Объяснения от ЦБ

Аватар пользователя Адский Советник

В январе Банк России объявил, что через несколько дней после заседания СД по ключевой ставке будет публиковать детали обсуждения. Вчера вышел первый подобный материал, (https://cbr.ru/dkp/mp_dec/decision_key_rate/summary_key_rate_27022024/) который, необходимо отметить, оказался весьма подробным. И он, действительно, дает большее понимание того, что происходит в Центробанке, так как сухие пресс-релизы и ответы Набиуллиной на пресс-конференции вызывают лишь недоумение.

В данном материале я сосредоточусь на сравнительно положительных моментах, которые дают основание полагать, что рано или поздно денежно-кредитная политика ЦБ хоть немного, но будет скорректирована. Правда, не стоит переоценивать те факты, речь о которых пойдет ниже, поскольку по итогу ведомство Набиуллиной все равно держит ставку на неприемлемо высоком уровне. Оснований к чему нет.

Для начала отмечу, что совет директоров Центробанка и вовсе рассматривал вариант повышения ставки до 17%. Впрочем, концентрировать внимание на этом инопланетном мнении сейчас особого смысла нет. Перейдем к позитиву.

На удивление в Банке России обрели понимание, что рост предложения может позитивно сказываться на инфляции (то есть, выступать дезинфляционным фактором):

💬 "С другой стороны, было высказано мнение, что замедление инфляции в большой степени связано с разовыми факторами. К примеру, в декабре - январе темпы роста цен на отдельных продовольственных рынках понизились благодаря улучшению ситуации с предложением"

Наверное, из этого должен последовать логичный вывод, что для настоящей борьбы с инфляцией необходимо стимулировать предложение. Тем более, все инструменты у ЦБ на это есть. Однако логичного продолжения приведенного выше мнения не последовало.

Также Центробанк с удивлением разбирал, почему же в 2023 году русская экономика показала столь высокие темпы роста (в 3,6%), хотя прогноз регулятора был сильно пессимистичнее. 

● Здесь, во-первых, необходимо подметить особые аналитические способности прогнозистов из ЦБ, которые открывают МВФовские методички и каждый год ошибаются в своих прогнозах (разумеется, в меньшую сторону). 

● Во-вторых, эти ошибки так и не признают, снова публикуя заниженный прогноз (на 2024 - плюс 1-2%, в то время как минимальная цель правительства - 2,3%). 

Подобное ведет к искаженному восприятию реальности, когда в ведомстве Набиуллиной считают, что экономика растет "выше своих возможностей" и находится в состоянии "перегрева". Следствием этого является проведение жесткой денежно-кредитной политики.

16 февраля члены совета директоров Банка России признали, что, оказывается, у нас и инвестиции в реальный сектор продолжают оставаться на высоком уровне, и объем предложения до сих пор увеличивается, и индексы деловой активности находятся на высоком уровне. И если раньше в ЦБ единогласно полагали, что экономика находится в состоянии "перегрева", то сейчас осторожно заговорили о имеющемся потенциале дальнейшего роста:

💬 "Во время прошлых обсуждений участники, скорее, соглашались, что преобладающая доля наблюдаемого роста экономики объясняется именно положительным разрывом выпуска...

... В ходе февральской дискуссии было высказано предположение, что вклад увеличения потенциала мог быть выше, чем Банк России оценивал прежде"
 

Надо же, какое открытие. О том, что наша экономика имеет существенный потенциал роста как за счет загрузки текущих мощностей, так и за счет их расширения, а также повышения производительности труда и я, и мои коллеги писали весь 2023 год. Но в этом нет ничего особенного. 90% экономистов и финансовых аналитиков в той или иной форме подвергают критике политику Центробанка, поскольку анализируют то, что происходит в реальности, а не используют примитивные формулы МВФ.

Но, как видим, даже ведомство Набиуллиной можно пробить, и в недрах ЦБ голос разума начинает проявляться. Однако упущенные возможности не вернешь. Плюс пока не ясно, будет ли здравая точка зрения укрепляться и приведет ли она к результату или же нет.

И в завершение отмечу, что ЦБ хоть и предполагает перейти к снижению ставки со второй половины 2024 года, однако допускаем, что это может произойти и раньше. Впрочем, повторю, что особо переоценивать вышеизложенные тезисы не стоит, поскольку противоположных по смыслу в опубликованном регулятором материале значительно больше.

Авторство: 
Копия чужих материалов

Комментарии

Аватар пользователя Kasapius
Kasapius(4 года 5 месяцев)

Ждём выборов Президента РФ в марте, дальше будет понятно 

Аватар пользователя Ballu
Ballu(3 месяца 3 недели)

Еще не все забыли, как ждали назначения  председателя ЦБ. Дождались...

Аватар пользователя Прогрессор ипономики

Магия остановки инфляции повышением процентной ставки ЦБ проста: ЦБ забирает у меня способность покупать товары по растущим ценам и не покупаемые мной товары перестают продаваться и поэтому перестают дорожать.

ЦБ просто удивляется: "Откуда у народа бабки?!"

Аватар пользователя Watcher
Watcher(5 лет 8 месяцев)

Думаю, либо 26 апреля, либо 7 июня могут опустить ставку на 200 пунктов. 

Комментарий администрации:  
*** Уличен в дешевой политоте - https://aftershock.news/?q=comment/13285502#comment-13285502 ***
Аватар пользователя vasilev
vasilev(12 лет 5 месяцев)

Ставка не изменится если инфляция останется на прежнем уровне .7.5% ДаЖ в конце года ! А сейчас они именно такая !

И ..сколько здесь аналитиков с профильным финансовым образованием что б давать комментарии ?

Надоело ..я не экономист ..пишу стихи .но вижу так !

Аватар пользователя Адский Советник

Ну у меня профильное. Я экономист. И Что?

Аватар пользователя vasilev
vasilev(12 лет 5 месяцев)

Я не говорил экономист ..профильное образование ЦБ .финансист !

На сегодняшний день инфляция это бичь  экономики .и ни какие дотации и льготы не способны огородить от обесценивания доходов нижние слои населения ..ну и средние то ж ! Экономика действительно перегрета !

Аватар пользователя Адский Советник

Васильев ты или не понимаешь или работаешь в ЦБ. У нас экономика недофинансирована. на первое февраля уровень монетизации экономики составляет 57%. Мы че Ботсвана? у нас крови в организме не хватает чтоб работать полноценно.

Причин задирать ставку не было от слова совсем. Это преступление против государства. Об этом говорят 90% экономистов и только либеральное чмо продолжает кивать на инструкции мвф.

У нас инфляция не монетарная. А инфляция издержек. Кто в своем уме ставку в такой ситуации задирает.

Аватар пользователя vasilev
vasilev(12 лет 5 месяцев)

Эт ты не понимаешь ...недофинансирование по какому критерию ?? Омерики ? Германии ??? 

Вы через 100 лет будите читать в учебниках экономической истории что вытворила. Набиулина в кризис 14 года .как Обама гармошки рвал ..и как было последующие 10 лет .. Байден все ещё рвет !

Мне не за что критиковать ЦБ ..работа показывает !

Эт первое ..ну и дофинансируешь ты экономику и где у вас специалисты ?? Рабочие ?? 

Дед сад !

Всего должно быть в меру и во время !

Аватар пользователя Oberon
Oberon(12 лет 4 месяца)

Да забань уже этого придурка.

Аватар пользователя Сварог
Сварог(9 лет 5 месяцев)

Верно. Согласен. ЦБ - одичалые, как говорит Делягин кажную божию неделю. А то и по несколько раз на неделе, и про правительство, отвергающего проект бюджета от самого Делягина, и партии Справедливая Россия, бюджет развития.

 Ставка должна быть не больше 2%. А ограничивать выдачу кредитов и банковский мультипликатор можно нормой резервирования, причём гибкой, целевой.

Аватар пользователя Blogberg
Blogberg(1 год 8 месяцев)

Осталось придумать, чем ограничивать пару-тройку  десятков триллионов рублей тех же физлиц - участников денежного рынка и рынка облигаций, которым ставки по депозитам на уровне 1-1,5% годовых покажутся неинтересными и они недвигу сперва выгребут с рынка по любым ценам с одновременным поднятием ценника в небесаа а потом и кофемолки с телевизорами. Знай только, ценники вверх переставляй.

Кредитный импульс, который винят в инфляции, Делягину покажется детским лепетом. Но это, скорее всего, от его личного безденежья. Других причин игнорировать связанные ставкой накопления я не вижу.

Аватар пользователя Сварог
Сварог(9 лет 5 месяцев)

  То есть вы прогнозируете резкий подъём платёжеспособного внутреннего потребления...  Производители спасибо скажут. :)
 А насчёт сохранения сбережений - запрет на процент ростовщический и стабильный рубль, устранение спекулянтов и запрет на вывод капитала из страны. Всё это частично реализовано в других странах или в других временах.

Аватар пользователя Blogberg
Blogberg(1 год 8 месяцев)

Ага! Выпускайте вкладчиков.

На пару лет статей на АШ потом про " Спасибо" читать - не перечитать. С " аналитикой".

Аватар пользователя Сварог
Сварог(9 лет 5 месяцев)

 С точки зрения западной лженауки экономики - вкладчики должны побежать вкладываться в отечественный фондовый рынок.

Аватар пользователя vasilev
vasilev(12 лет 5 месяцев)

На дипазитах 40 трил и эти деньги банк выдал под %в экономику ..банк по подушкой деньги не хранит 

Бюджет России 36 трилл  Дальше объяснять ?

Аватар пользователя Сварог
Сварог(9 лет 5 месяцев)

 Да, колись, под сколько процентов банк выдал эти 40 трил? И как эти проценты отразятся на инфляции издержек. И сколько денег бюджет тратит на компенсацию высоких ставок для льготной ипотеки и других программ.

Аватар пользователя vasilev
vasilev(12 лет 5 месяцев)

Мизер .а нац программы субсидируются и кредитуются профильными банками по своим правилам и ставкам ..они в основном  и принадлежат корпарациям.кои и являются их собственниками .своим все ..чюжими закон !

Гос соинвестор ..там все сложнее чем !

Аватар пользователя мимопробегал
мимопробегал(2 года 7 месяцев)

сегодняшняя ставка и связывает деньги населения и ограничивает кредитный импульс. При этом существующая инфляция позволяет более менее безболезненно возвращать взятые кредиты(кто-то теряет конечно оборотные средства, не без этого, если бизнес построен на постоянном и бесконечном падении курса), а курс рубля приемлем для экспортеров и бюджета. И нашим и вашим, мне кажется. Нарушить найденный баланс будет психологически не просто, если ситуация этого не потребует. Ещё и выборы на носу.Или в чем-то я категорически не прав? 

Аватар пользователя Blogberg
Blogberg(1 год 8 месяцев)

В моменте все почти сбалансировалось.

Держать ставку на текущем уровне и наблюдать.

У кого горизонт планирования долгосрочный, увидит ставки и по текущей, и по 8% и ниже. В среднем, ничем на сроке лет в 10 для тех, кто себя и бизнес свой прочно со страной связывает, аномалий не предвидится. 

Для торговцев колокольчиками и свистульками  с горизонтом планирования в квартал-другой туго. Но то такое..

Аватар пользователя Озерный_Д.
Озерный_Д.(9 лет 2 месяца)

Ну да, ещё упорней подыгрывайте санкциям, и не так "перегреется"

Аватар пользователя Прогрессор ипономики

Я экономист. И Что?

А нужно ещё и немножечко шить...

Аватар пользователя Непонял
Непонял(8 лет 7 месяцев)

Я экономист

И читаете Двинского?

Аватар пользователя Oberon
Oberon(12 лет 4 месяца)

Ты свое образование озвучь для начала .

Аватар пользователя Озерный_Д.
Озерный_Д.(9 лет 2 месяца)

Полагаю все они прекрасно понимают и знают. Вопрос в целях

Аватар пользователя Адский Советник

Вот именно.

Аватар пользователя 司马大叔
司马大叔(1 год 10 месяцев)

вопрос тов. главному экономисту: нужны ли сейчас России внешние заимствования? С неделю тому тов.Силуанов рассказывал, что ведёт переговоры с китайским минфином про заимствования в юанях. И я пытаюсь понять смысл этого упражнения (или смысл информационного вброса про него)

Аватар пользователя vasilev
vasilev(12 лет 5 месяцев)

Смысл санкции .торговля в юанях так думаю .это не инвестиции ! Это инструмент !

Аватар пользователя MisterBigger
MisterBigger(3 года 6 месяцев)

Наверное, из этого должен последовать логичный вывод, что для настоящей борьбы с инфляцией необходимо стимулировать предложение. Тем более, все инструменты у ЦБ на это есть.

Основным драйвером инфляции в РФ является цены на энергоносители, от которых пляшут цены на топливо и э/энергию. Ну и далее по цепочке - логистика и производство. А вот против поставщиков энергоносителей у ЦБ приемов  как раз нет.  Производство нарастить можно, но при постоянном росте цен, спрос находится под постоянным давлением, ибо чтобы начать покупать по новым ценам, надо еще умудриться продать свое по новым ценам иначе выйдешь в минус.

Лучший способ стимулировать предложение - это стабилизация цен на базовые позиции.