На примере США, мы неоднократно говорили, что процентные ставки по ГКО не улетели в небеса исключительно по причине выкупа силами ФРС (печатного станка) большей части новых ГКО, особенно долгосрочных, компенсируя лоховской отток и занижая ставки. Из Японии сообщают, к чему приводит такая "стратегия" - объемы торгов по японским ГКО достигли минимума с 2004 года, так как рост инфляции делает текущие ставки по ГКО бессмысленными для их держателей, и японский рынок ГКО умер. Это уже не злые блоггеры, а масс-медиа пишут (Блумберг).
Следующий этап, по мере роста разрыва между инфляцией и доходностью ГКО, также очевиден - массовый слив на вторичном рынке.
Комментарии
но япония живее всех живых )))
рычит и хочет кушать мозги?
22 года в жопе и без ресурсов, но умудряться сохранять жор ))) штаты так не смогут )))
ну вот - выжрали.
штаты без ресурсов с 70-х, если считать полный баланс
ну я бы не стал называть штаты совсем без ресурсов. выжрали - да, импортируют часть - да, но что-то есть свое. в японии вообще ничего нет и не было никогда )))
не было только после 2-й мировой, разумеется.
но глобализация таки вернула им, что отняла война.
что касается штатов, то у них же все сильно не линейно: лишка, которую они загребали, шла не только в сосиски, а и в орудие дальнейшего грабежа.
не было б ее, не было б тех штатов
кто бы еще с вами спорил )))
Предыдущий пост | Следующий пост
Приучают к каннибализму с младенчества.Родители подарили своему ребенку Тоби на первый день рождения торт в виде человеческого мозга.
Пусть приучается к виду деликатеса. НЕлюди взращивают своих отпрысков с пеленок.
Таки я не понял! Шо уже? БП на японщине уже наступает?!
Он наступил уже, просто маскируется из последних сил. Осталось совсем чуть-чуть.
Типа дотянуть, чтоб не упасть первыми, а вместе со всеми? Логично, а то затопчут насмерть.
если упадут первыми, то завялят всю мировую экономику. поэтому не упадут, не в интересах штатов.
Зато Штаты их могут в любой момент сделать козлами отпущения, поскольку держат их на плаву искусственно, конечно же прикрываясь благими намерениями. В итоге всё свалят на Японию, а сами под шумок свои дела заделают.
22 год уже наступает
Сколь верёвочке ни виться...
т.е. у пОциЭнта зафиксирована "клиническая смерть" и он "живёт" на аппаратах типа "искусственное сердце, лёгкие, почки...." а "рубильник" у доброго "дядюшки Сема", который раздумывает "кто самое слабое звено, кто тянет всю команду на дно?!"
Еще и предвкушает потеху, поигрывая пальцами на рукоятке рубильника.
фих его знает кто на ком там висит. учитывая сумму долга пиндосов японии в виде трежерей.
В принципе, образ стареющей нации без определённого будущего схвачен тут очень ёмко.
теперь я видел всё.... пипец....
Да-да... то-то Медведв намекал на то, что неплохо-бы увеличить квоты на иностранных рабочих из Японии - явный намек на вывоз нужных специалистов и технологий.
Ведь ещё во времена СССР панки "прочувствовали", какие простые и пророческие слова:
Алекс, не могли бы вы по основным странам в динамике продемонстрировать разрыв между реальным уровнем инфляции и доходностью ГКО.
Можно будет проанализировать и сопоставить по другим странам самостоятельно)
Это уже не злые блоггеры, а масс-медиа пишут (Блумберг).
Я на России-24 видел. Так что и у нас уже данная проблема потихоньку освещается.
По пунктам на рынке облигаций существуют предложения с доходностью ниже уровня инфляции. Есть те которые выше(и 100% годовых найти можно).
Первые используются часто в качестве залога, и доход с них никого не волнует особо. Так что всё нормально у Японии.
всё нормально у Японии
Блажен, кто верует, тепло ему на свете!
А.С. Грибоедов
особенно в сочетании с дикими темпами роста госдолга, но крайне низкими оборотами ГКО в целом:
> Объемы торгов по японским ГКО достигли минимума с 2004 года,
Алекс, так они разместились или нет? В том плане, что нужный объём продался или нет?
Низкий объём торгов говорит, о том что интерекс к японским облигациям со стороны трейдеров низкий. Японии это никак не мешает, если она нужный ей объём продаёт под нужный процент. Можешь сам посмотреть графики(http://ru.investing.com/rates-bonds/asian-pacific-government-bonds) и сравнить с другими странами, никакого ужаса не наблюдается.
уупс
Когда выкупом ГКО занимается печатный станок, сложно "не разместить".
Это монетизация гос. долга. По сути стимуляционная мера для экономики, с учётом того, что Япония пока нынешние процентные ставки может обслуживать, ужаса никакого нет.
Теоретически да, при увеличении процентных ставок по облигациям,Япония теоретически может не смочь обслуживать и выплаты и посыпиться вся система долговая на этом построенная. Пока в ближайшее время ничего этого не предвещает.
пока африка откружает нефтегаз, можете не переживать за япов:
продался, но BOJ-у.
не в этом ли проблема?
никто своих заработанных денег не даёт
Свои заработанные деньги также печатаются.
Раньше механизм круговорота денег был ЦБ>Бизнес>облигации. Сейчас ЦБ>облигации. Оно понятно, что пузырь и рост обязательств превышает рост реального сектора, но поскольку эти деньги в реальный то сектор и идут поддерживая его деятельность, ничего страшного не происходит, пока не происходит.
то, что бизнес выпал из круговорота - дурной знак.
но что-то целиком картину мне не осознать.
получается, если связь между реальной экономикой и круговоротом слабая - то и стимулирование малоэффективное, а если сильная - то обслуживание гос.долга неподъемное.
это верно?
вообще, вот сейчас, не могу понять куда в этой схеме деваются лишние деньги? Реальный сектор-то отстаёт сильно.
Нет. Совсем не так. Есть такое понятие маргинальная(marginal) эффективность долга.
Грубо говоря сколько один занятый доллар даёт роста экономике, если показатель больше или равен единице то всё нормально, если же меньше то начинаются проблемы. Поскольку вы наращиваете изначально неподьёмный долг, поэтому для разных стран показатель будет разным. Экономики некоторых стран растут реально и при ставке облигаций в 8-10%.
Что же касается круговорота, деньги национальные это товар, на товар этот есть спрос. И стимулируя таким образом американскую экономику эти самые доллары идут куда угодно кроме реального сектора Штатов, ибо маржинальная эффективность долга там ниже плинтуса. Лишние деньги уходят на развивающиеся рынки.
А вообще вам на crisisway.ru сегодня разберу эту тему нормально. Позже она скорее всего и тут появится.
я, понятно дело, говорил о японском случае и "маргинальной эффективности долга" в реальном секторе, а не вообще, но спасибо - подожду Вашего обзора.
В реальном секторе посчитать практически невозможно, не отделяя его ни от чего. Про Японию тоже сейчас напишу(Про Штаты тогда позже), просто йена производная доллара потому мне особо не интересна была.
Все уже украденозаложено до нас! :-)
Нет смысла, имея деньги, приобретать на них ГКО в качестве залога для получения денег в долг.
Государство с долгом в своей валюте не может придти к дефолту не каким способом, процентные ставки на ГКО полностью контралируються центральным банком.
Единственная опасность государственных долгов это инфляция, но вызвать инфляцию в ситуации когда нужно противодействовать дефлиционым силам очень очень трудно, это видно любому кто наблюдал за развитием событий в США и Европе сейчас а в Японии такая ситуация была с 90 годов.
Японии сейчас нужна 2%-4% инфляция, это то что пытается добиться центрбанк , но пока это-го достичь не удаться не смотря на все без прецедентные закупки ГКО.
>Японии сейчас нужна 2%-4% инфляция...
если ставки по ГКО будут хотя бы на уровне инфляции - сколько придется тратить на поддержание уже накопившегося долга?
а если ставки будут ниже инфляции - кто их будет покупать, кроме печатного станка?
Сейчас в США краткосрочные ставки ниже инфляции и их все равно покупают, и как раз не печатный станок который специализируется на долгосрочных бумагах.
Но это не важно поскольку у США есть станок то процент полностью во власти центрбанка.
и какая логика у покупающих бумаги с доходностью ниже инфляции?
как-то "полноты власти" не особо наблюдается: с одной стороны ниже нуля не назначить, с другой - как оплачивать обслуживание уже имеющегося долга?
Их покупают когда нужно держать деньги в чём-то одновременно ликвидном и с минимальным риском, традиционно риск государственных бумаг США не отличается от наличных денег, а доходность хоть и ниже инфляции но чуть выше чем у наличных.
Когда есть печатный станок в виде центрабанка то вопрос про обслуживание долга не очень релевантен.
как-то мутно и непонятно...
все равно получилось кэш лучше
Если у вас % на ГКО 0.01 а инфляция за период 0.1%, то вкладывая в кэш вы теряете все 0.1% вкладывая в ГКО только 0.09%.
Пример 98 года ни о чём не говорит?
В 98 году в России уже была высокая инфляция в отличие от.
Так то да, пока бакс резервная валюта, ничего не будет.
Будет отказ от неё как от резерва.
Страницы