Совет директоров Банка России 15 сентября 2017 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 8,50% годовых. Совет директоров отмечает, что инфляция находится вблизи 4%, а экономика продолжает расти. На фоне благоприятной динамики цен ряда товаров и услуг возобновилось снижение инфляционных ожиданий, однако они еще не закрепились на низком уровне. Среднесрочные риски превышения инфляцией цели преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз. Для поддержания инфляции вблизи 4% Банк России продолжит проведение умеренно жесткой денежно-кредитной политики.
На горизонте ближайших двух кварталов Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки. Принимая решение по ключевой ставке, Банк России будет исходить из оценки рисков существенного и устойчивого отклонения инфляции от цели, а также динамики потребительских цен и экономической активности относительно прогноза.
Совет директоров Банка России, принимая решение по ключевой ставке, исходил из следующего.
Динамика инфляции. Инфляция находится вблизи 4%. После повышения до 4,4% в июне инфляция в августе составила 3,3%. Продолжается снижение инфляции на рынке непродовольственных товаров, рост цен на услуги стабилизировался около 4%. Сохраняется высокая однородность инфляции по потребительской корзине и по регионам. Замедляется рост цен на продовольственные товары благодаря сезонному удешевлению плодоовощной продукции, которое оказалось сильнее предварительных оценок.
По мере формирования низкой инфляции вклад волатильных компонентов, к которым, в частности, относятся цены на плодоовощную продукцию, в общее изменение индекса потребительских цен становится более заметным. Конъюнктурные факторы в течение 2018 года будут приводить к тому, что инфляция может находиться как выше, так и ниже 4%. Выраженные изменения цен на наиболее часто покупаемые населением товары и услуги достаточно быстро отражаются в динамике инфляционных ожиданий. Для сохранения инфляции вблизи 4% необходимо снижение чувствительности инфляционных ожиданий к изменениям ценовой конъюнктуры.
Денежно-кредитные условия. Денежно-кредитные условия продолжают поддерживать склонность населения к сбережениям на фоне повышения экономической активности и восстановления текущих доходов. Ставки по банковским операциям в реальном выражении остаются в положительной области. При этом номинальные ставки по кредитам продолжают снижаться под влиянием как ранее произошедшего, так и ожидаемого участниками рынка снижения ключевой ставки. Банки смягчают неценовые условия кредитования выборочно, продолжая тщательно отбирать заемщиков. Консервативный подход банков наряду с проведением умеренно жесткой денежно-кредитной политики способствует формированию условий, необходимых для закрепления инфляции около 4% и дальнейшего снижения инфляционных ожиданий.
Экономическая активность. Увеличение ВВП во II квартале превзошло прогнозные оценки. Поддержку экономическому росту оказали инвестиционный и потребительский спрос, а также восстановление производственных запасов. Увеличение потребительского спроса в текущих денежно-кредитных условиях не создает существенных инфляционных рисков при расширении предложения товаров и услуг. Во II квартале продолжился рост выпуска обрабатывающей промышленности, началось увеличение строительных работ. Существенный вклад в повышение темпов роста экономики внесли торговля, добыча полезных ископаемых. В отдельных отраслях ускорение роста было связано как с устойчивыми, так и с разовыми факторами, влияние которых во втором полугодии, вероятно, уменьшится, что отчасти подтверждается статистическими данными в июле. С учетом положительной динамики II квартала прогноз прироста ВВП по итогам 2017 года повышен до 1,7-2,2%.
При этом оценка Банком России траектории экономического развития на среднесрочную перспективу остается прежней. Экономика находится вблизи потенциального уровня. Ограничениями для экономического роста могут стать дефицит производственных мощностей, а также ситуация на рынке труда, где возможен дефицит квалифицированных кадров в отдельных сегментах. В дальнейшем темп прироста ВВП выше 1,5-2% в год будет достижим при условии проведения структурных преобразований.
Инфляционные риски. Среднесрочные риски превышения инфляцией 4% преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз от 4%.
В ближайшие полгода колебания цен на продовольственные товары будут оставаться источником волатильности инфляции. Динамика продовольственных цен будет зависеть от качества и сохранности урожая. Краткосрочные факторы, связанные с продовольственным рынком, могут привести к временному отклонению инфляции как вверх, так и вниз от 4%, но оно не будет иметь устойчивый характер.
Основные источники среднесрочных инфляционных рисков не изменились. Во-первых, они связаны с возможными колебаниями цен на мировых сырьевых и товарных рынках. Реализация бюджетного правила будет содействовать снижению рисков, связанных с динамикой цен на нефть. Во-вторых, усиление структурного дефицита трудовых ресурсов может привести к значимому отставанию темпов роста производительности труда от роста заработной платы. В-третьих, источником инфляционного давления может стать изменение модели поведения домашних хозяйств, связанное с существенным уменьшением склонности к сбережению. В-четвертых, сохраняется повышенная чувствительность инфляционных ожиданий к изменению цен на отдельные группы товаров и услуг и курсовой динамике.
С учетом этих факторов для закрепления инфляции вблизи цели потребуется сохранение умеренно жестких денежно-кредитных условий.
На горизонте ближайших двух кварталов Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки. Принимая решение по ключевой ставке, Банк России будет исходить из оценки рисков существенного и устойчивого отклонения инфляции от цели, а также динамики потребительских цен и экономической активности относительно прогноза.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 27 октября 2017 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.
Комментарии
США по этому рецепту (постепенное понижение ставки) все 90-е и нулевые шли.
У нас процесс будет развиваться быстрее, так как нет колоний для закрытия дисбалансов за чужой счет.
Если взять больший период, то видно, что в период процветания в США ставка была относительно низкой. Максимальный подъём её состоялся в кризисные 80-е годы.
Следуя Вашей логике в 2010-2015 годах был самый большой расцвет экономики?
Ещё один юзер пытается приписать мне свою логику? Откуда вы только лезете?
Связать цену денег с экономическим расцветом экономике конечно сильно. -)))
Никакого особенного кризиса в США в 80-е не было.
Я бы связал это с масштабной ребалансировкой мировой финансовой системы, связанной с полной отменой "золотого стандарта" и отходом от фиксированных и контролируемых курсов.
На самом деле это отскок. С 2012 года ставка рефинансирования (с 01.01.16 приравнена к ключевой) составляла 8,25. Именно на ставку рефинансирования ориентируются банки, а также она используется при уплате пеней.
А нам не надо колоний, у нас потребительский спрос еще не насыщен, бедных достаточно много... Надо просто развивать производство и учить людей. как зарабатывать...
Вот что скажу: многим не нравится нынешняя власть, и мне тоже.... Но пупок надрывать, чтобы ее сменить, как-то не хочется. Потому что никакого обнищания нет, доходы потихоньку растут, а следовательно, агитировать за очередную "революцию" могут только неадекватные личности.... Ну их на фиг, эти революции....
А доходы у этих бедных есть, чтобы оправдать спрос?
Вот с этого и надо начинать, а не с накачки "долгового" спроса.
Я же говорю: производства создавать.... Лет 30 назад в Махачкале жило 200 тыс. человек. Сейчас 900 тыс. Из аулов (там не прокормиться) спустились в город и живут случайными заработками. Мужчины ездят шабашить по всей стране. Народ темный, завтра их к станку не поставишь. учить придется долго....
А в Чечне вроде с работой неплохо, но туда деньги вбухали приличные....
> Я же говорю: производства создавать
Ок. Не возражаю.
Но данной меры для этого недостаточно.
Да, создание производств - мера необходимая, но не достаточная... Нужен комплекс.
Производства и так создаются ударными темпами и даже быстрее, чем при Сталине в эпоху индустриализации, вот только один ньюанс, то что раньше делали 20 тысяч работников, сейчас делает 100 человек. Один токарно-фрезерный станок ЧПУ MAZAK смог заменить десяток токарей и универсалов, которые сейчас с изготовления серьезных деталей перешли на зачистку заусенцев
Справедливости ради, ЧПУ центры и универсалы не заменяют друг друга, а дополняют. Как у нас, так и в Германии в, и Израиле. У них разные ниши.
Уж мне то не рассказывайте. Новые станки еще как заменяют! У нас станки ЧПУ даже заусенцы вместо слесарей снимают, для этого специальные программы пишем, один только недостаток, что при подгонке снятия заусенца станком, может пара деталей в брак уйти.
Оууууу!!! "Уж мне-то не рассказывайте!" Чтовы, чтовы!!!! А вы знаете, коллега, я вот лично тоже много лет работаю и программирую на фрезере ЧПУ, так что пожалуй, порассказать могу.:-)) И когда мне приносят корпус сложной формы по габаритам, на черта мне его обдирать с 6 сторон, и терять на этом час-полтора на КАЖДОМ корпусе, когда это прекрасно сделают универсалы, а я буду делать ту работу, под которую ЧПУ заточен: сложную и ответственную??? Или мне, чтоб пару тачек земли перекинуть на десяток метров, экскаватор и самосвал заказывать? Но вам виднее, вы ж ГУРУ , похоже. :-) ЗЫ. А заусенцы я тоже на станке снимаю, и даже ПРОГРАММЫ для этого пишу, о как! Чтоб не дай бог, слесарей не загрузить:-))
У нас обдирают на старых станках ЧПУ, а далее на новых доводят до совшенства, но в последнее время стали переводить производство так, чтобы готовое изделие за две установки делалось, сразу токарно-фрезерная работа. Хотя один станок делает сразу за одну установку с перехватом.
Это хорошо! Тут, к сожалению, все зависит от номенклатуры деталей. Так - то да, чем меньше установов, тем лучше. Но тот же МАЗАК - это высшая мировая лига. Такие крутые , навороченные и дорогие станки далеко не каждое предприятие может себе позволить. Одно время работал на ИНТЕГРЕКСЕ, так по нынешнему курсу за 100 млн. рублей такой стоит :-(((
МАЗАК сейчас собирают в Ульяновске, там же центр обслуживания и обучения, цена около 27 лямов рублей, похожие по характеристикам еще есть Хвачены они уже около 7 - 8 лямов их то сейчас и закупают военные производства сразу парковыми закупками по 3 - 4 штуки за раз
> Производства и так создаются ударными темпами и даже быстрее, чем при Сталине в эпоху индустриализации
Ложь.
Согласно официальным данным:
https://aftershock.news/?q=node/557877
в) индустриальное производство в России выросло по сравнению с тем же месяцем год назад на 0.99% - существенно хуже среднемировой. Усредненная годовая динамика за последние 12 месяцев составила 1.66% (существенно хуже среднемировой) - для сравнения в докризисную пятилетку 2003-2007 этот показатель составлял 7.14% в год, а в пятилетку "восстановления" 2010-2014 было 3.55% в год.
Вообще то производство процентами мерить, это как то не прилично. Надо смотреть на проекты, за пятилетку 2013-2018 уже построено или будет реализовано 72 промышленных объекта стоимостью свыше 250 миллионов $ , отмечу правда что треть этих проектов это сфера нефти и газа, новые НПЗ и СПГ, но это то же хорошо, разве не так? Да и средне мировой показатель в процентах то же вызывает ряд сомнений. Если прибавить 2% к миллиону автомобилей в год и 10% к 1000 автомобилей в год, то с точки зрения процентов первый вариант плохой, а второй хороший, а если смотреть на количество...
Индекс ИП так ГКС и меряет - процентами по сравнению с предыдущим годом (или другим годом).
Вот и сравните его с ВВП, денежной массой, и прочими "бумажными" показателями.
Вот именно, что показатели бумажные. При Сталине мерили обеспеченность по 1000 производственным пунктам, что на мой взгляд очень хорошо отражает реальную экономику
нужен не комплекс, нужен ГОСПЛАН!)
..... Нет возражений..... но в новом качестве....
То есть снижение ставки - плохо? о_О
Смотря до какого уровня. До минусовых это плохо
Российскому ЦБ до минусовой еще очень далеко
ЦБ сохраняет умеренно жесткую денежно-кредитную политику для стабильности рубля (понижение инфляции) а ставки уже отчасти регулируются спросом и предложением на рынке и перестают иметь такое большое значение для экономики России.
Мало снизили
Это как посмотреть. Низкие процентные ставки для всех это то же очень плохо. Возьмите пример сланцевых компаний, если бы ставки по кредитам были в районе хотя бы 5%, то сланцевики уже давно разорились бы и цена на нефть пошла вверх стимулируя нефтеразведку. А как происходит по факту, сланцевые компании работают в убыток, берут кредит под низкий процент и ждут высоких цен на нефть, которых не будет... как результат в очень интересной ситуации оказываются банки заемщики, к примеру при банкротстве сланцевиков можно получить 100 млрд., они им дали в кредит 1 триллион, вот и что делать? Закрыть им кредитную линию и зафиксировать убытки или дать еще в долг и ждать высоких цен?
На всякий случай поясню : снижение ключевой ставки означает как снижение ставок по кредитам, так и по вкладам. По кредитам минимально допустимый предел ставки для физлиц лиц составлял 6,75 (3/4 ставки рефинансирования), а теперь 6,37 ( 6,5). Так что к концу года средневзвешенную можно ждать менее 10 по ипотеке и обеспеченным ссудам.
Все, как Герман Оскарович обещал
Себестоимость привлечёнки у банков сильно выше (см. %% по вкладам и депозитам).
Сверху накиньте 3% на АХР и з/п, плюс риски.
Они наступают на те же грабли. Как только ставка станет такой, что позволит спекулировать на курсе рубля, начнётся очередная девальвация. Впрочем, возможно, всё ради этого и делается. Девальвировать сейчас рубль просто так стрёмно - могут спросить, почему оно опять случилось, если ставки высокие, но, видимо, уже пора.
ЦБ вроде публиковал исследование что они против девальвации финансовыми манипуляциями и следовательно не будут предпринимать шаги в данном направлении, им она зачем? Только повышает инфляционные риски. А вот правительство заинтересовано в постепенной девальвации, в принципе как и вся экономика. Спекулировать на курсе в таких условиях становится не особо выгодно и рискованно.
Что значит "не будут предпринимать шаги в данном направлении"? Они для чего в 2014 ставку резко повысили? Чтобы убрать у спекулянтов возможность играть на курсе заёмными деньгами. Как только ставка станет выгодной для масштабных спекуляций, они начнут влиять на курс. А т.к. наш ЦБ самоустранился от любых методов, кроме монетаристских, ничего сделать с этим они не смогут.
В 2014 году не стали тратить денег на поддержания курса, т.е. перестали кормить спекулянтов а ставку подняли так резко возрос спрос на деньги и таким образом сократили инфляцию. Такая политика приносит хорошие результаты, сейчас имеем низкую инфляцию при маленьких колебаниях курса. Так поступают многие регуляторы, никто уже не регулирует курс.
Да и похоже ставка уже не будет такой низкой что бы была возможность на заемные средства спекулировать валютой.
Хорошие результаты - это рост экономики. А у нас, благодаря ЦБ, стабильность, как на кладбище.
Рост экономики в первую очередь зависит от роста численности населения, низких налогов и т.п. Вы переоцениваете возможности ЦБ. От регулятора требуется только хорошая работа финансовой системы, низкая инфляция. С ростом экономики это больше вопросов к правительству.
Хорошая работа финансовой системы - это и есть максимальное способствование экономическому росту. Больше ни для чего финансовая система не нужна. А у нашего ЦБ очень удобная позиция - мы вам обеспечили низкую инфляцию, а вы там дальше сами, как хотите, так и развивайтесь. И не важно, что высокие ставки на протяжении нескольких лет полностью уничтожили возможность экономического роста.
Финансовая система обслуживает экономику и людей, а периоды развития страны разные бывают, экономика может как развиваться так и сокращаться и причины этого фундаментальны и слабо поддаются влиянию финансовой системы.
Ну я бы сказал что экономику уничтожают не высокие ставки (которые складываются под воздействием спроса и предложения) а высокая доходность экспорта природных ресурсов и происходит это уже не в течение трех лет а значительно дольше.
Да, сейчас в стране экономический кризис. А что делают регуляторы во всём мире в момент кризиса? Максимально смягчают денежную политику, чтобы хоть как-то стимулировать экономический рост. Наш же ЦБ делает всё наоборот. А почему? А потому, что своими либеральными методами он создал такую систему, при которой смягчение денежной политики мгновенно оборачивается ростом спекуляций с национальной валютой. ЦБ РФ не хочет ничего противопоставить спекулянтам, кроме повышения ставки. А если бы это был нормальный ЦБ, работающий на свою страну, а не на международных финансовых спекулянтов, он создал бы такую систему, при которой манипуляции с курсом национальной валюты были бы не выгодны при любой ставке, даже околонулевой.
А высокая доходность экспорта ресурсов была и раньше, и она вполне сочеталась с ростом экономики. Другое дело, что сверхдоходы от экспорта ресурсов нужно было не прожирать и не прогуливать в куршавелях, а пускать на развитие собственного производства. Но это уже другая история.
что делают регуляторы во всём мире в момент кризиса?
Если не секрет? Допустим завтра смягчили кредиты. На что вы свой смягченный кредит планируете потратить?
Раздать мягких денег нашим предпринимателям? И что это даст? (они забьют склады и снизят цены ...или очередной коттедж внукам отгрохают)
И какие все регуляторы? Казахстан,Венесуэла,Китай,Зимбабве?
Я - ни на что. Бизнесом не занимаюсь и в долг не живу. Но вот конторе, в которой я работаю, от дешёвого кредита явно стало бы лучше, а значит лучше стало бы и мне.
То есть фирма работает в убыток ,и чтобы его покрыть требуются дешевые деньги. Только сомневаюсь что продажи после этого пойдут в гору.
Даже если закупят импортное новое оборудование . Вас могу просто сократить тогда за ненадобностью , а деньги опять улетят в чужую экономику. (и начинаем всё с начала)
У фирмы есть проекты, первоначальная рентабельность которых ниже ставки по кредитам. Поэтому они не осуществляются. Фирма не развивается, не нанимает новых сотрудников и не увеличивает зарплату уже работающим. И таких фирм в стране миллион. Вот вам и экономический спад со всеми вытекающими.
Не выход,эта петля так и останется.
Тем кто только начинает своё дело ,может и имеет смысл давать некоторые преференции.
Последние несколько сотен лет экономика большинства стран развивается только благодаря кредиту. Ему же мы обязаны быстрым научно-техническим прогрессом. Хорошо это или плохо - это отдельный разговор, но мы живём в этом ростовщическом мире и, если не будем играть по его правилам, проиграем в конкурентной борьбе.
И это неправильно. Прогресс должен развиваться благодаря труду,а не кредитам. В нашей истории был подобный рывок,но быстро размякли и выдохлись.
Страницы