Сравнение анализа про влияние криптовалют на курс рубля разных ИИ

Заинтересовало высказывание Э.Набиуллиной о том, что на курс рубля в частности повлиял майнинг криптовалют, а где сейчас можно быстро взять такой анализ , ясно в ИИ, но довольно интересно , что наш ИИ и китайский совершенно разные выводы делают. Теперь дилемма: какой ИИ сделать арбитром в дальнейшем и значит ли это, что двойные стандарты включены в алгоритмы ИИ, ладно старшее поколение способно анализировать даже данные ИИ, а наши внуки уже почти нет, становится страшновато за их будущее.

Алиса Al:

Майнинг криптовалют в России влияет на курс рубля как дополнительный фактор укрепления, по заявлению главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной. Однако его количественное влияние сложно оценить из-за значительной доли «серой зоны» в этой отрасли. 

Основные механизмы влияния

1. Экспортная составляющая
   Замруководителя администрации президента Максим Орешкин назвал майнинг «новой скрытой экспортной статьёй», которая приносит значительные суммы и влияет на валютный рынок. Криптовалюты могут использоваться для оплаты импорта, что увеличивает предложение валюты на рынке и потенциально укрепляет рубль. 

2. Платёжный баланс
   Орешкин подчеркнул необходимость учёта майнинговых потоков в платёжном балансе, так как они становятся значимым фактором валютного рынка. Недооценка этих финансовых потоков может приводить к неверным прогнозам курса рубля. 

3. Снижение спроса на иностранную валюту
   Майнинг способствует формированию внутреннего предложения криптовалюты, которая может частично замещать иностранную валюту в расчётах. Это уменьшает потребность в долларах или евро для импорта, что положительно сказывается на курсе рубля. 

4. Инвестиционная активность
   Легализация майнинга с 2024 года привлекла институциональных инвесторов и крупные финансово-промышленные группы. Это увеличило капиталовложения в строительство дата-центров, закупку оборудования и развитие инфраструктуры, что стимулирует экономику и может поддерживать курс рубля. 

Ограничения и сложности оценки

• Непрозрачность сектора: значительная часть майнинга остаётся в «серой зоне», что затрудняет точный учёт его влияния на экономику и курс рубля. 
• Косвенные эффекты: криптовалюты также используются в нелегальных операциях (отмывание денег, финансирование терроризма), что создаёт риски для финансовой стабильности. 
• Зависимость от внешних факторов: курс рубля определяется множеством других факторов, таких как импортозамещение, утильсбор, сокращение импорта и меры по «обелению» импорта. 

Позиция Центробанка

Набиуллина подчеркнула, что майнинг не является основным фактором укрепления рубля, но признаёт его роль как дополнительного элемента. Она отметила, что нельзя напрямую связывать укрепление курса с ростом майнинга, так как эта деятельность существует уже давно. 

Таким образом, влияние майнинга на курс рубля многогранно и требует дальнейшего изучения. Для более точной оценки его роли необходимо повысить прозрачность сектора и учесть его в официальной статистике платёжного баланса.      
 

DeepSeek:                           

Отличный и очень сложный вопрос. Влияние майнинга криптовалют в России на курс рубля — не прямое, а косвенное и многоуровневое. Его можно разделить на несколько каналов влияния.

1. Прямое влияние (очень слабое, почти незаметное)

· Прямая конвертация: Майнеры продают добытые биткоины или эфир за рубли на локальных биржах (например, на Binance через P2P). Это создает дополнительный спрос на рубли и может теоретически немного его укреплять.
· Оплата расходов: Майнеры оплачивают в рублях электроэнергию, аренду, зарплаты персоналу, оборудование (если покупается локально). Это стимулирует экономическую активность в определенных регионах (особенно с дешевой электроэнергией), но в масштабах всей экономики РФ этот эффект пренебрежимо мал для курса национальной валюты.

Вывод: Объемы криптовалют, конвертируемых майнерами в рубли, несопоставимы с объемами торговли рублем на валютном рынке от экспорта нефти, газа и других товаров. Поэтому прямое влияние на курс ничтожно.

2. Косвенное влияние через экспорт капитала (более существенный канал)

Это ключевой канал, и он оказывает ослабляющее давление на рубль.

1. Майнеры добывают криптовалюту (актив в долларовом/биткоин-эквиваленте).
2. Чтобы получить прибыль, они чаще всего конвертируют её в стейблкоины (USDT, USDC) или непосредственно в доллары/евро на зарубежных биржах, а не в рубли на локальных.
3. Эти средства, как правило, остаются за рубежом — на счетах криптобирж, в зарубежных банках или реинвестируются в новое оборудование, которое тоже закупается за рубежом.

Итог: Россия экспортирует дешевую электроэнергию и другие ресурсы (в виде затрат на майнинг), а взамен получает не рубли в экономику, а цифровые доллары на зарубежных счетах. Это похоже на утечку капитала, которая лишает российскую экономику валютной выручки и ослабляет рубль.

3. Влияние через макроэкономику и регулирование

· Налогообложение: С 2021 года майнинг в России легализован и подлежит налогообложению. Если майнеры платят налоги в рублях (с конвертированной прибыли), это пополняет бюджет. Устойчивый бюджет — фактор поддержки курса рубля. Однако из-за сложностей отслеживания и анонимности многие операции могут оставаться в тени.
· Импорт оборудования: Крупные майнинговые фермы закупают дорогостоящее оборудование (ASIC-майнеры, видеокарты) за границей, оплачивая его в иностранной валюте. Это увеличивает импорт и создает дополнительный спрос на иностранную валюту, что оказывает давление на рубль к ослаблению.
· Привлечение иностранных инвестиций: Россия, с её дешевой энергией и прохладным климатом, теоретически может привлечь иностранных майнеров. Их инвестиции в инфраструктуру могли бы быть позитивными для рубля, но этому мешает санкционный режим и неоднозначное регулирование, которое запрещает использование криптовалют как платежного средства внутри страны.

4. Санкции и геополитический контекст (дестабилизирующий фактор)

· Обход ограничений: Криптовалюты, добытые в России, потенциально могут использоваться для обхода финансовых санкций и вывода капитала. Это увеличивает волатильность и риски для рубля, так как создает неконтролируемые каналы движения капитала.
· Давление со стороны регуляторов: Международное давление (FATF) с целью ужесточить контроль за крипто-транзакциями может привести к резким изменениям в законодательстве, что влияет на предсказуемость инвестиционного климата и курса национальной валюты.

Итог и общий вывод:

В краткосрочной и среднесрочной перспективе майнинг в России, скорее, оказывает слабое негативное или нейтральное влияние на курс рубля.

· Основной эффект — способствование оттоку капитала (утечка стоимости в виде электроэнергии за рубеж без возврата валютной выручки).
· Позитивные эффекты (налоги, создание рабочих мест, развитие IT-инфраструктуры) слишком малы, чтобы перевесить негативные на макроуровне.
· Главными драйверами курса рубля остаются цены на нефть и газ, ситуация с санкциями, ключевая ставка ЦБ и торговый баланс. Майнинг — лишь малый фактор в этой системе.

Аналогия: Майнинг в России — это как маленький цех на гигантском заводе (нефтегазовый сектор). Работа цеха почти не влияет на общие доходы завода, но если в этом цехе пробита дыра в забор, через которую утекает часть произведенного товара, это незаметно в отчетности, но создает постоянную утечку.