается, просто гребут под себя то, что считают реальными ценностями (хотя возможно в рамках предварительных договоренностей) и сбрасывают мусор. А когда закончат-тогда и будут договариваться, как это сохранить.
Так весь смысл того, что сейчас происходит - каждый центр силы имеет основания полагать, что если все соблюдают правила игры, то ему по этим правилам и надо всё отдать. США - потому что технологический, финансовый и военный центр планеты (всё ещё, внезапно). Китай - потому что первая экономика мира и все первые банки мира - китайские. Европа - потому что она всем дала всё и к тому же может напечатать евро и принять к себе. Ну и мы тоже что-то про себя думаем.
И надо или договориться, что норникель и русал наши, или договориться, что они китайские, или отдать их США, или внести их в качестве нашего вклада в Европу от Лиссабона до Владика. Но одновременно всех удовлетворить не получится, значит, надо определять, кто главный на раёне. Тут может получиться неприятность.
Делить - вечная проблема. Она легка, когда делим фигню. Попробуйте поделить пять миллионов или миллиардов. Особенно, когда за Вами массы людей стоят и могут подохнуть от голода или холода, если Вы ошибётесь.
Договориться уже не получилось, сейчас идёт выжидание, кто раньше ослабнет настолько, что его хотелки можно будет не учитывать. И по инерции первый, кто не хочет делиться-это США. Хотя их проблема сейчас в том (и адекватные американские деятели это уже признают) что основной инструмент решения проблем без применения ядерного или даже с применением тактического ядерного оружия- авианосцы - заржавел. Потому что радиус противокорабельных средств у конкурентов превышает радиус действия авиации. Более того - эффективных средств ПРО у флота США против этого оружия нет. А воспользоваться плодами победы после применения стратегического ядерного оружия не удастся никому.
Сухой остаток реальных активов США и Европа скупают по всему миру просто печатая деньги, сейчас вот Европа очередное QE запускает.
Во время большого П львиная доля материальных ценностей будет у них.
А у наших продавцов останется много обесценившихся фантиков и кислая мина на лице.
И тут забавная штука. Стократно проклЯтая Россия продаёт всем желающим С-400. Прямо тем заявляя, что на Китай нападать не станет. И сотрясает Ближний и Средний Восток обещаниями продать С-300 Ирану.
МЕРЗАВЦЫ.
Как же разгромить Китай, как ограбить Иран, если американские ВВС там могут разгромить? Поистине - трагедия мирового масштаба. Тем более, что в России показали "длинный ножик" - в виде крылатой ракеты с ядерным двигателем. И прилететь она сможет хотя бы и трижды обогнувши всю планету.
Тут же - большая быстрая дубинка. Подводная. И хрен то её догонишь. 180 км/час и звук от неё высокочастотный. Быстро гаснущий в воде. На глубине в 1000 метров - хрен то её отследишь. И нечем её "сбивать". Десять- пятьдесят мегатонн - интересный аргумент.
Плюс маневрирующий в атмосфере Авангард. Скорость "рядом с первой космической. И виражи закладывать станет как угодно обходя чужие системы ПРО.
В таких раскладах - кого волнуют устаревшие авианосцы?
На глубине в 1000 метров 180 км/ч развить никак невозможно. Давление, знаете ли, мешает.