Вчера мы с вами имели удовольствие наблюдать очередную конвульсию загнавших себя в ловушку центробанков Запада. Как я и предполагал, Глава Европейского центробанка Марио Драги заявил, что буде печатать больше денег. Ставки будут снижены, а на выкуп плохих бумаг будет выделяться теперь не по 60 млрд, а по 80 млрд евро в месяц:
http://www.vestifinance.ru/articles/68386
Проще говоря, Марио Драги показал рынкам, что твёрдо намерен двигать Еврозону в сторону ПОПС, политики отрицательных процентных ставок. Предполагалось, что после этого заявления рынки воспрянут и начнут рост.
Рынки однако не впечатлились. Картина подступающей ПОПС оказалась недостаточно убедительной — и немецкий DAX после заявления синьора Драги упал на существенные 2,3%:
http://www.vestifinance.ru/articles/68420
Двадцать лет назад современные условия показались бы просто сказкой. Если бы мы сказали любому брокеру в 1996 году, что ставка рефинансирования будет опущена до нуля, и что центробанк будет выкупать ценные бумаги с рынка десятками миллиардов, у это брокера немедленно загорелись бы глаза. «Покупай на все деньги, сейчас будет бурный рост», — посоветовал бы он нам, — «печатный станок забросит индексы в стратосферу».
Однако, повторюсь, никакого роста вчера не было. Хоть Марио Драги и пообещал впрыснуть на рынки больше денег, рынки отреагировали на это обещание с разочарованием.
Причина проста — рынки ждут не робкого намёка на ПОПС, который им обозначили вчера, а настоящего вливания денег. Рынки ждут, что центробанки будут печатать больше: не десятками миллиардов, а сотнями или даже триллионами.
Обратите внимание ещё на одно обстоятельство. Евро вчера тоже вырос по отношению к доллару — хотя, казалось бы, перспектива переключения печатного станка на более высокую скорость должна была бы европейскую валюту ослабить. Но рынки ожидали, что ЕЦБ начнёт печатать деньги всерьёз: поэтому тот мелкий шажок в сторону ПОПС, который сделал вчера Марио Драги, был воспринят ими как отступление.
Рынки хотят, чтобы денег печаталось больше, а ставка опускалась ниже. Только тогда рынки согласны хотя бы оставаться на месте.
Мы с вами наблюдаем сейчас начало предсказанной ранее глобальной валютной войны. Главные экономики мира будут пытаться теперь максимально ослабить свои валюты, чтобы дать свои производителям преимущество и спасти себя от импорта. Для этого центробанки будут опускать ставки в отрицательную зону и направлять большие объёмы свежеотпечатанных денег на спасение банкротов — что, собственно, мы и наблюдаем сейчас.
ЕЦБ, как видите, довёл вчера ставку рефинансирования до нуля, а ставка по депозитам тем временем опустилась ещё глубже в отрицательную зону, до минус 0,4%. Следующий ход, вероятно, будет сделан Федрезервом США — так как американцы не могут позволить европейцам выиграть у них эту валютную войну.
Россия тем временем будет сидеть на безопасной трибуне и горячо болеть за наших западных друзей и партнёров. Участвовать в валютных войнах нам не нужно: уровень закредитованности российской экономики, к счастью, весьма низок, ставка рефинансирования находится на здоровом уровне, а рубль достаточно слаб, чтобы наша промышленность успешно конкурировала с иностранными производителями.
Опять-таки, включение ПОПС должно поддержать цены на нефть, что позволит нашему ЦБ бодро накапливать необходимые для мягкого прохождения кризиса резервы.
Банк Америки, кстати, пророчит России в ближайшем будущем дефляцию:
http://lenta.ru/news/2016/03/10/deflation/
Не факт, что этот прогноз сбудется, однако инфляция в России действительно снижается, и, возможно, поставленная Центробанком цель в 4% годовой инфляции будет достигнута даже досрочно.
События развиваются сейчас весьма быстро, мировая финансовая система крайне неустойчива. Поэтому, думаю, гонка печатных станков будет набирать обороты: ничуть не удивлюсь, если в ближайшие месяцы центробанки опустят ставки до уровня в минус 3-4% годовых. Ещё глубже вниз опускать не получится, на отметке в минус 5% теоретически должен начаться распад банковской системы. Где-то на подходе к минус 5% банковская система, вероятно, крякнет, и тогда ПОПС плавно перетечёт в гиперинфляцию.
На днях, 15-16 марта, состоится очередное заседание ФРС США. Острой необходимости снижать ставку рефинансирования вот прямо сейчас у Федрезерва нет, поэтому, возможно, никаких важных решений на следующей неделе принято не будет. Но всё же рано или поздно американцам придётся включить ПОПС — поэтому лично я буду следить за ходом этого заседания с большим интересом.
Комментарии
Всё таки следует писать Валютная "война" - в кавычках. Так как это никакая не война, а некоторые математические флуктуации.
Когда читал, то вспомнил, как в детстве надувал мыльные пузыри и ждал. Вначале пузырь кажется чем то реальным, некоей прозрачной сферой из стекла по которой медленно ползают радуги. Потом на нём начинают мелькать тени, сначала мало и медленно, а затем теней всё больше, они всё быстрей бороздят радужную поверхность, ещё и ещё... И-и-и раз! Пузырь лопнул и превратился в мелкие капли.
(Это я про мировую фин.систему, если кто не понял)
Как накопитель, от дефляции не откажусь.
Итак, итак, итак.. Ставки сделаны, джентльмены. Ставки больше не принимаются.. Ну, что ж, господа.. Мнения игроков, как мы с вами видим, разделились. Половина за то, что ставка ФРС будет поднята до 0,5-1,0 процента, а вторая половина за то, что ставка будет опущена до 0,0- 0,25. Всех, наверное, интересует, а на что поставил я? Итак.. Будет ли ставка поднята? Маловероятно. Слишком уж круто изменится скорость протекания процессов. В сторону увеличения, конечно.. И потом, такие вещи не случаются внезапно. Наверняка, были бы кое-какие утечки и сигналы. Будет ли ставка опущена? Возможно. Но, господа.. Есть ещё третий вариант. Ну, кто уже догадался? Правильно, ставка останется на прежнем уровне. Я выбираю этот вариант. Впрочем, я не исключаю и того, крайне маловероятного, события, что я могу и ошибаться.. Отнюдь.. Для нас, истинных учёных, истина превыше всего. Итак, запасаемся пивом и солёными орешками. Ждать осталось недолго. До 24.00 среды.. )
Извращенное финансистами кейнсианство получается. Если бы людям конкретным давали (одному, чтобы копал ямки, а второму, чтобы закапывал). Больше бы смысла было. А так не взлетит
А нет такой возможности - и копать некому, и закапывать нечем. Современное западное общество сильно привыкло к тому что его возможности принципиально не ограничены - а тут такой облом(((((
Так как после предыдущего повышения ставки ФРС ужос не наступил, то оне должны бы ставку поднять, причём уверенно, чтобы всех прижало... Следующая неделя обещает быть жаркой... А в конце - слёт производителей нефти для вызволения её котировок с пола...
попробовал представить себе бригаду стахановцев 30-х. Предлагающую, на перекуре, для поднятия экономики СССР, вбросить в экономику ликвидность. Или уронить в минус процент по вкладам в трудовые сберегательные кассы.
Или Королева, с умилением рассматривающего отчет своего брокера.
Блок фантазий завис.
Золотой телец говорит - работайте все на меня, от рабочих, до миллиардеров. Несите все мне, Переплавьте свою жизнь в слиточек, Рвите друг с друга и все - бросайте к моему пьедесталу. Я - программа алчной обезьяны в ваших мозгах. Воруйте, обманывайте, убивайте, грабьте, думая, что для себя. Все, все равно, достанется мне.
Социализм (только настоящий, а не для партбонз) говорит - работайте все на себя, своих близких, свою страну.
Очень схематично, разумеется. Смыслы и стимулы.
Какой смысл и производные от него стимулы двигают, как движок, жизнь, таков и результат будет. Работает страна на З.тельца, он все и сожрет, нечему удивляться.
Я таки наблюдаю у пикейных жилетов и диванных икспердов весеннее обострение.
Наверное валютные войны обсуждали. Интересно, с Набиуллиной и Ко или с гением финансов в виде главбуха Кудрина?
Пост о валютной войне.
А в обсуждениях обсуждается преимущественно 3МВ (с ЯО).
Действительно, странные люди.. И наивные.. Ну да, понятно, почему наивные.. Они же не располагают конфиденциальной информацией. А сами догадаться не могут. Уж не знаю, в силу каких причин. Я вот, например, смог.. Я имею в виду, догадаться.. смог.. )
Страницы