Хазин -Зачем BP продаёт России "нефтянку"

Нашел эту книжку. Посмеялся.

"Осенью 1997 года некоторым российским экономистам стало понятно, что проводимая тогдашним "умеренно-либеральным" правительством России финансовая политика ведет к катастрофе..... До тех пор, пока цены на нефть были высоки, доходов России хватало на обеспечение расходной части бюджета (правда, социальные и экономические программы внутри страны практически вообще не финансировались). Но как только мировые цены на нефть упали, катастрофа стала неизбежной."

Вообще-то весь период 1993-98г.г. бюджет был дефицитным. И покрывался дефицит за счет займов. Ценник на нефть тут не имел ни малейшего значения. Если посмотреть на струтуру бюджетов этого периода, то виден постоянный рост доли идущей на выплаты процентов по ГКО. В 1998г. он достиг 15%.

"Во всяком случае, попытки одного из авторов этой книги предотвратить августовский кризис 1998 года закончились тем, что он был вынужден весной 1998 года уйти с государственной службы вместе со своими сотрудниками."

Автор этой фразы идиот. Потому что не апонимает физическую невозможность предотвращения краха. Бюджет 1998г. принимался в 1997г. В рамках существующего законодательства. И суетиться весной 1998гж. было бессмыслено. Проще говоря автор честно признается, что увидев суммы выплат и размер ЗВР страны он тихо слинял, чтобы не нести ответсвенность.

"Это было связано с наличием так называемой "правильной" цены на акции, величину которой мог легко определить любой, даже начинающий инвестор. Эта "правильная" цена определялась путем умножения среднего дивиденда, выплаченного компанией за последние несколько лет, на коэффициент, связанный с учетной ставкой или нормальной ставкой по депозиту для того времени и той страны, из которой происходил инвестор."

Очередное идиотское утверждение. Доход инвестора на фондовом рынке - это дивиденды плюс рост стоимости акций.

Посмеялись? Замечательно теперь читаем раздел этой же главы под названием "Этапы кризиса и его финансовые последствия".

"Вторая - весной 2001 года, когда в США не осталось крупных рынков с положительной доходностью, то есть способных быстро аккумулировать сотни миллиардов долларов. Фондовый рынок падает, рынок государственных облигаций, традиционно играющий роль "тихой" гавани, принял такое количество средств инвесторов, что цены на нем резко выросли, а доходность, соответственно, резко упала. Что касается рынка облигаций корпоративных, то в условиях резко ухудшающихся экономических показателей - как экономики США в целом, так и отдельных корпораций - инвесторам трудно ожидать от него серьезных доходов, а риски владения долговыми бумагами резко возросли."

Теперь мы знаем что такой рынок был найден. Это ипотека запросто впитавшая в себя сотни миллиардов баксов. Но "великий и ужасный" Хазин ни словом не обмолвился о средствах домохозяйств которые могут быть привлечены.

"Третья критическая точка была достигнута начиная с весны 2002 года, когда сокращающийся с 2000 года размер иностранных инвестиций в американскую экономику стал меньше, чем текущий дефицит платежного баланса."

Как мы теперь знаем в этом утверждении Хазин также промахнулся. :)))) Рост иностранных капвложений в американские казначейки и прочие ЦБ продолжался до 2008-10г.г.

"Эту ситуацию усугубляет асимметричность решений участников фондового рынка. Принятию решений о приобретении акций, как правило, предшествует тщательный анализ информации о реальном положении дел фирмы. Решение же об их продаже следует в случае появления малейших, пусть даже и необоснованных, сомнений относительно возможной динамики курса."

Очередной смех в зале. Особенно тщательно информацию об эмитенте анализируют в компаниях высокочастотного трейдинга. Хазин вообще не имеет представления даже о такой элементарщине как стоп-лосс.

"В результате резкого обрушения американского фондового рынка на нем уже сгорело порядка 7-8 триллионов долларов, а за счет падения фондовых рынков во всем мире - до 15 триллионов долларов. (Мы считаем, что процесс обрушения фондовых рынков еще очень далек от завершения, но об этом подробно речь пойдет в других главах.) При этом фондовый рынок США полностью утратил свою роль аккумулятора "горячих" денег. Избыток свободных средств приводит к обесценению долларовой массы за пределами США (эффект экспортированной инфляции), что, в свою очередь, может привести к возврату в США тех долларов, которые накопились во всем мире за послевоенные десятилетия.

Произойдет массовое банкротство финансовых институтов, значительную часть активов которых составляют ценные бумаги (не только акции) - инвестиционных фондов, страховых компаний, венчурных и пенсионных фондов."

"Улыбаемся и машем парни"(С) Массовое банкротство...... Где оно интересно ходит до сих пор?

"Те свободные средства, которые инвесторы (прежде всего, иностранные) смогут вывести из наиболее пострадавших секторов экономики (размером в триллионы долларов), будут, в условиях быстрого падения доллара, вкладываться в любые доступные долгосрочные активы. Это вызовет резкий рост стоимости золота, других драгоценных металлов и изделий из них и других "вечных" ценностей (практически этот процесс уже начался). Резко вырастет спрос на фьючерсные контракты (особенно подразумевающие реальные поставки биржевых товаров), что еще сильнее подорвет мировую промышленность."

Очередная идиотия на марше. Хазин в одной фразе смешивает "вечные ценности" и виртуальные фьючерсные контракты. Т.е. он не понимает смысла ни того ни другого.

"При этом нельзя исключить, что ФРС США за неимением возможности спасти все банковские институты скорее всего станет поддерживать ликвидность исключительно мелких и средних национальных банков, в которых сосредоточена большая часть сбережений простых американцев, что подорвет устойчивость мировой финансовой системы."

Как мы теперь знаем ФРС поступила полностью противоположным образом. Поддержка оказывалась именно крупным банкам. Мелочи предоставили возможность выплывать самостоятельно.

"Банкротства одних и серьезные трудности других финансовых институтов резко понизят жизненный уровень граждан США, резко уменьшится их текущее потребление в связи с необходимостью восстанавливать утраченные долгосрочные накопления. Существенно уменьшатся поступления в бюджет США, который больше чем наполовину пополняется платежами физических лиц. Это вызовет уменьшение федеральных социальных расходов, что еще сильнее ударит по благосостоянию американских граждан."

Как мы теперь знаем снижение поступления налогов привело к увеличению  объемов социальных программ. Дефицит бы покрыт увеличением объемов заимствований.

"По самым предварительным оценкам, можно ожидать, что среднее потребление в мире упадет в 1,5-3 раза, что потребует существенной структурной перестройки мировой промышленности и международного разделения труда и приведет к многолетней стагнации мировой экономики."

Очередной перл от Хазина и Ко. У кого там среднее потребление упало в 1,5-3 раза?

"Как следствие, они начнут разваливаться и закрывать производства, что вызовет серьезный протест национальных властей, не заинтересованных в увеличении безработных в условиях резкого сокращения доходных статей бюджетов и свертывания социальных программ."

Есть примеры подтверждающие этот шедевр мыслительной деятельности?

"В этой ситуации неминуем развал системы ВТО и воссоздание традиционных механизмов защиты национальных рынков (заметим, что тон в этих изменениях уже начали задавать сами США, которые стояли у истоков нынешней системы "свободной торговли" - режим защиты от конкуренции для американских сталелитейных компаний и некоторых других компаний стал уже в США нормой. И это только начало...). Этот процесс будет стимулироваться также тем обстоятельством, что доллар США начнет быстро утрачивать свою функцию международной валюты, а евро не успеет так быстро занять его нишу. Как следствие, в мире восстановится мультивалютность, вытесненная монополией доллара в конце 1930-х годов."

Очередной смех в зале. Что из этой части прогноза исполнилось?

"Для поддержки национальной промышленности, страдающей от нехватки кредитов в условиях острого кризиса мировых финансовых институтов, многие страны мира перейдут к бюджетному кредитованию отечественных предприятий. Это будет подстегивать инфляцию, но зато увеличит конкурентоспособность национальных предприятий."

Как всегда Хазин обделался со своим прогнозом.

Вот такая фигня с его прогнозами. Они имеют свойство НЕ сбываться :)))))