Пакистан получил дешевый катарский СПГ

Но цена будет расти, если нефть подорожает

Недавно мы обсуждали Пакистан, испытывающий дефицит природного газа. Но со строительством трубопроводов для импорта газа остаются проблемы, а СПГ по еще недавним ценам оказывался дороговат.

Сейчас же упали цены на нефть, а вместе с ними - и на газ. Поэтому страна торопится воспользоваться предоставляющимися возможностями.

Пакистан уже оперативно заказал и получил плавучий терминал по приему СПГ. А на перспективу планирует еще четыре терминала. Одновременно, готовится портфель СПГ-контрактов.

В среду 10 февраля был подписан контракт с Катаром на поставку 3,75 млн (по другим источникам - 3,5 млн) тонн ежегодно. Изначально стороны обсуждали договор на 1,5 млн тонн с последующим увеличением объемов.

Что здесь интересно? После череды контрактов c американским СПГ и с привязкой к ценам на газ в США, появился очередной контракт с традиционной нефтяной привязкой.

Напомним, у Катара оставались "гибкие" объемы, которые сейчас он пытается пристроить на рынке.

Подробности контракта, как официально заявлено, будут объявлены позже. Но вероятно они совпадут с условиями, которые обсуждались пакистанским регуляторами перед одобрением договора.

Привязка к цене нефти будет осуществляться с коэффициентом 0,1337 (удалось выторговать скидку - изначально Катар настаивал на коэффициенте 0,139).

Таким образом, при цене Brent в 35 долл. за баррель, СПГ будет стоить 35*0,1337=4,68 долл. за млн БТЕ. Это даже меньше спотовых цен на СПГ в настоящее время.

(Сюда нужно добавить затраты на регазификацию, но это уже трудности самого Пакистана. Сейчас эти расходы оцениваются для Пакистана в 0,9 долл. за млн БТЕ, в среднем по миру - 0,5 долл.)

Справочно: полный ценовой паритет СПГ с нефтью достигается при коэффициенте 0,172. А в период дефицита ресурсов, Катар предлагал заключить сделку с привязкой 0,145.

Сказать, какая сторона больше "выгадала" сейчас сложно - это будет зависеть от цен на нефть. При дешевой нефти в выигрыше Пакистан, если нефть заметно подорожает - Катар.

Напомним, что Пакистан также договорился о поставках СПГ (на похожих ценовых условиях) с трейдером Gunvor, в свое время активно работавшим и на российском нефтяном рынке (до марта 2014 года совладельцем трейдера был Г.Тимченко).

Здесь речь идет о 60 судов в течение 5 лет, 2016-2020 год. (т.е. 12 судов в год, что примерно эквивалентно 0,9 млн тонн СПГ в год).

Если 3,5 млн тонн катарского СПГ будут поставляться сразу, а не с постепенным увеличением, то в сумме у Пакистана уже есть на балансе 4,4 млн тонн в год. В таком случае свой первый терминал он уже загрузил полностью - его мощность как раз около 4,4 млн тонн.

Новые договора на поставку СПГ есть смысл заключать уже под новые терминалы. Тендер на второй плавучий терминал по приему СПГ уже объявлен, по графику терминал должен быть запущен в середине 2017 года.

Напомним, "Газпром" в январе проводил с пакистанской стороной предварительные переговоры о возможных поставках СПГ.

Кроме того, "Ростех" уже летом начнет строить в Пакистане газопровод, который соединит континентальный город Лахор на севере с прибрежным Карачи, где и находится терминал СПГ.

Александр Собко, "На линии - ЭнергоКурс"

http://www.nalin.ru/Pakistan-poluchil-deshevyj-katarskij-SPG-1184