Инвесторам некуда вкладывать деньги! Другого объяснения для прошедшего в США аукциона по размещению трехмесячных трежерис просто нет, поскольку доходность на нем составила 0% - даже ниже, чем после краха Lehman Brothers.
Да, раньше случалось, что доходность по долговым инструментам опускалась до нуля и даже оказывалась отрицательной, но на аукционе такое происходит впервые.
Некоторые эксперты уже успели даже пошутить на эту тему. Якобы США постепенно превращаются в Европу, поэтому отрицательные ставки по большей части кривой доходностей уже вовсе не за горами. Но не стоит беспокоиться, во время своей недавней речи глава ФРС Джанет Йеллен уверяла: "Номинальные процентные ставки не могут быть сильно отрицательными".
Отметим, что всего на аукционе было продано бумаг на сумму $21 млрд, причем спрос, несмотря на нулевую доходность, был максимальным за последние три месяца. На вторичном рынке доходность трехмесячных векселей была чуть выше - 0,003%.
На самом деле это размещение можно смело считать знаковым, ведь теперь ясно, что ФРС не только не в силах разогнать инфляцию, но и не в силах сформировать доходность, ну а американские власти тем временем получили возможность привлекать деньги по номиналу, ничего за это не платя.
Ну и самое главное - рынок уверен, что Федеральная резервная система не будет повышать ставки до конца года, что бы там не говорили различные представители регулятора.
"Неважно, что они говорят. В этом году повышения ставок не будет", - заявил в интервью WSJ Эндрю Беннер из National Alliance Capital Markets.
Краткосрочные долговые инструменты очень чувствительны к изменению ожиданий по ставкам, и рынок вряд ли может здесь ошибиться.
Смена ожиданий произошла, после того как на последнем заседании ФРС не решилась повысить ставку. Доходности трежерис рухнули тогда практически моментально, ну а после того как в пятницу вышел довольно слабый отчет по рынку труда, у участников рынка не осталось никаких сомнений.
В итоге в понедельник мы увидели рост спроса на рисковые активы: акции, валюты развивающихся страны, сырье. На этом фоне несколько ослаб спрос и на защитные инструменты: доходность по десятилетним трежерис поднялась от своего пятимесячного минимума 1,989% до 2,058%.
Кстати, стоит отметить, что фьючерсы, отражающие вероятность повышения ставки, оценивают вероятность ужесточения монетарной политики на ближайшем заседании 27-28 октября всего в 6%, то есть практически как нулевую.
Вероятность повышения ставки до конца года также не слишком высока - всего 32%, хотя еще месяц назад она была выше - 38%.
Ну и надо сказать, что Федрезерв не единственный фактор падения доходностей. Дело в том, что Казначейство США совсем недавно сократило объем продажи векселей в последние месяцы, чтобы не достигнуть потолка госдолга. Напомним, что 1 октября президент США Барак Обама подписал резолюцию о временном финансировании федеральных американских ведомств до 11 декабря. Ранее этот документ одобрил Сенат США.
Если же в конце года вопрос лимита госдолга снова станет актуален, то, вполне вероятно, мы увидим рост доходностей.
http://www.vestifinance.ru/articles/63044
Комментарии
Поясните дилетанту: Бигбадабум откладывается? Кадавра обмазали тональным кремом и опять выдают за здорового человека?
Это работа долларового пылесоса. Пока всё идет, как запланировано.
Да, это признак дефляционного армагедца и очень тревожный признак для всех секторов США, включая спекулятивные - по сути эта цифра говорит, что капиталу просто НЕКУДА ВКЛАДЫВАТЬСЯ, ВЕЗДЕ РИСКИ.
Капиталу есть куда вкладываться. В те же комоды и нефть. Но, моя версия, банковский картель (США-ЕС, основной держатель и управляющий капиталами) принципиально этого не делает (и другим не рекомендует). - Чтобы цены на ресурсы не выросли в 2-3-5-10 раз, тем самым обесценив во столько же раз долларовые (и производные от доллара) накопления, да еще создав профит России, усилив ее экономически и еще больше политически.
Можно вложиться в дивидендные акции на развивающихся рынках, в ту же российскую энергетику... сейчас цены на уровне плинтуса, если в долларах смотреть. Самое время репатриировать капиталы и парковать их дома, в России.
Я думаю, ставки в Игре настолько высоки, что вопрос парковки капиталов для запада уже не столько экономический, сколько политический. Если не сказать метафизический.
Дать капиталам, как декларировалось в западной парадигме, течь куда хотят, руководство запада уже не может. Ибо утекут от них не туда, а в ту же Россию и т.п.. Обесценив запад, его верхушку, элиту, и экономически и политически.
Но и удерживание вот к чему приводит. - Перестает работать институт заимствований трежерис. Нулевая их доходность именно это говорит.
Бросьте лепить конспирологию там где ее нет, - коллапс цен на сырье (и акций сырьевых компаний) - совершенно естественный этап дефляционного коллапса, точно также шло в 2008 пока не врубили печатный станок.
Капитал ожидает дальнейшее ухудшение спроса, массовую безработицу - вот и ломится в ГКО, а не в развитие бизнеса.
Дефляционная тенденция (впрочем, как и инфляционная) - это не объективная реальность, данная нам в ощущениях, а результат рукотворной деятельности западной элиты. И она, элита, будет до последнего держаться за сценарии, которые дают в итоге дефляцию. Потому что именно эти сценарии дают элите шанс сохранить ценность собственных капиталов. Не потому что им нравится дефляция, а потому что инфляция однозначно обесценивает элиту экономически и (гео)политически, а дефляция оставляет мизерный, но шанс кому-то сохранить и капитал и доминирующее положение.
В рамках каких сценариев это проходит - это другой вопрос, который мне лень поднимать ради технической новости.
Факт в том, что, каким бы ни был сценарий, для текущего состояния финсистемы это совершенно естественный этап, говорящий о том, что капитал видит риски во всех секторах экономики США.
Есть капитал. Есть риски, которые капитал видит. Но и то, и другое находится в рамках сложившейся (созданной изначально элитой) ситуации долгового кризиса. А долгового кризиса, как фактора текущей ситуации, не было бы, если бы долги расшивались монетизацией (печатным станком). Но не расшивались. Потому что расшивка/монетизация - это снижение ценности имеющихся на ее момент капиталов. А поскольку выше доллара в имеющейся шкале ценностей мира валюты нет, удешевление доллара - это рост первичных ресурсов Земли, т.е. рост цен на нефть и другие природные ресурсы.
Элита долги монетизацией не расшивает. Банкиры ЕС и США договорились несколько лет назад о свопах, т.е. переброской ликвидности друг другу в случае возникающих проблем с погашением долгов. то есть не печатать денег, чтобы всем хватило на расшивку, а перебрасывать имеющуюся ликвидность друг другу по мере надобности. А печатать только немножко в рамках КуЕ, ровно настолько больше, насколько не хватает переброской через свопы. Все ради чего? Всего лишь ради того, чтобы не потерять ценность накопленных капиталов.
они же открыто заявили чей капитал будет утекать того жестко покарает ИГИЛ
поэтому будут покупать под 0% и под -5%
В русские акции ИМ вкладываться нельзя. Хочется, но нельзя.
САНКЦИИ
А во всякие там украинские акции нет ни малейшего желания.
Не сочиняйте, если бы так и было, он бы туда и вложился.
Дефляционный обвал на сырье начался не вчера и резко снизил ожидаемую прибыль, и увеличил будущие риски, посмотрите на те же сланцы.
Рекомендуют или нет, а при падении цены на основное сырье, в сырьевые компании никто вкладываться не будет. Если в трейжерях деньги гарантированно сохранятся, а при дефляции еще и вырастут в цене, то остальные активы могут или упасть в стоимости, или вообще "сгореть". Дефляция выгодна тем, кто, сохранив деньги, скупит все ништяки по дешевке
Возможно, сейчас достаточно обозначить перегиб в тренде цены на золото и нефть - и всё. Бегство из доллара и инфляция, переходящая в гипер.
Так Вы определитесь, пожалуйста: доллары - это капитал? А, значит, вырастить какую-нибудь пшеницу или скот - это риск потерять капитал? А то я запутался: то у Вас резаная - Капитал, а то - эта же резаная - просто резаная... Как-то голова кругом идет. Это я про свою голову, если что.
На *текущем* этапе спекулям риски обвала пирамиды ГКО США представляются менее значимыми, чем дефляционный коллапс.
Но это не значит, что этих рисков нет.
Капитал - это не просто деньги (или другие ценности), это производная от правовых отношений в обществе.
Например. У вас есть чемодан долларов (или золота-бриллиантов) в Европе, России, США и т.д. - это капитал. На него вы можете приобрести ценностей, допустим на миллион долларов. Потому что правовые отношения подразумевают, что эти доллары - чьи-то долги, и они свободно обмениваются на рынке на перечень ценностей (еда, шмотки, недвижимость, движимость, услуги, развлечения и т.д.)
Но тот же чемодан с долларами где-нибудь в безлюдной и безводной пустыне - это чемодан бумаги. Вы там с чемоданом, и больше у вас нет ничего. Вам за него в ближайшем оазисе туземцы дадут воды. По стоимости они определят, сколько воды стоит чемодан бумаги для растопки очага. Может стакан. А может ведро. А может вообще ничего не дадут. То есть ваш чемодан долларов вне системы правовых отношения зоны приема доллара - это совсем другой капитал, а может и вообще не капитал.
Это относится, вообще говоря, к любой валюте.
Я вот не экономист от слова "совсем" Не могли бы камрады пояснить, что это значит, но более простыми словами.
Собственные накопления американских пенсов спущены в унитаз.
Благодарю, вот в такой трактовке сразу стало все ясно.
Нифига не написано, а кто эти инвесторы? Я так понимаю, что это абсолютно виртуальные деньги. На них реальные ценности не купишь, только такие же виртуальные, типа акций надутых эплов-гуглов. Спекули отдают их на сохранение государству, ибо боятся потерять в любом другом месте. Не?
это 3 -ех месячные , низкие % отражают высоко надежность, то есть вы положили на 3 месяца 1 000 000 баксов, вам через 3 месяца вернут 1 000 000. т.е. 06.01.2016 г (это вложение, инвесторы рассматривают сегодня как краткосрочный, на 3 месяца 100% надежный депозит - банковская ячейка, куда они на сохранения положили свои деньги, на 3-ёх месячный срок) Гарантии что кто то спокойно переживет 3 месяца и ничего не патерят если вложат к нему нет такой, как у ГКО США именно поэтому % по ГКО других стран, в пример тех же 3-ёх месячных, выше чем у США , а чем ниже % тем выше надежность и больше гарантии что вам вернут сумму всю и деньги не обесценит инфляция, типа так сказать так рассматривает рынок.
Обычно после столь низких ставок идет обратный процесс , их рост. Банк Швеции и Швейцарии где уже отрицательные ставки это не ФРС мировой ЦБ по сути , так что различия есть. А отрицательные ставки, и не дополученные %, по своим бондам ,они компенсируют по сути гос КУЕ
А вообще ореинтир это 10-ти летки ГКО США вот когда по ним пойдет рост и начнется "веселая жизнь", образно.
И вообще, всегда стоит напоминать, что подобными действиями лохов гонят на убой - в пирамиду фондового рынка.
Ну в общем да , но тогда надо ещё добавлять и то, что у лохов то большого выбора нет, потерять прямо сейчас, или потом да ещё и приобрести надежду, а она что то да стоит .
ну вот видите как всё просто - поднимай-неподнимай, а инвеститы так и прут:)
Пока есть доверие, я же пояснял, доверие на примере со Сбером , доверие вещь не материальная и его утеря, ведет к тому что инвесторы будут искать , пусть и рискуя , где заработать больше чем 0% (просто сохранить деньги) тем более деньги они сами взяли где то, и им в большинстве своем тоже надо кому то платить % за капитал , а этот % явно выше 0% или 0.25% ставки ФРС. Именно это вынудит их изымать деньги и искать более высокий % для заработка. А когда начнется отток капитала тогда то и по 10-ти леткам (ореентир на них) и пойдут % в рост , вот тогда и СШП вынуждены будут поднять ставки, что бы
лохов,инвесторов вернуть к себе домой .Доверие ,, Ну да ,Каддафи с Хусейном то же верили ,,
Всем придёт ISDA, как бы не рыпались.
ISDA - International Swaps and Derivatives Association, Inc.
хе-хе...
Для Шведских банков всё логично. В своей стране ставки отрицательные, здесь нулевые, разница и есть гешефтик...)))
подскажите где посмотреть?
1-месячные в минусе уже 3 недели почти. Сегодня резво так опустились до -3.6%.
Осталось дождаться нового локального дна у 10-ти леток и будет разворот .
Почему бы тогда не держать деньги в нале? Такая же бумага?
Виртуальные деньги заигравшихся бирж переведены в долговые обязательства государства, а через три месяца, вуаля, монетизированы. А штатам- 18 триллионов- 180 триллионов- похоже без разницы. Правила мировой торговли должны устанавливать они, с..
Рациональное объяснение лишь одно: инвесторы пока что всё ещё больше верят "государству США", чем собственной банковской системе. Поэтому риск банкротства банков коммерсы пытаются компенсировать, паркуя деньги в ГКО даже под 0%.
Но всё равно это выглядит как бред сумасшедшего на фоне того, что вложения в тот же Газпром и ЛУКОЙЛ дают сейчас порядка 5% годовых дохода ТОЛЬКО ОТ ДИВИДЕНДОВ.
Можно подумать, Газпром готов массово сливать свои акции в обмен на резаную :-).
До 500 млн рублей можно разместить вообще почти незаметно для рынка, просто скупая акции по рынку. Для БОЛЬШИХ ДЕНЕГ это ничего, но физическое выживание и личное счастье на пару поколений вперёд для первых нескольких умников, выбравших этот путь, это вполне себе гарантирует.
Конечно, сколько-либо заметный приток капитала в РФ загонит фондовый рынок в небеса и сделает такого рода инвестиции весьма малопривлекательными:-) Тем не менее, СЕЙЧАС, похоже, существенного притока денег ВООБЩЕ не наблюдается.
"СЕЙЧАС, похоже, существенного притока денег ВООБЩЕ не наблюдается"
Всё намного хуже - притока денег ВООБЩЕ не наблюдается
Безостановочный вывод.
Выход из акций 15 недель подряд. Выходят и выводят.
Если кто-то продаёт, то кто-то покупает. Вопрос исключительно равновесной цены.
"Можно подумать, Газпром готов массово сливать свои акции в обмен на резаную"
Простите меня пожалуйста (не воспримите как спорщика с Модератором), но есть ФАКТЫ.
Акции ГАЗПРОМ ещё вчера валялись на полу и никто их не брал даже по 133 рубля.
Ни за доллары не брали, ни за фунты, ни за что.
Не брали. Никто не брал.
И сейчас не беррут. Унылый боковик. Курс 135,88 р.
Я почему так в Теме - я сдуру хапнул довольно много ГАЗПРОМА по 141 р. (вместо долларов ФРС США) и превратился в Инвестора. Я их и за доллары отдам, и за фунты, за злотики польские.
Даже за гривну.
Лишь бы выйти в ДЕНЬГИ.
То, что заслали циркулировать на биржу, это клоунада на потеху дебилам, никакого отношения к крупным пакетам акций и крупным капиталам не имеющая :-).
Осенью планируется дефицит нефти. К зиме Газпром вырастет, как главный выгодоприобретатель от роста экспортных цен в российской экономике (после бюджета).
Я сам сижу в Газпроме и не парюсь.
дык это возможно банки затариваются ГКО. куда им еще девать деньги, которые разместили на депозитах?)
ну да, да)) представьте себя таким Джоном Смитом из Инвестинг Тудысюды Кампани. Есть у Джона 10 ярдов резаной. Пошел Джон поменял свои 10 ярдов по курсу 1:30 на деревянные, прикупил акций Газпрома на ММВБ. Предположим удачно в них зашёл по 130 и вышел по столько же, но через год. А через год уже санкции и бакс по 60. И приходится Джону менять вырученные 300 ярдов деревянных уже по курсу 60:1 обратно на баксы. В итоге 10 ярдов резаной превратились в 5 + еще бонус - 5% дивидендами! Можно конечно было купить и ADR в Лондоне, только ADR почему то вслед за курсом рубля обвалились с 20 до 10 за год.
Любой иностранный инвестор хеджирует свои валютные риски. Собстенно идея проста, если доходность в валюте фондирования + хедж валюты актива < доходности актива - инвесторы приходят. НО длинный хедж никому не дают, слишком дорого, вот и получается спекулятивный горячий капитал - зашли на время пока все спокойно, при первом шухере сбегают домой собрав свою прибыль.
именно! собственно я и пытался показать, что сейчас инвестировать в Газпром для буржуев равносильно тому, чтоб стрелять себе в ногу.
А просто не надо выходить.
Вообще не стоит входить на рынки акций с горизонтом лпанирования менее 10 лет.
Честно говоря, у меня в голове вообще не укладывается - как можно иметь в долларах США суммы, превышающие текущие потребности оборота.
Если бы у меня были бы деньги для инвестирования, скажу честно, купил бы на всё акции ЛУКОЙЛа и Газпрома.
Для игры на заёмные средства можно также рассмотреть игру на показателе "количество рублей за бочку нефти", продавать с шагом изменений 5% , фиксировать прибыль в рублях. Внешне, это будет выглядеть как игра на фьючерсах на нефть с хеджированием фьючерсами на рубль (или наоборот), только математику по фиксации "прибыли" нужно к рублям притянуть.
Проблема лишь в том, что в отличие от вложений в акции в рублях, держать открытыми позиции подобного рода элементарно несколько дороже, и вдобавок сами по себе фьючи на нефть и рубль не являются инструментами, приносящими доход, в отличие от тех же акций - которые можно ПРОСТО ДЕРЖАТЬ и получать дивиденды. А вот при торговле пары рубль-нефть придётся постоянно отвлекать на это личное время.
Страницы