Затраты на добычу сланцевой нефти и газа растут - чудовищные темпы снижения добычи подъедают денежные потоки

Если вы верите в то, что недавний всплеск добычи нефти в США говорит о возврате хороших времен,  подумайте еще раз. В то время как нефтяная индустрия продолжает наращивать добычу, добавляя  буровые установки, в сланцевой отрасли возникают серьезные проблемы, о которых мало кто знает, и которые связаны с быстрыми темпами спада.

Экономика добычи нефти и газа

Второе пришествие сланцевой добычи, которое создало видимость «энергетической независимости США», вновь пробудило интерес к экономике добычи нефти и газа. Каковы ключевые параметры продуктивности и затрат?

Коротко, это - стоимость на добытый баррель, а не - как часто говорят в медиа - абсолютная стоимость  отдельной скважины.

Для объяснения можно использовать стандартную скважину, стоимость которой составляет $10 млн.  и которая добывает вначале  200 б/д. Расходы в размере $10 млн.  мало что говорят, поскольку  самый важный факт заключается в том, сколько эта скважина добудет за всю свою жизнь. Предположим, что срок службы составляет 10 лет, а ежегодный спад  5-10%, что является стандартом для обычной скважины,  тогда скважина добудет примерно 500 тыс. баррелей в течение своей жизни. Это дает стоимость бурения в размере $20 на добытый баррель. Обслуживание, налоги, лицензия, транспорт ... должны быть добавлены и разделены на количество добытых баррелей. Это дает  себестоимость добычи в  $40. Это стандартная модель обычной нефтяной скважины. Теоретически истинная стоимость может быть определена только тогда, когда скважина закрыта, и фактическое количество добытых баррелей известно. Таким образом, все исследования стоимости добычи являются ориентировочными, поскольку они основаны на оценке будущей добычи нефти в скважинах.

Если срок службы скважины намного короче, чем у вышеприведенной стандартной скважины - допустим, для простоты - всего  пять лет, что подразумевает ежегодный коэффициент снижения в 10-20%, объем добытых баррелей опускается до 250000, стоимость добычи повышается до  $40, а общая стоимость возрастает до $80 за баррель. Это происходит вне зависимости от затрат на бурение и техническое обслуживание, накладные расходы, ... такие же, как в приведенном выше примере.

Вывод,  затраты сильно зависят от продолжительности жизни (или годовой скорости снижения добычи, называемой «оставшаяся добыча») скважины. Таким образом, если компания хвастается, что она сократила свои расходы на бурение скважины с $10  до $8 млн.,  это лишь половина правды, поскольку снижение добычи из скважины может  быть намного быстрее и, таким образом,  общее количество добытой нефти в течение ее срока службы окажется меньше, а себестоимость барреля может быть на самом деле намного выше, несмотря на сокращение затрат на саму скважину.

И это именно то, что сейчас происходит в сланцевой отрасли. Несмотря на  более низкие затраты на скважину, добыча со скважины снижается намного быстрее и, следовательно, затраты на каждый добытый баррель возрастают.

Поскольку трудно оценить будущую продуктивность скважин, можно посмотреть на исторический тренд  существующих скважин. В своем ежемесячном отчете о бурении EIA публикует данные о новых и существующих нефтяных и газовых скважинах. Это дает отличное представление о состоянии сланцевой отрасли.

Диаграмма  показывает добавление новых скважин (синяя линия) в Пермском бассейне и сокращение оставшейся добычи с существующих скважин (красная линия), а также чистое увеличение в мбд  (желтым).

Массовое добавление почти 2,5 млн. б/д  новой добычи (синяя линия) гасится большим снижением добычи со старых скважин (красная линия). Кроме того, диаграмма  показывает быстрорастущее снижение добычи из старых скважинах, которое фактически растет быстрее, чем добавление новой добычи. Можно ожидать, что в ближайшие несколько месяцев объем добычи значительно снизится.

Диаграммы  показывает, что в Перми все еще сохраняется значительный рост. Тем не менее, поскольку скорость   снижения старой добычи быстро растет, соотношение старой и новой добычи увеличилось с  30% до 70 %  в течение последних нескольких лет.

Это означает, что скважинам в Пермском бассейне осталось всего  несколько лет жизни. Это означает, что экономика пермских скважин резко ухудшилась,   удвоив стоимость каждого добытого барреля за последние несколько лет. Это, однако, смягчается снижением себестоимости бурения  скважины,  что, по общему признанию, имело место быть в последние годы. Но в целом  картина показывает сильно растущую структуру затрат на пермском и других сланцевых месторождениях.