Я в инвесторы пойду – пусть меня научат!

Каждый, кто рассматривал возможность покупки акций для получения долгосрочной или краткосрочной прибыли, понимает, что есть две стратегии вложения денег: расчет на стабильные дивиденды и ожидание стремительного роста.

В первом случае инвестор будет выбирать акции крупных предприятий, которые давно присутствуют и стабильно работают на рынке. Как правило, это нефтегазовые компании, крупные железнодорожные и авиаперевозчики, банки, предприятия сетевого ритейла. Акции компаний, относящихся к упомянутым сферам, находятся в топе биржевых сводок. При втором сценарии инвестор вложится в неизвестный, но перспективный, по его мнению, проект. Подобные проекты относятся к сегменту IT-технологий.

И очень мало, кому придет в голову рассматривать покупку акций агрохолдингов или предприятий, занимающихся производством продуктов питания. А ведь именно эти компании занимаются без преувеличения жизненно необходимым делом – кормят людей. Мы рассмотрели, какие аграрные и близкие к ним предприятия торгуют акциями на фондовых биржах, а также выяснили, в чем преимущества и риски вложений в агробизнес.

Агросектор на фондовых биржах

Российских предприятий, относящихся к сегментам сельскохозяйственной или пищевой промышленности, которые размещают свои акции в публичном доступе, не так много. Сразу предупредим: специфика биржевой торговли такова, что конъюнктура рынка акций постоянно меняется, поэтому к моменту выхода публикации некоторые данные могут отличаться от приведенных автором.

«Фосагро»

Один из ведущих мировых производителей фосфоросодержащих удобрений.

В группу «ФосАгро» входят АО «Апатит» в Череповце (Вологодская обл.), его филиалы в Кировске (Мурманская обл.), Балаково (Саратовская обл.) и Волхове (Ленинградская обл.), ООО «ФосАгро-Регион» и АО «Научно-исследовательский институт по удобрениям и инсектофунгицидам имени профессора Я.В.Самойлова».

Дивиденды компания выплачивает ежеквартально с 2015 года, публикуя историю выплат на своем сайте. Общий размер объявленных дивидендов во втором квартале текущего года компании составил 20,2 млрд руб. Для сравнения, в аналогичный период прошлого года сумма составляла чуть менее 4,3 млрд руб.

Согласно данным investing.com на конец ноября, стоимость акции «Фосагро» колеблется в диапазоне 5630-5849 руб., а ее стоимость на Лондонской бирже составляла около $22. Теханализ investing.com рекомендовал на упомянутую дату активно покупать акции этой компании.

«Русагро»

Один из крупнейших вертикальных агрохолдингов страны с земельным банком 637 тыс. га. Предприятие занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе. Размещение акций на Лондонской фондовой бирже предприятие запустило в 2011 году, а в 2014-м ценные бумаги компании появились на Московской фондовой бирже. На 4 октября текущего года в свободном обращении было размещено 25% уставного капитала предприятия. По данным investing.com, выручка группы в третьем квартале увеличилась на 45%, до 53,204 млрд руб. Стоимость акции компании в последних числах ноября составляла 1094-1127 руб. на Московской бирже и $14,8 на Лондонской бирже.

Согласно отчетности компании за девять месяцев текущего года, собственникам акций «Русагро» было выплачено чуть менее 19,5 млн руб. дивидендов. В прошлом году за аналогичный периоды сумма была около 5,5 млн руб.

«Черкизово»

Производитель и переработчик мяса птицы, свинины и комбикормов. Компании принадлежат бренды «Петелинка», «Куриное царство», «Пава-Пава», «Самсон», «Алтайский бройлер» и другие. Стоимость акции компании на московской бирже, по данным Investing.com на конец ноября, составляла около 3 тыс. руб. На Московской бирже свои акции предприятие размещает с 2006 года. Согласно отчетности компании, за 9 месяцев текущего года в виде дивидендов собственникам акций группы было выплачено 5,5 млрд руб. За аналогичный период прошлого года сумма составила 2,5 млрд руб.

«Русская Аквакультура»

Производитель атлантического лосося и форели. Ключевые направления деятельности группы – товарное выращивание атлантического лосося и морской форели в акватории Баренцева моря в Мурманской области, товарное выращивание форели в озерах Республики Карелия. В настоящее время «Русская Аквакультура» владеет правами на 39 участков для выращивания лосося и форели. Общий объем потенциального выращивания на данных участках составляет около 50 тыс. т красной рыбы. Долгосрочная стратегия развития компании предполагает создание крупнейшего вертикально-интегрированного игрока в сегменте аквакультуры, включающего собственное производство малька, первичную переработку и дистрибуцию собственной продукции.

Стоимость акции компании на Московской бирже на конец ноября находилась в диапазоне 520-540 руб. Размер выплаченных дивидендов акционерам за 1 и 2 квартал текущего года, согласно отчетности компании, составил 351,5 млн руб. за каждый квартал.

«Абрау-Дюрсо»

Завод шампанских вин, расположенный в Краснодарском крае. Статус публичного акционерного общества предприятие получило в 2007 году, а в 2015 году оно было преобразовано в публичное акционерное общество.

Стоимость акции компании на конец ноября находилась в районе 197 руб. За 2020 год общая сумма дивидендов, выплаченных по обыкновенным акциям, согласно финансовой отчетности «Абрау Дюрсо», составила порядка 280,3 млн руб.

«Красный Октябрь»

Московская кондитерская фабрика, одно из старейших предприятий в кондитерской отрасли России, сейчас входит в холдинг «Объединенные кондитеры». Согласно investing.com, стоимость акции предприятия на Московской фондовой бирже на конец ноября составляла 315-320 руб.

Стабильный доход без сверхприбыли

Преимущества аграрных компаний в том, что продукты питания нужны всегда, без них человечество обычно вымирает, соответственно, этот сектор достаточно стабилен отмечает Исполнительный директор инвестиционной компании «Атон» Иван Николаев. «От инвестиций, вложенных в акции компаний АПК, можно ожидать регулярной дивидендной доходности, однако вряд ли от них стоит ожидать какой-то сверх доходности. Хотя и последний сценарий возможен. Правда, лишь отчасти и при условии, что предприятие будет применять какие-то современные технологии», - поясняет эксперт.

Особенность агробизнеса в том, что он не способен приносить прибыль без существенных инвестиций. «Это не продукт информационных технологий, в который можно вложить рубль, а получить пять – это история с доходностью максимум в 20-30% на собственный капитал при должном управлении и правильно подобранной структуре капитала. Таким образом, это скорее инвестиции в стоимость, чем в галопирующий рост», - подчеркивает Николаев.

Мало игроков для составления портфеля

Стратегий инвестирования в акции может быть несколько. «Можно вложиться в акции недооцененной компании, можно приобрести дивидендную доходность, можно инвестировать в будущий рост», - говорит Николаев.

Однако сейчас сегмент сельского хозяйства на рынке IPO представлен слабо – всего несколькими компаниями. Николаев подчеркивает, что предприятие «Фосагро», упомянутое выше – все же поставщик удобрений, а не продуктов питания, то есть, не сельскохозяйственный сектор, а сопутствующий. «Таким образом, выбор компаний для инвестиций очень небольшой, а значит, диверсифицированный инвестиционный портфель только из акций российских аграрных компаний просто не составить. Надо расширять географию», - добавляет он.

В целом, российский растениеводческий сектор сельского хозяйства с 2003 года, когда началось активное развитие АПК в нашей стране, занял лидирующие позиции на мировом рынке. «Мы начинали с импорта зерна, а сейчас Россия является его экспортёром №1 в мире», - напоминает Николаев. Он считает, что другие сегменты агросектора от этого только выиграли, они тоже растут и могут стать серьезными экспортерами, наращивая выпуск продукции и привлекая средства инвесторов с помощью акций. «Однако такой механизм аграрным компаниям долгое время был не нужен, так как государство оказывала им серьезную поддержку, выдавая льготные инвесткредиты, субсидии, возвраты CAPEX. В итоге у сельскохозяйственных предприятий не было мотивации размещаться на фондовых биржах. В ранних двухтысячных это сделали только две компании – «Разгуляй» в 2005 году и «Черкизово» в 2006-м. Были еще компании, которые размещались, но просуществовали они на рынке недолго», - делится эксперт «Атона».

Успешных же примеров размещения акций российских компаний малого и среднего бизнеса и вовсе не существует, да и скорее всего, не будет, прогнозирует Николаев. «Отечественный рынок – это рынок в основном рынок крупных компаний. Инвестируют в акции в нашей стране тоже в основном не рядовые потребители. Только в прошлом году доля инвесторов в акции в виде физических лиц достигла 40%, до этого она была очень маленькой», - поясняет он.

В России только формируется культура инвестиций, этому долгое время препятствовало расслоение общества, специфичность среднего класса и низкий уровень финансовой грамотности. Соответственно, вкладываются в акции в основном крупные игроки, а им невыгодно приобретать акции небольших компаний, рассказывает Николаев. «Поэтому такой сегмент фактически отсутствует в целом на российском рынке ценных бумаг. И с темпами роста доходов населения, которые наблюдаются последние восемь лет, вряд ли можно ожидать появления такого сегмента в обозримом будущем», - рассуждает эксперт.

Перспективы

Сейчас как российские, так и мировые аграрные компании испытывают некоторые сложности в связи с ростом себестоимости производства. Так, за третий квартал текущего года выручка «Черкизово» увеличилась на 24,5%, тогда как валовая прибыль компании снизилась на 12,3%, валовая маржа сократилась до 20,8% с 29,5% год назад, писал ранее investing.com. Причина таких показателей, по словам представителей «Черкизово» - стремительно увеличивающаяся себестоимость производства: значительно подорожали все используемые компоненты - от кормов до упаковочных материалов. Кроме того, растут расходы на оплату труда. В целом, рост себестоимости опережает по темпам увеличение цен на продукцию Группы.

Что касается перспектив инвестирования в компании агросектора в других странах, то в последние два года ситуация в мире очень изменилась. Сильно выросли мировые цены на газ. «Это плохо для сельского хозяйства, особенно в Европе, так как себестоимость производства будет сильно расти. В таких условиях вряд ли будут желающие покупать активы компаний, относящихся к отраслям сельского хозяйства и пищевой промышленности», - знает Николаев. Ситуация усугубляется и серьезным подорожанием удобрений, семян, кормов, ветпрепаратов. Поэтому, считает он, в глобальном смысле сложно ожидать какого-то серьезного роста спроса на акции в агросекторе в текущей ситуации.