Экономисты: Средства Специальных фондов Германии были использованы не по назначению

Год назад Бундестаг одобрил специальный фонд для инфраструктуры и климатической нейтральности в размере 500 миллиардов евро. Однако, вопреки заявлениям Министерства финансов, что по инвестициям в Германии наконец-то наметился прогресс , в том числе и модернизация железнодорожных вокзалов, два исследовательских института считают, что на самом деле мало что было сделано.

Согласно двум исследованиям, правительство Германии практически полностью злоупотребило программой привлечения заемных средств, принятой год назад. Крупные суммы долга были использованы не для дополнительных инвестиций, а для покрытия бюджетных дефицитов и выполнения бессмысленных предвыборных обещаний. Согласно исследованию Немецкого экономического института (IW), в прошлом году 86 процентов средств из специального фонда были израсходованы не по назначению. Мюнхенский институт Ifo оценивает этот показатель даже в 95 процентов. 

Соавтор исследования Ifo Эмили Хёслингер заявила агентству AFP, что железные дороги, автомагистрали и широкополосный доступ в Интернет — это сферы, в которых правительство просто перенесло расходы из основного бюджета в специальный фонд.

«Инвестиционная активность в основном бюджете, в фактическом бюджете, была слишком низкой», — сказала Хёслингер.

«Хотя инвестиции за счет заемных средств были сделаны, инвестиции за счет налоговых поступлений в основном бюджете резко сократились», — добавила Хёслингер.

Согласно анализу Ifo, в рамках специального фонда было освоено 24,3 млрд евро в 2025 году. Однако фактические инвестиции федерального правительства были лишь на 1,3 млрд евро больше, чем в 2024 году. Это привело к дефициту в размере 23 млрд евро нового долга, который был направлен не на дополнительные инвестиции, а на замещение обычных бюджетных расходов. 

По данным IW (Немецкого экономического института), фактические инвестиционные расходы федерального правительства в 2025 году, включая специальный фонд, составили около 71 миллиарда евро после корректировки на финансовые операции. Это соответствует номинальному увеличению всего на два миллиарда евро по сравнению с 2024 годом — «достаточно, чтобы компенсировать инфляцию».

Согласно исследованию, еще двенадцать миллиардов евро из специального фонда заменили расходы, которые ранее финансировались из основного бюджета. «Ключевая фраза здесь — „перераспределение средств“, — сказал Хентце. Например, федеральное правительство включает в инвестиции из специального фонда «немедленные затраты на трансформацию» больниц. Однако эти средства предназначены для покрытия текущих операционных расходов. Федеральное правительство планировало потратить 19 миллиардов евро из SVIK (Специального фонда для больниц). «Таким образом, фактически поступило только три из четырех запланированных евро», — заявили в IW (Немецком экономическом институте).

Эти выводы, вероятно, усилят давление на Мерца, который подвергается все более резкой критике, поскольку признаков оживления экономики не видно, а все больше сигнальных огней мигают красным.

«В ближайшие годы намечаются значительные бюджетные дефициты, и неясно, как они будут покрываться», — сказала Хёслингер.

«Мы настроены довольно пессимистично. Склоняемся к мнению, что в первую очередь будут сокращены инвестиции, а не потребительские расходы, такие как субсидии и социальное обеспечение», — добавила Хёслингер.