Ми­ро­вая ре­зерв­ная ва­лю­та вы­хо­дит из строя

22 июня 2022 года пре­зи­дент Рос­сии Вла­ди­мир Путин со­об­щил, что груп­па БРИКС (Бра­зи­лия, Рос­сия, Индия, Китай и Южно-​Африканская рес­пуб­ли­ка) ра­бо­та­ет над со­зда­ни­ем новой меж­ду­на­род­ной ва­лю­ты. Она будет ос­но­ва­на на кор­зине валют стран БРИКС, то есть бра­зиль­ском реале, рос­сий­ском рубле, ин­дий­ской рупии, ки­тай­ском юане и юж­но­аф­ри­кан­ском рэнде. «Рос­сий­ская си­сте­ма пе­ре­да­чи фи­нан­со­вых со­об­ще­ний от­кры­та для под­клю­че­ния бан­ков стран "пя­тёр­ки". Рас­ши­ря­ет­ся гео­гра­фия ис­поль­зо­ва­ния рос­сий­ской пла­теж­ной си­сте­мы "Мир"», - от­ме­тил пре­зи­дент.

Необ­хо­ди­мость в новой меж­ду­на­род­ной ва­лю­те вы­зва­на тем про­стым фак­том, что за­пад­ная фи­нан­со­вая си­сте­ма раз­ва­ли­ва­ет­ся. Как это про­ис­хо­дит? Мед­лен­но, но верно.

ШАГ 1

В сен­тяб­ре 2019 года раз­ва­лил­ся рынок репо - крат­ко­сроч­ных меж­бан­ков­ских за­им­ство­ва­ний. Офи­ци­аль­ная вер­сия со­бы­тий непло­хо из­ло­же­на в Ви­ки­пе­дии, но куда более ин­те­рес­на их неофи­ци­аль­ная вер­сия, по­лу­чен­ная через ин­сай­де­ров. Как объ­яс­нил фи­нан­со­вый обо­зре­ва­тель Джим Вилли, дала сбой си­сте­ма ро­бо­ти­зи­ро­ван­ной кру­го­вой тор­гов­ли ак­ци­я­ми, вы­стро­ен­ная пятью си­сте­мо­об­ра­зу­ю­щи­ми бан­ка­ми (CitiGroup, Credit Suisse, Deutche Bank, HSBC и JP Morgan) и их хедж-​фондами для кон­тро­ля над фон­до­вым рын­ком.

Пре­дель­но упро­щая, объ­яс­ним, что круп­ный пакет акций каж­дую се­кун­ду де­сят­ки раз пе­ре­хо­дил из рук в руки. Тем самым со­зда­ва­лась ви­ди­мость вы­со­кой ак­тив­но­сти на фон­до­вом рынке и воз­мож­ность раз­го­нять ко­ти­ров­ки ряда акций до нуж­но­го ма­ни­пу­ля­то­рам уров­ня. Но вот беда: ком­пью­те­ры на бирже за­сбо­и­ли, в базе дан­ных воз­ник­ли ошиб­ки, число ко­то­рых росло как снеж­ный ком. Банки за­пу­та­лись и не могли разо­брать­ся, кто чем вла­де­ет. Каж­дый по­до­зре­вал контр­аген­тов во всех смерт­ных гре­хах и не до­ве­рял им день­ги даже на сутки, от­че­го и слу­чил­ся кри­зис на рынке репо.

Из-за неожи­дан­но­го скач­ка про­цент­ных ста­вок сра­бо­та­ли «за­щит­ные» де­ри­ва­тив­ные кон­трак­ты, так что все пять си­сте­мо­об­ра­зу­ю­щих бан­ков ока­за­лись долж­ны друг другу неимо­вер­ные суммы - трил­ли­о­ны. Банки ока­за­лись без лик­вид­но­сти, необ­хо­ди­мой для про­дол­же­ния биз­не­са. На­пу­ган­ные до ужаса банк­ро­ты при­шли в ФРС США с про­тя­ну­той рукой и жа­ло­ба­ми на то, что они не могут разо­брать­ся, где чьи ак­ти­вы. И Фе­де­раль­ная ре­зерв­ная си­сте­ма на­ча­ла тай­ную мо­не­ти­за­цию дол­гов, эми­ти­руя дол­ла­ры и при­об­ре­тая всё, что пред­ла­га­ет­ся под хоть какой-​нибудь залог. Эта мо­не­ти­за­ция была пред­став­ле­на ши­ро­кой пуб­ли­ке как под­держ­ка рынка репо. Якобы од­но­су­точ­ные кре­ди­ты на деле ока­за­лись де­неж­ны­ми вли­ва­ни­я­ми на­все­гда.

ШАГ 2

В марте 2020 года на треть про­ва­лил­ся рынок акций, на что ФРС была вы­нуж­де­на сни­зить ба­зо­вые про­цент­ные став­ки до нуля и воз­об­но­вить «ко­ли­че­ствен­ное смяг­че­ние» (этим эв­фе­миз­мом обо­зна­ча­ет­ся кре­дит­ная эмис­сия) в объ­ё­ме до 120 мил­ли­ар­дов дол­ла­ров в месяц. В тот мо­мент аме­ри­кан­ские каз­на­чей­ские бу­ма­ги стали «спа­си­тель­ным убе­жи­щем» для мно­гих ин­ве­сто­ров, но не для всех - неко­то­рые об­ра­ти­лись к рынку драг­ме­тал­лов. И тогда раз­ва­лил­ся ме­ха­низм об­ме­на фью­черс­ных кон­трак­тов на #зо­ло­то и се­реб­ро на ре­аль­ные ме­тал­лы. Биржа драг­ме­тал­лов COMEX в Нью-​Йорке за­мас­ки­ро­ва­ла свой де­фолт по до­став­ке слит­ков зо­ло­та и се­реб­ра из­ме­не­ни­ем пра­вил. Де­скать, у нас всё в по­ряд­ке, про­сто те­перь по­ку­па­те­ли смо­гут по­лу­чить свои драг­ме­тал­лы в Лон­дон­ских хра­ни­ли­щах бан­ков, ра­бо­та­ю­щих на рынке слит­ков (LBMA - London Bullion Market Association) или об­ме­нять их на акции тор­гу­ю­щих­ся на бирже ме­тал­ли­че­ских фон­дов GLD и SLV.

Сде­ла­ем неболь­шое ли­ри­че­ское от­ступ­ле­ние. В 1988 году вышла на­уч­ная ста­тья «Па­ра­докс Гиб­со­на и зо­ло­той стан­дарт» Ло­урен­са Сам­мер­са, ко­то­рый впо­след­ствии стал ми­ни­стром фи­нан­сов США при пре­зи­ден­те Клин­тоне. И в этой ста­тье за­ло­же­на тео­ре­ти­че­ская кон­цеп­ция по­ли­ти­ки силь­но­го дол­ла­ра США. Объ­яс­ним её, не вда­ва­ясь в лиш­ние по­дроб­но­сти. Суть в том, что можно пе­ча­тать день­ги и не ис­пы­ты­вать непри­ят­ных по­след­ствий в виде роста про­цент­ных ста­вок по кре­ди­там и раз­го­на це­но­вой ин­фля­ции, если од­но­вре­мен­но по­дав­лять бир­же­вую цену на зо­ло­то. Имен­но это де­ла­ли круп­ней­шие за­пад­ные банки на про­тя­же­нии доб­рой чет­вер­ти века, а то и доль­ше. То есть «силь­ный дол­лар» эк­ви­ва­лен­тен «сла­бо­му зо­ло­ту».

Для ма­ни­пу­ля­ций с драг­ме­тал­ла­ми была со­зда­на си­сте­ма бир­же­вой фью­черс­ной тор­гов­ли, в ко­то­рой объ­ё­мы про­даж «бу­маж­ных» ме­тал­лов (фью­черсов и оп­ци­о­нов») в сотни раз пре­вос­хо­дят рынок фи­зи­че­ских драг­ме­тал­лов. На­при­мер, за час-​другой на бирже COMEX в Нью-​Йорке может быть про­да­но фью­черсов на такое ко­ли­че­ство зо­ло­та, какое до­бы­ва­ет­ся на пла­не­те за пол­го­да. Также ис­поль­зу­ет­ся ар­ха­ич­ный утрен­ний и ве­чер­ний лон­дон­ский фик­синг цены зо­ло­та на ос­но­ве со­вер­шен­но непро­зрач­ной про­це­ду­ры. Между тем имен­но по лон­дон­ско­му фик­син­гу Сбер­банк вы­став­ля­ет цену на обез­ли­чен­ных ме­тал­ли­че­ских сче­тах (зо­ло­тых и се­реб­ря­ных) для своих кли­ен­тов.

Аме­ри­кан­ский ана­ли­тик Ро­берт Киенц от­ме­ча­ет, что по­пыт­ки кон­тро­ли­ро­вать рынки драг­ме­тал­лов со­вер­шен­но оче­вид­ны. Круп­ные иг­ро­ки имеют до­ступ к ин­фор­ма­ции и знают, какие по­зи­ции за­ня­ли трей­де­ры. «Со­зда­ёт­ся ил­лю­зия от­кры­то­го рынка, на ко­то­ром много иг­ро­ков. Но эти иг­ро­ки тор­гу­ют с че­тырь­мя боль­ши­ми бан­ка­ми, а те имеют всю необ­хо­ди­мую ин­фор­ма­цию для того, чтобы сов­мест­но ма­ни­пу­ли­ро­вать це­на­ми. Всё это всплы­ва­ет во время су­деб­ных раз­би­ра­тельств, - объ­яс­ня­ет Ро­берт Киенц. - Спо­то­вые цены сфаб­ри­ко­ва­ны, они ни­че­го не зна­чат. Ин­ве­сто­рам в драг­ме­тал­лы нужно смот­реть на фун­да­мен­таль­ные по­ка­за­те­ли».

ШАГ 3

Ахил­ле­со­ва пята COMEX и LBMA - рынок фи­зи­че­ско­го ме­тал­ла. С весны ны­неш­не­го года, когда Банк Рос­сии объ­явил о по­куп­ке фи­зи­че­ско­го зо­ло­та за рубли сна­ча­ла по фик­си­ро­ван­но­му курсу в 5000 руб. за грамм, затем по «до­го­вор­ной» цене, мно­гое из­ме­ни­лось. Руб­лё­вая цена зо­ло­та под­дер­жи­ва­ет­ся рос­сий­ским ЦБ на таком уровне, что за­ру­беж­ным трей­де­рам крайне вы­год­но при­об­ре­сти фи­зи­че­ский ме­талл на За­па­де, при­вез­ти его в Рос­сию, Китай или Индию и об­ме­нять там на рубли. Эти рубли ис­поль­зу­ют­ся трей­де­ра­ми для при­об­ре­те­ния рос­сий­ской нефти через дру­же­ствен­ные нам стра­ны с 30-​процентной скид­кой по от­но­ше­нию к ми­ро­вой цене. Далее нефть про­да­ёт­ся на За­па­де, как вы по­ни­ма­е­те, уже без скид­ки. Вся эта схема обес­пе­чи­ва­ет при­ток зо­ло­та в го­су­дар­ствен­ные хра­ни­ли­ща трёх стран БРИКС, а за­од­но ло­ма­ет ос­но­ву по­ли­ти­ки силь­но­го дол­ла­ра. Фи­зи­че­ско­го зо­ло­та на За­па­де уже не хва­та­ет, его скре­бут по су­се­кам.

Ро­берт Киенц участ­во­вал в ауди­те ав­стра­лий­ско­го мо­нет­но­го двора Perth Mint и по­де­лил­ся по­дроб­но­стя­ми: «Мы при­е­ха­ли в Perth Mint и несколь­ко недель ко­па­лись в фи­нан­со­вых до­ку­мен­тах. Ис­поль­зуя ме­то­ды фи­на­на­ли­за, со­ста­ви­ли нор­маль­ный бух­гал­тер­ский ба­ланс - в том виде, каким он дол­жен быть, то есть без ма­хи­на­ций. Наш "ре­вер­сив­ный ин­жи­ни­ринг" фи­нан­со­вых от­чё­тов по­ка­зал, что Perth Mint про­да­вал свою про­дук­цию кли­ен­там из об­ще­го пула по "вы­де­лен­ным сче­там", для ко­то­рых в дей­стви­тель­но­сти у мо­нет­но­го двора не было драг­ме­тал­лов. В ре­зуль­та­те на­ко­пи­лись обя­за­тель­ства на сумму около мил­ли­ар­да ав­стра­лий­ских дол­ла­ров. Если бы зна­чи­тель­ное число кли­ен­тов Perth Mint за­тре­бо­ва­ло до­став­ку сво­е­го зо­ло­та и се­реб­ра, кон­то­ра быст­ро бы обанк­ро­ти­лась». Рас­сказ об ауди­те мо­нет­но­го двора на видео на­чи­на­ет­ся в 53 мин. 20 с от на­ча­ла.

То есть про­мыш­лен­ни­ки, по­доб­но бан­ки­рам, вы­стро­и­ли си­сте­му с ча­стич­ным ре­зер­ви­ро­ва­ни­ем. Киенц от­ме­ча­ет, что часть ре­аль­но­го зо­ло­та и се­реб­ра, при­над­ле­жа­ще­го кли­ен­там, была тай­ком пе­ре­да­на какому-​то внеш­не­му фи­нан­со­во­му ин­сти­ту­ту. «Ру­ко­во­ди­тель мо­нет­но­го двора при­знал­ся, что это круп­ное фи­нан­со­вое учре­жде­ние, име­ю­щее со­лид­ный рей­тинг у агент­ства S&P Global Ratings. Ве­ро­ят­но, это какая-​то биржа или круп­ный банк, то есть боль­шой игрок на рынке, ко­то­рый ис­поль­зо­вал драг­ме­талл для своих целей. Фак­ти­че­ски ав­стра­лий­цы вы­ру­чи­ли за­пад­ный фи­нан­со­вый ин­сти­тут, на­ле­тев­ший на про­бле­мы в тор­гов­ле драг­ме­тал­ла­ми, - объ­яс­ня­ет Ро­берт Киенц. - Мо­нет­ный двор долго ждал, когда ему вер­нут за­ня­тый ме­талл. В конце кон­цов Perth Mint начал свёр­ты­вать фик­тив­ные сдел­ки».

Мало того, что де­неж­ная лик­вид­ность, ко­то­рую трей­де­ры рань­ше ис­поль­зо­ва­ли для игр с «бу­маж­ны­ми» драг­ме­тал­ла­ми, те­перь ухо­дит на фи­нан­си­ро­ва­ние тор­гов­ли «зо­ло­то - рубли - рос­сий­ская нефть». Иг­ро­ки рынка драг­ме­тал­лов на­чи­на­ют вы­стра­и­вать об­ход­ные пути для того, чтобы ис­клю­чить вза­и­мо­дей­ствие с COMEX и с LBMA. До­го­ва­ри­ва­ют­ся на­пря­мую с зо­ло­то­до­быт­чи­ка­ми, с аф­фи­наж­ны­ми за­во­да­ми, с мо­нет­ны­ми дво­ра­ми. Ру­ко­во­ди­те­ли аф­фи­наж­ных за­во­дов в Швей­ца­рии рас­ска­зы­ва­ют, что они в боль­шом ко­ли­че­стве пе­ре­плав­ля­ют ты­ся­че­ун­цо­вые и сто­ун­цо­вые слит­ки в ки­ло­грам­мо­вые под ки­тай­ский и рос­сий­ский стан­дар­ты. Драг­ме­тал­лы в де­фи­ци­те, так что си­сте­ма по­дав­ле­ния цен на зо­ло­то и се­реб­ро, вы­стро­ен­ная За­па­дом, на­чи­на­ет ра­бо­тать в ва­ку­у­ме. По се­реб­ру это оче­вид­но уже несколь­ко лет - цена унции фи­зи­че­ско­го се­реб­ра на пять-​девять дол­ла­ров пре­вы­ша­ет спо­то­вую бир­же­вую цену. То есть над­бав­ка на­мно­го выше, чем стоит от­че­ка­нить се­реб­ря­ную мо­не­ту или из­го­то­вить сли­ток.

* * *

Па­ра­докс Гиб­со­на уже не спа­са­ет - це­но­вая ин­фля­ция на За­па­де при­бли­жа­ет­ся к дву­знач­ным чис­лам. «Гло­баль­ная фи­нан­со­вая си­сте­ма раз­ва­ли­ва­ет­ся», - от­ме­ча­ет бри­тан­ский фи­нан­со­вый ана­ли­тик Алисдер Ма­кле­од.