Вход на сайт

Облако тегов

АШ-YouTube

Брексит близок, банки улетают из Британии на восток, что будет с рынком клиринга деривативов неясно

Аватар пользователя Bledso

Время уходит, 29 марта - крайний срок. Необходимы срочные меры, но ничего не происходит - в переговорах по Brexit по-прежнему отсутствует прогресс. По мере того, как тикают часы Судного дня, дрожь нарастает по обе стороны английского канала, особенно с англоязычной стороны. Возможная цена вопроса для Британии - десятки и сотни миллиардов евро.

В понедельник Moody's заявило, что вероятность неосуществления сделки по Brexit "существенно выросла" и "станет отрицательной для целого ряда эмитентов". Такой исход может принести с собой множество неприятных последствий как для экономики Великобритании (от дальнейшего ослабления фунта и кризиса во многих областях промышленности, до роста инфляции и уменьшения реальной заработной платы), так и для экономик стран ЕС.

 

Колин Эллис, главный кредитный директор Moody's EMEA: "Мы по-прежнему считаем, что Великобритания и ЕС в конечном итоге достигнут соглашения о сохранении многих, но не всех, своих текущих торговых соглашений. Однако мы считаем, что перспектива выхода Великобритании из ЕС без заключения какого-либо соглашения о финансах существенно возросла".

Чем дольше неопределенность, тем больше вероятность того, что компании и банки активируют свои чрезвычайные планы действий, которые во многом завязаны на вывод большей части их операций из Великобритании. После того, как эти планы будут активированы, остановить их будет уже нелегко.

Deutsche Bank рассматривает возможность передачи до трех четвертей капитала, который он инвестировал в Сити (оценивается в ~€600 млрд) во Франкфурт, который потихоньку становится новой финансовой Меккой Европы - большинство банков "бежит" именно туда. Пока Deutsche Bank еще не сделал этот шаг, поскольку осознает, что подобная "миграция через канал" является дорогостоящей и сложной, и ждет в надежде, что необходимость в таких радикальных мерах отпадет.

Большинство корпоративных перемещений, которые имели место до сих пор, были малосущественны и приводили к потере небольшого количества рабочих мест в Сити. Но динамика меняется по мере приближения срока Brexit.

Для лондонского Сити самый большой страх - потерять свою власть над глобальным клиринговым бизнесом, в котором он доминировал в течение десятилетий.

При клиринге сделок с деривативами они носят обезличенный характер, так как участники торгов, заключающие сделку, не знают друг друга. Каким образом? Клиринговая палата выступает в качестве продавца для каждого участника торгов – покупателя и в качестве покупателя для каждого участника торгов – продавца. Таким образом, каждый из участников торгов, будь он продавцом или покупателем, вступает в контакт только с единым центральным контрагентом для всех участников. Также клиринговая палата биржи (а значит, и сама биржа) принимает на себя все обязательства каж­дой из противоположных сторон сделок. Клиринговая палата при этом также переносит на себя и все риски неисполнения этих обязательств второй стороной сделки.

Лондон является домом для крупнейшего в мире клирингового центра (LCH,  London Clearing House) через который в день проходят клиринговые сделки почти на €1 трлн в деноминированных в евро производных инструментах, что составляет около трех четвертей мирового рынка.

Для фирм в Сити клиринговый бизнес обеспечивает рабочие места и миллиарды фунтов годовой прибыли. И сейчас они на кону. Контракты, деноминированные в евро, составляют примерно четверть ежедневных объемов LCH, и с быстрым приближением Brexit ЕЦБ и некоторые европейские правительства (Франция является заправилой в этом), хотят получить себе значительную долю этого пирога.

И они, вполне вероятно, получат его, заявили эксперты UBS в аналитической записке на прошлой неделе. Аналитики ожидают, что LCH потеряет 25% рынка клиринга, деноминированного в евро. Авторы также предупреждают, что "клиринговая палата потеряет объемы продаж независимо от результата Brexit".

Это побуждает финансовые учреждения увеличивать долю своей работы с Eurex - крупнейшим клиринговым центром Германии, расположенным по Франкфурте. Чем больше клиентов привлекает Eurex, тем более конкурентоспособным он становится. Deutsche Bank уже переместил в июле около половины объема своего клиринга евро с LCH на Eurex. HSBC и Barclays также передали значительные объемы на Eurex в начале года.

Неевропейские финансовые институты из-за выхода Великобритании из ЕС должны будут переехать из Лондона уже к 1 апреля 2019 г., поскольку только располагаясь на территории ЕС они становятся обладателями лицензии, дающей возможность вести бизнес на едином европейском рынке.

По мнению аналитиков UBS, в лучшем случае, если Великобритания и ЕС все-таки подпишут предварительное соглашение по выходу до 29 марта, Лондонская фондовая биржа (владелец LCH), потеряет около 2-3% своей прибыли на акцию.

В худшем случае - финансовые потери могут быть огромными. Если Великобритания выйдет из ЕС без какого-либо юридического соглашения о будущих отношениях с ЕС, она "запретит клиринг в LCH любых контрактов (а не только контрактов, деноминированных в евро) компаниям, являющимися налоговыми резидентами ЕС", предупреждают аналитики UBS.

Этот мрачный прогноз напоминает недавние предупреждения Банка Англии и Управления по финансовому регулированию и надзору Великобритании о том, что контракты на деривативы, оцениваемые в десятки триллионов фунтов, могут быть "растоптаны" "неаккуратным" Брекситом.

Лондонская биржа металлов (LME), крупнейший в мире рынок опционов и фьючерсных контрактов на базовые и другие металлы, также предупреждает, что ее клиринговый центр может отказывать в предоставлении услуг странам Европейской экономической зоны (ЕЭЗ) после того, как Великобритания покинет ЕС.

Конечно, эти мрачные предсказания могут быть всего лишь британскими страшилками. Но их выдают не обычные британцы, а именно те, кто и потеряет огромные деньги на этом. И не только в Британии. Например, немецкий орган финансового регулирования BaFin, недавно призвал чиновников ЕС принять срочные меры для предотвращения хаоса на рынке деривативов и страховок после Brexit.

"Невозможно решить эту проблему исключительно одной из заинтересованных сторон", - сказал президент BaFin Феликс Хуфельд. По словам Хуфельда, должно быть "решение на политическом уровне", направленное на создание законодательной или регулирующей структуры для предотвращения проблем.

Время уходит. До сих пор Европейская комиссия и ЕЦБ не демонстрировали готовность договариваться с британской стороной. Поэтому существует реальный риск, что 29 марта станет датой обрушения и без того чрезвычайно неустойчивой области деривативов.

 

Авторство: 
Авторская работа / переводика
Фонд поддержки авторов AfterShock

Комментарии

Аватар пользователя ZavtraNeBudet
ZavtraNeBudet(3 года 4 месяца)(00:31:50 / 26-09-2018)

Кстати, я наблюдаю за рынком труда обоих Lonon City и Canary Wharf и вижу как сокращается количество вакансий в финансовом секторе и сопутствующие позиции (их служки). Ходила информация что количество мест в сити сократилось на треть с 300 тысяч человек до 200 тысят и прдолжает уменьшаться. Источник я привести не смогу, просто из своей памяти вспомнилось. дневные рэйт контракторов тоже не растут а даже наоборот слегка уменьшаются, при том что цены растут

Аватар пользователя МГ
МГ(4 года 7 месяцев)(08:32:44 / 26-09-2018)

миру, а в частности Англии, не нужно такое количество населения исходя из производимого ею (Англией) финансового продукта. автоматизация губит Империю :-) и это у них Грефа нет!!! там бы половина Сити уже в дворники пошла!

Аватар пользователя Sunnyta
Sunnyta(1 год 6 месяцев)(12:53:29 / 26-09-2018)

Ахаха! Про Грефа в самую точку))

Аватар пользователя Ambush
Ambush(2 года 5 месяцев)(00:42:48 / 26-09-2018)

ну потеряет Лондон статус финансовой столицы европы,  Россия только выйграет от этого, поутихнут британосы. 

Аватар пользователя МГ
МГ(4 года 7 месяцев)(08:29:38 / 26-09-2018)

поутихнут? вымирать начнут! финансовая столица... да они с этих двух процентов и живут!!! это "финансовый дилер". а дилером может стать кто угодно. та же Швейцария или Австрия. вот и бесятся! 

наверное думали, что их миллиардами евро закидают, лишь бы остались, но нет. Европа предъявила счёт. это стало полной неожиданностью для Британии. авторитет скатился к нулю, а хотелось на репутации выехать. фигушки, как говорится

Аватар пользователя Чебуран
Чебуран(4 года 9 месяцев)(09:09:41 / 26-09-2018)

Скорей Австрия туда же казаки ездили. 

Аватар пользователя Omni
Omni(7 лет 2 месяца)(18:20:44 / 26-09-2018)

Статус переедет в Китай, для нас ничего не изменится т.к. сама система сохранится.

Аватар пользователя Леший
Леший(7 лет 9 месяцев)(20:02:08 / 26-09-2018)

Под контролем китайской компартии система может мутировать, не забывайте. У них и банковская система несколько отличается от европейской.

Аватар пользователя Omni
Omni(7 лет 2 месяца)(20:58:32 / 26-09-2018)

Могут, но не стоит надеяться, что в лучшую для нас сторону т.к. они ещё более дикие чем островитяне.

Аватар пользователя Giperdun
Giperdun(1 год 9 месяцев)(00:56:53 / 26-09-2018)

Интересно. Отрицательная вероятность... Новое слово в теории вероятности. Великий и могучий мудис...

Комментарий администрации:  
*** Уличен в невменяемом хамстве и сраче ***
Аватар пользователя Андрей Р
Андрей Р(2 года 8 месяцев)(00:58:28 / 26-09-2018)

5 млрд на покупку золота с поставкой пару раз - и нет LME с ее оборотом в 1 трн деривативов в день.

Аватар пользователя Телеграфист

Забавно будет на Планете, когда триллионы в британских оффшорах внезапно станут недействительными.

Комментарий администрации:  
*** Количество взбешенных собянинским беспределом растет в геометрической прогрессии (с) ***
Аватар пользователя kw
kw(5 лет 4 месяца)(07:25:23 / 26-09-2018)

С Темзы выдачи нет.

Аватар пользователя Bledso
Bledso(6 лет 8 месяцев)(07:39:21 / 26-09-2018)

Но стрижка на ней - есть!

Аватар пользователя МГ
МГ(4 года 7 месяцев)(08:30:30 / 26-09-2018)

дивизии юристов и дивизии танкистов... ну, не знаю. я бы на Сити не поставил wink

Аватар пользователя Vladyan
Vladyan(4 года 6 месяцев)(08:44:49 / 26-09-2018)

Все мое, сказало злато

Все мое, сказал булат

Все куплю, сказало злато

Все возьму, сказал булат

#нашевсё, перевод с французского

Аватар пользователя МГ
МГ(4 года 7 месяцев)(09:05:19 / 26-09-2018)

wink именно! так что англичанам держаться особняком крайне опасно. 

Аватар пользователя Omni
Omni(7 лет 2 месяца)(18:23:15 / 26-09-2018)

Что такое "всё" решают идеи.

Аватар пользователя Vladyan
Vladyan(4 года 6 месяцев)(08:43:02 / 26-09-2018)

То есть если Абрамович действительно продаст Челси за три ярда - он, получается, еще и вовремя выйдет из того гадюшника?

Аватар пользователя Bledso
Bledso(6 лет 8 месяцев)(09:30:45 / 26-09-2018)

Ему объяснят, что согласно древним красивым британским традициям, продать теперь уже нельзя, это не "Сибнефть" какая-то! Только подарить. Можно королеве - она за такое рыцарские звания дает. Среди евреев "сэров" много, будет еще один. Гомер, Мильтон и Паниковский! Шимон Перес, Билл Гейтс и Абрамович! Аккомпанирует Элтон Джон. Сэр Фрэнсис Дрейк в бешенстве переворачивается на сковородке... Кроме орденов Подвязки, Бани, Чертополоха и прочих пора учреждать орден Обреза.

Аватар пользователя Болт
Болт(6 лет 2 недели)(08:34:29 / 26-09-2018)

С Темзы выдачи нет.

Вот это и пугает! Березовский и Скрипаль не дадут соврать!

Аватар пользователя masiax
masiax(2 года 3 месяца)(04:52:37 / 26-09-2018)

 Да  Брекзит - обязательно, да  когда-нибудь,  а страшилки всегда и санкции введут сразу после брекзита, как только, а потом только отменят конвенцию о проливах и т.д. и т.п. Британия сама добром не выйдет из ЕС, если только европейцы вынесут из брюссельского офиса как Паниковского
           - но тогда возникнут проблемы с ирландцами, так что затягивать будут до последнего

Комментарий администрации:  
*** Плохоструктурированный поток сознания ***
Аватар пользователя МГ
МГ(4 года 7 месяцев)(08:24:57 / 26-09-2018)

однако, Британия сейчас лучший кандидат на роль "дежурной жопы". причем, эти дурачки сами затеяли "бегство из Европы". нет, тактически всё верно - по-жидовски. но "по традиции" жиды прихватывают с собой ценности. что "прихватила" Британия?

сейчас Мэй и её правительству крайне важно свести Брексит на нет. у Острова нет ничего стОящего и эксклюзивного (без возможности воспроизвести другими). как сохранить общеевропейскую солидарность, НО при этом свалить, сохранив преференции и не заплатить ни шекеля??? что-то они не продумали...

Аватар пользователя Чебуран
Чебуран(4 года 9 месяцев)(09:11:41 / 26-09-2018)

Все они продумали, но что то пошло не так. 

Аватар пользователя Bledso
Bledso(6 лет 8 месяцев)(09:40:13 / 26-09-2018)

Лично я сильно сомневаюсь, что из Маленького Острова решено сделать козла отпущения таким образом. Сама идея мне нравится, но "что-то я сумлеваюсь". Ведь по факту получится не только его ослабление, но и серьезное усиление ЕС. Что никому не нужно. Да, Китай с США окажутся в серьезном плюсе. Особенно вторые, если под это дело придушат все британские офшоры. Либо договорятся, либо все-таки принято решение "потрошить всех". На клоунаду это уже перестает быть похожим.

Аватар пользователя Omni
Omni(7 лет 2 месяца)(18:32:53 / 26-09-2018)

США могут перед запором скушать ЕС, подданные будут вкушать плоды подданности.

Аватар пользователя Кабандос
Кабандос(1 год 7 месяцев)(11:58:53 / 27-09-2018)

Как никому не нужно усиления ЕС? А самому ЕС разве оно не нужно ?

Аватар пользователя Bledso
Bledso(6 лет 8 месяцев)(14:22:15 / 27-09-2018)

Желания объектов политики никому неинтересны. :)

Аватар пользователя Sunnyta
Sunnyta(1 год 6 месяцев)(13:04:43 / 26-09-2018)

Кому надо, тот уже и из Британии свалил, в Гонконг. Они по-старинки думают, что главные на планете, а их кинули. Эх, что-то будет!..

Аватар пользователя chukcha911
chukcha911(3 года 4 месяца)(10:13:30 / 26-09-2018)

так вот оказывается где яйцо смерть кощеева )))..........получается что для превращения Великобритании в мелкобританию надо всего лишь чтобы навсегда вышли из строя серверы этого клиригового центра ???

Аватар пользователя evasilenko
evasilenko(2 года 2 недели)(10:35:32 / 26-09-2018)

Не раскрыта тема кто лично хозяин всего этого клиринга с оборотом в триллион на день.

И почему ему будет хуже в Мюнхене.

А вдруг на него королева наезжать начала, хотя уже много раз писали что он как и Ватикан вывел свою территорию из окружающего государства.

А вдруг ему медом в Мюнхене намазали.

Короче: нет у нас никакой информации чтобы понимать что происходит.

А прогнозировать - так вообще .

Так что засуньте свои вложенные фантазии на тему "ой как хорошо будет" - куда подальше

Аватар пользователя Bledso
Bledso(6 лет 8 месяцев)(11:24:55 / 26-09-2018)

Иногда лучше молчать, чем говорить писать. Королева "наедет" на Сити? OMG...

Так что засуньте свои вложенные фантазии на тему "ой как хорошо будет" - куда подальше

Для идиотов: в конце текста стоит ссылка на источник.

Аватар пользователя Omni
Omni(7 лет 2 месяца)(18:29:38 / 26-09-2018)

Даже при отмене брексита финансы с острова уйдут в Китай (с тушками клерков), Трамп деривативный шторм замкнёт на штаты и всем будет плевать.

Лидеры обсуждений

за 4 часаза суткиза неделю

Лидеры просмотров

за неделюза месяцза год

СМИ

Загрузка...