Долгое время мир верил в «китайское экономическое чудо» и непогрешимость технократов из Пекина. Казалось, КНР нашла философский камень: сочетание жесткого госуправления и рыночных механизмов. Но к началу 2026 года декорации начали осыпаться.
Как профессиональный экономист, я вижу признаки того, что система достигла своего предела. Модель, которая строилась на «командах сверху», больше не работает. Разбираемся, почему впереди не плавная посадка, а жесткое столкновение с реальностью.
Эпоха «ВВП любой ценой» закончилась
В Китае экономический рост всегда был директивным. Если Партия сказала «5%», значит, будет «5%». Но как это достигалось в последние годы?
Когда естественные драйверы (экспорт и внутреннее потребление) начали буксовать, Пекин включил печатный станок и командный ресурс. Деньги вливались в бетон — в города-призраки, избыточные мосты и железные дороги в никуда. Это создавало красивую цифру ВВП, но не создавало стоимости.
В чем проблема сегодня? Командная экономика эффективна, когда нужно догнать. Но она абсолютно бессильна, когда нужно изобретать. К 2026 году стало очевидно: государственные гиганты (SOE) вытеснили живой частный бизнес, сожрав все дешевые кредиты. Инновации не рождаются по приказу, а без них экономика КНР — это мощный атлет на стероидах, у которого начали отказывать внутренние органы.
Демографический цугцванг
Главный актив Китая — бесконечная дешевая рабочая сила — официально исчерпан.
- Население сокращается: Это не прогнозы, это реальность 2024–2026 годов.
- Старение: Китай рискует стать первой страной в истории, которая состарилась раньше, чем успела разбогатеть.
- Молодежная безработица: Парадокс, но при нехватке рабочих рук на заводах, миллионы выпускников вузов не могут найти работу. Система «роста по команде» штамповала инженеров и менеджеров, для которых в стагнирующей экономике просто нет мест.
Когда у вас падает количество потребителей и рабочих, ваш внутренний рынок схлопывается. Команду «покупать больше» населению отдать невозможно, если у него нет уверенности в завтрашнем дне.
Долговая петля и «Момент Мински»
Экономика Китая сегодня — это пирамида долга. Совокупный долг (государственный, корпоративный и домохозяйств) перевалил за 300% ВВП.
- Кризис недвижимости: Сектор, который давал четверть ВВП, находится в коме. Попытки реанимировать его административными методами привели к тому, что на балансах банков скопились триллионы «плохих» долгов.
- Муниципальный дефолт: Местные власти годами жили за счет продажи земли застройщикам. Сейчас земля не продается, а долги по инфраструктурным проектам нужно обслуживать.
В экономике есть понятие «Момент Мински» — это точка, когда падение цен на активы приводит к тому, что заемщики больше не могут расплатиться по долгам, и система рушится лавинообразно. Китай подошел к этой точке вплотную. Командная система может скрывать убытки годами, перекладывая деньги из одного государственного кармана в другой, но она не может отменить законы математики.
Почему падение будет резким?
В рыночной экономике кризисы происходят часто, но они очищают систему от неэффективных игроков (creative destruction). В командной экономике Китая «слабым» падать не давали. В итоге накопилась критическая масса «зомби-предприятий» и дутых активов.
Когда административный ресурс исчерпает финансовые резервы для поддержания этой иллюзии, обвал произойдет мгновенно. Это будет не «японский сценарий» долгого застоя на 30 лет, а резкая коррекция, которая шокирует мировые рынки.
Итог
Китай застрял в ловушке среднего дохода и командного управления. Пытаясь сохранить тотальный контроль, государство задушило экономическую витальность.
Для инвесторов и бизнеса это сигнал: период безопасного роста на китайских дрожжах окончен. Мы входим в турбулентность, где «команды сверху» больше не гарантируют результат, а лишь маскируют приближающийся шторм.
А что вы думаете? Успеет ли Пекин перестроить модель, или мы станем свидетелями крупнейшего экономического краха десятилетия? Пишите в комментариях.
Комментарии
Если вы, автор, включите голову и посмотрите на низовой уровень, то развал страны начинается со сломанных скамеек в центральном парке, разбитых фонарях освещения, неисправных таксофонах, ржавых мостов, все больше и чаще опаздывающих поездов. У Китая пока лишь приближение к максимальной стадии процветания! Им осталось решить проблему затухающего роста. Уверен, они справятся. Кто если не они-цивилизация с 3000 лет истории государства!
Действительно крупные экономики не могут бесконечно расти по 5% в год.
Сложный процент показывает что всего через 33 года ВВП составит 100 триллионов если ежегодный рост бдет 5%
И это мы еще США не учитываем которые тоже хотят расти по 5% в год.
Сегодня ВВП всей планеты около 100 триллионов.
Командно - административная система - это феодализм. Китаю просто нужно продержаться и рухнуть последним. Дождаться краха капитализма.
Статья была бы очень хороша, если бы ее тезисы подкреплялись цифрами и ссылками на источники (понятно, это не к ТС). А так - предлагается верить.
Статистика китая это такая вещь в себе, что даже все китаефилы, собравшийся в бане в пятницу вечером меньше нафантазируют.
Принимая это утверждение, получаем, что статья есть всего лишь производная от "банных фантазий китаефилов"
Может я и не экономист, но экономический кризис нависает мировой а не китайский, немецкий, русский, американский... Мало не покажется всем. Но не только лишь всем удастся его пережить.
Китайцы "хрюкнутся" от того же, что и другие. От чрезмерного роста заработной платы.
Осспади, это копия чужого текста... , а то меня чуть кондратий не хватил... 🤣
Кому нужен хтот бесконечный "незатухающий рост"? - правильно, исключительно паразитной банкстерской системе!
Финансовые крысы, они везде одинаковые. - что китайские, что хитровыделанные, что доморощенные.
Ничего страшного, немного меньше будет новых зомби-недвиги, мостов вдоль реки, ну очень быстрых поездов в никуда ...
Пресловутый ВВП можно бесконечно раздувать услугами. Китайцы такие выдумщики!
Подготовка к войне спасает любую экономику.
Будет Китаю плохо, - начнет готовиться сам и готовить других.
Тут скорее проблемы лежат в энергетической плоскости. Коэффициент энергетической рентабельности банально просаживается быстрее, нежели вводятся в строй новые генерирующие мощности. Причём самое мерзкое тут то, что китайская экономика строится вокруг экспорта продукции высокого передела на глобальный рынок с условно бесконечным спросом, а СВО последний благополучно сломала. И по-хорошему китайскому руководству нужно срочно дёргать стоп-кран и что-то делать, попутно оставив несколько десятков миллионов трудоспособного населения фактически без средств к существованию. Но КПК на столь радикальные меры во избежание социального взрыва никак пойти не может. Максимально педалировать рост внутреннего спроса — выход лишь в краткосрочной перспективе, ибо для всего этого необходимо закупать сырьё и энергоносители на внешнем рынке, теперь же это очень затруднительно делать без различных откровенно неприятных политических обременений.
Да с инновациями в Китае всё нормально. Как раз в последние годы китайские компании стали мировыми технологическими лидерами во многих отраслях. И уровень зомбификации экономики в Китае не выше, чем в крупных экономиках Запада (главные зомби сейчас - это Британия и Япония). Долговая нагрузка хоть и большая, но тоже примерно на одном уровне с крупными экономиками Запада. Но снижение темпов роста ВВП в Китае, конечно, будет (собственно, оно уже произошло, с 12-13% в начале 10-х до ~5% сейчас). Причины, в основном, демографические и ресурсные (нет больше ни дешёвой рабсилы из деревень, ни новых месторождений дешёвого угля). Обеспечивать экстенсивный рост Китаю уже сложно, сейчас они двигаются, в основном, по пути интенсивного роста, отдают трудоёмкие текстильные производства в Пакистан и Бангладеш, а сами переходят на выпуск более дорогой и высокотехнологичной продукции.
Ну что еще может сказать "Йельский птенец" о социалистическом Китае.
"Генеральная прокуратура России включила в список организаций, признанных «нежелательными» на территории страны, Йельский университет*. В официальном заявлении ведомства говорится, что деятельность университета ставить своей целью «нарушение территориальной целостности Российской Федерации, международную блокаду государства и подрыв его экономических основ, а также дестабилизацию социально-экономической и политической обстановки в стране"