От Алехандро Badel, экономист, и Джозеф Макгилликадди, научный сотрудник
Цены на нефть продолжают снижаться в течение последних нескольких месяцев, опустившись почти до $30 за баррель в декабре прошлого года. Это падение совпало с падением в безубыток инфляционные ожидания, измеряемые с помощью премиальных защищенных от инфляции ценные бумаг казначейства (рекомендуемые) в сравнение с более стандартными казначейскими облигациями.
Если осенью безубыточные темпы инфляции отражало падение реальных инфляционных ожиданий, и предполагалось, что это падение во многом обусловлено ожидаемым падением цен на нефть, тогда мы можем задать следующий вопрос: Как низко в будущие цены на нефть должны упасть для проверки текущей безубыточности инфляции?
Чтобы ответить на этот вопрос, мы начали с расчета дальнейшего пути индекса потребительских цен (ИПЦ), подразумеваемый безубыток инфляционных ожиданий в декабре 2015 года (последнее наблюдение на рисунке выше). Затем мы использовали простую модель, чтобы проследить дальнейший путь цены на нефть, что согласуется с таким дальнейшим путем ИПЦ.
Модель
Модель предсказывает дальнейший путь ИПЦ учитывая предполагаемый путь будущие цены на нефть. Мы использовали его в нашем предыдущем блоге прогнозировав влияние различных будущих сценариев цен на нефть на темпы инфляции. Модель предсказывает дальнейший путь ИПЦ как взвешенная сумма двух составляющих—энергии и всех элементов меньше энергии при следующих допущениях:
- Удельный вес каждого из двух компонентов остаются неизменными во всех последующих месяцах.
- Существует постоянная эластичность энергетическая составляющая применительно к ценам на нефть.
- В неэнергетических компонентов ИПЦ удержат инфляцию в пределах наблюдаемую за период с января 2014 по июнь 2014 года.
На рисунке ниже показан бэктест нашей модели с июля 2014 по декабрь 2015.1 как показано на рисунке, модель предсказывает фактический путь ежегодной инфляции за этот период времени довольно хорошо.
Результаты
Мы просчитали дальнейший путь ИПЦ в ближайшие 10 лет (начиная с января 2016 года), что соответствовало бы безубытку инфляционных ожидания в кругозоре одного года через 10 лет.2 Затем, используя ежегодный прирост в размере 2,87 процента для “всех элементов меньше энергии” компонента и используя 0.46 для эластичности энергетической составляющей применительно к ценам на нефть, мы отказались от дальнейшего рассмотрения пути цены на нефть, что бы производить этот дальнейший путь ИПЦ.3 На рисунке ниже показана схема подразумеваемой цене нефти и серия сравнений её подразумевается будущей средней цены на нефть Западно-техасской нефти нефтяные фьючерсы. 4
Вывод
По нашим расчетам, цены на нефть должны упасть до $0 за баррель к середине 2019 для того, чтобы проверить (подтвердить) текущие инфляционные ожидания. После этого, нет цены на нефть, что позволит для нашей модели прогнозирования пути ИПЦ согласующейся с безубытком инфляционных ожиданий декабря 2015 . Это означало путь на нефть сильно отличается от пути на нефть подразумеваемых по фьючерсным контрактам, которые поднимаются более чем на $50 за баррель к середине 2019.
Мы излагаем некоторые возможные объяснения наших результатов:
- Ожидания в отношении будущего роста других компонентов ИПЦ, кроме энергии может быть ниже, чем годовой показатель 2,87 процента что мы и предполагали в нашей модели.
- Недавние движения в безубыток инфляционные ожидания, возможно, были вызваны чем-то другим, чем снижение цен на нефть. Возможно даже, что третья переменная, спровоцировавшая снижение обоих.
- Инвесторы могут ожидать, что взаимосвязь между ценой на нефть и ИПЦ энергетическая составляющая изменить в будущем. (Это не смотря на сильную взаимосвязь видимую за последние 20 лет, показанную на втором рисунке в нашем предыдущем посте.)
- Изменения в инфляции, премии за риск для облигаций, которые не являются защитой от инфляции и/или изменения в ликвидности премия за советы возможны искажения безубытка инфляционных ожиданий в последние месяцы.
Примечания и ссылки
1 в данном тестирование мы проводили вне выборки при прогнозировании ИПЦ в период с июля 2014 по декабрь 2015 года, используя фактические траектории цены на нефть в течение этого периода. Это будущее ИПЦ путь нашей модели, мог бы предсказать в июне 2014 предполагая, что мы знали, какими цены на нефть будут до конца 2015 года.
2 мы использовали декабря 2015 безубыток инфляционные ожидания оценивая декабрьские значения индекса потребительских цен в течение следующих 10 лет, начиная с декабря 2016 по декабрь 2025. Мы получили оставшиеся ежемесячные значения ИПЦ, предполагая постоянный рост ИПЦ между каждой из этих оценок, декабря.
3 значение эластичности энергетическая составляющая в отношении цен на нефть был оценен с помощью обычного метода наименьших квадратов. См. второй рисунок из нашей предыдущей записи блога.
4 нефтяной фьючерс - производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Цены на такие контракты часто интерпретируются как прогноз рынка спотовых цен на нефть.
Комментарии
Что это было ?))что за глюк ?)
Satprem, а вы сами-то точно человек, а не компьютерная программа? :)
Человек, человек))
Я так понимаю, на графике полный дефляк?
Да и это похоже смена модели бытия. Рост инфляции в США это и он уже есть = поднятие ставки ФРС = валютный пылесос = снижению цен на нефть и комодитис = снижению ДБ = усиление дефляционной петли = и так до полного аута....
по ссылке выше цитата:
Согласно представленным вчера данным, индекс потребительских цен (CPI) США, который характеризует уровень инфляции в экономике, в январе вырос до самой высокой отметки за почти четыре с половиной года - 2,2 процента в годовом исчислении.Это привлекло особое внимание рынка, поскольку показатель оказался выше целевого ориентира Федрезерва в 2,0 процента, хотя центробанк и не рассматривает этот индекс как ключевой показатель инфляции.
Источник: http://ru.reuters.com/article/businessNews/idRUKCN0VT07K
а теперь замените снижение цен на нефть и прочие комодитис, на ПОВЫШЕНИЕ (а так оно и есть, цены перестали падать, уже нащупывается дно).
и получите такой
звиздецинфляк (раз уж в условиях падения цен на комоды и топливо цены выросли на 2.2%!), что мама не горюйесли уж в 1970-е гг инфляция перла в космос, и это в условиях почти благолепно-пасторальных, то что будет сейчас, после многих лет КУев, да еще когда пылесос вернет в США все (ну хотя бы большую часть) напечатанного за 30 лет?
не поможет ничто, ни рост ставки (Волкер 35 лет назад почти укантропуплил американскую экономику, только на 18% ставка стала работать как надо! а сейчас даже 1.8% будет верной смертью, при текущих уровнях долгов), ни стерилизация бабла (что сейчас хило начали делать в ФедРезерве)
и кстати, помните опыт РФ 25 летней давности? когда дикий гиперок шел одновременно!!!! с ужатием денежной массы
а теперь замените снижение цен на нефть и прочие комодитис, на ПОВЫШЕНИЕ (а так оно и есть, цены перестали падать, уже нащупывается дно).
Здесь тоже выше они нащупали дно , вероятно. А с чего рост? Ну да есть на недельках дивер бычий но нефть не всегда поддается ТА.
Я так считаю что если в США начнет расти инфляция это значит что им придется повышать ставку, повышение ставки означает усиление доллара, снижение цен на сырье, по сути высасывание денег с мировой экономики. Так что мы будем испытывать дефляцию доллара в то время как в самих США может быть в виду массовости притока ликвидности из вне в ГКО инфляция и то не долго, далее и их так же нагонит дефляционная волна. Так что я не думаю что вообще будет какая то инфляция.Да и для гипера (полноценного) придется напечатать в 10-20 а то и более раз долларов чем есть сегодня в мире и США и это учитывая что везде идет отказ и декларируется отказ от нала. А РФ после распада СССР такое происходило в виду отказа от эмиссии и переход на западную модель, ну и безоговорочное подчинение командам с запада, для нас это было обвалом а для них - пирующих на костях СССР рост , вот на графике показано как с 1990 у них - уже падающих и ВВП и полезность долго резко возросла. (вот вам и причина) + СССР все же реально был реальным противовесом и другой эконом системой- сейчас таких просто нет.
индекс общего производства как подлетел после распада СССР
а вот как уменьшался прирост в % долга от года к году, где тоже хорошо видно, что именно благодаря распаду СССР им стало не нужно так же как ранее (на какое тов ремя) наращивать свой долг с той же скоростью.
а вот теппы роста ВВП США в годовом выражении , где тоже видно что именно после распада СССР у них пошел самы продолжительный по времени рост , именно за счет съедения наследия СССР они по большой сути и протянули до 1 волны кризиса 2008-2009 г.
так что я не знаю о каком долларов гипере идет речь, я считаю что его - долларового гипера не будет, скорее США выжмут как лимон всю мировую экономику заставив перебанкротится всех и после сами по просьбам трудящихся" объявят дефолт чем там начнется гипер.
откуда рост цен на нефть? так вот может отсюда -
а может, из-за геополитической катастрофы - войн и разрушений промыслов на Ближнем Востоке.
не знаю, факторов много.
а гиперок неизбежен, рыночные механизмы сломаны, ничто не работает - осталось только вечная ПОПС и прямое финансирование бюджетов за счет печатного станка.
ну и вообще, нет веры клоунам-аналитикам.
все что они говорят в последние лет 10 - сбывается с точностью до наоборот.
обещали падение цен на золото в прошлом году- золото поперло не к 700-900, а на 1250 и смотрит на 1500.
а как жидко обгадился Голдман Сакс? все его 6 инвест идей на 2015 год- провалились с треском, клиенты, кто послушался - все в минусах!
и если счас твердят - впереди падение цен на нефть и дефляция- значит будет рост цен и гипер.
МЭА: нефть вернется к $80 за баррель к 2020 году
А в 2014 какие у них были долгосрочные прогнозы ?)
+ если случится это, а оно случится тут и вы с этим согласны, что обвал мир. экономики и фондовых рынков - вопрос ближайщего времени, (пусть и пары лет) то падение спроса, всегда будет оперижать падение добычи
про прогнозы я как раз потом добавил=))))
По идее - теоретически - если нам предстоит смена модели - типа бытия - то нас как в случае падение дома Барди ждем именно после денежной накачки - гипердефляция
Уважаемые Сатрем и Еселоп, давно ждал ваше общение в открытом варианте, у каждого варианта есть свои и плюсы и минусы, если смотреть авана,он так же ваши обои варианты не исключал. конечный у него если помним все же гипер.Но все же пока Я за вариант сжатия, по Мне индекс доллара очень интересен, если посмотреть на похожую схему как было в 1970 года.то там рост был определенные годы он нижней точки, так вот повторение сценария пока идет идеально, и цикл резкого укрепления бакса завершается к 2018 году, а вот потом что думаю понимаете, хороший обвал доллара, поэтому пока Мой вариант зная ваши обои очень глубоко, все же за вариант авана говорит,что будет все,просто всему свое время, Сатрем просто есть один момент, у кого 90 процентов всех денег. ответ у 10 процентах, остальное население сожмется,будет голодным и бедным.здесь же идем передел крупника, и что выходит,что 90 процентов капитала начнет двигаться, вот и вопрос нам все при таком огромном движнеке капиталов что будет, тут вероятно варианта гипер лучший,при этом 90 проц население вообще будут выбиты из движнека,слишкам слабые.
посмотрел график
обалдеть...
цивилизации - гаплык?
увы, но цену на нефть "рисуют" исключительно на бирже, т.е. её делают исключительно спекулянты, ну и ещё конечно немного роботы...
для примера приведу график цены на сорт WTI за последние 9 лет, на графике нарисован так называемый инструмент "расширение фибоначчи" (две наклонные линии с 2008 по 2011 гг.), не буду здесь вдаваться в подробности как его применять - он очень простой и желающие могут всё найти в сети, скажу лишь что после того как он отрисован, он показывает целевые уровни куда (до куда) может пойти цена, в частности на графике показан первый коррекционный уровень в 61,8% который соответствовал цене примерно в 44$ за баррель, достигнув этой отметки, спекулянты позакрывали короткие (на продажу) позиции, вызвав тем самым отскок цены вверх сразу примерно на 20$, в район 62-63$, после чего цена благополучно пошла снова вниз...
это вовсе не значит конечно что глобальные факторы, такие как скажем спрос/предложение не играют никакой роли, конечно нет, играют и ещё какую, но реальное движение цен от этих факторов увы не зависит так сильно, как зависит от торговли на бирже....
текущие движения цены на нефть, особенно недавнее падение в район 26$, на 100% (авторитетно заявляю) были и есть связаны исключительно с движениями между аналогичными описанными мной уровнями, кому надо, могу часть показать
https://gyazo.com/dc6446c40ab1bba1901b87b47298e462
я что-то ак и не понял, 44$ это 61,8 от чего?
ну посмотрите в нете как строится индикатор и от какого значения, точнее от какого размаха значений берется величина в 61,8%
просто я думаю что если тут начну объяснять детали технических индикаторов, то меня в конце концов забанят )))
Никто вас тут не забанит.)
Я вас точно в своем блоге банить не буду, вообще никого не баню, а вот за других не скажу.... так точнее будет...
ну ладно, тогда рискну )))
в 2008 г. шла волна (движение цены) вниз, с 150$ к 33$, после чего был разворот и движение (волна) вверх к 115$, которую можно назвать коррекционной, т.к. она меньше по амплитуде (размаху). Так вот, от вершины этой коррекционной волны просто отсчитываем вниз проценты от длины (амплитуды) первой волны, которая была вверх. 61.8% длины первой волны - это самая близкая, первая цель, 100% - вторая, основная цель, ну и 161.8% - самая дальняя цель.
вот после коррекции от 33$ к 115$ в 2008-2011 гг. можно посмотреть где будут цели последующего возможного движения вниз, и первая цель это как раз примерно 44$, ну об этом я уже писал выше
кстати, это я привожу только для сорта WTI, ну и для CL тоже (они идут синхронно), для Brent свои уровни как и свои отличающиеся цены
Виталий, фантастика, это как, объясни?
Ты можешь написать по простому, типа А * В = примерно44$?
http://allfi.biz/Forex/TechnicalAnalysis/Charting-Tools/rasshirenie-fibo...
http://ruforum.mt5.com/threads/313-teoriya-fibonachchi-urovni-veer-dugi?...
http://theignatpost.ru/learning/course/index.php?COURSE_ID=8&TYPE=Y#LE62
честно признаюсь, у меня совсем нет желания объяснять как строится этот индикатор, повторюсь что в сети есть ВСЯ необходимая информация, включая даже видеоуроки, и я сильно извиняюсь что не смог донести нужную информацию
по трем ссылкам выше мне кажется можно составить себе представление как индикатор строится, если есть конечно хоть минимальное желание чуть-чуть подумать и попытаться разобраться
можете считать что вы меня таки сманипулировали...
https://gyazo.com/dfd408641ae6a32d549b386b45239baf
точка А = 147.27 , точка В = 33.21 , точка С = 114.81 (на данном графике)
ближайшая цель при движении вниз равна = С - 0,618*(А-В) = 114,81 - 0,618*(147,27-33,21) = 44.32
Спасибо, дружище, я потом сам допёр с твоих же слов, такие же цифры вышли!
А что далее думаете ?
Ларин это кто?
Ларин это Лара Ирайте или тут
Считается не плохим эллиотчиком
точно одно, по сравнению с другими товарами нефть будет только дорожать.
а за какие деньги те товары будут обмениваться - по-барабану
Что за невменяемый перевод?
Да, более за столь специфические тексты, не берусь, старался отразить суть прогноза - она (кмк) это самое любопытное , особенно то что пишут про нефть по 0 баксах, но не это главное , я как то пару месяцев назад читал у знакомого, о том что газ к тому времени, в США, т.е. середина 2019 г по 2021 год у него газ мире будет бесплатным , так же будет стоить 0 баксов - рассчет не только ФРС, так вот у знакомого, по долгосрочные прогнозы по разным инструментам на основе модели ФРС и по фракталам и в случае модели ФРС и по фракталам у него получился - 0, а тут смотрю ФРС, вчера о 0 баксах про нефть. (он математик)
Как он появится сегодня, скину суда его расчеты или данные за газ - там на русском, что он скинет.
Я не экономист и не могу судить о достоверности:
https://www.proza.ru/2009/02/06/755 -- Импорт инфляции в РФ
"Почему падает рубль, а не доллар и не евро, почему российские биржи упали сильнее всех в мире, гораздо больше штатовских, европейских и азиатских, почему нашим предприятиям не хватает денег на обслуживание кредитов"
Можете прокомментировать?
По биржам идет отток средств, заметьте, о чем все и поют что уже в школах пора преподавать игре на акции, наш рынок весь стоит меньше компании эпл, о чем еще говорить, второе по развивающим рынкам можно понять, когда начинается новая депрессия, и Мы простите развивающийся рынок,так вот после 2009 года Мы подрасли до 2011 года,все эта точка считается началом великого кризиса,заметьте металлы так же показали пик в то время что РТС после только падения, идет сжатие денег, и Мы идем первые, так что нам еще падать и падать, по РТС 150-128 это обязательная цель,далее коррекция, и падения не в известность,но лягут практически все, спасать будут только основных, а как спасать,здравствуйте рубль по 200,поймите деньги в РФ и их база падает, закрывают только те дыры которые важны нашей Путин и КО, положат всех, реальный сектор лежит,щас будут ложить компании которые не стратегические, веселье мало, а последнее заявления Путина,что Мы региональная страна, и не являемся даже региональной империей, показала что козыри кончились.А подготовка к стрижке запасов в банках 3 литр зелени в виде запрета указывает что запасы проедены,интересно как щас будут изымать и какой курс нарисуют не уж то по 60-40 рублей.Так что ради общего дела и чтоб отказаться от доллара придется многим пожертвовать, и как обычно население стоит первым в таком решение.
Вспоминаем 98 год,и где была цена.
Сатрем спасибо что скинул статью, анализ у них не плохой, могу судить по своим расчетам, до сих пор сидел в замешательстве и понять не мог как могут в 0 укатать, оказывается и такое может быть, кто вкурси рынки только начинают барахлить, встает вопрос когда будет обвал где будет нефть, думаю сами понимаете, а по мере ппц, который ожидается на планете,то потребление ляжет полностью.И настанет новый и чудесный мир,пошел велик покупать.
Да, не за что, перевод конечно не ахти получился, что сказать, критика выше верная )) текс сложный но самое важное почему вообще взялся за этот текст, причина тут
...гуглтранслейт тем временем стремительно деградировал
И не только. Косноязычие поражает массы. Я в шоке.
На работе я просто уже лет 5 отказываюсь отвечать на вопросы аудиторов, пока они не зададут их на нормальном русском языке :-) Аудиторы учатся понемногу, или же отправляют ко мне грамотных :-)
Да больше за столь специфические тексты не берусь, хотелось отразить лишь сам прогноз.
Причина почему все же взялся за перевод, объяснил тут
Все-таки лучше так, чем никак. :)
Да и дискуссия в комментах интересная получилась.
Дело в том, что нефть - это товар, а не акция или облигация. Акция или облигация вполне могут стоить 0, или около нуля. Но нефть - это продукт, который надо произвести (добыть). Какой смысл отдавать продукцию бесплатно?
Долги, весь мир в долгах как в шелках, в итоге все сидят и в минус продают ,задача отдать долги и при этом выжить, кто не смог отдать долги,правильно переходит должнику, ФРС естественно бенефициар передела всего, так как главное для них не деньги а реальные мощности.В итоге не смогли добыть и выжить,ушли с рынка, конкурент занял нишу,в итоге в малых кругах будет монополия.
"По нашим расчетам, цены на нефть должны упасть до $0 за баррель к середине 2019 " - подходишь такой к нефтянику, даешь ему в морду, а он тебе бензинчик наливает...
Приезжают на нью-йоркскую биржу нефтетрейдеры на велосипедах...
"По нашим расчетам, цены на нефть должны упасть до $0 за баррель к середине 2019".
Проверьте рассчеты еще раз.
Как только в сети появится знакомый уже написал ему что бы он скинул рассчеты на газ по ним та же картина к тому времени.
ахахахахаха.
WSJ предлагает Банку Японии скупать нефть: блестящая идея или бред воспаленного воображения?
http://www.forexpf.ru/news/2016/02/25/b2e1-wsj-predlagaet-banku-yaponii-...
ну а что в мире мало нефти - так это ерунда.
можно же скупать деривативы на нефть - а их в сотни, тысячи раз больше, чем нефти реальной=)))
вот уж куда можно направить эмиссионное бабло.
Ну тогда это хорошо объясняет почему реальная нефть будет 0 а фьюч что вероятно будет оторван от реального товара, 50 баксов))