ФИНАМ только что выложил аналитику по ключевой ставке ЦБ.

Банк России в пятницу, 22 октября, примет решение по ключевой ставке. Это будет уже седьмое, предпоследнее заседание регулятора по данному вопросу в этом году. В феврале 2021 года ЦБ РФ сохранил ставку на уровне 4,5% годовых, но на последующих заседания только повышал из-за высокой инфляции в стране.

Рост цен действительно не показывает признаков замедления. Годовая инфляция в России, по данным Минэкономразвития, за неделю с 12 по 18 октября ускорилась до 7,78% с 7,63% неделей ранее. Это максимум с 2016 года. Цены на продовольствие растут опережающими темпами. К примеру, овощи за год подорожали на 23,7%. А с наступлением зимы они будут стоить еще дороже, учитывая цены на энергоносители.

"Рост цен на энергоносители в Европе создает дополнительные риски для цен в России из-за так называемой импортируемой инфляции", - заявил накануне зампред Центрального банка России Алексея Заботкин на брифинге для СМИ. Он также подчеркнул, что сигналы сентябрьского заседания по-прежнему актуальны. "Открывается перспектива дальнейшего повышения ключевой ставки. Она будет следовать траектории, которая вернет инфляцию к 4%. Ключевая ставка будет повышена настолько, насколько это необходимо для достижения этой цели", - отметил Заботкин в среду.

Таким образом, следуя риторике ЦБ, ключевая ставка не останется на прежнем уровне - 6,75%. Кроме того, создаются предпосылки к тому, что Банку России придется повысить свой прогноз по годовой инфляции в 2021 году - 5,7%-6,2% и в 2022 году - 4-4,5%.

Опросы среди финансовых аналитиков и экономистов также показывают однозначную точку зрения - повышению ставки ЦБ в эту пятницу быть. В беседе с Finam.Ru профессор НИУ ВШЭ Александр Скоробогатов отметил, что ждет умеренного повышения ставки - на 0,25% как отражения уже наметившейся тенденции.

"Определенная трендовость все-таки есть и в политике монетарных властей. Этому способствуют и высокие прогнозные значения годовой инфляции. Почему я бы не ставил на сильное повышение: 1) имеется понимание импортируемого характера инфляции, что делает малоэффективными ограничительные меры местного ЦБ; 2) ухудшение ковидной статистики и вновь вводимые ограничения, которые лягут дополнительным бременем на бизнес. Повышение ставки стало бы дополнительным ударом по бизнесу; 3) повышение ставки - это, помимо прочего, поддержка рублю, которая едва ли актуальна сейчас, когда рубль и так получает мощную поддержку в виде роста цен на экспортируемые Россией товары", - поделился своим мнением собеседник Finam.Ru.

А вот директор по инвестициям "Локо-Инвест" Дмитрий Полевой, наоборот, считает, что повышение ставки будет существенным – сразу на 0,5%. "Наш прогноз роста ставки - 50 б.п., даже, несмотря на возросшие риски, связанные с COVID-19 и объявленными "нерабочими" днями", - отметил эксперт.

Василий Карпунин, начальник управления информационно-аналитического контента "БКС Мир инвестиций" также склоняется к подъему ЦБ ключевой ставки на 50 б.п. "Статистика по инфляции располагает к жесткой позиции ЦБ РФ на завтрашнем заседании. Регулятор, скорее всего, поднимет ключевую ставку как минимум на 50 б.п. При этом жесткая риторика сохранится. Вероятно, в итоговом пресс-релизе останется фраза о возможности дальнейших повышений ставки на следующих заседаниях, если того потребует ситуация. Фактор внеочередных выходных наверняка учитывается советом директоров, но вряд ли способен привести к отклонению от консенсуса по поводу повышения поставки", - поделился эксперт с Finam.Ru.

О повышении на 50 б.п. говорят и аналитики "Росбанка". Свою позицию они обосновывают вероятным затягиванием повышенной инфляции. "Для Банка России подобная ситуация может стать поводом для немедленного реагирования и удержания ставки на повышенном уровне до середины 2022 года", - подчеркивают специалисты финансовой организации.

А до конца текущего года ставку можно будет увидеть в пределах 7,25%-7,5%, считает руководитель департамента инвестиционного анализа и обучения ИГ "УНИВЕР Капитал" Андрей Верников. С ним немного расходится в прогнозах старший экономист аналитического управления "Открытие Research" Максим Петроневич - он делает ставку на диапазон 7,5-7,75%.

Такое значительное повышение ключевой ставки может привести к повышенному интересу нерезидентов к российскому рынку. Однако это также может повысить риски для рубля в случае обострения геополитической отношений и при переходе к циклу снижения ключевой ставки в РФ и повышения ставок в США.

В ближайшее же время сильного укрепления рубля ожидать не стоит, предупреждает профессор Скоробогатов. "Я не жду сильного ослабления рубля ввиду благоприятной конъюнктуры на мировых товарных рынках. Но и сильного укрепления тоже не ожидаю, так как в этом не заинтересованы власти", - заявил эксперт.

Рост курса рубля не выгоден экспортерам энергоресурсов, однако высокие цены на них смягчают курсовые потери бюджета. И в целом рост ставки позитивен для рубля. Во всяком случае, так считает Карпунин из БКС. "При стабильном внешнем фоне курс USD/RUB в этом году способен дойти до круглой отметки 70 и в моменте даже проколоть этот уровень", - уверен аналитик.

Сегодня курс рубля слегка снижается, так как у инвесторов ослабевает аппетит к риску. Полевой из "Локо-Инвест" полагает, что краткосрочно рубль может укрепиться до отметки 70 рублей за доллар. А что касается прогноза на завтра, то аналитик Sberbank CIB Юрий Попов верит в способность рубля достичь отметки в 70,5 за доллар. Однако это, по его словам, станет возможно, если ЦБ поднимет ставку на 50 базисных пункта, а экспортеры будут активно продавать валюту перед уплатой налогов, предстоящей на следующей неделе.