2025 был идеальным штормом для предпринимателей, 2026 будет идеальным штормом для ЦБ.
В 2025 в России случился удивительный кризис, кризис предпринимателей.
ЦБ через безумную ставку рефинансирования и переукрепленный рубль, как Робин Гуд забрал всю прибыль у «богатых» предпринимателей. Вот только отдал он ее не бедным, а еще более богатым Банкам.
Весь 2025 год Россия была разделена на 2 мира.
Один мир сотрудников, где буйствует дефицит кадров в 1,5 миллиона человек, что толкало зарплаты вверх.
За 2025 медианная ЗП рабочих на производствах увеличилась на 10-15%, маляров и штукатуров на 40%, монтажников на 35% и так далее.
А другой мир - это мир предпринимателей, которых бытие, во многом устроенное ЦБ, зажало в тиски.
Где с одной стороны фронтально росли издержки, и ФОТ, и логистика, и конечно стоимость фондирования.
При этом с другой стороны наценка так же фронтально падала, так как все пытались любыми способами распродать резко и дико выросшие стоки продукции, образовавшиеся из-за подорванного ставкой спроса.
И как результат по данным Росстата за 9 месяцев 2025 года убыток российских компаний вырос на 24,8% год к году и достиг 6,5 трлн. По итогам года можно ожидать 7,5-8 трлн. руб.
Понятно, что на ситуацию повлиял так же переукрепленный рубль, который совместно с санкциями убил маржинальность экспортеров.
Для чистоты картины приведу, известные компании, показавшие убытки в 2025:
Мечел. Убыток вырос в 2,5 раза год к году и составил 40,5 млрд рублей. Причины: падение цен на продукцию, рост расходов, в тч процентных на 59%, до 39 млрд руб.
ПМХ. Убыток за 1 полугодие 2025 года вырос в 5 раз, до 9,8 млрд руб.
ММК. Прибыль за 1 полугодие 2025 года упала почти в 9 раз год к году, на 89%. Во 2 кврт расходы превысили поступления на 4,9 млрд руб., то есть возник операционный убыток.
Северсталь. За 1 полугодие в минусе по денежному потоку на 29,1 млрд рублей. Выручка снизилась на 16% год к году, а ЧП упала 2 раза.
Компании в сфере лесоводства и лесозаготовок. По данным Росстата, за девять месяцев 2025 года убыточность в этой отрасли возросла более чем на 50%.
Модный континент, пр-во одежды. В июне 2025 года бренды Incity и Desfero прекратили существование. Компания объявила себя банкротом из-за долгов при двукратном падении выручки.
Orby. Производитель детской одежды. В июле 2025 было подано заявление о банкротстве.
Softline. Убыток за 9 месяцев почти 1 млрд рублей. Операционный убыток за 3 квартал 261 млн рублей. Причины: спад продаж, влияние макроэкономических факторов на заказчиков, сокращение импорта.
Форте. Крупный производитель радиаторов отопления. Предбанкротное состояние, допустил дефолт по облигациям, дефолт по международным обязательствам перед поставщиками. Долг компании достиг 90% от оборота.
И так далее.
И я не говорю про крупных ритейлеров, например, Спортмастер, Кари, МВидео и тд. Тут так же сказалось влияние маркетплейсов, но они требуют отдельного поста.
Это я все к тому, что низкая инфляция большей половины потребительской корзины была достигнута полностью за счет бизнеса.
Самое печальное, что на макроуровне такой убыток даже близко не покрывается прибылью банковского сектора, который по прогнозам сформирует за 2025 прибыль в 3,5 трлн, но даже если 5 трлн сделает, это не покроет убыток всех остальных отраслей в России.
Так что подводя итоги 2025 года могу сказать всем предпринимателям, управляющим и генеральным директорам, всем руководителям. Мы пережили дикий год. Спасибо всем за стальные нервы и железные яйца.
Есть только одна проблемка для ЦБ: все выводы-то сделали.
И бюджеты 2026 года будут совершенно другие.
Стоки кое-как за 2025 год расчистились, и прогнозы все делают теперь реалистично пессимистичные.
Во-первых все занялись оборачиваемостью, снижая нормативные остатки на 20-50% на тот же оборот, так что при рекордном объеме введенных складских помещений рынок в ноябре ушел в -27% по сделкам.
Так что ждем снижения арендных ставок на 5-10% минимум.
В-вторых и самое главное, в новых реалиях бизнес уже не ждет адекватных ставок фондирования, а это значит, что все наценки будут выровнены с реальностью. Плюс рост НДС. Так что все цены будут подняты на 10-15% в 1 же квартале. Уже в декабре по всем рынкам полетели новые прайс листы.
Во-третьих во 2 половине года по мере выхода компаний из шторма операционной деятельности все начали оптимизировать персонал, что особенно ярко стало видно к ноябрю 2025.
РосТех спустил команду -20% по численности сотрудников. Сибур -25% по ФОТ, даже Сбер -20%.
Про девелоперов не говорю, как и про ритейлеров, там сокращения начались еще летом в размерах 30-50% от ФОТ.
Итого, 2026 год - это будет год идеального шторма для ЦБ, потому что инфляция вообще никак не сможет быть ни 4%, ни 8%, ни 10%. Никак.
И никакое повышение ставок никак не поможет, оно в целом сомнительно помогает в долгосрочной перспективе.
Деньги, как одна из статей затрат в P&L, универсальная статья для всех, будет включена в цену. Должна была быть включена в цену в 2025, но стоки и споткнувшиеся рынки не позволили, ну так в 2026 бизнесмены отыграются.
Проблема в том, что экономика России рискует попасть в стагфляционную спираль, когда снижение ВВП и снижение доходов населения будет гарантировано сопряжено с инфляцией.
И все это сделал ЦБ. Понятно, что не только он, санкции, война, это все понятно, но он основной автор.
Однако в текущей ситуации есть и плюс. Наконец-то те экономические теоретики, которые годами рассказывали что при количественном смягчении на высоких ставках экономика начнет «переть» и будут пальмы расти, получили реализацию своих теорий и доказательство, что ничего нигде расти не будет.
Осознание реальности лучший способ ее изменения и улучшения.
Комментарии
2008 пережили, а тогда казалось, что всё, падать некуда. Двух, трёх дневки. Ничё, выжили. Счас вообще ниачом.
2008-й я даже не заметил.
А вот кризис 1998-го - вот там конечно дааа.... Всем кризисам кризис был!
Относительно сегодняшних реалий, вечером ушел с работы при курсе 90 рублей за доллар, а утром приходишь на работу - курс 270 :-)
Как-же на любит наш бизнес снижать цены в условиях падения продаж...
Вот повышать - это всегда пожалуйста!
Ещё тема, вот крики - "бизнесу плохо", в частности, например, одежде. Но введи большие пошлины на одежду, чтобы бизнесу легкой промышленности было полегче, - сразу про страдания производителей забудут, начнутся крики про "поборы на импорте".
Текстиль - одна большая жопа.
В низком ценовом сегменте у чисто российских тканей, качество вообще никакое.
Это началось еще году в 2018 (если не ошибаюсь), когда начались санкции запада и наши произаодители топили за санкции на западную еду. Как только ввели санкции цены на местную продукцию уехали вверх. Уже проходили такое много раз.
Из последнего Мордашов вроде плакался, что сливает в конкуренцию китайцам. Однако когда наши задирали ценник на внутреннем рынке в 2022 году, то их это не беспокоило. Все крики только для стбственной выгоды, каких либо криков для выгоды населения не будет.
Правильно! Только дело в том, что Банки продукты в магазинах не покупают, за счет чего и как-то сдерживается инфляция. Да, производство при этом страдает, но не так сильно, как это расписывают. ВВП хоть и не так значительно, но все же растет.
У вас хоть что то официальное есть? У меня немного другие цифири, но подтвердить их нечем, поэтому не пишу.
Интересно, сколько читателей понимают, что это речь про оборонку.
Смотрел вакансии на одном заводе в Питере, всегда было 40+ вакансий, сейчас..4
Поэтому в блогах, что тут без ссылок на официальные данные.
Софтлайн - это который ВТБ? Вы в курсе, куда они тратили деньги в текущем году? )
Текучка сократилась?
А Вы как объясните? )
В тексте читайте про Ростех
Угу, попробуй-ка на шестидневке по 12 часов, хоть и за 150 косых. Здоровье быстро сдуется.
Потому что зарплату надо считать по 40 часовой рабочей неделе, а не так, как в Яндексе... 🤣
Госкомпании сокращают численность за счёт сокращения вакансий с перераспределением нагрузки на действующих сотрудников. Действующих режут в последнюю очередь.
Не только, банально за забор.
Я ж и написал: "действующих режут в последнюю очередь". Т.е., когда деваться некуда... Но это у умных, "эффективные" начинают сразу с забора
Экономия же ж, сразу :)
Эффективность показывают, результат, так сказать.
Зачем кредитовать, если в нулях?
Потому что планируется выпуск новой продукции на 26 год. Чтобы инвестиции не сворачивать пришлось вкинуть деньжат.
То есть вы расширяетесь... . Ну тогда, вроде, логично, что денег надо?
Я не знаю какие у вас отношения с производством и экономикой - видимо вы совсем далеко от этого. Но ок, объясню. Есть планирование: краткосрочное, среднесрочное, долгосрочное. У каждой нормальной компании есть соответствующие планы по развитию. Вот ввод новой продукции относится к среднесрочным планам (2-3 года). Под это определяются бюджеты, расписываться этапы. Так вот в конкретном случае компания начала двигаться по пути выпуска новой продукции ещё в 2024 году, в 2025 закупила оборудование и начала тестовое производство, в 2026 году планировалось выйти на серию. Чтобы выйти в серию необходимо закупить комплектующие, для которых нужны деньги. Плюс опять же отсрочки для партнёров и прочее, что стоит денег. И вот чтобы не сворачивать этот процесс, т.к. выпуск новой продукции поможет занять определённую нишу и, возможно, в будущем поможет вытеснить импорт (т.к. в России никто не занимается произвожством этого продукта) было принято решение прокредитовать этот проект собственными средствами.
Ну так я по-простому, колхозному, это же и сказал. Меня просто удивляет, что Вы принимаете за норму модернизацию производства и прибыль с дивидендами одновременно... )
А модернизация на какие деньги производится? На оборотные что ли? Обычно под это кредит берут или привлекают инвестиции. А предприятия, которые живут на свои реинвестируют прибыль. А если прибыли нет, но не хочется брать кредит и тащить в свой бизнес внешних инвесторов? Тогда в роли инвестора выступает собственник (и).
Развитие производства на заёмные? Кредит, инвестиции... , а производство-то зачем работает?
Вы очень странный. Про таких говорят:
Вы если что-то хотите умного сказать - говорите. Я не буду играть в эти ваши игры с наводящие непонятно на что вопросами. Если не разибратетесь в теме - так тем более прекращайте ерунду всякую спрашивать.
Да чего спрашивать, если Вы считаете, что прибыль надо вытаскивать, а модернизацию проводить на заёмные деньги... . С какого перепуга Вы хотите, чтоб было выгодно?
"Еду в Германию и покупаю бочку пива за 1000 баксов. Приезжаю домой, толкаю её за 3000 баксов. Вот на эти два процента я и живу..."
У вас есть своё производство?
Какое ещё производство. Тут страна непуганых пони. Налоги можно и нужно повышать, буржуев можно и нужно обирать, зарплату можно и нужно повышать, цены в магазинах можно и нужно снижать. А если правительство с этими задачами не справляется, злочинну панду геть!
Про какие-то причинно-следственные связи толкуют... Взять всё и поделить по-честному.
Вы б по-русски изъяснялись, не все здесь понимают...
Это мем, показывающий в первую очередь свободолюбие украинского народа. Они утверждали, что снесут любую власть, которая не отвечает народным чаяньям.
Как у вас в голове укладывается одновременно "массовое увольнение лишнего персонала" и "острая нехватка рабсилы на рынке труда" ?
Это, видимо, называется "оптимизация"
. Коекакеров и "своих" приходится заменять компетентными кадрами, а они денег хотят.
Ну, это, кстати, просто.
План упал - рабочих за забор.
Технологов при этом как не было так и нет.
Кадры могут быть разными. Я за последние 2 года пытался взять к себе сотрудников. Продажи. Дефицит квалифицированных. По рынку бегают посредственности либо уже в возрасте. За этот период троих взял и всех троих уволил - проще самому работать, эффективность выше.
Сам собесдовался в компанию на позицию обычного менеджера - в итоге перезвонили и предложили должность руководителя подразделения. И у меня нет законченный вышки. Но пришлось отказаться, т.к. сфера деятельности компании завязана на стройку, в которой сейчас проблемы. До сих пор вакансия у них висит (с июня).
Хорошие работники уже давно трудоустроены. Жричёдали или разоряйся - ты не вписался в рынок. Рыночек порешал.
Барыг и спекулянтов вообще не жалко, кстати
А в вашей голове не укладывается, что компания может быть производственно-торговой? И нахрен нужно производство, если его продукцию некому будет продавать?
И что же вы производите ?
Интересно что даст тебе эта информация? Ты как-то поменяешь свои взгляды и скажешь: "Ой, да - я ошибся. Я всегда думал, что производство только производит. А барыги продают то, что произвели производства"?)) Да даже в случае, если производство и продажа существовали бы отдельно друг от друга, то скажи - для чего производства производят товар?))
А чего ты завилял ? Я шарю в экономике, производстве и прочем. Так что спокойно скажи что производите
DjSens,
Сам-то что производишь, кроме говна на АШ?
Говном ты плюнул, но не попал. А я уже писал - участвую в разработке ЯО
Шарил бы, то не писал бы ерунду. Ещё раз какая разница, что моя компания производит?
Сначала ты ответь, потом я. А отвечать вопросом на вопрос - моветон
Да тебе просто нечего ответить. Ты ищешь повод для очередной порции негатива.
Схема как правило бывает следующая. Сперва торгуют определенным товаром. Потом когда продажи выходят на большие обьемы, интересные для производства, паралельно начинают сами производить. Потихоньку всех перетаскивают на свой товар. Конкуренция. Пример. Колония производила петли для дверей, на обычных токарных станках. Конкурент сперва торговал петлями которые он закупал в колонии, потом купил автомат ЧПУ, качество, количество и себестоимость сделали свое дело. Колония больше петли не производит.
Страницы