JPMorgan предупреждает, что инвесторам следует готовиться к "стагфляции" в стиле 1970-х

Аватар пользователя TDN

Американские фондовые индексы достигли нового рекордного уровня на прошлой неделе, но ралли может продлиться недолго из-за повышенных рисков того, что экономика вернется к сценарию стагфляции в стиле 1970-х, считают стратеги JPMorgan Chase.

В аналитической записке для клиентов главный рыночный стратег банка Марко Коланович предупредил, что экономика может отказаться от сценария "Златовласки", при котором она не расширяется и не сокращается слишком сильно, и вступить в период стагфляции, подобной той, что была в 1970-х годах.

"Возвращаясь к вопросу о рыночном макрорежиме, мы считаем, что существует риск того, что повествование о Златовласке вернется к чему-то вроде стагфляции 1970-х, что будет иметь значительные последствия для распределения активов", - написал Коланович.

Стагфляция - это сочетание экономической стагнации и высокой инфляции, характеризующееся стремительным ростом потребительских цен, а также высокой безработицей.

Это явление опустошило экономику США в 1970-х и начале 1980-х годов, поскольку резкий рост цен на нефть, растущая безработица и мягкая денежно-кредитная политика привели к росту индекса потребительских цен до 14,8% в 1980 году, вынудив руководителей Федеральной резервной системы повысить процентные ставки почти до 20% в том году.

"Есть много общего с нынешними временами", - сказали аналитики. "У нас уже была одна волна инфляции, и начали появляться вопросы, можно ли избежать второй волны, если политика и геополитические события останутся в том же русле".

Опасения по поводу стагфляции возросли в 2022 году, когда ФРС начала агрессивно повышать процентные ставки, чтобы сдержать бушующую инфляцию, но в прошлом году эти опасения рассеялись на фоне признаков того, что ценовое давление ослабевает без существенного ущерба для экономического роста.

Однако в последнее время появились некоторые признаки того, что прогресс в борьбе с инфляцией замедляется. Последующие отчеты по индексу потребительских цен за декабрь и январь оказались выше оценок, что вызвало опасения, что инфляция может стабилизироваться на аномально высоком уровне.

Ранее инвесторы делали ставку на серию агрессивных снижений ставок в этом году, но они снизили эти ожидания после более резких, чем ожидалось, отчетов по инфляции и осторожных сообщений официальных лиц ФРС.

"Инвесторы должны непредубежденно относиться к тому, что существует сценарий, при котором ставки должны оставаться высокими дольше, а ФРС, возможно, потребуется ужесточить финансовые условия", - сказал Коланович.

Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон также указал на экономические сходства между 1970-ми и 2024 годом, включая большой бюджетный дефицит, огромные государственные расходы и изменение торговых потоков.

"Я немного скептически отношусь к подобному сценарию "Златовласки", - сказал он в декабре в интервью корреспонденту FOX Business Марии Бартиромо.

Авторство: 
Копия чужих материалов
Комментарий автора: 

«Стадия Златовласки», или «экономика Златовласки» (от английского Goldilocks) характеризуется cостоянием экономических показателей, когда рост не ускоряется и не замедляется слишком сильно. Экономика развивается темпами, достаточными для предотвращения рецессии  , но не настолько высокими, чтобы инфляция разогналась слишком сильно. В этом состоянии устанавливается низкая инфляция, низкий уровень безработицы и низкие процентные ставки, а ВВП и стоимость активов стабильно растут.

Комментарии

Аватар пользователя talvolta
talvolta(1 год 6 месяцев)

Как явно уже эти Морганы регулируют поведение частных инвесторов. 

Пастыри стада. 

Аватар пользователя Vladyan
Vladyan(9 лет 1 месяц)

Роста нет, но вы там держитесь!

Аватар пользователя Drevlianin
Drevlianin(10 лет 6 месяцев)

Неплохо американцы устроились:

* разгоняют печатный станок

* деньги оседают в карманах тех, кто не желает их тратить на потребление и ищет куда их реинвестировать

В итоге:

* потребительская инфляция особо не растёт

* зато растёт фондовый рынок. 

---

И всё выглядит не "треш, кровища и пипец", а "всё превосходно",  несмотря на рост долга и проблемы в экономике - смотрите как фондовый рынок растёт! В наше будущее верят! 

Аватар пользователя Дядя Миша
Дядя Миша(7 лет 2 месяца)

Последующие отчеты по индексу потребительских цен за декабрь и январь оказались выше оценок, что вызвало опасения, что инфляция может стабилизироваться на аномально высоком уровне.

Занимать по 4 трлн в год и иметь низкую инфляцию?

Комментарий администрации:  
*** Дураков не было ехать в города-миллионики за Уралом. Везли только зеков (с) ***
Аватар пользователя essamu
essamu(7 лет 1 неделя)

Нвидиа только за день прибавила 250 млрд капитализации. Крипта плюс триллион. Вот уже 30% годовой эмиссии бакса связано.

Аватар пользователя Steel Rat
Steel Rat(6 лет 2 месяца)

В крипте очень мало реальных денег.на несколько порядков меньше капитализации.

Да и с чего вы взяли, что и реальная ее часть приобреталась за баксы? smile29.gif

Аватар пользователя essamu
essamu(7 лет 1 неделя)

Пока в крипту еще не зашел основательно крупный капитал, капитализация маленькая. Американский BTC-ETF вскоре исправит это недоразумение. Хотя по большому счету и фондовый рынок настолько же дутый, как и крипта, так как по одной схеме механизм работает. Как быстро выросла нвидиа на 250 млрд, также быстро и сдуется во время дампа. Скажем так, пару лет назад фейсбук сдулся на 30% своей капитализации за день буквально. Что-то не понравилось инвесторам в отчетности...

Крипта покупается как за евро-доллар (азиатский фиат в меньшей степени) через банковские карты, либо вливается отпечатанный Tether USDT, либо через ETF'ы, которые приняли уже во многих странах. Tether складирует прибыль в гос.облигациях США.

Аватар пользователя Александр П.
Александр П.(8 лет 5 месяцев)

А чо не в стиле 30-ых???

Аватар пользователя Oblomus
Oblomus(8 месяцев 2 недели)

Для них это незакрытый гештальт. Упоминать такое всуе = холодный пот со всеми вытекающими. Поэтому сознание всячески стремится и напрягает мозг чтобы тот выработал еще одну небольшую дофаминовую дозу. И вот уже "стагфляция" и "рецессия" - хотя сам по себе этот кризис не структурный - это кризис, который разрушит все их основы.

Аватар пользователя И-23
И-23(8 лет 9 месяцев)

Вы бы ещё Великую Депрессию (ключ для тех, кто понимает) вспомнили…

Аватар пользователя Oblomus
Oblomus(8 месяцев 2 недели)

Так я это и имел ввиду

Аватар пользователя Александр П.
Александр П.(8 лет 5 месяцев)

Про нее и речь))

Аватар пользователя И-23
И-23(8 лет 9 месяцев)

Вы уверены, что правильно и полностью поняли комментарий, на который отвечаете? ☺

Подсказка: в буржуинской историографии «Великой Депрессией» принято называть совсем не тот кризис, который этим титулом обозначается в нативно-русскоязычной литературе.
Слава профессионализму переводчиков.

Аватар пользователя tribotinka
tribotinka(2 года 2 месяца)

Ну стагфляция не знаю - но вложения в перегретый рынок акций компания США - так себе история. Уж лучше в недооцененные рынки азии, африки, южной америки и т.п.

Аватар пользователя Kozel de Baran
Kozel de Baran(5 лет 4 месяца)

Уж там-то точно не обманут. Ни аргентинский дефолт, ни тот факт, что на  фондовый рынок Зимбабве никто не рвётся, не учит людей. Хотя чего их учить? Инвесторы и так это знают.

Аватар пользователя Вий
Вий(10 лет 3 месяца)

Как в 70-х уже не будет. В 70-х не было столь огромного долга

Аватар пользователя tribotinka
tribotinka(2 года 2 месяца)

В 70-х не было столь огромного долга

Точно не помню - но по-моему первая ценная бумага Банк Англии вышла в ~ 1350 году как раз в ответ на то - что все кредитование, ранее обеспечивающееся как правило натуральными залогами оказалось на 100% использовано. Больше на Земле закладывать было нечего ;-)  А кредитовать и харабатывать на этом хотелось - поэтому пришлось придумывать других формы обязательств, и действительно превышать обьем материальных активов - надувая пузыри нематериальных.. Так что у финансового мира большой опыт жизни в долг. В том числе и сгорание долгов в мировых войнах - поэтому с точки зрения историков - закладная или кредитная расписка - очень ценный и редкий документ - при любом крестьянском или дворянском бунте - первым делом жгли эти расписки. Вам не приходит в голову - что США может просто тупо отформатировать у себя диски , а заодно и в других странах - и тупо обьявить, извините ребята - у меня потерялась информация - кому я сколько должен... ;-) 
 

Аватар пользователя Вий
Вий(10 лет 3 месяца)

Они и хотят сделать это. Но, доверия к ним ближайшие 100 лет не будет

Аватар пользователя Steel Rat
Steel Rat(6 лет 2 месяца)

По традиции в конце марта в СГА что то крупное может навернуться...

Если нет, - то уже после выборов - в конце ноябя - декабре...

Аватар пользователя EvgeniG
EvgeniG(5 месяцев 1 неделя)

Мой прогноз :) 

ФРС ставки снижать не будет, а возможно и будет поднимать.

Если снизят, то кто ж будет новые их долги покупать. Уже сейчас проблемы с буратинами, всё меньше желающих. Наоборот, при снижении ставок найдётся много желающих продать эти бумажки, например, Китай, думаю, давно мечтает