Доходности долгосрочных японских гособлигаций обновили исторические максимумы в среду после неудачного аукциона, усилившего опасения по поводу предстоящих размещений долга. Об этом сообщает Reuters.
Спрос на 20-летние облигации министерства финансов Японии оказался худшим с 2012 года, что, по мнению аналитиков, связано с общим ростом доходностей вслед за американскими Treasuries и ожиданиями новых фискальных стимулов накануне выборов в верхнюю палату парламента Японии, которые пройдут в июле.
Доходность 20-летних JGB достигала 2,575% — максимума с октября 2000 года, а 30- и 40-летние гособлигации поднялись до рекордных 3,185% и 3,635% соответственно. Давление на рынок усилили призывы к снижению налога на потребление, чему премьер-министр Сигэру Исиба до сих пор сопротивлялся, и опасения относительно роста долгосрочных расходов по займам.
Рост инфляции и планы сокращения покупок бумаг Банком Японии повышают чувствительность рынка к цене. Аналитики отмечают, что текущая ситуация требует от правительства Японии срочных мер по контролю над государственными финансами.
21 мая 2025
Investing.com — Японские институты и инвесторы долгое время были надежным источником спроса на казначейские облигации США, но неуклонный рост доходности японских государственных облигаций сигнализирует об опасности для американских держателей облигаций — повышается риск того, что японский капитал начнет возвращаться на родину именно в тот момент, когда глобальный аппетит к американскому долгу ослабевает.
"Может наступить переломный момент, когда японские инвесторы внезапно репатриируют свой капитал из США в Японию. Некоторые трейдеры чувствуют, что этот момент приближается, поэтому USD/JPY снижается по мере роста доходности JGB", — отметили аналитики Macquarie в недавнем отчете.
Японские организации, включая официальные резервы, являются крупнейшими иностранными держателями казначейских ценных бумаг США с объемом примерно $1,13 трлн по состоянию на I квартал 2025 года, сообщили аналитики. Однако после многих лет сверхнизкой доходности японский рынок облигаций демонстрирует рост, сокращая разрыв с американскими облигациями и уменьшая стимул для сохранения капитала в США.
Риск, предупреждает Macquarie, заключается в том, что если доходность JGB будет расти достаточно высоко, "стимул экспортировать капитал в США превратится в стимул импортировать капитал обратно из США". Это может вызвать внезапную ребалансировку японских институциональных портфелей — из казначейских облигаций США в JGB, что создаст риски для доллара и американских процентных ставок.
С учетом того, что японские инвесторы сталкиваются с более привлекательным внутренним рынком облигаций, а глобальные риски растут, угроза оттока капитала из казначейских облигаций США — и новой волатильности для доллара и американских процентных ставок — остается в центре внимания.
23 мая 2025
Комментарии
ох ох годжира проснулся