Будут ли в США разбрасывать деньги с вертолётов?

Нефть уверенно растёт, а вместе с ней потихоньку крепнет и товарищ Рубль. Достигнуты уровни начала декабря — 65 рублей за доллар и 45 долларов за баррель соответственно. Причины вчерашнего роста нефти понятны: прошла новость о том, что Россия и Саудовская Аравия договорились по поводу заморозки добычи. Не то что бы кто-нибудь всерьёз верил в грядущую заморозку, однако спекулянты живут одним днём — поэтому любые новости такого рода обычно моментально отражаются на цене нефти.

Опять-таки, в США снова начали активно требовать рассекретить данные отчёта о терактах 2001 года, в которых, как предполагается, содержатся убедительные доказательства вины саудитов:

Сенаторы США сообщили о причастности Саудовской Аравии к терактам 11 сентября

Саудовская Аравия больше не чувствует себя в безопасности под крылом американского орлана и, следовательно, ей волей-неволей приходится делать шаги в сторону другой сверхдержавы, России. Само собой, шаги эти получаются довольно робкими, а Россия, в свою очередь, отнюдь не спешит распахивать объятья для Саудовской Аравии: у нас также есть длинный список упрёков в сторону саудитов.

С другой стороны, вопреки мнению многих финансовых аналитиков, высокие цены на нефть со стратегической точки зрения ни России, ни Саудовской Аравии не нужны. Гораздо важнее сейчас навести порядок на рынке, отправив на заслуженный отдых американских сланцевиков — и ради этой благой цели вполне можно немного потерпеть.

И действительно — сланцевые революционеры, которые относительно комфортно чувствовали себя при ценах выше 100 долларов за баррель, на данный момент являются фактически банкротами, и держатся уже только благодаря разного рода некрасивым схемам.

«Блумберг» заявляет о том, что финансовое состояние нефтяных компаний было серьёзно приукрашено, и что теперь кредиторам грозят неизбежные потери:

ФРС США уличена во лжи - как организатор заметания под ковер последствий "сланцевой аферы"

Ситуация весьма похожа на ту, которую мы наблюдали в 2000 и 2008 годах — когда столь же беспечно оценивались риски айтишных и ипотечных компаний соответственно. На этот раз банки под давлением ФРС США смотрели сквозь пальцы на проблемы сланцевиков — и теперь, когда стало ясно, что сланцевики банкротятся, американцам придётся очень сильно постараться, чтобы избежать очередного кризиса банкротств.

Пионер сланцевой отрасли, компания Chesapeake Energy, уже передала банкам практически все свои активы — чтобы получить заём в 4 млрд долларов, который даст ей небольшую передышку. Это отразилось и на цене акций компании, они подешевели в 12 раз от пика. По-хорошему, компанию надо было бы уже банкротить, однако из политических соображений банки пока что искусственно удерживают её на плаву.

Что будет дальше?

На днях Барак Обама встречался с Джанет Йеллен, главой ФРС:

Обама обсудил с главой ФРС текущее состояние американской экономики

Говорить они могли только об одном — что скоро в США выборы, и что до выборов биржевого краха допустить никак нельзя. Напомню, как мистер Обама, так и госпожа Йеллен принадлежат к одной «тусовке», так что взаимопонимание у них наверняка хорошее.

Это значит, что госпожа Йеллен приложит максимум усилий, чтобы не дать финансовой системе США преждевременно уйти в штопор. Ну а для этого у неё остался ровно один рычаг — переключение печатного станка на полные обороты. Так что мы, вероятно, увидим в ближайшие месяцы понижение ставки в США до отрицательных величин и массовый выкуп токсичных активов с рынка. Эти чрезвычайные меры смогут на какое-то время отсрочить неизбежный обвал.

Довольно прозрачно выразился на эту тему недавно Бен «Вертолёт» Бернанке, предыдущий глава ФРС, получивший своё прозвище за предложение разбрасывать деньги с вертолёта. Цитирую:

http://www.zerohedge.com/news/2016-04-11/ben-bernanke-helicopter-money-may-be-best-available-alternative

Программы MFFP, известные в просторечии как сброс денег с вертолёта, навряд ли понадобятся в США в обозримом будущем… однако в некоторых экстремальных обстоятельствах — резком дефиците совокупного спроса, истощённой монетарной политики, и нежелании законодательного органа использовать финансируемую долгами фискальную политику — такие программы могут стать лучшей доступной альтернативой. Было бы преждевременно исключать такой вариант.

Также Вертолёт Бен отметил, что перед началом разбрасывания денег с вертолёта нужно будет подготовиться, принять ряд законов и изменить ряд инструкций. Полагаю, речь идёт главным образом о работе в зоне отрицательных ставок — благо обычные механизмы вброса денег в экономику — так называемые QE — уже хорошо отработаны.

Ну мы а тем временем можем посмотреть на Японию, чтобы понять, куда ведёт кривая дорожка ПОПС, политики отрицательных процентных ставок. Последние новости говорят о том, что рынок ГКО Японии уже практически уничтожен — уже треть (!) обязательств ГКО выкупает самим государством, за счёт печати новых иен:

Япония: Рынок ГКО уничтожен

Живые инвесторы с рынка уходят, их не устраивает предлагаемая Японией доходность. Ожидается, что уже через 2 года — если только экономика Японии доживёт до 2018 — доля поглощённых печатным станком ГКО уже превысит 50%.

Подведу итог

Покуда ставка ФРС США находится на уровне в плюс 0,5% годовых, ждать ярких новостей из-за океана я бы не стал — резкий обвал на американских биржах сейчас хоть и возможен, но маловероятен. А вот после того как ФРС понизит ставку, финансовая система США войдёт в красную зону, в которой её могут уже ожидать самые неожиданные сюрпризы.