Здравствуйте, уважаемые читатели. Я хочу рассказать об одном соотношении, которое используется не только в экономике, но и в обычной жизни, понять будет несложно.
Это соотношение активов к долгу. Для понимания приведу пример: предположим, у вас есть знакомый, который хочет взять у вас в долг. Может быть, это друг или родственник, плохой или хороший, не в этом дело.
Предположим, он хочет занять 50.000 рублей на 1 месяц. Его ситуация такая: он работает, получает зарплату 40.000 рублей в месяц, у него есть счет в банке на 200.000 рублей, человек ответственный, слово держит. Количество его активов — 240.000 рублей, предполагаемый долг — 50.000 рублей. Одно разделить на другое получается 20,83%, то есть соотношение того, сколько он хочет взять к тому, что у него есть, составляет 20,83%.
Другими словами, если случится что-то непредвиденное, то ему будет из чего отдать долг, и это не оставит его совсем без денег, он не окажется в сложном положении из-за отсутствия денег, запас у него будет.
Хорошо, а если попросит 500.000? Соотношение активов к долгу будет 208%, то есть в 2 раза больше, чем у него есть. Дали бы вы в долг в таком случае?
С точки зрения классической экономики соотношение Долга к Активу считается нормальным, когда оно находится в районе 30% — 70%.
Степень закредитованности не должна быть выше 70%, это вполне разумно, — дальше уже опасно, вероятность не получить назад свои деньги начинает расти.
В моем примере со знакомым максимальная разумная сумма, которую можно одолжить с точки зрения классической экономики — что-то около 170.000 рублей. Можно и 180.000. Я думаю, вы поняли суть.
Теперь почему 30%? Дело в том, что, если компания «играет только на свои», она упускает возможность заработать больше, то есть слишком осторожничает, то есть недополучает возможную прибыль. Это нехорошо, надо использовать все возможности заработать (в разумных пределах). В отличие от нашего знакомого, который лучше бы не занимал, компаниям надо занимать, чтобы как минимум зарабатывать больше, или как максимум вообще держаться на плаву, но об этом будет дальше.
Я пользуюсь одним инструментом, который показывает финансовые показатели компаний.
Давайте посмотрим на соотношение Долг/Актив у компаний в разных странах:
Германия:
Я сделал выборку по немецким компаниям с капитализацией от 100.000 Евро до 86,73 млрд. Евро, установил границу значений соотношения Долг/Активы от 20 до 80%. В выборку попали 598 компаний.
Давайте посмотрим, сколько компаний закредитованы больше чем на 100%:
14 Компаний. Самый большой долг 16.073,25% у компании Fortune Management Inc. В описании говорится, что это швейцарская инвестиционная компания. Активы этой компании — 627.000 Евро, долги — 100 млн. Евро, в 160 раз больше, чем ее рыночная капитализация.
Еще одна компания — Teles Informationstechnologien AG — телекоммуникационная компания, капитализация — 5 млн. Евро, долг — в 6,76 раза больше.
Франция:
Экономика Евросоюза №2
Выборка по французским компаниям с капитализацией от 100.000 Евро до 107,33 млрд. Евро, граница соотношения Долг/Активы — 20-80%. В выборку попали 366 компаний.
Давайте посмотрим, сколько компаний имеют долг более 100%
Компаний, имеющих долг более 100% в данный момент во Франции 9. Selcodis SA имеет 2 направления деятельности: поставки автокомплектующих и автохимии и поставки продовольственных товаров в мелкие сети. Капитализация — 2,12 млн. Евро, долг — в 47,4 раза больше.
Польша:
В Польше 183 компании с капитализацией от 100.000 Злотых (23.000 Евро) до 36,88 млрд. злотых, с соотношением Долги/Активы 20-80%.
Компаний, которые должны инвесторам больше, чем их рыночная капитализация, 10 штук.
Компания Europejski Fundusz Hipoteczny SA имеет капитализацию 439.800 Злотых, это около 100.000 Евро, или 7.250.000 рублей. Занимается коммерческой недвижимостью, в основном отелями. Владеет 4-мя отелями в общей сложности на 350 номеров, имеет 2 офиса в Варшаве. Долги превышают стоимость компании в 147 раз.
Литва, Латвия, Эстония:
Все нормально. Компаний с долгами больше 100% их стоимости нет.
Китай:
Возьму 100 млн. юаней, это примерно 15 млн. долларов, или 950 млн. рублей. Похоже, что компании с капитализацией менее 500 млн. юаней не пускают на биржи.
Сколько компаний закредитовано более чем на 100%
4 Компании.
Япония:
100 млн. иен = 1 млн. долларов США. 1444 компании с капитализацией 100 млн. — 19,16 трлн. иен.
Компаний, закредитованных более чем на 100%, 2.
SANSUI ELECTRIC CO., LTD — производство и продажа аудио-видео оборудования.
Сингапур:
1 млн. сингапурских долларов = 750.000 долларов США. В Сингапуре 358 компаний с капитализацией 1 млн. — 61,55 млрд. сингапурских долларов.
4 Компании с задолженностью более 100% от собственной капитализации.
OGL Resources Limited — Малазийская инвестиционная компания. Инвестирует и имеет управленческие интересы в горнодобывающей промышленности, сельском хозяйстве и недвижимости в Австралии и Китае.
Саудовская Аравия:
100 млн. саудовских риалов = 26,5 млн. долларов США. 69 компний с капитализацией 100 млн. — 246,51 млрд. саудовских риалов.
Компаний с долгами больше собственной капитализации 1.
Компания занимается надзором в области строительства разного рода нефте- и газо- объектов, инженерное обслуживание сооружений, в том числе гражданских. Имеет долг в 3 раза больше стоимости компании.
Турция:
1 млн. лир = 350.000 долларов США. 198 компаний с капитализацией 1 млн. — 33,43 млрд. турецких лир.
4 Компании с задолженностью более 100%.
Besiktas Futbol Yatirimlari Sanayi ve Ticaret AS — компания футбольного клуба Besiktas, занимается производством, маркетингом и продажей брендовой продукции футбольного клуба.
CBS Boya Kimya Sanayii ve Ticaret AS — производство и продажа строительных материалов.
Dardanel Onentas Gida Sanayi AS — рыба и полуфабрикаты.
Fenerbahce Futbol AS — компания футбольного клуба.
Россия:
127 Компаний, торгующихся на ММВБ, с капитализацией от 10 млн. руб. до 3,58 трлн. руб.
Компаний, закредитованных более чем на 100%, 5.
В прошлом году у Мечела соотношени было что-то около 105%, в этом году Мечел договорился с банками о реструктуризации задолженности и финансировании, теперь коэффициент стал 149%.
Сюда попало ДВМП, у них проблемы со снижением грузооборота, соответственно, снижением выручки. ДВМП не выплатил купоны по Еврооблигациям, задержал выплаты по внутренним облигациям, позже выплатил их, но не выплатил амортизацию. В конце июня будет решаться вопрос о выплате амортизации.
США:
3380 Компаний, торгующихся на разных американских биржах, с капитализацией 100.000 — 527,83 млрд. Долларов, и соотношением Долг/Актив 20-80%.
733 Компании, закредитованных на 100 — 1.000%.
214 Компаний, закредитованных на 1.000 — 10.000%.
101 Компания, закредитованная на 10.000 — 3.590.000%.
Компания Arvana Inc. В описании говорится, что компания стремится определить и оценить альтернативные возможности для бизнеса. Может стать участником слияния, консолидации, реорганизации, совместного предприятия, франшизы или лицензионного соглашения с другим лицом или может приобрести акции или активы уже существующего бизнеса. Там же говорится, что компания не производит каких-либо доходов.
Капитализация компании 450.000 долларов, долг компании 7,5 миллиардов долларов.
***
Возвращаюсь к тому, с чего начал: перекредитованность американской экономики.
В США на разных биржах торгуется около 25.000 компаний, чье соотношение Долг/Активы находится в диапазоне 0-100%.
Еще около 1.700 компаний имеют соотношение Долг/Активы в диапазоне 100-3,5 млн. %.
Процент компаний, закредитованных более чем на 100% к общему количеству компаний, торгующихся на Биржах.
Этот график не очень верен, потому что, например, в Германии компании могут выходить на биржу с капитализацией 1.000 Евро, а в Китае с капитализацией около 45 млн. долларов США.
К некоторым компаниям данных нет, это можно трактовать и в одну и в другую сторону.
Но я думаю, что общую ситуацию в экономике этот график передает более-менее верно.
Чтобы сделать этот график еще более верным, нужно учесть степень перекредитованности компаний по странам. В приведенных странах несколько десятков компаний, закредитованных в десятки раз, и единичные случаи, когда компании закредитованы в сотни раз. В США случаи, когда компании закредитованы в сотни раз — не единичны. Например, в Германии только одна компания закредитована на 16.000%, В США 55 компаний, закредитованных на 10.000 — 20.000%. И еще 95 компаний, закредитованных более чем на 20.000%
***
В чем суть? Предприниматель, который берет кредиты на развитие под низкий процент, может годами работать в убыток, — ему просто можно взять новый кредит в банке под 2% годовых, работать и ждать возможных изменений к лучшему в неопределенном будущем. Предприниматель, который берет кредит под 20% годовых, должен хорошо подумать над каждым своим шагом, потому что из-за дорогих кредитов такая ошибка может дорого стоить.
Сейчас в России ключевая ставка 10,5%.
Когда предприниматель оказывается близок к разорению, он идет в банк и берет новый кредит под (условно) 2% годовых и продолжает работать. Ему нужно брать кредиты, чтобы держаться на плаву. Так набирается 10.000% задолженности.
В прошлом году ФРС заявлял, что может поднять ставку рефинансирования. Рынок на это реагировал некоторым падением индексов.
Падение индекса означает падение стоимости компаний, стоимости акций компаний, входящих в этот индекс. Если стоимость акций падает, это значит, что предложение выше спроса, поэтому владельцы акций продают их дешевле. Чем больше желание продать, тем интенсивнее падает индекс.
ФРС заявляет о повышении ставки, на что рынок реагирует падением индексов, это значит, что владельцы акций хотят продать акции компаний, которым станет сложнее обслуживать свой долг после увеличения кредитной ставки.
Насколько мне известно, ФРС изменил механизм кредитования крупных банков, возможно, в этом одна из причин, почему ФРС все-таки осторожно поднял ставку на 0,25%.
Очень низкая кредитная ставка — тоже не очень хорошо. Конкуренция с теми, кто берет дешевые кредиты для продолжения своей деятельности.
В конце мая в Санкт-Петербурге проходил Антикризисный форум, на котором Сергей Глазьев предлагал предоставить возможность предпринимателям брать кредиты для развития бизнеса под 1-3% годовых сроком до 10 лет. По подсчетам специалистов, реализация этого предложения может дать 6% роста ВВП через 2 года.
Комментарии
Вы просто завидуете успехам SkySheep80.
Голубая лиса против Небесной овцы 80
Так секрет "процветания" - в низких ставках? Но при этом закредитованность в 10000% - а нам-то это зачем?
Компании с долгами больше 100% по отношению к активам, особенно у кого 150, 200 и т.д. - обычно выбывают из игры. На их место приходят новые перекредитованные.
Поэтому ещё более тёмная картина откроется, если посмотреть на процесс в динамике: сколько компаний за период заползает в безнадёжные должники и прогорает. И это, кстати, элемент процесса списания пустой долларовой массы. Насколько масштабный элемент, нужно исследовать. Но факт, в любом случае, интересный.
Спасибо, интересные цифры
Цифры интересные.
Надо было графиком закончить материал)
по Китаю ситуация намного хуже.
мало того, что там мудрят со статистикой, так еще доля даже не небанковского, а серого сектора (вообще нигде не фиксируется) в выдаче кредитов самая большая в мире.
и сейчас. по мере развития кризиса (падение экспорта двухpначное) и переноса производств из Китая в более дешевые страны (а дешевле они в том числе и из-за того, что в Китае все делается в кредит и все больше в себестоимости произведенного составляет стоимость обслуживания долгов), там полная задница, масштабом покруче 2008-2009гг.
самое страшное, что эффективность кредитов (рост ВВП в $ на 1 $ выданный в кредит) там отрицательная - то есть то, что США прошли за 40 лет, Китай умудрился пройти за 6 лет, с 2009 по 2015-й.
и вот результат - от очевидца -
О текущем
Вернулся с выставки в Гонконге. Первый на моей памяти раз, когда там не было никого из монстров. Выставка ужалась до неприличных размеров. Людей мало. Сегмент фабрик среднего качества не представлен вовсе. Или шлак, или премиум.
В нашей «деревеньке» – пустующие офисы и фабрики. Знакомым, опять же в первый раз на моей памяти, снизили (!) арендную плату. Наш хозяин согласился хотя бы не поднимать.
Звонят люди, которых я даже забыл как зовут. Спрашивают – нет ли чего подкинуть.
Пишут люди, которые работают в других отраслях – «Как у вас?» - «Shit!» - «Сказал бы чего нового»…
Легкая промышленность – в глубоком ауте. Многие уже закрылись.
Мелкие цеховики, которые всегда себя чувствовали хозяевами положения – нет заказов, так можно подработать на стороне – внезапно увидели, что нет заказов, но и подработки на стороне тоже нет. Зато на них висят кредиты за неуемную страсть к понтам.
Разговоры с фабрикантами – напоминают по тону разговоры с осужденными на казнь. Настроения в бизнесе - близкие к паническим.
Морские перевозчики свалили цены до минимума. HQ Шанхай-Ганновер уже меньше 300 долл.
Чат переполнен предложениями купить телефоны, компьютеры, ноутбуки, мебель и машины срочно отъезжающих домой. Или переснять квартиры, хотят вытащить хотя бы депозит.
Люди, которые всегда работали по 18-19 часов в сутки, не отвлекаясь на телефон – теперь постят всякую туфту по 10 раз в день. Или начали писать длинные рассказы.
Кому интересно – пусть смотрит статистику. Мне хватает полевых наблюдений.
Уже дно? Или дальше будет еще хуже?…
Китайцы прежде чем утонуть предъявят к оплате государственные бумаги США на триллион долларов.
и что?
бабка Йеллен нажмет пару клавиш и выкупит весь китайский трюлик за пару секунд.
публике скажут, что оффшоры с Карибских островов скупили, чтобы удовлетворить спрос на безопасные активы.
весь прикол в том, что спрос УЖЕ реально есть, трежеря сейчас самый няшный из всех сортов дерьма на финрынках.
а что будет когда еще парочка событий типа Брекзита случится - вообще страшно подумать.
если весь мир будет в огне - США получат передышку в Н-нное кол-во лет.
И тут же Китай купит все США целиком, с потрохами.
300 миллионов китайцев лично явятся за тем, чтобы получить причитающееся.
???
PROFIT!!!
чтобы что-то купить, надо чтобы это продали.
а китайцам даже сейчас никто ничего не продает, кроме дерьма в красивой обертке (например, недвиги, которая в разы дороже реальной цены).
и кстати, как 300 млн китайцев явятся в США, на плотах поплывут?
там знаете ли. нет сухопутного маршрута, скорее кинутые Америкой китайчики, оголодавшие к тому же из-за мирового кризиса и прекращения продаж трусов и кроссовок, пешедралом рашанут на Север
Вы даже не представляете себе сколько в Китае предприятий, которые будут очень рады взыскать всю собственность и технологии за долги США.
Один только Apple в ту же секунду пойдёт по миру. И все граждане США, банки, пенсионные фонды итд итп, которые накупили его фантиков.
Из США в ту же секунду свалят все индусы, китайцы, русские и гуские. Кто работать будет?
???
PROFIT!!!
Китай крепко держит США прямо за кокишки.
Китай (вместе с другими странами, испытывающими трудности и проедающими резервы) за 2015-2016 гг продал трежерей на полтрюлика.
и что?
никто даже не заметил, никакого ужаса и коллапса доллара не случилось.
а насчет описанных вами угроз пойти по миру - так это Китай сейчас идет по миру, из него, из-за удорожания рабсилы, сваливают все корпорации (те же Адидас и Найк, и другие) стремительным домкратом - во Вьетнам, в Бангладеш, даже -- внимание! в Словакию!!!
безработица и социальный коллапс - вот что будет в Китае.
а в США, когда Трамп прижмет банкиров и лохов, кинув всех по долгам и девальвировав бакс, да еще с дешевыми энергоресурсами (сланец и вассалы), будет рай - рабсила и роботизация дадут реиндустриализацию.
но для этого, подчеркиваю, нужна низкая стартовая база (чтобы пиплы работали за пару сотен баксов) и обнуление старых долгов (в том числе - соцобязательств), чтобы начать новый долговой цикл с высокой % ставкой (именно поэтому оптимален гиперок, как решение проблемы).
Минуточку! Вы это фуфло втюхивайте своим тёлкам.
У меня есть документ. Окончательный. Фактический. Броня! К которому никакой сраный латыш и на версту не может подойти!
http://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt
MAJOR FOREIGN HOLDERS OF TREASURY SECURITIES (in billions of dollars) HOLDINGS 1/ AT END OF PERIOD Apr Mar Feb Jan Dec Nov Oct Sep Aug Jul Jun May Apr Country 2016 2016 2016 2016 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ ------ China, Mainland 1242.8 1244.6 1252.3 1237.9 1246.1 1264.5 1254.8 1258.0 1270.5 1268.8 1271.2 1270.3 1263.4Не ругайтесь, пожалуйста, на уважаемого Эцелопа. А по Китаю я Вам серьёзно говорю: 1.2 триллиона долларов для дестабилизации США сумма совершенно незначительная. У них запас прочности на многие десятки триллионов, а у Китая всего один. Они могут выкупить и китайские, и японские (такие же, как у Китая) облигации без особой угозы для себя.
Жгите Ецелоп, многим непонятно, что Китай дитя США.
Вы просто гений. Срочно позвоните загорелому и подскажите ему посадить бабку Йеллен часа на два за комп, пусть по нажимает побольше кнопочек и купит всю планету. Свезут все это в пиндосию и заживут счастливо.Ну и специально для вас пусть старушка на кнопке ноль пальчик подержит с минутку и вышлет результат верным союзничкам на радость.
С такой картинкой - шо тогда возить по Великому Шелковому пути?
Другими словами, если случится что-то непредвиденное, то ему будет из чего отдать долг, и это не оставит его совсем без денег, он не окажется в сложном положении из-за отсутствия денег, запас у него будет.
Только не для макроэкономики. Стоимость активов стабильна, пока на рынке не началась массовая распродажа. А если вдруг завтра амеры решат распродать все свои дома, чтобы расплатиться с безнадёжными долгами, то они обнаружат, что всё очень подешевело. Нельзя стоимость всего рынка воспринимать, как сумму стоимостей отдельных товаров. Так что, долги отдельных компаний - это цветочки. Ягодки - совокупный государственный долг.
Спасибо за долгий, кропотливый труд.
Ещё раз убеждаюсь в том, что США на самом деле не существуют. А SkySheep это просто компьютерная программа. И ваши графики это наглядно доказывают.
Не понятно что на практике это означает. Если выдаются кредиты что тут плохого? Никто же не отказывается от долгов. Современная экономика это по сути стимуляция общественного сознания. Если раньше были рабы и вельможи, то сейчас работники и бизнесмены. Главное чтобы дело делалось, а как ты заставишь человека работать не важно. Коммунисты не стимулировали людей, а держалось все на байках в мировую революцию и коллективное хозяйство, где от каждого по способностям, каждому по потребностям. Это была философия, утопия.
У нас если такие кредиты выдавать, то сразу побегут на биржу, менять рубли на валюту и осуществлять мечту за границей. А людям за границей как быть? не будут же они валюту на рубли менять чтобы потом к нам переехать, у нас лечиться, учиться и жить в старости????))))) Поэтому Запад может себе позволить печатать денег сколько хочешь и как долго нужно, пока людской менталитет жаждет наживы, роскоши и красивой жизни. Так что нужно менталитет наш менять, чтобы мы больше свою Родину любили, а не заморские виллы и яхты, Феррари и модные вещи.
Это означает, что граждане США сыграли в лохотрон и проиграли.
кто может выпускать деньги тот не пропадёт. этот товар всегда реализуешь.
теория маркса энгельса деньги - товар- деньги - товар умерла. сегодня деньги тоже товар.
Зимбабве тоже выпускает деньги. И пока в Зимбабве за них не бьют в морду.
Сколько разных денег превратилось в бумагу за 10 лет?В Белоруссии давно были?
сроду не был. но предполагаю што в белоруссии деньги существуют и население их хочет. и побольше.
Побольше это по весу или по размеру?
Марка топлива
Цена,
бел.рубль
Цена*,
доллар США $
Цена*,
евро €
Цена*,
рос.рубль ₽
11 100
0.55
0.50
36.03
и по весу. и по размеру. и по величине. чисто женская логика - больше значит лучше.
Моя логика. это покупательная способность.Что лично я могу себе позволить на месячный гарантированный заработок ?Сколько у меня останется на мои хотюнчики после обязательных месячных затрат.
Вот главных критерий моего заработка. Но это пока я в России.Если отдыхать и пользоваться заграничными товарами и услугами .то вносятся некоторые коррективы.Все просто.Но десятки тысяч за литр бензина это в любом случае не правильно.
можно на жидкий газ перейти.
Можно. и начать питаться травой и топить кизяками.
Вот не отдыхается от чего-то человеку в Тайланде... :)
А может у него там гнездо?
Все же непонятно, если у чела есть 200 штук на счете, хрен ли ему 50 занимать?
может у его вклад срочный и тут сосед в снт ему свой участок предлагает. но срочно и сразу. а наличных денег в гаманке недостаточно.
Ну, на самом деле, не всё так однозначно..
Кто хочет, может попробовать.. Приехать в США, взять в банке кредит.. ну, хотя бы 1 миллион баксов, под.. э-э, ну, пусть будет 2 процента годовых.. Через год перекредитоваться.. потом ещё раз.. и ещё.. Процы выплачивать из новых кредитов.. Ведь, это же так легко.. как нас уверяют.. Или, всё-таки, не так легко, а?)
Зачем честному человеку занимать 50000, если у него уже есть 200000? Если компания Зарабатывает деньги, зачем ей деньги Занимать? Ах, говорят нам, ведь если денег подзанять, то благодаря чудо-умению бизнеса зарабатывать, мы заработаем из них вообще офигеть сколько денег. Ладно. Проходит 10, 20, 30 лет. Даже если бы не занимали, а просто зарабатывали и то бы немало накапало. Смотрим сколько денег заработали. Итог всегда один и тот же - живых денег нет, есть огромные долги. И не тока у Ашота так, но и у Боинга и у Роснефти.
У нормально действующего предприятия никогда нет свободных денег.Пусть и у процветающего и богатого.Оборудование и материалы могут стоить миллионы а нужно 50 тыс сейчас что бы выплатить зар плату аренду и еще материалов.Сегодня вложенный рубль может дать отдачу через месяцы и может быть и годы.
Кто хочет, может попробовать.. Приехать в США, взять в банке кредит.. ну, хотя бы 1 миллион баксов, под.. э-э, ну, пусть будет 2 процента годовых.. Через год перекредитоваться.. потом ещё раз.. и ещё.. Процы выплачивать из новых кредитов.. Ведь, это же так легко.. как нас уверяют.
класс!!! почему никто не догоняет што можно так сделать? ну тупые!
Без гражданства и многолетней хорошей кредитной истории на гамбургер никто в банке ничего не даст.Приходиться не брать или грабить.
Это из либеральной методички. Скромно умалчивается, что для работоспособности такой схемы требуются особые условия в виде непрерывно
расширяющейся Вселеннойрасширяющегося рынка сбыта. Надо быть особо одаренным экономистом, чтобы утверждать, что у любого предприятия всегда имеется возможность расширения и увеличения рынка за счет кредитных средств. На самом деле реальный бизнес есть сплошная борьба за сохранение своей доли.Не обязателен непрерывно расширяющийся рынок сбыта.
Решения есть: 1) кризисы перепроизводства и инфляция
2) перевыпуск денег (практиковалось при золотом стандарте)
3) обесценивание финкапа инфляцией либо гипером.
По ссылке на источник открывается какая то хрень. Кто специалист по вирусам - проверьте пжст, мой Эсет Нод молчит.
сервер глючный, ничего там нет.
качается архив, в котором html страница со статьей.
Цифры интересные, спасибо, выводы мутные. По мне так на данном этапе вполне нормальная в России ключевая ставка. На свои надо развивать бизнес, не переигрывать с кредитами - аукается это
good job
del