Бу­ра­ти­но. Наши дни.

На­чи­на­ю­щий част­ный трей­дер из Ка­за­ни в по­след­ний тор­го­вый день про­шло­го года умуд­рил­ся про­ве­сти сдел­ки с ва­лю­той на бирже на 42 млрд руб, имея на счету всего 5,5 млн руб. и пол­но­стью ра­зо­рить­ся. 

В по­след­ний тор­го­вый день 2015 года, 30 де­каб­ря, на ва­лют­ном рынке рос­сий­ской биржи объем тор­гов по дол­ла­ру со­ста­вил 296 млрд руб., его курс вырос на 1 руб. — до 73,6 руб. Су­ще­ствен­ную долю этого обо­ро­та обес­пе­чил част­ный трей­дер — ме­не­джер ко­пи­ро­валь­но­го цен­тра из Ка­за­ни Денис Гро­мов. Начав день с 5,6 млн руб. на своем тор­го­вом счете, он умуд­рил­ся за 4,5 часа про­ве­сти более 5000 сде­лок по по­куп­ке и про­да­же ва­лю­ты на 42 млрд руб.

Прав­да, ито­го­вый ре­зуль­тат ока­зал­ся пла­чев­ным. В ре­зуль­та­те тор­гов Гро­мов по­те­рял 15,1 млн руб., при этом счет его об­ну­лил­ся и он остал­ся дол­жен банку 9,5 млн руб. Гро­мов до сих пор не по­ни­ма­ет тол­ком, что про­изо­шло, и пы­та­ет­ся пи­сать пре­тен­зии сво­е­му бро­ке­ру — Альфа-​банку, жа­ло­бы в ЦБ и ис­кать со­ве­тов на фо­ру­ме трей­де­ров Smart-​Lab. Его ос­нов­ной во­прос: как вышло, что бро­кер дал ему воз­мож­ность от­крыть по­зи­ции на ва­лют­ном рынке с ты­ся­че­крат­ным пле­чом?

На­чи­на­ю­щий трей­дер

38-​летний Денис Гро­мов до сен­тяб­ря про­шло­го года все свои день­ги — около 6 млн руб., до­став­ши­е­ся по на­след­ству его жене, — дер­жал в Тат­фондбан­ке. Вы­пуск­ник фа­куль­те­та ВМК Ка­зан­ско­го уни­вер­си­те­та, Гро­мов при­ки­ды­вал, сколь­ко он мог бы за­ра­бо­тать, если бы дер­жал день­ги не в руб­лях, а в дол­ла­рах. За три ме­ся­ца про­шло­го лета — с июня по сен­тябрь — дол­лар вырос с 50 до 65 руб. Гро­мов рас­ска­зы­ва­ет, что при­ме­ри­вал­ся ме­нять ва­лю­ту в бан­ках, но это было до­ро­го из-за раз­ни­цы кур­сов на по­куп­ку и про­да­жу. Тогда он узнал, что тор­го­вать ва­лю­той можно на бирже, и от­крыл бро­кер­ский счет.

С сен­тяб­ря по де­кабрь, рас­ска­зы­ва­ет трей­дер, он тор­го­вал на ва­лют­ном рынке ин­стру­мен­том USDRUB_TOM, счи­та­ю­щим­ся ос­нов­ным бир­же­вым ин­стру­мен­том для тор­гов­ли парой рубль/дол­лар. По ре­зуль­та­там тор­гов этим ин­стру­мен­том ЦБ уста­нав­ли­ва­ет офи­ци­аль­ный курс аме­ри­кан­ской ва­лю­ты. Рас­че­ты по нему про­ис­хо­дят на сле­ду­ю­щий ра­бо­чий день: при­став­ка TOM — от tomorrow, зав­тра. На бирже также тор­гу­ет­ся ин­стру­мент USDRUB_TOD, рас­че­ты по ко­то­ро­му про­ис­хо­дят в тот же день (TOD — today, се­го­дня).

«У меня было то плюс 1,5 млн, то минус, в ре­зуль­та­те из 6 млн руб. оста­лось 5,6 млн руб., но я вполне мог вер­нуть по­те­ри», — рас­ска­зы­ва­ет Гро­мов.

За­ра­бо­тать на Новый год

В тот пред­но­во­год­ний день Гро­мов уви­дел, что курс дол­ла­ра на бирже начал расти, и решил от­крыть тор­го­вый тер­ми­нал. Он об­ра­тил вни­ма­ние, что дол­ла­ры с рас­че­та­ми «зав­тра» (USDRUB_TOM) стоят на 20 коп. до­ро­же, чем дол­ла­ры с рас­че­та­ми «се­го­дня» (USDRUB_TOD). Гро­мов по­ду­мал, что уви­дел пре­крас­ную воз­мож­ность ку­пить де­ше­во и тут же про­дать до­ро­го и на этом за­ра­бо­тать. «С уче­том ко­мис­сии бро­ке­ра, я счи­тал, что за­ра­ба­ты­ваю 13 коп. с дол­ла­ра», — пишет он в своей пре­тен­зии в Альфа-​банк.

Как сле­ду­ет из бро­кер­ско­го от­че­та Гро­мо­ва, с 10:27 до 11:05 мск, то есть за 38 минут, он про­вел около 2650 сде­лок — по­ку­пая дол­ла­ры с рас­че­та­ми «се­го­дня» и про­да­вая с рас­че­та­ми «зав­тра». Гро­мов дей­ство­вал по­сле­до­ва­тель­но: име­ю­щей­ся у него суммы в 5,6 млн руб. — так на­зы­ва­е­мо­го га­ран­тий­но­го обес­пе­че­ния — хва­та­ло на то, чтобы ку­пить дол­ла­ров при­бли­зи­тель­но на 50 млн руб. и про­дать на столь­ко же (опе­ра­ции с таким пле­чом преду­смот­ре­ны пра­ви­ла­ми тор­гов). Его общая по­зи­ция по двум ин­стру­мен­там не вы­хо­ди­ла за эти пре­де­лы, но суммы, на ко­то­рые он про­дал один ин­стру­мент и купил дру­гой, были аст­ро­но­ми­че­ские. Общий обо­рот к этому вре­ме­ни со­ста­вил 23,7 млрд руб. Гро­мов купил дол­ла­ров по ин­стру­мен­ту USDRUB_TOD на 11,8 млрд руб. и на столь­ко же про­дал по USDRUB_TOM. «Ба­ланс моего счета рос, я был богат и рад этому», — го­во­рит Гро­мов.

И в этот мо­мент раз­дал­ся зво­нок — зво­нил ме­не­джер Альфа-​банка, ко­то­рый под­ска­зал, где в тор­го­вом тер­ми­на­ле по­ста­вить «га­лоч­ку», чтобы уви­деть, сколь­ко денег занял трей­дер у бро­ке­ра на эти сдел­ки и ка­ко­вы его убыт­ки. «Там были какие-​то огром­ные суммы, мне объ­яс­ни­ли, что про­цен­ты по этому кре­ди­ту со­ста­вят де­сят­ки мил­ли­о­нов руб­лей, — рас­ска­зы­ва­ет Гро­мов. — Я очень ис­пу­гал­ся за свое бу­ду­щее и спро­сил, что де­лать».

Ме­не­джер пред­ло­жил со­кра­тить ко­ли­че­ство за­ем­ных средств и «про­да­вать в об­рат­ку». То есть нужно было также по­сте­пен­но по­ку­пать ва­лю­ту рас­че­та­ми «зав­тра» и про­да­вать — с рас­че­та­ми «се­го­дня». Почти 20 минут Гро­мо­ву по­тре­бо­ва­лось, чтобы осо­знать, что про­изо­шло. За сле­ду­ю­щие 3,5 часа он про­вел 2600 сде­лок на общую сумму 18,4 млрд руб. В 15:00 мск на­ча­лись рас­че­ты по сдел­кам, и на счете у Гро­мо­ва ока­зал­ся убы­ток в 9,5 млн руб. «У жены ис­те­ри­ка, семья на грани раз­во­да, пер­спек­ти­вы очень груст­ные», — пишет Гро­мов в пре­тен­зии к Альфа-​банку.

Без­ли­мит­ная тор­гов­ля

Ос­нов­ная при­чи­на про­изо­шед­ше­го — в том, как имен­но Альфа-​банк уста­нав­ли­вал ли­ми­ты на опе­ра­ции по этим двум ин­стру­мен­там. Бро­ке­ры могут де­лать это по-​разному.

На­при­мер, «От­кры­тие Бро­кер», «Финам» и БКС уста­нав­ли­ва­ют ли­ми­ты на про­ве­де­ние опе­ра­ций на ва­лют­ном рынке по от­дель­ным ин­стру­мен­там, как это при­ня­то на рынке акций. На­чаль­ник управ­ле­ния интернет-​трейдинга «От­кры­тие Бро­кер» Алек­сандр Дуб­ров го­во­рит, что в своей риск-​модели бро­кер счи­та­ет USDRUB_TOD и USDRUB_TOM двумя раз­ны­ми ин­стру­мен­та­ми. «Услов­но как обык­но­вен­ные и при­ви­ле­ги­ро­ван­ные акции Сбер­бан­ка», — объ­яс­ня­ет Дуб­ров. По­это­му такая си­ту­а­ция в его ком­па­нии ис­клю­че­на.

Альфа-​банк дей­ство­вал по-​другому: он ста­вил ли­ми­ты опе­ра­ций не по ин­стру­мен­там, а по ак­ти­ву — ва­лю­те. «Таких огра­ни­че­ний [от­дель­но по каж­до­му ин­стру­мен­ту] нет. У нас тре­бо­ва­ния вы­став­ля­ют­ся к раз­ме­ру по­зи­ции в дол­ла­рах, а не к раз­ме­ру по­зи­ции в этих от­дель­ных ин­стру­мен­тах. Это со­от­вет­ству­ет за­про­су наших кли­ен­тов», — от­ве­ти­ли в пресс-​службе Альфа-​банка в ответ на за­прос РБК.

На­чаль­ник управ­ле­ния интернет-​брокера ФГ БКС Павел Со­ро­ко­вой го­во­рит, что в дан­ной си­ту­а­ции бро­кер предо­ста­вил воз­мож­ность ра­бо­ты с пол­ным объ­еди­не­ни­ем по­зи­ций по TOD и TOM кли­ен­ту, ко­то­рый не осо­зна­вал риски, воз­ни­ка­ю­щие из-за этого. «На наш взгляд, предо­став­ле­ние такой воз­мож­но­сти непро­фес­си­о­наль­ным трей­де­рам несет огром­ный риск», — счи­та­ет он.

Альфа-​банк за­явил, что пра­ви­ла риск-​менеджмента на­ру­ше­ны не были. «Бро­кер дей­ству­ет в со­от­вет­ствии с нор­ма­ми за­ко­нов, пра­ви­ла­ми биржи и об­ще­при­ня­ты­ми ры­ноч­ны­ми прак­ти­ка­ми в об­ла­сти риск-​менеджмента», — со­об­щи­ли в пресс-​службе банка.

Ошиб­ки трей­де­ра

Кроме того, Гро­мов не учел, что иг­рать на раз­ни­це в ценах между двумя ин­стру­мен­та­ми по дол­ла­ру может быть эко­но­ми­че­ски неце­ле­со­об­раз­но. «USDRUB_TOM все­гда до­ро­же USDRUB_TOD на несколь­ко ко­пе­ек. Это про­ис­хо­дит по­то­му, что рас­че­ты по пер­во­му ин­стру­мен­ту про­ис­хо­дят на день позже, чем по вто­ро­му. Раз­ни­ца равна сто­и­мо­сти за­ем­ных средств на один бан­ков­ский день», — го­во­рит порт­фель­ный управ­ля­ю­щий АО «Финам» Алек­сандр До­ро­фе­ев.

В слу­чае с Гро­мо­вым рас­че­ты по сдел­кам с USDRUB_TOM в по­след­ний тор­го­вый день перед дли­тель­ны­ми ка­ни­ку­ла­ми долж­ны были про­ис­хо­дить в пер­вый ра­бо­чий день но­во­го года — 11 ян­ва­ря. Таким об­ра­зом, он за­ни­мал огром­ные сред­ства на 12 дней. С этим, кста­ти, и была свя­за­на боль­шая раз­ни­ца в сто­и­мо­сти ин­стру­мен­тов TOD и ТОМ.

«Кли­ент не учел сто­и­мость ар­бит­раж­ной тор­гов­ли, не оце­нил, что пе­ре­нос мар­жи­наль­ной по­зи­ции свя­зан с рас­хо­дом в раз­ме­ре сто­и­мо­сти ее фон­ди­ро­ва­ния», — го­во­рят в пресс-​службе Альфа-​банка. Судя по от­че­ту бро­ке­ра, Гро­мо­ву не уда­лось пол­но­стью из­ба­вить­ся от за­ем­ных средств — оста­лось 2,7 млрд руб. И его по­зи­ция была пе­ре­не­се­на на 11 ян­ва­ря. Плата за кре­дит со­ста­ви­ла 8,9 млн руб.

Еще 5,6 млн руб. со­ста­ви­ли ко­мис­сии бро­ке­ра за сдел­ки на мил­ли­ар­ды руб­лей. Осталь­ные убыт­ки из 15 млн руб. при­шлись на ре­зуль­тат от 5000 сде­лок. «Трей­дер не учел сто­и­мо­сти за­ем­ных средств и из­дер­жек по пе­ре­но­су по­зи­ции», — под­твер­жда­ет До­ро­фе­ев.

Убыт­ки могли быть и боль­ше, счи­та­ют в Альфа-​банке: со­труд­ник бро­ке­ра по­зво­нил кли­ен­ту, чтобы предот­вра­тить еще боль­шие убыт­ки, в два раза сни­зил ко­мис­сии за бро­кер­ские услу­ги, а также сто­и­мость пе­ре­но­са по­зи­ции, со­гла­со­вав с каз­на­чей­ством банка ми­ни­маль­но воз­мож­ную став­ку — 10,05% го­до­вых. «Бро­кер сде­лал все воз­мож­ное, чтобы ми­ни­ми­зи­ро­вать по­те­ри кли­ен­та», — ска­за­но в со­об­ще­нии пресс-​службы банка.

Денег нет

Вла­ди­мир Яро­вой, ди­рек­тор де­пар­та­мен­та ва­лют­но­го рынка Мос­ков­ской биржи, не смог при­пом­нить по­доб­ных ис­то­рий. По его сло­вам, биржа не видит опе­ра­ций от­дель­ных кли­ен­тов на ва­лют­ном рынке, а ли­ми­ты по ин­стру­мен­там от­но­сят­ся к ком­пе­тен­ции бро­ке­ров. По сло­вам Яро­во­го, эта си­ту­а­ция не могла по­вли­ять на курс дол­ла­ра, по­сколь­ку кли­ент од­но­вре­мен­но по­ку­пал и про­да­вал ва­лю­ту, толь­ко с раз­ны­ми да­та­ми рас­че­тов.

Альфа-​банк ре­ко­мен­ду­ет трей­де­рам сле­дить за сво­и­ми по­зи­ци­я­ми в тор­го­вом тер­ми­на­ле и рас­смат­ри­ва­ет воз­мож­ность пол­но­стью огра­ни­чить сдел­ки по ва­лю­те с рас­че­та­ми «се­го­дня» 29 ап­ре­ля, в по­след­ний день тор­гов перед май­ски­ми празд­ни­ка­ми, — это поз­во­лит из­бе­жать по­доб­ных ис­то­рий в бу­ду­щем. «В даль­ней­шем мы пла­ни­ру­ем внед­рить тех­но­ло­гию, ко­то­рая будет оце­ни­вать сто­и­мость бу­ду­щих пе­ре­но­сов по­зи­ций и умень­шать на эту сумму сто­и­мость порт­фе­ля кли­ен­та», — ска­за­но в ком­мен­та­рии пресс-​службы.

Гро­мов ищет юри­стов и ду­ма­ет, что ему при­дет­ся так или иначе встре­тить­ся с Альфа-​банком в суде. Он го­во­рит, что денег у него нет, тре­бу­ет от банка по­яс­не­ний в пись­мен­ном виде и ори­ги­на­лы бро­кер­ских от­че­тов. «Я при­хо­жу к вы­во­ду, что такой си­ту­а­ции в прин­ци­пе не могло быть. Имея 5,6 млн руб., я бла­го­да­ря вашей си­сте­ме умуд­рил­ся ку­пить $162,8 млн, по­те­рять все свои день­ги и за­лезть в долг на 9,5 млн руб. При этом я фи­зи­че­ски у банка не по­лу­чил ни ко­пей­ки», — ска­за­но в пре­тен­зии Гро­мо­ва в Альфа-​банк

Ис­точ­ник