Как с исторической, так и с реалистической точек зрения, в интересах стран БРИКС способствовать дедолларизации.
Влияние гегемонии доллара США на страны БРИКС
Исторически сложилось так, что основные страны БРИКС страдали от доминирующей роли доллара США. На протяжении всей своей истории Бразилия эксплуатировалась британским и американским капиталом. После краха Бреттон-Вудской системы доллар США оказался в свободном обращении. Любое существенное повышение или обесценивание доллара США означало катастрофу для Бразилии. Американский капитал также смог свободно входить на индийский фондовый рынок и выходить с него, повышая цены на определенные акции, а затем продавая их без покрытия. Это вызвало огромные колебания на индийском фондовом рынке и привело к тому, что некоторые важные индийские компании пострадали от избытка капитала и нехватки ликвидности.
Между тем, Южная Африка, Россия и Китай подверглись финансовым санкциям США. США наложили штрафы и санкции на юж ноафриканские финансовые компании за предполагаемое отмывание денег и нарушение экономических санкций, которые США ввели против других стран. Существует бесчисленное множество примеров санкций США против российского правительства и различных российских компаний. После начала войны на Украине Соединенные Штаты заморозили и конфисковали долларовые активы нескольких богатых российских граждан, а также активы российского Центрального банка на сумму 300 миллиардов долларов и пригрозили конфисковать их для финансирования военных действий Украины.
В прошлом Соединенные Штаты обвиняли Китай в валютных манипуляциях из-за его значительных активов в долларах США и однажды ввели санкции против Китая на основании утверждения о том, что резкое увеличение экспорта Китая было вызвано манипуляциями с обменным курсом юаня. Однако именно США получают непропорциональную выгоду от этих отношений. С одной стороны, США импортируют большое количество промышленных товаров из Китая, получая выгоду от дешевых товаров для снижения уровня инфляции; с другой стороны, Китай зарабатывает большое количество долларов США, но ему некуда их инвестировать, и поэтому у него нет иного выбора, кроме как покупать казначейские векселя США, тем самым обеспечивая Соединенные Штаты дешевым капиталом. Несмотря на эту двойную победу, США хотят оказывать дальнейшее давление на Китай. Таким образом, США ложно жалуются на так называемое манипулирование обменным курсом Китая; на самом деле США хотят заставить Китай согласиться с повышением курса юаня и открыть свой финансовый рынок, тем самым создавая пузырь импортируемых финансовых активов. До сих пор эти усилия были напрасны, поскольку Китай не поддавался давлению США.
Помимо основных стран БРИКС, новые члены организации также столкнулись с многочисленными трудностями, связанными с курсом доллара США. Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты и Иран являются производителями и экспортерами нефти и природного газа. В 1971 году, на фоне кризиса доллара США, тогдашний президент США Ричард Никсон закрыл окно для свободной конвертируемости долларов США в золото, чтобы доллар США мог резко обесцениться. Доллар США является основной валютой ценообразования на нефть, и его обесценивание привело к резкому росту цен на нефть. В то время нефтедобывающие страны не имели возможности добывать и перерабатывать нефть. Разработкой нефтяных месторождений управляли британские и американские нефтяные компании, которые платили нефтедобывающим странам только ежегодную фиксированную плату за добычу в долларах США. Из-за обесценивания доллара США и стремительного роста цен на нефть распределение прибыли стало несправедливым. Нефтедобывающие страны потребовали нового соглашения, но британские и американские нефтяные компании отказались. После начала арабо-израильской войны в 1973 году нефтедобывающие страны совместно ввели нефтяное эмбарго против Израиля и его союзников. Только после первого нефтяного шока нефтедобывающие страны восстановили свои позиции на переговорах с западными нефтяными компаниями.
Доллар США препятствует международному сотрудничеству
В эпоху, когда мир движется к многополярному порядку, гегемония доллара США препятствует международному сотрудничеству между многими странами. Со времен своей "войны с терроризмом" Соединенные Штаты обнаружили, что по сравнению с традиционными торговыми войнами гораздо эффективнее использовать гегемонию доллара для введения финансовых санкций в отношении стран, нарушающих возглавляемый США "порядок, основанный на правилах’. В последние десятилетия США часто использовали доллар в качестве оружия для введения финансовых санкций в отношении стран, которые им не нравятся.
Соединенные Штаты полагаются на свои внутренние законы, чтобы оправдать введение санкций в отношении иностранных компаний и правительств по всему миру, - практика, известная как "юрисдикция с длинной рукой’. Вдобавок ко всему, если субъекты, не подпадающие под санкции, не следуют санкциям США против какой-либо страны и осмеливаются бросить вызов воле Вашингтона, они тоже могут стать мишенью вторичных санкций. Система расчетов в долларах США стала инструментом, который США используют для определения того, кто соблюдал или игнорировал их запреты на ведение бизнеса со странами, подпадающими под санкции, и для введения дорогостоящих санкций в отношении тех, кто не соблюдает их. Правительство США оштрафовало многие европейские банки на миллиарды долларов за предполагаемые нарушения американских санкций.
В последние годы растет число случаев, когда Соединенные Штаты злоупотребляют финансовыми санкциями. В результате у стран с большими объемами финансовых активов в долларах США возникли опасения по поводу долгосрочной безопасности их активов. Пример Ирана является поучительным. Соглашение по иранской ядерной программе было достигнуто в 2015 году между Ираном и постоянными членами Совета Безопасности ООН – Соединенными Штатами, Великобританией, Россией, Францией и Китаем, а также Германией и Европейским союзом. В соответствии с этим соглашением все экономические санкции, связанные с ядерной программой, против Ирана будут сняты, и страна сможет более активно участвовать в международном сотрудничестве. После заключения сделки европейско-иранское сотрудничество развивалось гладко, многие европейские компании укрепляли свои связи с Ираном и проводили расчеты в евро. Однако после прихода к власти в США Дональда Трампа он отменил ядерное соглашение с Ираном, вновь ввел санкции против Ирана и вынудил европейские компании уйти с иранского рынка. Подобная практика вызвала опасения во многих странах Ближнего Востока по поводу их дальнейшей судьбы. Исторически сложилось так, что США предоставляли гарантии безопасности многим странам региона, при этом эти страны были обязаны приобретать крупные суммы американских финансовых активов, чтобы обеспечить Соединенные Штаты дешевым капиталом. Если бы отношения между Ираном и арабскими странами Ближнего Востока улучшились и необходимость в "безопасности" США отпала, продолжали бы эти страны покупать так много активов в долларах США? Откровенное заявление Вашингтона о том, что он конфискует долларовые активы России после начала войны на Украине, только усилило обеспокоенность арабских стран. В отличие от России, эти страны не обладают ядерным оружием и не могут сравниться с ней по военному потенциалу. Если бы США использовали свою "юрисдикцию длинных рук" для замораживания или конфискации их долларовых активов, у них не было бы возможности дать отпор.
Этот опыт ставит важные вопросы перед странами БРИКС, многие из которых в той или иной степени подверглись санкциям США. Если страны БРИКС не смогут разработать механизм урегулирования трансграничного сотрудничества, отличный от доллара США, то в будущем санкции США могут коснуться еще многих стран.
Аналогичным образом, несмотря на успехи инициативы "Один пояс, один путь" (BRI), которую Китай запустил десять лет назад, многие страны Глобального Юга снова попали в ловушку доллара США. Это связано с тем, что Федеральная резервная система США резко повысила процентные ставки в 2023 году, что вызвало отток капитала из этих стран и сделало процентные ставки по их долларовым долгам неприемлемыми. Дедолларизация - единственный способ обеспечить дальнейший успех инициативы в будущем.
Доллар США несет в себе значительные финансовые риски
Даже с точки зрения защиты финансовых активов, для любой страны рискованно держать слишком много активов, номинированных в долларах США. Этот риск присущ бумажным деньгам. В эпоху драгоценных металлов основой для выпуска валюты были запасы драгоценных металлов. Если бы произошел слишком большой отток золота и серебра, это вызвало бы валютный кризис. После краха Бреттон-Вудской системы последний бастион золотого стандарта был разрушен, и мир вступил в эпоху бумажных денег. Основой законной валюты является государственный кредит; другими словами, государственный долг является основой валюты. Чем больше долговых обязательств выпускает правительство, тем больше валюты поступает на рынок. Однако уровень государственного долга должен соответствовать доходам правительства в бюджет, а размер долга должен соответствовать размеру экономики. В противном случае невозможно гарантировать приемлемый уровень задолженности и может разразиться долговой кризис. Долговой кризис подорвет доверие держателей валют, тем самым спровоцировав валютный кризис.
С начала XXI века государственный долг США превысил все исторические показатели. Когда Джордж У. Буш покинул свой пост, государственный долг США превысил 10 триллионов долларов; когда Барак Обама покинул свой пост, государственный долг США вырос до 20 триллионов долларов; за четыре года пребывания Дональда Трампа у власти государственный долг США вырос до 26 триллионов долларов; наконец, за три года правления нынешней администрации Джо Байдена, Государственный долг США превысил 34 триллиона долларов. В 2020 году отношение государственного долга США к валовому внутреннему продукту превысило 130 процентов. Поскольку Федеральная резервная система повысила процентные ставки, процентные ставки по казначейским векселям США быстро выросли. Такой высокий уровень долга вызывает опасения, что правительство США рано или поздно объявит дефолт.
После международного финансового кризиса 2008 года американские экономисты Кармен М. Рейнхарт и Кеннет С. Рогофф опубликовал книгу "На этот раз все по-другому: восемь столетий финансового безумия" (2009). Книга раскрывает глубокую историческую истину: когда долговое бремя суверенных стран стало слишком тяжелым, все они без исключения прибегли к инфляции и девальвации валют, чтобы списать свои долги и избежать кризиса. Когда долг правительства США достигает такого высокого уровня, кто-нибудь все еще верит, что оно сможет избежать этой исторической участи?
На самом деле, правительство США уже давно нарушает контракты. В 1971 году долг США взлетел до небес, а доллар США оказался в кризисе. Президент Никсон решил отделить обменный курс доллара США от цены на золото. Доллар США резко обесценился, и Бреттон-Вудская международная финансовая система рухнула. Причиной этого дефолта по доллару США стала война во Вьетнаме. Растущие военные расходы Соединенных Штатов на войну и резкое увеличение долга, вызванное бюджетным дефицитом, привели к тому, что западноевропейские страны потеряли доверие к доллару США. Аналогичным образом, после начала войны на Украине США продолжали выделять средства на оказание военной помощи Украине. Дефицит бюджета США также продолжал расти, финансовое бремя продолжало увеличиваться, а государственный долг быстро превысил установленный Конгрессом потолок. Переговоры между администрацией Байдена и Конгрессом о повышении потолка госдолга стали постоянным явлением на политической арене США. С октября 2023 года США оказались вовлечены в очередную "войну чужими руками", поддерживая военную кампанию Израиля в Газе за счет увеличения военных расходов. Поскольку США одновременно участвуют в двух "опосредованных войнах", возникает вопрос: как долго правительство США сможет финансировать свои военные операции?
Мы видим, что у стран БРИКС есть много причин для укрепления валютного сотрудничества и ускорения процесса дедолларизации. Развитие современных коммуникационных и расчетных технологий, таких как блокчейн, также обеспечило странам БРИКС более безопасный путь к дедолларизации.
История служит зеркалом, отражающим направление будущего развития
Несмотря на то, что страны БРИКС стремятся к дедолларизации, как они могут достичь этой цели? Исторический опыт может дать нам определенные рекомендации. После краха Бреттон-Вудской системы в 1970-х годах снижение курса доллара США вызвало глобальную инфляцию. Хотя курс доллара США стал нестабильным, он остается наиболее часто используемой валютой в мире из-за инерции в использовании валюты. Когда многие страны привыкли использовать определенную валюту в международной торговле и международных инвестициях, они с меньшей готовностью меняют свои привычки. Кроме того, после первого нефтяного кризиса тогдашний госсекретарь США Генри Киссинджер занялся "челночной дипломатией", постоянно посещая нефтедобывающие страны Ближнего Востока. В конце концов, он убедил Саудовскую Аравию установить доллар США в качестве единственной валюты для определения цен на нефть, а Саудовская Аравия, в свою очередь, убедила другие страны-экспортеры нефти сделать то же самое. Соединенные Штаты предоставили этим странам, владеющим большими суммами долларов США, финансовую привилегию напрямую приобретать казначейские векселя США на первичном рынке. Нефтедобывающие страны Ближнего Востока подхватили эту идею, и она оказалась чрезвычайно прибыльной. Торговля нефтяными фьючерсами является крупнейшим в мире товарным рынком; как только цены на нефть стали выражаться в долларах США, возник огромный спрос. Торговля другими товарными фьючерсами сразу же скопировала рынок нефтяных фьючерсов и использовала доллары США для определения цены. Таким образом, спрос на доллары США становился все более важным.
Доллар США поднялся на позиции крупнейшей в мире резервной валюты и валюты для торговли. Однако, поскольку доллар США потерял свой золотой якорь, его номинальная стоимость стала нестабильной. Повышение или обесценивание курса доллара США вызвало значительные колебания цен на рынке товарных фьючерсов и оказало значительное влияние на другие страны-импортеры. В этом контексте западноевропейские страны создали Европейскую валютную систему в 1979 году в ответ на кризис доллара США. Первоначально они решили использовать плавающий курс своих валют по отношению к доллару США в определенных пределах, используя систему, известную как "плавающая змея". Однако, поскольку доллар США продолжал обесцениваться, эта система не смогла решить проблему инфляции, импортированную из Соединенных Штатов. После некоторого периода практики западноевропейские страны обнаружили, что в Западной Германии самый низкий уровень инфляции, поэтому стоимость немецкой марки была наиболее стабильной. В результате немецкая марка стала использоваться в качестве базовой валюты Европейской валютной системы, к которой были привязаны валюты других западноевропейских стран. Благодаря этой практике западноевропейские страны внедрили антиинфляционные факторы, заимствованные из Западной Германии, и инфляция в странах Европейского сообщества стабилизировалась.
Сегодня Соединенные Штаты сталкиваются с аналогичным кризисом. Валютное сотрудничество между странами БРИКС также требует от них поиска опорной валюты, отличной от доллара США. Вместе страны БРИКС обладают крупнейшими в мире запасами ресурсов и энергии и самыми обширными производственными мощностями. Обмен промышленной продукцией и ресурсами может осуществляться через систему расчетов не в долларах США. До тех пор, пока страны БРИКС будут использовать систему расчетов не в долларах США, их экономическое развитие будет свободно от негативного влияния колебаний курса доллара США. Однако валюты большинства стран-участниц БРИКС по-прежнему в той или иной степени привязаны к доллару США, и их обменные курсы также нестабильны. Если страны БРИКС захотят наладить валютное сотрудничество, нестабильность обменных курсов между их валютами станет серьезным препятствием, которое необходимо преодолеть. Выберут ли страны БРИКС ЮАНЬ в качестве своей основной валюты? Поскольку темпы инфляции в Соединенных Штатах и Европе и без того высоки, их центральные банки постоянно повышают процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию, но эффект не идеален. Напротив, в Китае уровень инфляции был очень стабильным и низким в течение довольно длительного времени, и люди вместо этого говорят об угрозе дефляции. Таким образом, покупательная способность юаня как валюты гарантирована, особенно благодаря мощным производственным возможностям Китая, которые могут удовлетворить спрос на более широкий ассортимент промышленной продукции.
Страны БРИКС являются представителями коллективного подъема Глобального Юга. Если страны БРИКС смогут успешно осуществлять валютное сотрудничество и преодолеть ограничения, связанные с долларом США, все больше и больше стран Глобального Юга будут участвовать в этом механизме валютного сотрудничества в будущем, глобальная финансовая система будет преобразована, что станет важным аспектом "великих перемен, невиданных за столетие".