ужасным концом.
Государственный пенсионный фонд Японии планирует перевести как минимум 200 из 1300 млрд долларов из гособлигаций Японии в другие более доходные активы заграницей.
Проблема в том, что дефляция, которая была в Японии долгие годы, позволяла пенсионным фондам вкладываться в ГКО с практически нулевой доходностью. Теперь же, когда меры Абэ разогнали инфляцию до рекорндых за многие годы (с 1991 года) значений, фонды вынуждены увеличивать доходность вложений.
По мнению ряда инвестиционных банков это должно ослабить йену ещё примерно на 10% (плюс к 18%, на которые она упала за прошлый год).
Надо отметить, что в первую очередь ослабление йены увеличивает торговый дефицит Японии, который и так почти каждый месяц бьёт антирекорды.
К сожалению, банки не прогнозируют, как изменится доходность самих Японских облигаций. Ведь при снижении спроса на них должна увеличиться их доходность, что превратит долг в более чем 200% ВВП из просто гигантского в гигантский и дорогой, что заставит Правительство ещё больше его монетизировать, что ещё больше будет разгонять инфляцию, что заставит фонды и банки ещё больше сливать убыточные казначейки.
На канале АШ на youtube более полугода назад был размещён фильм, в котором об этом говорилось.
Комментарии
а закрыть дефецит за счет экспорта ?
Чтобы японские товары были конкурентноспособными, необходимо уронить уровень зарплаты поближе к китайскому. Основные статьи экспорта - бытовая электроника и автомобили, собранные в Японии, давно не конкурентноспособны.
Да уж , товарисчи слишком долго жили в искусственном раю. Теперь уровень безработитцы снова взлетит, ну или предложить им уменьшить население лимонов на 10).
экспорт тоже растёт, но по данным, которые тут приводились, он растёт на 2-5%, а импорт - на 12-20%.
Абэ прекрасно понимал последствия,но долги нужно обслуживать.Частные проблемы пенсионных фондов ,как и везде решат за счёт пенсионеров.В случае с японцами -пенсионные накопления и долги формировались синхронно,надежды на вечное монетарное регулирование не оправдались.
Нужно заметить, что кроме инфляции у них есть рост ВВП перекрывающий инфляцию и рост промышленого производства. Доходность облигаций между прочим сейчас полностью конролирует ЦБ.
этот ВВП - показатель бумажно-рисованный.
или ты хочешь сказать, что узкоплёночные "мастера атомной энергетики и хентая" ещё станут бездефицитными ?
ВВП не более рисованный показатель чем инфляция, но можно посмотреть ведь и на индустриальное производство там тоже существенный рост.
Япония сейчас вырвалась из дефляционной спирали так , что можно ожидать в ближайший год продолжение роста экономики.
Рост ВВП был обусловлен грядущим повышением налогов, действительно, удалось потребление. Интересно будет посмотреть картинку после повышения налогов. Вроде должна вот-вот выйти.
я и говорю, что ЯЦБ будет полностью свой госдолг монетизировать, что не есть очень правильно
Вот какая разница между:
Реальный сектор взял кредиты увеличили денежную массу купили гос облигации.
и
ЦБ купил гос облигации, увеличил денежную массу.
Меняеться только источник денег.В первом случае экономика работает, во втором - нет.
Зачем тогда вообще какая-то экономика, если можно просто печатать деньги ?
Оба сценария это печатание денег просто с разных концов. Экономика работает в обоих случаях, государство ведь деньги не сжигает а пускает обратно в экономику.
ЦБ необходимо печать деньги когда реальный сектор не берет кредиты в необходимом обьеме, если реальный сектор начнёт брать кредиты а ЦБ не прекратит печатать вот тогда можно начинать говорить про гиперок, Но Япония ещё не там.
Да, но почему реальный сектор в Японии не берёт кредиты ?
Japanese girls, they're always in my mind,
And carry on, carry on, carry on...
© Joy
Постоянно на ум приходит, когда про Японию слышу :)))
А где государство возьмет 200 ярдов, в замен пенсионных? Напечатает?
Вот "чувствую, но обосновать не могу". :)
Мне кажется, что тут еще один бооольшой подводный камень. В последние годы ГКО в Японии скупали госструктуры и банки, что позволяло хоть как-то перекредитовывать госдолг, который, естественно, бодро рос. Если же подобным демонстративным образом из ГКО выходит серьезная госструктура, то не получится ли так, что и остальные заявят "А мы что, рыжие?!" и откажутся закупать ГКО?
Их ГКО очень малодоходные, колебания инфляции могут их чуть ли не в минуса загнать.
Дело не в этом, а в теоретической ликвидации этого инструмента и дальнейшей невозможности правительства получать живые деньги.