Многим опять стало внезапно интересно, а что же происходит с нефтью, и что будет с рублём?
А с нефтью происходит одна очень интересная вещь, которую мало кто пока оценил и понял. Я об этом писал ещё года полтора тому назад, и вот сегодня к этой теме меня заставил вернуться пост очень уважаемого мною Дартстрейда как раз по этому поводу. Так уж случилось, что он сегодня развернул те старые мысли, а я ничтоже сумняще их накидаю здесь без зазрения совести по поводу плагиата, потому что, повторяю, подобные мысли я уже высказывал, а тут стали видны новые контуры.
Графиков в посте не будет, только текст. Цифр тоже не будет. Кому интересно почитать немного мыслей по поводу того, куда пойдёт нефть и рубль - добро пожаловать под кат.
В принципе, есть три точки приложения свободного кэша в большом объёме - облигации, акции, сырьё (коммоды).
Так вот, на сегодняшний день политика центробанков сделала бессмысленными вложения больших объёмов кэша в два инструмента из трёх - облигационный рынок полностью контролируется ФРС, ЕЦБ и другими ЦБ, а рынок акций находится на совершенно невообразимых верхах и там по большому счёту ловить уже нечего, а объёмы торгов неумолимо падают.
Остаётся только сырьевой рынок, но и то, на нём есть некие ограничения. Так, рынок золота и других драгметаллов всё-таки тоже находится под неусыпным надзором мировых ЦБ с одной стороны, а с другой стороны его ёмкость ничтожно мала по сравнению с имеющимся свободным кэшем, и не может абсорбировать сколь-либо значимые денежные потоки.
Рынок продовольственного сырья имеет те же ограничения с точки зрения своих объёмов, и в тоже время также контролируется весьма немногими глобальными игроками, так что там не забалуешь.
Рынок промышленного сырья весьма чуток к мировому экономическому росту и в целом реагирует на экономическую статистику лучше всех остальных, так что опять же - тут сильно не наиграешься.
И вот, у нас остаётся один-единственный инструмент, который можно достаточно сильно гонять туда-сюда. И этот инструмент - нефть.
У нефти есть все качества первоклассного инструмента для спекуляций:
1. Практически полное отсутствие каких-либо внешних регуляторов. То есть, если ФРС жёстко контролирует обороты в трежерис, то в нефть она не лезет никогда. Если на лондонской бирже металлов возмжны приостановки торгов по золоту со стороны биржи, то про остановки торгов по нефти мне неизвестно.
Короче говоря - рынок нефти самый дерегулируемый рынок из всех существующих. Форекс и то более зарегулирован.
2. У рынка нефти оргомные объёмы торгов, и эти объёмы вполне могут всосать в себя большую часть свободной ликвидности в мире.
3. Почти абсолютная ликвидность нефти как товара, практически на уровне американских трежерис, и к тому же нефть ни при каких обстоятельствах никогда не упадёт в цене менее себестоимости, и это отличает её от акций, которые могут стоить ноль, или облигаций, по которым может случиться дефолт.
4. Самое приятное для спекулянта - никто не понимает на самом деле как формируется цена на нефть и от чего эта цена зависит, а существующая по этому поводу аналитика вечно мычит вдогонку нечто нечленораздельное.
Ну, а теперь давайте вернёмся на год назад.
Год тому назад у нас произошло несколько знаковых вещей.
1. Была развязана санцкионная война против России, а Россия крупнейший в мире поставщик нефти.
2. Внезапно оказалось, что в мире существуют "излишки" нефти в связи со сланцевым бумом в США.
3. ФРС недвусмысленно объявила о готовности свернуть нетрадиционную денежную политику сверхнизких ставок и стало готовить человечество к первому за 10 лет увеличению процентных ставок.
Все эти факторы стали пусковым механизмом, которые обрушили нефтяные цены. Но на самом деле, был только один фактор падения нефтяных цен - ФРС и её желание нормализовать денежно-кредитную политику. остальные два - это просто информационный шум, который в другое время не привёл бы к таким значительным последствиям.
Как мы все хорошо помним - падение было весьма значительным, хотя и не такое сильное, как в 2008 году.
Но тут главным был не сам факт падения, а то, какими рассуждениями оно сопроваждалось. А рассуждения были простые - закончилась эра дорогой нефти, наступает эра дешёвой и сверхдешёвой нефти, сланцевая революция форева, и вообще многолетние циклы роста цен закончились, наступают циклы их падения.
Я сейчас не буду вдаваться в то, насколько оправданы все эти заявления, пытаться доказывать, что именно эпоха дешёвой нефти навсегда закончилась и наступает эра дорогой, мы просто констатируем тот факт, что публику убедили и публика с готовностью дала себя уговорить, что всё именно так и будет.
Ну, а уже осенью мы все читали прогнозы цены в 30-40 долларов за бочку, но.......внезапно как-то всё застопорилось. И более того - стали происходить совершенно непонятные вещи: любые попытки протолкнуть цену нефти вниз натыкались на непреодолимую стену - кто-то очень большой и сильный выкупал все падения. В какой-то момент силы медведей иссякли, и цена резвернулась вверх. Случилась долгожданная коррекция, и многие потирали уже было руки в надежде, что после коррекции нефть продолжит своё падение.
А далее случилась ещё одна, гораздо более непонятная вещь - в США стали дико расти запасы нефти, побивая один рекорд за другим. Казалось бы, вот оно затоваривание, и цена должна резко упасть, но не тут-то было - цена стала расти дальше, ввергая в недоумение и заставляя дрожать в диком страхе тех, кто поставил на падение. (Тут я оставлю за скобками сокращение количества буровых в США, мы о них вспомним ниже).
И вот сейчас произошла ещё одна дико странная вещь - запасы в США стали очень сильно таять, показывая постоянное снижение, что навевало на мысль о скором походе нефти к 70 как минимум, но тут случился снова резкий обвал, который мы сейчас и наблюдаем, и произошёл он на мелкой новости, что количество буровых в США увеличилось на несколько штук. Да-да, на число меньше 10, хотя до этого их уменьшение измерялось сотнями.
То есть произошло простое - кто-то очень большой и сильный развернул цену в тот момент, когда посчитал это для себя нужным.
Таким образом, можно с уверенностью сказать, что мы входим в новый период нефтяных цен - период очень высокой волатильности в очень большом диапазоне. Мне не дано предугадать, сколько времени это продлится, но ясно видится простое - основные спекулятивные игры сейчас будут происходить именно на нефтяном рынке, и именно туда правильные пацаны решили припарковать свой кэш, и именно там они собираются в ближайшее время получать свои сверхдоходы, потому как, повторяюсь, больше не осталось таких доступных, ликвидных и нерегулируемых инструментов для спекуляций, как нефть.
А посему можно с увереностью сказать, что никакие падения и взлёты не следует воспринимать как нечто плохое или хорошее - вряд ли цены будут продавливать ниже 40 (тут уже ОПЕК взвоет), но и загонять выше 80 пока не резон - сланцевиков ещё крупные компании не порезали между собой.
А что касается "аналитического обеспечения", то вам без сомнения умные говорящие головы всегда расскажут почему нефть сегодня растёт, почему она завтра падает, будут рассказывать про "излишки нефти" на рынке, будут трубить о буровых или Иране, о напражённости вокруг Персидского залива, о возможных новых санкциях против России, о грядущем "катаклизме" в связи с повышением ставки ФРС, но всё это будет не более чем информационная завеса.
Так что можно не беспокоиться - с нефтью всё будет хорошо, хотя и весело.
Ну, а теперь о рубле, раз уж он так у нас зависим, бедолага, от цены на нефть.
А вот с рублём, всё ещё проще, чем с нефтью - ЦБР пустил его в свободное плавание, то есть отдал на откуп рыночной стихии, и мне как раз кажется именно по той причине, что я описал в мыслях о нефти - бесполезно бороться за курс, когда на этот рынок вышли подлинные мастодонты с реальным кэшем.
Поэтому всё просто - ЦБ России поступил почти гениально - он впервые в своей истории установил планку стоимости рубля не сверху, а снизу. Это как с ценой на водку - ниже 190 рублей (не знаю точно ли, по памяти пишу), водка в магазине стоить не может, а вот дороже сколько угодно.
Так и с рублём - есть ощущение, что наш ЦБ установил нижний предел стоимости рубля в 50 за доллар, и отстаивая этот рубеж ЦБ будет героически скупать валюту, но вот верхний предел отдан, как и в случае с водкой, на откуп рыночной стихии.
И я считаю это решение гениальным потому, что декабрьский залёт валютных спекулянтов на 70 рублей за доллар с последующим резким снижением кое-кого должен был многому научить.
Так что можно не сомневаться, те, кого не научили - научат, и даже если будет ещё одна попытка подкинуть курс к 70 (скоро де пик выплат этого года по иностранным долгам), то это очень не надолго.
Потому что есть у меня подозрение, что правильные пацаны в нефти уже спланировали рост её стоимости после сентябрьского заседания ФРС на котором ожидается первое повышение ставки, и которое по мнению многих приведёт к новому обрушению нефтяных цен.
Так что ждём роста стоимости бочки со второй половины сентября.
А нам потом аналитики расскажут сказку, что надежды на скорые поставки иранской нефти не оправдались, и вообще ФРС повысила ставку на ничтожно маленькую величину, а рынок уже учёл это в своих ценах и так далее.
Так всё будет хорошо, а через некоторое время и рубль потихоньку перестанет так сильно реагировать на волатильность нефтяных цен, ибо в период большой волатильности лучше сидеть на попе ровно и не дрыгаться - можно копчик сломать.
Всем удачи и приятно провести остаток лета.
Комментарии
Статья игнорирует факты:
1. Обвал касается не только нефти, но и всего сырья.
2. Аналогичный обвал на сырье имел место перед финансовым коллапсом 2008 года, и является естественным спутником дефляционного суперкризисного этапа.
Иными словами, никаких оснований считать, что это не просто возобновление процессов отложенных тогда печатным станком - не вижу.
Алекс, большая просьба - скиньте, если не сложно ссылки на инфляционный и дефляционный сценарии. Когда-то попададлись, теперь не могу найти, поиск тут работает... не пойми как :) Ну, если сильно не затруднит. Заранее благодарен.
смотри тут, например, как будто фаза 2 и далее повторяется вновь.
http://aftershock.news/?q=node/226214
Большое спасибо!
А как по Вашему поведет себя курс рубля по отношению к доляру в близжайшей перспективе? 60...65 руб/доляр это на ближайшую перспективу это некий средневзвешенный курс? Или это все таки некие пики, и есть основания к откату на 50...55? Честно я уже совсем не понимаю что к чему... Или все это плавное опускание поступенчатое (и не последнее...) - где-то по Авантюристу помню выкладывал что "те кто максимально девальвируют нац валюту перед БП, потом лучше перенесут последствия", если я конечно ничего не перепутал...
В случае если они намеренно нацелены на дефляционный период перед гиперком, не исключено усиление обвала цен на сырье и дефицит долларовой ликвидности.
В этом случае не исключен рост курса доллара, но на относительно небольшой период.
Я так и не понял. Нефть дикий ресурс или такой же регулируемый? Где логика, афтар?
Ресурс дикий, не регулируемы, поэтому подвержен сильному влияния со стороны больших денег.
Был бы регулируемый, эти колебания бы отрегулировали как надо.
Кому надо? Вы знаете как надо? А может то, что мы наблюдаем и есть оно?
Регулируемый - это там, где регулятор официально воздействует на рынок. Либо интервенциями, либо административными мерами. Но объявляет о них во всеуслышанье.
На рынке нефти этого нет, поэтому и говорим что он не регулируемый. А то что на него могут влиять при желании - это другой вопрос.
Вот это непонятно откуда автор взял? Кэш в акциях, которые они продать в значительных объемах не могут, иначе им папа "голову" оторвет, он называет свободным КЭШем? Кредитов долларовых у всех дофига, а брать его дешево негде, QE вроде как давно уже остановлена. Да и дорожание доллара ко всем валютам как бы говорит, что предложение ограничено или дорогое (что собственно тоже вид ограничения).
Американские банки держат на счетах ФРС около 2 триллионов долларов кэша. Сколько кэша в оффшорах точно неизвестно, но не меньше этой суммы, плюс кэш на счетах корпораций - у одной Эппл 100 миллиардов, так что свободный кэш только у банков и корпораций США оценивается в 5 триллионов.
Формально Вы правы, допустим 5 триллионов, только он условно свободный, они не могут без разрешения из условного "обкома" их пустить куда-то, просто потому, что это будет эффективно как в статье написано. Рынок обрушиться, вот в чем дело. Приведу пример, аналогию из нашей "убогой" реальности: 2008 год, кризис ликвидности у строителей, возьмем условно г. Москва. Все хотят скинуть ну хоть 10-15%, чтобы продать квартирки и получить хоть какой-то налик и начать платить з.п. и прочее. Экономически выгодно продать дешевле рынка и переждать тяжелые времена с КЭШем, но вот загвоздка - из Московской мэрии (стройкомитета, не знаю где у них там решение зреет обычно) идут телефонные (нет бумаги нет конечно официальной никакой) звонки каждому застройщику и банку у кого куча бетонометров на балансе: " Если ты гад начнешь без согласования скидывать метры - ни одного участка больше не получишь, понял? ну вот и хорошо."
Тут тоже самое. И рассуждения типа есть свободные капиталы и они пойдут потому, что там выгодно ...
.
Любопытная версия, спасибо
Нефть, золото, рубль стоят на месте. Растет доллар. В смысле он становится дефицитен. Спрашивать пачиму у первоисточника зелени.
Кароче, Склехасовский! ©
Хорошо, проверим.
Наверху тоже есть предел. Уровень М2/ЗВР. Он на сегодня составляет около 63-66 рублей за доллар. (В ЗВР входят 1)резервы ЦБ 2) валютные счета Резервного фонда 3)валютные счета Фонда нац. благосостояния)
Это "дефолтный" уровень курса валюты, т.е. такой, какой бывает у стран, прошедших дефолт, после которого их никто вообще в мире извне не кредитует.
Конечно, на конкретных отрезках времени могут быть всплески и выше этого уровня. Но это уже повышенный риск для спекулянтов.
...
Например, уровень украинской гривны (М2/ЗВР) - 98-105 гривен за доллар. При офиц. курсе около 24.
...
Россия фактически живет в состоянии перманентной финансовой атаки со стороны ФРС-ЕЦБ. Уровень рубля к мировым резервным валютам такой, что падать ему особо некуда, даже если очень захотеть.
Другими словами, курс рубля адекватный, соответствует реальной экономике?
Адекватный экономике в условиях фин.-экон. войны против РФ.
Находится близко к возможным нижним значениям.
В "мирное время" курс может составлять например 50% от "дефолтного", т.е. 31-33 рубля за доллар. Но мирного времени нет, и скорее всего, долго не будет.
Мирное время наступит, когда США откажутся от попыток (вместе с банкирами ЕС) доминировать своими валютными механизмами в мире. Когда будут вынуждены отказаться. Сами-то ни за что.
Но отказаться от доминирования доллара - это отказаться и от военно-политическогл доминирования, т.е. стать большой, но региональной державой. Которой "мировой концерт" выделит зону ответственности в многополярном мире, но не более того. Это больно.
А мне казалось что курс рубля очень сильно коррелирует с ценами на нефть. Собственно, если бы никаких санкций не было, но нефть стоила бы как сейчас, то и курс рубля был бы на нынешнем уровне.
До прошлого года рубль десятилетие болтался около уровня 28-32 за доллар. Хотя нефть падала до 45, и росла до 120. Но не было санкций, т.е. был приток иностранного капитала (доллары/евро).
Сейчас приток иностранного капитала ограничен (санкции). ЦБ РФ замещает это ограничение собственным кредитованием в долларах/евро российских банков. Приток долларов в страну (и в резервы ЦБ, который и дает в кредит доллары) идет большей частью за счет полжительного сальдо внешней торговли.
До прошлого года и нефть стоила дорого десятилетие, за исключением 2008, когда нефть резко упала и резко выросла. Но это колебание было перекрыто из ЗВР, поэтому мы не было сильной девальвации.
Прошу заметить, что санкции были введены летом 2014, но они на курсе не отразились. А девальвация пошла только когд нефть сильно и резко подешевела. В этот раз ЦБ не стал тратить резервы, поэтому рубль девальвировал в 2 раза.
Думаю, что в курсе рубле около 80% определяется ценой энергоносителей. Санкции и все прочее влияет намного меньше.
ЦБ потому и не стал тратить резервы, что это самоубийство во время объявленной фин.-экономической войны со стороны эмитентов резервных валют. Хотя именно этого (невосполнимой притоком иностр. капитала траты ЗВР) и добивались наши "партнеры".
Влияние санкций весьма разноплановое. Например, психологическое - до их введения удешивить рубль для повышения конкурентоспособности российских производств было невозможно по внутриполитическим причинам. А теперь - пожалуйста, "санкции же". Вообще, внешнеполитические кризисы очень полезны для проведения необходимых, но "непопулярных" преобразований.
Еще в середине лета 2008-го доллар стоил 23-24 рубля. Так что про десятилетие 28-32 Вы загнули. В 2008-2009 -ом был скачок на треть. Но начался он 08.08.08, так что геополитическое влияние прослеживается и там.
http://quote.rbc.ru/exchanges/demo/cb.0/USD/daily?show=3M
Заходите по ссылке и набираете в опциях графика "all data".
Там курс рубля к доллару с 1998 года.
Курс рубля к доллару с 1999-2000гг колебался между 27-36, около среднего 31-32. Полтора десятка лет.
Не было до 2008-го "колебаний у среднего" - был четырёхкратный скачок в 1998-ом, потом плавный рост до 30+ до, где-то, 2003-го (разрешение проблем с внешним долгом), затем плавный спад до 24 к середине 2008-го. Затем скачок к 35 и дальше плавный спуск к 32-м. При таких неравномерностях усреднение - некорректно.
P.S.: Я не по истории курса ЦБ, а по собственной памяти ориентируюсь, если что.
Вы график посмотрели?
Да, он не отличается принципиально от моих воспоминаний и разделения на периоды, описанного выше.
Автор по ходу верит в Кукла Всемогущего.
Я предлагаю лучше сравнить динамику цен на нефть и индекса ММВБ, если в 2008-м индекс следовал за нефтью то сейчас раскорреляция полная, вот это действительно сделал Кукл, в лице Эльвиры Сахипзадовны.
И правильно, что не пишите фамилию Эльвиры Сахипзадовны, я как ни стараюсь, всё время буквы путаю, почему-то, и получается что-то неприличное.
У меня ничего не путается , я даже метандростенолон всегда мог выговорить.
"метандростенолон" - в ауте!
"...Так и с рублём - есть ощущение, что наш ЦБ установил нижний предел стоимости рубля в 50 за доллар, и отстаивая этот рубеж ЦБ будет героически скупать валюту, но вот верхний предел отдан, как и в случае с водкой, на откуп рыночной стихии..." - ой, ли:
Что не так? Верхний предел не контролируется, всё правильно. Скупка валюты производилась на траектории укрепления рубля, как рубль стал падать - ЦБ прекратил покупку валюты.
Ну так - рост будет перманентный. Зимбвабвийские высоты нам как трава...а то я вас неправильно понял - будто больше 50 ЦБ начнёт костьми ложиться...
Хедж-фонды из нефти уходят, ждут сезонного снижения спроса
http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-08-03/oil-s-drop-below-50-may-be-just-the-start-as-demand-swoons
С мая стали уходить фиксируя прибыль. Но они неповоротливые, всегда входят в рынок и выходят из него последними.
Собственно у меня уже давно ощущение что большие деньги качают рынки туда-сюда и на этом зарабатывают. А информационные поводы в виде игилов, иранов и прочие - это для загона оленей.
Вопрос - когда уже Россия будет продавать энергоресурсы за физическое золото?
Т.е отдавать даром за блестящее?
Физическое золото - самый надежный с точки зрения ликвидности ресурс.
Или вы считаете что продавать нефть за разноцветные бумажки - это намного лучше?
ПС. Да ведь уже и не бумажки даже. За изменение значений битиков в памяти компьютеров.
С чьей точки зрения? Кто такая ликвидность? Скажите ей, что она может сильно обломаться, когда жрать захочет, а подвоза жратвы тупо не будет. Пора ей перейти на другую точку, откуда обзор лучше.
Так это, вы скажите, только честно, если продавать энергоресурсы за золото, то это будет хуже чем то, что есть сейчас?
Золото - обычная блестяшка очень ограниченного применения. Настоящая ценность - это энергия - кровь жизни нашей цивилизации людей, без неё родимой, непрерывно превращаемой в работу да хоть тех же холодильников и средств логистики - даже 100 тыс.-ный город прокормить, осветить и очистить от продуктов жизнедеятельности - весьма непростая задача.
Поэтому настоящая ценность - кВт*часы, которые можно подержать в руках и потратить по своему усмотрению на удовлетворение базовых и высших потребностей человеческого общежития. В этом смысле батарейка запредельной ёмкости со сроком годности в пару поколений (в виде силового чипа на бета-активном изотопно-смещённом материале) - идеальный ден.знак, имеющий самоценность и де-факто представляющий собой всеобщий обменный эквивалент: запасённой энергии в полезную работу.
Идеальная денежная (т.е. всеобщего обменного эквивалеента) система должна быть физична и естественна, а сейчас это просто виртуальный манипулируемый конструкт. Который постоянно идёт вразнос и посредством которого порождаются кризисы и переделы мира. Я тебе больше скажу, некоторые не очень умные, но очень хитрые, удумали монетарный перпетум мобиле, и всех убедили, что когда "деньги делают деньги" - это нормально. Ну что тут скажешь - для концентрации всех денег в руках небольшой группы таких выдумщиков - это нормально, а вот для обеспечения жизнедеятельности, развития и процветания человеческой цивилизации - это совсем ненормально. Это как придумать батарейку, которая приращивает сама по себе свою ёмкость в геометрической прогрессии. Вот только есть проблема - монетарная "батарейка" не имеет полезной корреляции с физической экономикой, и реальной энергии, превращаемой в полезную для человеческой цивилизации работу - не даёт.
Монетарный петпетум мобиле - могильщик сначала физической, а затем и монетарной экономики. Сколько раз уже говорили - ростовщичество доведёт до цугундера, уже много раз доводило. Но нет, не верят летописям забывчивые и условно-разумные прямоходящие двуногие говорящие обезьянки..
Вот что примерно, до тебя осторожно постарался донести, товарищ чебурашка.
Да это все понятно.
Но у меня простой вопрос - продажа нефти за золото - это хуже или лучше, чем то что есть сейчас?
Только если для реализации долларозамещения в торговом обороте. А так - без разницы. Доллары и золото в качестве всеобщего обменного эквивалента - одно другого хуже. Потому что хозяйственной полезностью обладают и то и другое - никакой. И ценность их - манипулируема.
Ну то есть пока на горизонте не появится новая энерговалюта/супербатарейка, торговать энергоресурсами за золото - это лучше чем за доллары. Верно?
Неверно. Тебе ниже уже ответили как корреспондируется количество золота на пленете Земля и его распределение по ней, с объёмами оборота энергоносителей.
И вообще - торговля энергоресурсами околонулевого передела для страны - это я бы сказал - барская роскошь - так шиковать достоянием будущих поколений и манкировать потребностями поколений ныне живущих.. Нехорошо это.
Страницы