Из­да­ние The Wall Street Journal со­об­ща­ет, что га­зо­вые цены в США резко вы­рос­ли за по­след­ний месяц, и это со­зда­ло риск зим­не­го де­фи­ци­та ре­сур­са. Сто­и­мость сырья рис­ку­ет выйти на самый вы­со­кий уро­вень с тех пор, как аме­ри­кан­ский рынок за­по­ло­ни­ли фре­ке­ры.

Га­зо­вый кри­зис до­тя­нул­ся до США

По­ня­тие «фре­кер» (или fracker) яв­ля­ет­ся со­кра­ще­ни­ем от hydraulic fracturing (гид­рав­ли­че­ский раз­рыв пла­ста) – это ос­нов­ной спо­соб до­бы­чи газа из слан­ца. После того как слан­це­вая до­бы­ча при­шла на рынок США, там быст­ро упали цены на газ и уве­ли­чи­лось пред­ло­же­ние.

Фью­черсы на при­род­ный газ в пят­ни­цу, 17 сен­тяб­ря, тор­го­ва­лись на уровне в 5,105 дол­ла­ра за мил­ли­он бри­тан­ских теп­ло­вых еди­ниц (БТЕ). Цены в США вы­рос­ли в два раза за пол­го­да, а за месяц – на 17%. В стан­дарт­ных для Рос­сии ве­ли­чи­нах это 179 дол­ла­ров за ты­ся­чу кубов, что для аме­ри­кан­ско­го рынка много.

Цены на газ в США не под­ни­ма­лись на такие уровне с тех пор, как ме­те­ли не уда­ри­ли по северо-​востоку стра­ны в на­ча­ле 2014 года. Экс­пер­ты утвер­жда­ют, что этой зимой в США не долж­но быть так хо­лод­но, как во­семь лет назад, по­это­му цены не долж­ны об­но­вить ре­корд эпохи слан­це­вой до­бы­чи газа.

Бла­го­да­ря слан­цу США пре­вра­ти­лись из им­пор­те­ра в экс­пор­те­ра при­род­но­го газа. Низ­кие цены на го­лу­бое топ­ли­во яв­ля­ют­ся пре­иму­ще­ством аме­ри­кан­ской эко­но­ми­ки после ми­ро­во­го фи­нан­со­во­го кри­зи­са 2008-2009 годов. Ко­ти­ров­ки с тех пор упали и ни­ко­гда не вы­хо­ди­ли на ста­рые уров­ни в США бла­го­да­ря пред­ло­же­нию фре­ке­ров.

Газ в США ис­поль­зу­ет­ся для вы­ра­бот­ки элек­тро­энер­гии, отоп­ле­ния домов, про­из­вод­ства пла­сти­ка, стали и удоб­ре­ний. По­вы­ше­ние цен ощу­тят мно­гие от­рас­ли – от до­мо­хо­зяйств до тя­же­лой про­мыш­лен­но­сти.

Акции га­зо­вых ком­па­ний рас­тут в фон­до­вом ин­дек­се S&P 500. В США при оцен­ке ин­фля­ции ино­гда ис­клю­ча­ют цены на энер­го­но­си­те­ли из-за того, что они во­ла­тиль­ны, но се­го­дня их нель­зя иг­но­ри­ро­вать. Га­зо­вые цены вли­я­ют на сто­и­мость ма­те­ри­а­лов, и это про­бле­ма для аме­ри­кан­ской эко­но­ми­ки.

В среду, 22 сен­тяб­ря, прой­дет за­се­да­ние ФРС по денежно-​кредитной по­ли­ти­ке. Глав­ны­ми рис­ка­ми для рынка яв­ля­ют­ся ре­ше­ние ре­гу­ля­то­ра по от­ка­зу от вы­ку­па об­ли­га­ций и взя­тие курса на по­вы­ше­ние ба­зо­вой став­ки к концу 2022 года.

Стро­и­тель­ные ком­па­нии KB Home и Lennar Corp. столк­ну­лись с про­бле­мой роста цен на ма­те­ри­а­лы, на­пря­жен­ная си­ту­а­ция и на аренд­ном рынке, где на сле­ду­ю­щей неде­ле могут за­явить о по­вы­ше­нии сто­и­мо­сти услуг.

Ев­ро­пей­ские цены на газ вли­я­ют на США

Управ­ле­ние энер­ге­ти­че­ской ин­фор­ма­ции США в чет­верг, 23 сен­тяб­ря, про­ин­фор­ми­ру­ет о со­сто­я­нии за­па­сов в под­зем­ных хра­ни­ли­щах газа (ПХГ). По по­след­ним дан­ным, они на 16,5% мень­ше, чем годом ранее. Се­го­дня в США время, когда хра­ни­ли­ща долж­ны за­пол­нять­ся перед пи­ко­вым спро­сом зимой.

Ана­ли­тик RBN Energy LLC Линдси Шнай­дер утвер­жда­ет, что время для за­пол­не­ния ПХГ в США ис­те­ка­ет.

Си­ту­а­ция с це­на­ми на нефть обер­ну­лась со­кра­ще­ни­ем ин­ве­сти­ций в ин­ду­стрию, что вы­зва­ло умень­ше­ние до­бы­чи го­лу­бо­го топ­ли­ва, ко­то­рое яв­ля­ет­ся по­боч­ной про­дук­ци­ей слан­це­вой неф­те­до­бы­чи.

Фирмы из Ап­па­ла­чей сде­ла­ли став­ку на рост цен, а не до­бы­чи газа, по­это­му в США воз­ник­ли труд­но­сти, вклю­чая фак­тор при­быль­но­сти экс­пор­та газа за рубеж. Рынок газа стал гло­баль­ным, и это от­ра­жа­ет­ся на всех.

Число ра­бо­та­ю­щих бу­ро­вых уста­но­вок, до­бы­ва­ю­щих газ, с весны прак­ти­че­ски не из­ме­ни­лось, несмот­ря на более вы­со­кие цены. Baker Hughes Co. со­об­ща­ет, что в 2014 году, когда цены ушли за от­мет­ку в 5 дол­ла­ров за мил­ли­он БТЕ, в Со­еди­нен­ных Шта­тах их ра­бо­та­ло в три раза боль­ше.

За­па­сы газа в США были из­рас­хо­до­ва­ны из-за несколь­ких при­род­ных яв­ле­ний. Фев­раль­ские мо­ро­зы в Те­ха­се под­ня­ли спрос, забив сква­жи­ны льдом. Июнь и июль стали са­мы­ми жар­ки­ми в США за всю ис­то­рию на­блю­де­ний, за­су­ха на за­па­де стра­ны при­ве­ла к со­кра­ще­нию про­из­вод­ства гид­ро­энер­гии, что уве­ли­чи­ло по­треб­ле­ние газа из-за уве­ли­чив­ше­го­ся рас­хо­да элек­три­че­ства на кон­ди­ци­о­ни­ро­ва­ние.

В конце ав­гу­ста 2021 года ура­ган «Ида» при­вел к при­оста­нов­ке прак­ти­че­ски всей до­бы­чи в Мек­си­кан­ском за­ли­ве. Од­но­вре­мен­но с этим в Пер­сид­ском за­ли­ве не ра­бо­та­ет более трети до­быч­ных мощ­но­стей. Схо­жая си­ту­а­ция в Ев­ро­пе, где га­зо­вые цены об­но­ви­ли ис­то­ри­че­ские ре­кор­ды.

В Азии огром­ный спрос на СПГ, а по­тре­би­те­ли в ре­ги­оне го­то­вы пла­тить за сжи­жен­ный газ боль­ше осталь­ных. Это яв­ля­ет­ся одной из глав­ных при­чин де­фи­ци­та газа в Ев­ро­пе, где за­па­сы на­хо­дят­ся на ми­ни­му­мах из-за жар­ко­го лета, сла­бой вы­ра­бот­ки вет­ро­энер­ге­ти­ки и сни­же­ния по­ста­вок сырья из Рос­сии.

Са­ман­та Дарт из Goldman Sachs утвер­жда­ет, что в Северо-​Западной Ев­ро­пе за­па­сы газа на 24% мень­ше, чем год назад. Цены в Ев­ро­пе вы­рос­ли так вы­со­ко, что сто­и­мость го­лу­бо­го топ­ли­ва в США долж­на дойти до 17 дол­ла­ров за мил­ли­он БТЕ, чтобы га­зо­вый экс­порт стал для про­из­во­ди­те­лей невы­год­ным.

Дарт ре­ко­мен­ду­ет аме­ри­кан­ским по­тре­би­те­лям по­ку­пать оп­ци­о­ны на газ до­ро­же те­ку­ще­го уров­ня цен в США, чтобы за­стра­хо­вать­ся от по­след­ствий хо­лод­ной зимы.

Кри­сто­фер Лоуни из RBC Capital Markets счи­та­ет, что га­зо­вые риски США свя­за­ны с тем, что ранее изо­ли­ро­ван­ные рынки газа те­перь на­ча­ли вли­ять друг на друга. Аме­ри­кан­цы по­стро­и­ли СПГ-​инфраструктуру в Пер­сид­ском за­ли­ве и на Во­сточ­ном по­бе­ре­жье США, чтобы умень­шить из­бы­ток слан­це­во­го сырья на внут­рен­нем рынке и дать ком­па­ни­ям воз­мож­ность по­лу­чать по­вы­шен­ную при­быль за ру­бе­жом.

За по­след­ние годы си­ту­а­ция из­ме­ни­лась: гло­ба­ли­за­ция га­зо­во­го рынка тол­ка­ет цены на газ в США вверх.