Процесс нормализации балансового счета Федеральной резервной системы набирает обороты. Сумма изъятия средств из системы увеличивается каждый квартал. Текущие темпы держатся с июля, но скоро увеличатся. Как долго продержатся рынки?
В августе Федеральная резервная система должна была сократить свой счет на $24 млрд в казначейские ценные бумаги и на $16 млрд в ипотечные (MBS). Общая сумму должна была составить $40 млрд.
15 августа пришел срок погашения трежерис на сумму $23 млрд, а 31 августа - еще на $21 млрд. Таким образом, всего за месяц подошел срок погашения бумаг на $44 млрд. Федрезерв не продает такие бумаги на рынке, а дает им истечь, при этом проводя так называемый roll-off.
Истекающие в августе бумаги ФРС заменила на новые на сумму порядка $20 млрд, причем через специальное соглашение с Минфином, минуя тем самым первичных дилеров с Уолл-стрит. Оставшиеся бумаги на $24 млрд истекли, то есть стали частью программы QE-unwind - процесса нормализации баланса.
С ипотечными MBS механизм более сложный, но суть заключается в том, что за период со 2 августа по 5 сентября баланс MBS упал на $11,5 млрд до $1,697 трлн, что является самым низким показателем с 8 октября 2014 г. В общей сложности с начала программы объем MBS на балансе сократился на $73 млрд.
В октябре скорость сокращения баланса ФРС достигнет $50 млрд в месяц.
Общий объем активов
За период со 2 августа по 5 сентября объем активов на балансе сократился на $47 млрд. Таким образом, с октября 2017 г., когда Федрезерв начал программу, снижение составило $252 млрд. Объем активов на балансе сейчас составляет $4,208 трлн, это минимальный уровень с 12 марта 2014 г.
Мы видим, что долларовая ликвидность высасывается очень высокими темпами и рано или поздно это скажется и на развитых рынках. Как это отразилось на emerging merkets, говорить лишний раз не стоит. Разгром стал сильнейшим за всю историю наблюдений, и пока только чудо и манипуляции удерживают рынок США и Европы от обвала.
Кстати, любопытно посмотреть и на динамику ВВП США в сравнении с размером баланса ФРС. 
Комментарии
Абсолютные цифры выглядят внушительно. Но увы, эти "сокращения" - ничтожная доля от объема проблем. Посчитайте сами.
Им самим страшно, вывели чуть чуть, а уже приходится проявлять чудеса эквилибристики. А что будет если вывести больше ? Никто не знает, но пугаются. Основания есть.
"Разгром стал сильнейшим за всю историю наблюдений"
Извините, а о каком именно разгроме тут идёт речь?
Значит скоро начнется активная фаза кризиса. Запасаемся попкорном и консервами))
Очень злободневный юмор. )
как сократят, так и напечатают.
или в электронном виде покажут
Именно .
Давно ( хотя и не явно) наблюдается , или ощущается ,если хотите , наличие некого криптоцентра , оперирующего весьма солидным объемом финсредств , сопоставимым с объемами ФРС как минимум .
Иначе невозможно объяснить , каким образом фининтерн сдерживает долговое давление на рынки и держит ( роняет) региональные валюты .
Это серый и черный оборот бакса позволяет натуралегализировать , например , наркоденьги и свободно манипулировать ресурсами . Пока свободно . В смысле пока не вошли во вкус другие игроки .
Проблема не в том чтобы напечатать, а в том что бы продать напечатанное, никто не хочет покупать, представляете?
никто и не знает что и как покупается и продаётся. Информация - дороже золота.
То же золото на рынке не купишь, сметается сразу как только появляется, даже в Америке, а по биржевой стоимости даже падение.
Так когда же фонда та рухнет? Все ж эксперты предсказывали крах всяких насдагав и доу джонсов, как только ФРС планочку подымит. Ну и......
Кстати, может наше ЦБ потому и затаривается баксами, что знает, что дальше тот ещё дороже будет? Я например бОльшую часть своих тугриков уже перевёл в бакс и смотрю щас на рубль летящий стремительным домкратом, просто с древне русской тоской. Без паники и депиляции себя в интимных местах.
Ну - ну .
Не прозевайте только момент , когда курс сменится на укрепление . Или падение вечнозеленого если хотите .
Хотя хрен уже разберёт , когда игры ЦБ в волатильность и трагерирование достигнут дна или перейдут в обьяснимую и более понятную стадию .
ЦБ потому макулатурой и затарился, чтобы раздать хомячкам. но это для того, чтобы погасить волну.
А вот фондовые и межбанк на обвале в США будут выглядеть как тектонический сдвиг
Есть очень верный признак, как случится полный и окончательный дефолт нав 404, так значит и фонде конец пришел.))) Но пока имхо до этого момента как до Пекина раком, возможность доставать любые суммы денег из воздуха для наших британских партнеров давно превратило всю это фонду в ...дский цирк с конями.
З.Ы.
Фонда рухнет тогда, когда рухнет ее основа - доллар, а когда это произойдет не знают даже те кто его печатает. Просто система с каждым разом становится все более и более дурацкой, уже сейчас капитализация компаний на фондовом рынке вызывает вежливые улыбки и не только на АШ, ждем дальнейшей эскалации событий, надеюсь, что в итоге будет применен древний и почетный обычай с островов Полинезии, описанный в Д.Лондоном (это там где тухлые свиньи).
Так вроде КУЕ и было тем цирком, в котором из шляпы кроликов доставали, после чего их на фонду и сливали. Щас же вроде шляпу убрали и кроликов на мех пустили. С чего тогда фонда пухнет?
КУЕ никогда не прекращалось, а наоборот, усиливалось...
Вы поинтересуйтесь эмиссией ЕЦБ, ЦБЯ, ЦБА, ЦБ Швеййцарии...
Это все - одно и тоже...
"в итоге будет применен древний и почетный обычай с островов Полинезии, описанный в Д.Лондоном (это там где тухлые свиньи)."
А что это за обычай?
Все это, конечно, хорошо...
Но как пиндосня будет финансировать да и уже финансирует дефицит бюджета?
Откуда там появится триллион долларов, если ФРС больше (во всяком случае так говорится) не только не печатает доллары, но утилизирует их с нарастающим темпом?
А так понимаю, у ФРС теперь два баланса:
один она сжимает.
а другой наяривает в три смены, печатая новенькие доллары...
Как у всех порядочных людей, есть Белая б. и Черная б. Однако боюсь с такими темпами скоро и Красная б. явится на банкет, а то уж заждались все.