9,2 трлн госдолга США подлежит погашению или требует рефинансирования в 2025 году.
Это 25,3% от общего долга в $36,4 трлн.
С 2008 года долг США вырос на $23 трлн (+230%), а с 2020 года – на $13 трлн (+$2,6 трлн в год). Значительная часть этого долга рефинансировалась в 2024 году, но в 2025-м предстоит новый крупный цикл рефинансирования.
график возврата долгов США.
Дефицит бюджета разгоняет проблему.
Дефицит США достиг $1,8 трлн в 2024 году (6,4% ВВП), а процентные расходы превысили $1 трлн в год. Чтобы покрыть расходы, Минфин выпускает облигации, заливая ими рынок.
Чем больше облигаций – тем выше доходности.
Из-за избытка предложения доходности облигаций растут, а их цены - падают. Вот почему реальные ставки неуклонно растут с 2022 года – дело не только в инфляции, а в механике рынка.
Механика же такова, что для того чтобы реинвестировать 9,2 трлн долларов- нужно занять примерно хотя бы 10 трлн.(сильно зависит от доходности и срока погашения облигаций). 10 трлн. по номиналу всех облигаций или 9,2 по телу.
С января по июнь 2025 года предстоит погасить 70% из этих $9.2 трлн.
Средняя ставка по этим бумагам вырастет примерно на 1 п.п., увеличивая нагрузку на бюджет.
Средняя ставка госдолга уже достигла 3,2% – максимума с 2010 года. Обслуживание госдолга становится все дороже, и ФРС нужна не просто пауза в ужесточении политики, а довольно быстрое снижение ставок, чтобы сохранить платежеспособность государства.
Главная проблема – не сам размер долга, а процентные расходы.
Сейчас они превышают $1,1 трлн в год – больше, чем расходы на оборону и здравоохранение. В такие моменты исторически наступала фаза массовой разгрузки госдолга и распродажи доллара США.
Комментарии
Ну и какие сомнения, что новый крупный цикл рефинансирования НЕ будет осуществлен в 2025?
а какие сомнения в том, что каждый "новый крупный цикл рефинансирования" не требует все более жестких мер?
Вроде торговой войны всему миру, обвала фондового рынка США или очередной мировой эпидемии-войны?
Такие, что в 2024 всё обошлось, как и обходилось до этого.
Ни разу война не была способом решения мировых экономических кризисов
И наоборот, две мировые в 20-ом веке начинались как раз на пике экономического развития
В 2024 еще рулила команда Байдена. Которая пыталась решать политические вопросы захвата мирового господства не считаясь с затратами.
Сейчас на сцена вышла чисто техническая команда Трампа, которая забила на политику и пытается привести в порядок экономику.
Вы почему-то пытаетесь заставить оспаривать изначально ложный тезис о невозможности перезаняться.
Даже последний бомж имеет возможность занять денег в быстроденьги под залог своей почки. Почему правительство четверти континента не должно иметь возможности еще разок перезаняться? Вопрос лишь и в первом и во втором случае -в условиях) Взять чуть и отдать последнюю почку - условия не очень.
Мировых -нет. Всем сразу не может быть хорошо.
Но большинство войн всегда начинались из-за денег и ради денег.
Назовите, пожалуйста, несколько примеров из большинства
набирите в поисковике "войны за переделы колоний" или "предпосылки к первой мировой".
я учился в русской школе-это вроде как было в курсе школьной программы
Я не буду ничего делать за вас.
Доказательство вашего тезиса,
в части Но большинство войн всегда..
остается за вами
вы сделали мой вечер
спасибо, забавно
И добавлю.
Конкретно США заняли лидирующее экономическое положение в результате Второй мировой, благодаря разрушению многих европейских экономик.
Этот принцип давно известен -
Админ, протри глаза !
Er0p
, спустившийся с гор, ты чего так возбудился?
Ну так-то в фрс демократы и в прошлом году с Байденом это было одно, а как оно сейчас повернется - посмотрим.
Трамп рассчитывает, что своими пошлинами соберёт около 6 трл.
Я не разбираюсь в трамповой алгебре, но при объёме импорта в $5,9 трлн собрать пошлинами $6 трлн по ставке даже по ставке 99% немного невозможно.
Вот тут мужик трампового осетра на порядок урезал.
https://eadaily.com/ru/news/2025/04/05/ministr-finansov-ssha-poshliny-trampa-mogut-prinesti-strane-600-mlrd-dollarov-za-god
Ну так и за год, а не до июля. Причём мужчина - бескомпромиссный оптимист, только складывать умеет.
Собрать физически не обязательно. Надо чтобы народ ВЕРИЛ в то, что он сможет их собрать и начал нести свои деньги в американские долговые бумаги.
Словесная интервенция однако.
Чтоб народ начал нести деньги в американские долговые бумаги, верить мало. Вот мне, к примеру, логика подсказывает, что их нужно сперва заработать. Есть такие в природе - лишние накопления в указанном объёме, да в распоряжении дебилов?
Ну и опять же логика (дрянь какая): кинуть всех с целью стимулирования доверия, на мой взгляд, это весьма изощрённый и нетривиальный путь
нахук успеху.Не и, а или. Хотя всё идет к тому, что скоро будет и.
Разве здравоохранение там бюджетное? Не страховые компании оплачивают?
А перезанять, могут. Но сколько веревочке не виться.
Медикэйд и медикеер - оплата медуслуг для нищих без страховок, коих там чуть более половины.
У кого теперь перезанять? В кого они ещё какашкой не кинули? Не, ну лох, конечно, всегда найдётся, так беда ж в том, что он стал беден. Нету в мире лошья в 10-ю трюллями в кармане.
Что мешает занять эти триллионы у ФРС на 50 лет напрямую под любой процент ? Правильно - ничего не мешает.
Кстати проценты у ФРС всегда нулевые для госбюджета потому что доходы ФРС возвращаются в бюджет.
Законы физики мешают. От количества денег количество физических товаров не изменится. Инфляция стрельнёт в небеса, ибо такой объём даже фондовый рынок удержать не сможет. А вот если присоединить Канаду, к примеру, то труля 4, а то и больше, легко можно будет печатать
Ничего никуда не стрельнет. Это долги. А деньги уже потрачены.
Куда потрачены? "Взять ещё" - это новые деньги, потрачено 30 триллионов, а не 50
Не взять еще, а потратить на отдачу долга.
Там суть в процентах. Долг от фрс всё равно не бесплатный. Сегодня выплата процентов это 10% бюджета, а завтра -все 100. А жить на что тогда?
Долг от ФРС бесплатный потому что доходы ФРС возвращаются в бюджет США по закону.
Это не имеет значения. Доходы возвращаются в следующем периоде, а платить проценты надо в этом. Когда проценты достигнут 100% бюджета у вас нельзя будет никуда заплатить, кроме как гонять деньги из и в ФРС, все внешние платежи станут невозможны.
И, кстати, вернуть в бюджет они могут только прибыль, а не доход, у них свои расходы тоже существуют.
А вы думаете проценты выплачиваются разом в конце года ?
Так и доходы не единоразово в начале года появляются. Принятыйэ бюджет не означает, что деньги уже на счетах
Ну что за глупость. Если денег не будет хватать из доходов, то выпускают и продают трежеря. Тут можно вообще не иметь доходов никаких, а жить постоянно перекредитуясь. Тем более ФРС такой лапочка.
Кто сегодня сможет купить столько трежерей? Фрс не предлагать, это "печатание денег", что вызывает рост цен. Покупать должны за наличные.
Никогда не понимал, что такое долг США. Если я одолжу у соседа и не отдам, то могу и схлопотать или ещё чего хуже, но главное: он никогда больше не даст мне в долг! В США никто никого за это не убивает и дают в долг снова и снова. Какой смысл разбираться 38 триллионов или пару сотен составляет долг?
Обсуждается не столько объем долга, сколько процентные платежи.
При 38 триллионах текущие проценты - существенная статья бюджета.
При 200 (при той же ставке) - превысят этот бюджет. И?
Если совсем просто:
1. Проблема в иностранных держателях долга. Теоретически, вы не может давать взаймы самому себе, хотя на практике, американцы разработали такую схему - минфин выпускает госдолг, его скупают первичные дилеры (Морган-Стэнли, Голдман-Сакс и т.п.), которые отдают их в залог кредита на счета "депо" в ФРС (По данным на 2023 год, совокупный объём обязательств Казначейства США на счетах ФРС составляет 5,3 трлн долларов) и получают от неё в обмен живые свеженапечатанные деньги, которыми, в свою очередь, кредитуется экономика. Это политика "количественного смягчения", но чтобы вся схема быстро не накрылась медным тазом, нужно, чтобы значительную часть облигаций скупали иностранные инвесторы (получившие свои доллары от США в оплату за товары, как Китай, Япония, Ю.Корея и т.п.). Они и покупали (объём $8.5 трлн. на январь 2025)
2. Однако, иностранные инвесторы, прежде всего Китай и Япония, последнее время последовательно распродают US Treasures, что грозит обрушением всей пирамиды. Просто погасить долг к выплате в 2025г. физически невозможно без полного банкротства США - таких денег просто нет в и без того дефицитном бюджете (13% которого тратится на обслуживание долга).
3. Единственный выход - реструктуризация, т.е вы (иностранный инвестор) "продаёте" одни облигации с истекающим сроком и мгновенно покупаете другие с погашением лет через 5-10. А проще - обмениваете одно на другое.
И всё - можно жить дальше. Проблема лишь в том, как убедить этих самых инвесторов.
4. Одной из целей введения пошлин, как считают некоторые, особенно для крупнейших держателей, будет давление на них с целью убедить их реструктурировать госдолг США в обмен на послабление введённых пошлин.
Спасибо, малость прояснилось.
Точно. При решении этой проблемы, США могут и дальше гулять по полной, жрать в три горла и 321ами на весь мир позориться.
Все эти тезисы имеют смысл, если не будет объявлен дефолт.
О том что бакс заменят на "амеро" начали писать лет 10 назад, по причине гигантского долга.
Структура потребления США и методы заимствования с тех пор не изменились, а долг только рос
Для, США этот процесс не пройдёт бесследно. Доллар - валюта мировой торговли, "амеро" - очередное "евро", которое ещё придётся впихнуть. И одно "евро" уже было, второй раз путь будет сложнее, так как первый "евро" сегодня - это тоже доллар, просто опосредованно
Американские трежерис они же и должны выкупать? Или можно сторонним продать?
ну и украинские полезные ископаемые в ту же копилку. под них денег дадут охотнее, чем под "мамой клянусь, отдам" а есть там в земле что то и смогут ли это что то достать, дело третье
Не реинвестировать, а рефинансировать.
Наша СВР уже должна знать, как они в общих чертах постараются такое провернуть.